信托行業(yè)分類監(jiān)管改革正在逐步推進(jìn)，近日有消息稱，監(jiān)管部門正在醞釀推進(jìn)信托業(yè)務(wù)分類改革，探索以信托目的、信托成立方式、信托財產(chǎn)管理內(nèi)容和方式作為分類的基礎(chǔ)，將信托業(yè)務(wù)分為新的三類：資產(chǎn)管理信托、資產(chǎn)服務(wù)信托、公益/慈善信托。2月23日，記者從部分信托公司知情人士處確認(rèn)了該消息的真實性，有信托公司人士表示，此次監(jiān)管劃分“新三類”標(biāo)準(zhǔn)意在引導(dǎo)信托行業(yè)找到區(qū)別于銀行、券商等金融業(yè)態(tài)的特色，其次也為了避免信托業(yè)務(wù)和私募投行趨同化。

初步圈定分級方向

2月23日，記者從部分信托公司知情人士處獲悉，上述要求是銀保監(jiān)會2月21日召開會議時提出的內(nèi)容。

一位信托公司知情人士表示，“監(jiān)管初步劃定的‘新三類’方向是資產(chǎn)管理信托，這其中不涉及信托資金募集;資產(chǎn)服務(wù)信托，主要包括集合資金募集以及組合投資;公益/慈善信托三類。該趨勢還是依舊延續(xù)‘資管新規(guī)’頒布以來監(jiān)管對信托公司轉(zhuǎn)型的引導(dǎo)方向”。

自2018年“資管新規(guī)”發(fā)布以來，破除剛性兌付，壓縮通道規(guī)模，向主動管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，最終回歸信托本源成為信托行業(yè)轉(zhuǎn)型主旋律。根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，在監(jiān)管部門持續(xù)壓降融資類信托的政策背景下，融資類信托規(guī)模自2020年三季度以來快速回落。截至2021年三季度末，融資類信托規(guī)模為3.86萬億元，同比下降35.13%，環(huán)比下降6.57%。

“從2021年的數(shù)據(jù)來看，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的壓降已經(jīng)差不多完成了。”上述信托公司知情人士進(jìn)一步表示，監(jiān)管劃定“新三類”分級方向主要有兩種原因，首先讓信托行業(yè)找到區(qū)別于銀行、券商等金融業(yè)態(tài)的特色，其次也為了避免信托業(yè)務(wù)和私募投行趨同化。“新三類”監(jiān)管文件若正式下發(fā)，也代表著監(jiān)管為信托公司指明了未來發(fā)展路徑。

金樂函數(shù)分析師廖鶴凱在接受記者采訪時分析稱，此次分類更加明晰了信托行業(yè)未來業(yè)務(wù)方向，促進(jìn)信托行業(yè)回歸本源，按照監(jiān)管長期規(guī)劃，不斷壓縮通道類業(yè)務(wù)、融資類業(yè)務(wù)規(guī)模，同時，提升信托公司投資類業(yè)務(wù)的主動管理水平，促進(jìn)信托公司合規(guī)運營，持續(xù)提升標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的規(guī)模和占比。有助于不斷推進(jìn)信托公司資產(chǎn)管理能力、發(fā)揮信托制度優(yōu)勢提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟水平、運用信托資產(chǎn)獨立運營獨立托管的特點更多地參與到社會主義公益事業(yè)中去。

強化信托公司本源定位

信托行業(yè)分類試點由來已久，2017年4月中旬，原銀監(jiān)會下發(fā)了《信托業(yè)務(wù)監(jiān)管分類試點工作實施方案》以及《信托業(yè)務(wù)監(jiān)管分類說明》(試行)，啟動八大業(yè)務(wù)分類試點改革。

彼時，經(jīng)信托公司自愿申請，屬地銀監(jiān)局推薦，最終確定在外貿(mào)信托、安信信托、中建投信托、重慶信托、平安信托、中融信托、中航信托、交銀國際信托、陜國投信托和百瑞信托10家信托公司啟動試點。首批開展分類試點的八項業(yè)務(wù)為債權(quán)信托、股權(quán)信托、同業(yè)信托、標(biāo)品信托、資產(chǎn)證券化、財產(chǎn)權(quán)信托、公益(慈善)信托、事務(wù)信托。

