美聯(lián)儲(chǔ)決策機(jī)構(gòu)聯(lián)邦公開市場委員會(huì)9月20日至21日召開了為期兩天的貨幣政策會(huì)議，在會(huì)后公布的利率決議中，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至3%至3.25%，創(chuàng)下2008年以來的最高水平。分析認(rèn)為，在美國通脹水平遲遲未能得到有效控制的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒊掷m(xù)激進(jìn)加息，這將給美國經(jīng)濟(jì)、股市和房地產(chǎn)以及消費(fèi)者帶來持續(xù)沖擊。

激進(jìn)加息對抗通脹

美聯(lián)儲(chǔ)此次的加息決策得到了聯(lián)邦公開市場委員會(huì)全體投票委員的同意，加息幅度基本符合市場預(yù)期，再度表明抗擊通脹的緊迫性。美聯(lián)儲(chǔ)此次重申“高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)”，預(yù)計(jì)“持續(xù)加息將是適當(dāng)?shù)?rdquo;，并稱其堅(jiān)定致力于讓通脹率回到2%的目標(biāo)水平。

美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)測，利率水平將在今年年底達(dá)到4.4%左右，到2023年達(dá)到4.6%，這意味著在11月召開的下一次貨幣政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)連續(xù)第四次加息75個(gè)基點(diǎn)。

分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)大幅加息的原因，正是因?yàn)槊绹涍t遲無法降溫。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，在住房、食品和醫(yī)療保健價(jià)格上漲的推動(dòng)下，美國8月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲8.3%，已連續(xù)6個(gè)月高于8%。而市場更關(guān)心的核心CPI漲幅相對7月還在加速，表明基礎(chǔ)通脹正在蔓延，令外界對美國能否在年內(nèi)有效控制通脹漸漸失去了信心。

歐道明大學(xué)斯特羅姆商學(xué)院教授維諾德·阿加瓦爾(Vinod Agarwal)在接受央視記者采訪時(shí)表示：“美聯(lián)儲(chǔ)有一個(gè)政策目標(biāo)，是將通脹率降低到2%左右，這是他們希望看到的長期通脹水平。但現(xiàn)在，通脹率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2%，勞動(dòng)力市場仍然非常緊繃。正如鮑威爾主席今天所說的，他們的目標(biāo)是使通脹率下降，這就是為什么他們會(huì)繼續(xù)加息，直到他們看到強(qiáng)有力的證據(jù)，表明通脹率實(shí)際降到了可接受的水平。因此，今天加息75個(gè)基點(diǎn)是意料之中的，我認(rèn)為他們實(shí)際上談到了到12月共加息125個(gè)基點(diǎn)的可能性，除非他們看到通脹率大幅下降的證據(jù)。”

為經(jīng)濟(jì)痛苦做好準(zhǔn)備

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾當(dāng)天在公布利率決議后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，為降低通脹水平，美聯(lián)儲(chǔ)正有目的地將政策立場轉(zhuǎn)向限制性水平，并希望有一種“無痛的方法”做到這一點(diǎn)，但他承認(rèn)，更高的利率、更慢的經(jīng)濟(jì)增長和更疲軟的勞動(dòng)力市場，對美國公眾來說將是痛苦的。

分析認(rèn)為，包括鮑威爾在內(nèi)的美聯(lián)儲(chǔ)官員近日的多次表態(tài)，預(yù)示著美聯(lián)儲(chǔ)將不惜以犧牲經(jīng)濟(jì)增長為代價(jià)控制通脹，并對持續(xù)激進(jìn)加息可能帶來的經(jīng)濟(jì)痛苦發(fā)出警告，這些痛苦包括失業(yè)率增加、股票和房地產(chǎn)市場下跌，以及消費(fèi)者借貸成本上升。

維諾德·阿加瓦爾教授對央視記者分析稱：“幾乎所有消費(fèi)者必須支付的短期利率，它們都與所謂的最優(yōu)惠利率掛鉤。隨著聯(lián)邦基金利率的上升，最優(yōu)惠利率也會(huì)上升，這意味著持有信用卡債務(wù)的消費(fèi)者的借貸成本上升。因此，對我們來說買東西會(huì)更貴，因?yàn)槟悴坏貌恢Ц洞罅康睦?。它的作用是，這將再次迫使我們在買東西前三思而行，換句話說，政策目標(biāo)是減緩需求的增長，他們正在努力做的是使供應(yīng)和需求彼此同步，從而減緩價(jià)格壓力。”

事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)激進(jìn)加息帶來的痛苦正在各領(lǐng)域顯現(xiàn)。21日當(dāng)天，高盛集團(tuán)分析師預(yù)計(jì)，隨著利率持續(xù)上升，美國股市可能出現(xiàn)更多下跌，而如果美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，股市可能會(huì)進(jìn)一步下跌約10%。與此同時(shí)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，美國房貸利率上周已經(jīng)突破6%，在對購房者造成打擊的同時(shí)，已使整體房地產(chǎn)市場面臨困境。

與此同時(shí)，包括華爾街各大金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)，越來越多的專業(yè)人士不看好美聯(lián)儲(chǔ)能實(shí)現(xiàn)“軟著陸”——在遏制通脹的同時(shí)保持失業(yè)率穩(wěn)定。

摩根大通、花旗集團(tuán)、富國銀行等機(jī)構(gòu)首席執(zhí)行官21日在國會(huì)聽證會(huì)上紛紛表達(dá)了對美國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，他們不僅認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)軟著陸的前景存疑，且警告稱未來可能面臨更大風(fēng)險(xiǎn)。