據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公告，德速智能（873334）已于近日掛牌新三板。

犀牛之星注意到，德速智能是一家專業(yè)從事機(jī)床刀庫(kù)、轉(zhuǎn)臺(tái)、主軸，以及礦物質(zhì)床身的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。

隨著十三五規(guī)劃以來國(guó)家對(duì)國(guó)產(chǎn)數(shù)控機(jī)床的大力支持，近年來德速智能業(yè)績(jī)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。公司2019年、2020年、2021年1-10月營(yíng)業(yè)收入分別為1.69億元、2.87億元、3.06億元，歸母凈利潤(rùn)分別為616.62萬元、1610.75萬元、2149.65萬元。

1、博世中國(guó)和多家知名機(jī)構(gòu)均為戰(zhàn)投股東

公轉(zhuǎn)書顯示，德速智能的產(chǎn)品主要涵蓋各類機(jī)床關(guān)鍵功能部件。包括刀庫(kù)、轉(zhuǎn)臺(tái)、主軸以及礦物質(zhì)床身等部件。其中刀庫(kù)產(chǎn)品占公司營(yíng)收比重最高，2021年1-10月，公司刀庫(kù)產(chǎn)品收入為2.26億元，占比73.71%。

從數(shù)控機(jī)床產(chǎn)業(yè)鏈來看，上游包括數(shù)控機(jī)床技術(shù)、數(shù)控機(jī)床主體、電氣元件、傳動(dòng)系統(tǒng)、數(shù)控系統(tǒng)等核心零部件及系統(tǒng)； 中游包括加工中心、金屬切削、特種加工、成型加工和其他部分；機(jī)床下游應(yīng)用廣闊，幾乎涵蓋整個(gè)制造業(yè)，隨著我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)、軍工產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，以及世界模具制造業(yè)有向亞洲轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，中國(guó)將成為數(shù)控機(jī)床最大的潛在市場(chǎng)。

數(shù)控刀具是數(shù)控機(jī)床實(shí)現(xiàn)切削功能的“牙齒”，是機(jī)床的關(guān)鍵零部件，廣泛應(yīng)用于加工不銹鋼、鋼、鑄鐵、有色金屬等金屬材料。刀具直接接觸加工件，對(duì)產(chǎn)品性能起到直接作用，并且也是降低加工成本的重要手段，屬于不可缺少的關(guān)鍵配套產(chǎn)品。數(shù)控機(jī)床的發(fā)展將帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)，刀具作為機(jī)床核心零部件，是機(jī)床產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)之一。

目前，公司銷售網(wǎng)絡(luò)遍布全國(guó)，主要涉及華東、華南、西南、華中等地區(qū)。作為國(guó)內(nèi)機(jī)床類關(guān)鍵功能部件行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，公司與多家國(guó)內(nèi)知名企業(yè)建立了良好的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，包括喬鋒智能、蒂德精密等知名的國(guó)內(nèi)客戶。值得注意的是，2021年12月，根據(jù)江蘇省工信廳發(fā)布的《關(guān)于公布2021年度江蘇省專精特新小巨人企業(yè)名單和復(fù)核通過企業(yè)名單的通知》，德速智能被認(rèn)定為2021年度省級(jí)專精特新小巨人企業(yè)。

根據(jù)公轉(zhuǎn)書披露，目前，公司先后與多家企業(yè)建立了長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作關(guān)系。包括喬鋒智能裝備股份有限公司、江蘇厚道數(shù)控科技有限公司、常州瑞其盛精密機(jī)械有限公司、東莞市博邦精密設(shè)備有限公司、安徽逸杉數(shù)控科技有限公司等知名企業(yè)。2021年1-10月，公司的前三大銷售客戶分別是喬鋒智能裝備股份有限公司、江蘇厚道數(shù)控科技有限公司、常州瑞其盛精密機(jī)械有限公司。銷售額分別為2484.93萬元、997.51萬元、965.45萬元。其中第一大客戶喬峰智能是東莞市國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，且該公司主要從事高端數(shù)控機(jī)床研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。目前，喬峰智能已與德速智能達(dá)成長(zhǎng)期戰(zhàn)略協(xié)議。

近年來，隨著公司以及數(shù)控機(jī)床行業(yè)的快速發(fā)展，德速智能也受到了資本的青睞。據(jù)愛企查官網(wǎng)顯示，2017年底，多家投資機(jī)構(gòu)共同完成了德速智能的B輪融資，其中包括金沙江資本、成為資本、TCL創(chuàng)投、以太創(chuàng)服、明勢(shì)資本、博世中國(guó)等知名機(jī)構(gòu)。

2、中國(guó)機(jī)床“低端混戰(zhàn)，高端失守”局面有望改寫

從行業(yè)規(guī)模看，據(jù)《第四屆切削刀具用戶分析報(bào)告》中指出，2018年我國(guó)硬質(zhì)合金刀具消費(fèi)占比約53%。隨著我國(guó)制造業(yè)升級(jí)，且機(jī)床行業(yè)細(xì)分硬質(zhì)合金刀具領(lǐng)域是參與數(shù)字化制造的主導(dǎo)刀具，預(yù)計(jì)到2021年我國(guó)硬質(zhì)合金刀具市場(chǎng)規(guī)模約260億。從占比來看，2020年全球刀具消費(fèi)中硬質(zhì)合金刀具消費(fèi)占比達(dá)63%；我國(guó)硬質(zhì)合金刀具消費(fèi)占比與全球相比相差較多，因此，我國(guó)硬質(zhì)合金刀具市場(chǎng)規(guī)模仍有提升空間。