中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)布的專題研究報告內(nèi)容顯示，八大業(yè)務(wù)具體分類涉及不同的標(biāo)準(zhǔn)，雖然任何一元的維度可能都無法窮盡信托業(yè)務(wù)分類，但是從信托目的、信托財產(chǎn)到信托資金投向與運用方式，再摻雜了信托資金來源(委托人性質(zhì))、信托公司主動管理或被動管理。這種多維分類標(biāo)準(zhǔn)需要信托公司在分類中多頭考慮，為分類工作增加了一定難度。

此外，信托公司通常受托管理的信托項目數(shù)量多、規(guī)模大，報送的監(jiān)管數(shù)據(jù)也很多，勢必需要進(jìn)行系統(tǒng)化管理，按統(tǒng)一的邏輯和規(guī)則實現(xiàn)報送數(shù)據(jù)的自動生成。目前八項分類的數(shù)據(jù)來源是多維度的，在系統(tǒng)化過程中，難以通過“依據(jù)會計科目提取監(jiān)管數(shù)據(jù)”等現(xiàn)行方式實現(xiàn)系統(tǒng)化的自動生成，會對系統(tǒng)邏輯判斷和數(shù)據(jù)的提取形成阻礙，影響數(shù)據(jù)提取的精度。

一位信托公司人士在接受記者采訪時指出，“新三類”旨在將之前“資管新規(guī)”的監(jiān)管思路繼續(xù)明確，至于資產(chǎn)管理信托、資產(chǎn)服務(wù)信托、公益/慈善信托三類名稱是否操作便利，還要在具體的管理辦法下達(dá)后才能深入分析。公益/慈善信托的概念較為清晰，不容易有分歧，但是資產(chǎn)管理和資產(chǎn)服務(wù)兩個概念的內(nèi)涵和外延可能容易交叉，需要明確界定才好區(qū)分。原來提及的財富管理業(yè)務(wù)，也是信托行業(yè)的重點轉(zhuǎn)型方向，可能會納入資產(chǎn)服務(wù)類。

“具體的某個信托公司應(yīng)該做什么業(yè)務(wù)，需要結(jié)合自己公司的特點、稟賦優(yōu)勢，再去細(xì)分，自己找具體方向。例如，公益慈善方面肯定不會重兵投入，因為市場還處于培育期，盈利較少。”這位信托公司人士說道。

用益信托研究員喻智補充稱，相較于資金信托、服務(wù)信托、公益/慈善信托三大分類，公益信托這一業(yè)務(wù)變化不大，資產(chǎn)管理信托和資產(chǎn)服務(wù)信托這兩大分類可能會有一些業(yè)務(wù)定位上的變化。過去信托公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)集中在融資業(yè)務(wù)上，因此信托公司主要服務(wù)對象是企業(yè)，為企業(yè)提供融資;加上長期以來信托產(chǎn)品供不應(yīng)求，委托人的角色顯得相對不重要。新分類更加強調(diào)的是對于委托人資產(chǎn)的管理和服務(wù)，更加強調(diào)信托公司本質(zhì)是“受人之托，代客理財”，強化了信托公司未來業(yè)務(wù)為客戶服務(wù)的本源定位。

提升專業(yè)資產(chǎn)管理團隊數(shù)量

若信托行業(yè)分類監(jiān)管改革順利實施，不僅對信托公司指明轉(zhuǎn)型方向具有重要的意義，同時也對潛在風(fēng)險的有效防控提供了監(jiān)管保障。

在一位信托行業(yè)人士看來，對信托公司來說，存量業(yè)務(wù)的風(fēng)險處置問題還要改善，按照新的分類可能部分產(chǎn)品不太符合監(jiān)管導(dǎo)向，可能還需要時間去清理。信托公司在組織架構(gòu)調(diào)整、人才團隊及投研體系建設(shè)等方面可能會面臨一定挑戰(zhàn)。

“在業(yè)務(wù)去通道化、去非標(biāo)化、去融資化的背景下，信托行業(yè)業(yè)務(wù)分類還按照老模式進(jìn)行會對業(yè)務(wù)理解和統(tǒng)計分析工作帶來困難，對行業(yè)發(fā)展的指引作用大為弱化。”廖鶴凱直言，未來信托的出路在于提升專業(yè)資產(chǎn)管理團隊數(shù)量和質(zhì)量，回歸信托本源，發(fā)展出一條符合信托特點、支撐行業(yè)長期發(fā)展的主業(yè)。一手管理好資產(chǎn)，一手服務(wù)好實業(yè)，形成良性循環(huán)，運用信托的制度性優(yōu)勢、風(fēng)險隔離的特點為我國實體經(jīng)濟發(fā)展提供不可替代的金融支持。(記者 宋亦桐)