5月20日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布的新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）顯示，1年期LPR為3.70%，較上期持平；5年期以上LPR為4.45%，較上期下降15個(gè)基點(diǎn)。專家表示，5年期以上LPR下行，有助于支持剛性和改善性住房需求，減輕居民房貸利息壓力，穩(wěn)定投資、消費(fèi)和宏觀經(jīng)濟(jì)基本盤，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。此次調(diào)整后，個(gè)人住房貸款利率最低為：首套房4.25%，二套房5.05%。

非對(duì)稱“降息”

專家表示，此次五年期以上LPR下降15個(gè)基點(diǎn)，實(shí)際作用和信號(hào)意義均十分重要。

一方面，此次僅有5年期以上LPR下降，1年期仍和上月一致。對(duì)此，中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤表示，1年期LPR報(bào)價(jià)未下降的原因主要在于1年期主要錨定中期借貸便利（MLF）利率，在海外貨幣政策緊縮、匯率壓力背景下，MLF利率下調(diào)動(dòng)力和空間不足；5年期以上LPR報(bào)價(jià)的調(diào)整則是在前期銀行存款利率市場(chǎng)化下降10個(gè)基點(diǎn)基礎(chǔ)上的下行。

市場(chǎng)人士表示，目前99%以上的個(gè)人住房貸款利率與5年期以上LPR掛鉤，調(diào)整5年期以上LPR對(duì)房貸的指向性較強(qiáng)。

“5年期以上LPR報(bào)價(jià)單獨(dú)下降，表明在‘以我為主、兼顧內(nèi)外’考慮下，貨幣政策正在加大逆周期調(diào)控力度?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀研究員王青認(rèn)為，貨幣政策對(duì)房地產(chǎn)的定向支持持續(xù)加碼，釋放了明確的穩(wěn)樓市信號(hào)。

另一方面，此次5年期以上LPR降幅超出市場(chǎng)預(yù)期，為L(zhǎng)PR改革以來(lái)首次單月下降15個(gè)基點(diǎn)。2019年8月以來(lái)，5年期以上LPR共下調(diào)4次，從4.85%降至4.6%，此次調(diào)整后進(jìn)一步降至4.45%。

究其原因，光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華分析，一是近幾個(gè)月實(shí)體經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期貸款需求偏弱，需要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低中長(zhǎng)期貸款利率成本，提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求；二是房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇狀況不夠理想，5年期以上LPR下降有助于降低按揭貸款成本，提振剛性住房需求；三是人民銀行穩(wěn)增長(zhǎng)政策靠前發(fā)力，通過降準(zhǔn)、上繳結(jié)存利潤(rùn)、推出和擴(kuò)大專項(xiàng)再貸款等方式，為銀行提供了長(zhǎng)期限、低成本資金，給銀行降低中長(zhǎng)期貸款利率成本營(yíng)造良好條件。

購(gòu)房成本將明顯下降

專家認(rèn)為，此次5年期以上LPR下降對(duì)增量和存量個(gè)人住房貸款均會(huì)產(chǎn)生影響。從購(gòu)房者角度看，此舉有利于購(gòu)房成本降低，從而助推居民購(gòu)房需求回升。

業(yè)內(nèi)人士稱，對(duì)于新發(fā)放商業(yè)性個(gè)人住房貸款，利率將立即下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，疊加人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)日前將新發(fā)放首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限從LPR調(diào)整為L(zhǎng)PR減20個(gè)基點(diǎn)，新申請(qǐng)住房貸款的居民家庭將迎來(lái)雙重利好，購(gòu)買二套房的居民家庭也能從中獲益。對(duì)于存量商業(yè)性個(gè)人住房貸款，也將在購(gòu)房人與商業(yè)銀行合同約定的利率重定價(jià)日后下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)。

在此基礎(chǔ)上，后續(xù)部分城市房貸利率有望下行。民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，部分城市增量住房貸款利率將出現(xiàn)明顯下調(diào)，有助于滿足居民的購(gòu)房需求。

中信證券首席宏觀分析師程強(qiáng)表示，考慮到當(dāng)前政策支持房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展，且銀行有增加房貸投放的意愿，后續(xù)房貸利率有望快速下降，將有利于房地產(chǎn)銷售企穩(wěn)回升。

就節(jié)省的購(gòu)房成本來(lái)看，業(yè)內(nèi)專家測(cè)算，按貸款金額50萬(wàn)元、期限30年、等額本息還款估算，平均每月可減少月供支出約45元，未來(lái)30年內(nèi)共減少利息支出約1.6萬(wàn)元。

除了降低購(gòu)房成本以外，溫彬認(rèn)為，5年期以上LPR下降將降低存量個(gè)人住房貸款成本，減輕居民債務(wù)負(fù)擔(dān)，將起到紓困作用。

貨幣政策力促經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)

專家認(rèn)為，此次非對(duì)稱大力度“降息”體現(xiàn)了貨幣政策對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的支持。下一步，貨幣政策將繼續(xù)發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，LPR或存在進(jìn)一步下行的可能。

溫彬表示，5年期以上LPR創(chuàng)歷史最大降幅，體現(xiàn)了貨幣政策進(jìn)一步加大力度支持穩(wěn)增長(zhǎng)，對(duì)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，提振國(guó)內(nèi)投資、消費(fèi)需求，將發(fā)揮積極作用。下一階段，貨幣政策將繼續(xù)發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大力度為困難行業(yè)、企業(yè)和人群紓困，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)加快企穩(wěn)回升，運(yùn)行在合理區(qū)間。

“未來(lái)LPR仍有一定下調(diào)空間。”王青認(rèn)為，為切實(shí)提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求，接下來(lái)或通過降準(zhǔn)降息引導(dǎo)貸款利率下調(diào)，盡快推動(dòng)信貸增速回升，進(jìn)而為下半年經(jīng)濟(jì)有力復(fù)蘇創(chuàng)造條件。