從下游市場(chǎng)看，公司所處行業(yè)為機(jī)床關(guān)鍵功能部件行業(yè)，公司的下游客戶以各類機(jī)床整機(jī)廠商為主。機(jī)床應(yīng)用領(lǐng)域較廣，涉及行業(yè)較多，包括精密模具、汽車、清潔能源、航空航天、工程機(jī)械等行業(yè)。

從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)看，目前，我國(guó)機(jī)床刀具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局呈金字塔形。我國(guó)刀具制造行業(yè)起步較晚，具有散而小的特點(diǎn)。第一梯隊(duì)主要是大型跨國(guó)工具公司，例如山特維克、 肯納金屬、三菱、住友、伊斯卡等，這些企業(yè)占據(jù)技術(shù)、資源、信息、服務(wù)等綜合優(yōu)勢(shì)，占領(lǐng)了航空航天等領(lǐng)域主要市場(chǎng)份額。第二梯隊(duì)主要是國(guó)內(nèi)的優(yōu)秀制造商，包括株洲鉆石、歐科億、華銳精密、廈門金鷺、上海工具廠、天工國(guó)際、森泰英格、恒鋒工具、沃爾德等，這些企業(yè)已經(jīng)形成一定的銷售規(guī)模與客戶資源，具有一定的技術(shù)儲(chǔ)備，在部分產(chǎn)品的核心參數(shù)上達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，是追趕海外龍頭、推動(dòng)進(jìn)口替代的中堅(jiān)力量。第三梯隊(duì)指行業(yè)內(nèi)的中小企業(yè)，產(chǎn)品較為低端，主要供給國(guó)內(nèi)低端機(jī)床，產(chǎn)品主要用于粗加工階段。其中比較有代表性的企業(yè)是株洲鉆石、歐科億。

株洲鉆石是中鎢高新旗下子公司，該公司是國(guó)內(nèi)硬質(zhì)合金數(shù)控刀具龍頭。2018-2021年，公司該業(yè)務(wù)收入規(guī)模由13.3 億元增長(zhǎng)至33.09億元，近三年復(fù)合增速為35.49%。

歐科億成立于1996年1月，2010年開始研制高端鋸齒產(chǎn)品，發(fā)展至今已是國(guó)內(nèi)鋸齒刀片生產(chǎn)規(guī)模最大的供應(yīng)商。2011年，公司成功將業(yè)務(wù)拓展至數(shù)控刀具制造領(lǐng)域；基于此，公司開始逐步從合金制品制造企業(yè)轉(zhuǎn)型為刀具制造企業(yè)。2020年，公司于上交所掛牌上市。

3、機(jī)床功能部件多種產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)自主可控

(資料圖)

近年來，德速智能在機(jī)床市場(chǎng)上大放光彩。

公司產(chǎn)品目前主要針對(duì)下游機(jī)床行業(yè)，同時(shí)也在向其他行業(yè)逐步滲透。公司產(chǎn)品涉及刀庫(kù)、主軸、轉(zhuǎn)臺(tái)、礦物質(zhì)床身等機(jī)床核心功能部件，占據(jù)了機(jī)床總成本的50%以上。其中刀庫(kù)、主軸、轉(zhuǎn)臺(tái)等產(chǎn)品已經(jīng)獲得客戶高度認(rèn)可，具有很強(qiáng)的客戶粘性。

公司同時(shí)布局機(jī)床領(lǐng)域多個(gè)核心功能部件，能夠?yàn)榭蛻籼峁┘夹g(shù)、產(chǎn)品、服務(wù)全面解決方案。

公司ATC、轉(zhuǎn)臺(tái)、主軸等核心產(chǎn)品自主可控。具備整機(jī)設(shè)計(jì)能力，可以零件、功能部件的形式提供給機(jī)床整機(jī)客戶。對(duì)標(biāo)國(guó)外高端機(jī)床整機(jī)廠家的研發(fā)和制造能力，解決國(guó)外的工業(yè)母機(jī)技術(shù)封鎖，解決卡脖子問題，實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)口。

公司從2016年起一直是國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，公司長(zhǎng)期投入資金用于機(jī)床核心技術(shù)的研發(fā)和創(chuàng)新，各項(xiàng)投入指標(biāo)均滿足高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)投入標(biāo)準(zhǔn)。目前累計(jì)取得授權(quán)專利116件（其中發(fā)明授權(quán)6件，實(shí)用新型授權(quán)106件,外觀設(shè)計(jì)4件），技術(shù)實(shí)力強(qiáng)，成果轉(zhuǎn)化能力突出，研發(fā)水平穩(wěn)居行業(yè)前列。

機(jī)床行業(yè)作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，是裝備制造業(yè)的加工母機(jī)。機(jī)床行業(yè)為裝備制造業(yè)提供生產(chǎn)設(shè)備，幾乎所有金屬切削、成形過程均需借助機(jī)床實(shí)現(xiàn)，是構(gòu)成現(xiàn)代工業(yè)的心臟。在《中國(guó)制造2025》、《十四五規(guī)劃》等國(guó)家政策的扶持和支持下，國(guó)產(chǎn)機(jī)床的高端化將會(huì)實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步發(fā)展。像中鎢高新、歐科億、德速智能之類的國(guó)產(chǎn)機(jī)床企業(yè)有望持續(xù)涌現(xiàn)，為國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)機(jī)床工業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化。