備受關注的個人養(yǎng)老金制度落地，銀行理財業(yè)務或迎來新的發(fā)展機遇。4月21日，國務院辦公廳發(fā)布《關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》(以下簡稱《意見》)，明確個人養(yǎng)老金實行個人賬戶制度，并劃定了個人養(yǎng)老金的參加范圍、制度模式、繳費水平、投資和領取等事項。同時明確個人養(yǎng)老金資金賬戶資金可用于購買符合規(guī)定的銀行理財、儲蓄存款等金融產(chǎn)品。由于個人養(yǎng)老金賬戶開立以及賬戶資金投向涉及到銀行及銀行理財，在分析人士看來，銀行的先發(fā)優(yōu)勢將非常明顯，將良性帶動存款業(yè)務、銀行養(yǎng)老理財等產(chǎn)品的規(guī)模發(fā)展。

開設養(yǎng)老金賬戶行渠道優(yōu)勢明顯

在公共養(yǎng)老、企業(yè)養(yǎng)老發(fā)展相對成熟的情況下，作為養(yǎng)老體系第三支柱的個人養(yǎng)老金將迎來新的發(fā)展機遇?！兑庖姟分赋觯谥袊硟葏⒓映擎?zhèn)職工基本養(yǎng)老保險或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險的勞動者，可以參加個人養(yǎng)老金制度，個人養(yǎng)老金實行個人賬戶制度，繳費完全由參加人個人承擔，實行完全積累。

“這是中國養(yǎng)老第三支柱踏出的一小步，但也是關鍵性的一大步。” 資深金融政策監(jiān)管專家周毅欽分析指出，個人養(yǎng)老金賬戶體系參考了歐美國家特別是美國的成熟第三支柱制度，正式宣告了從產(chǎn)品制向賬戶制模式的轉換。未來，個人養(yǎng)老金賬戶必將成為中國居民養(yǎng)老的支柱型力量，這是一個長期的、不可逆的過程，最終將影響所有人。

在賬戶開立方面，《意見》指出，個人養(yǎng)老金資金賬戶可以由參加人在符合規(guī)定的商業(yè)銀行指定或者開立，也可以通過其他符合規(guī)定的金融產(chǎn)品銷售機構指定，賬戶可用于個人養(yǎng)老金繳費、歸集收益、支付和繳納個人所得稅。

對此，周毅欽表示，銀行由于賬戶行的身份將會“近水樓臺先得月”，先發(fā)優(yōu)勢將非常明顯，得渠道者得天下，相當于再次鞏固了銀行賬戶體系在國民經(jīng)濟中的核心地位和不可動搖的基礎設施角色。

資深宏觀研究員王好進一步指出，銀行是居民日常生活中接觸最多的金融機構，居民和商業(yè)銀行資金往來密切，已經(jīng)構筑了良好的契約基礎。其次，銀行信用等級高，深受廣大城市農(nóng)村居民的信任。最后，銀行類機構是貨幣市場和債券市場的主要參與者，其管理的資產(chǎn)規(guī)模較大，容易樹立品牌形象。不過，目前銀行資管規(guī)模較大、產(chǎn)品同質化較高，在個性化定制服務方面相較于其他金融機構還有待提升。

在開戶行變動方面，《意見》明確，個人養(yǎng)老金資金賬戶開戶銀行可以變更，但更改應當經(jīng)信息平臺核驗后，將原個人養(yǎng)老金資金賬戶內的資金轉移至新的個人養(yǎng)老金資金賬戶并注銷原資金賬戶。

談及此規(guī)定對賬戶行的影響，周毅欽進一步表示，對于賬戶行而言，如果提供的賬戶管理服務、產(chǎn)品銷售服務、財富管理服務不到位，客戶仍然可以用腳投票。但考慮到養(yǎng)老金融產(chǎn)品的長期性和賬戶的唯一性，率先拿下客戶的個人養(yǎng)老金賬戶非常重要，后期其他機構再做爭取翻盤的實操難度很大。

產(chǎn)品設計更強調風險控制及收益穩(wěn)健性

根據(jù)《意見》，目前參加人每年繳納個人養(yǎng)老金的上限為1.2萬元，人力資源和社會保障部、財政部根據(jù)經(jīng)濟社會發(fā)展水平和多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系發(fā)展情況等因素適時調整繳費上限。在投向方面，個人養(yǎng)老金資金賬戶資金用于購買符合規(guī)定的銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等運作安全、成熟穩(wěn)定、標的規(guī)范、側重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品，參加人可自主選擇。

周毅欽表示，這一繳納限額實際上和已經(jīng)試點多年的個稅遞延養(yǎng)老產(chǎn)品完全一致，但區(qū)別在于個人養(yǎng)老賬戶中還可以購買銀行理財、儲蓄存款等，產(chǎn)品選擇面更大。

對于參與個人養(yǎng)老金運行的地區(qū)和機構，《意見》指出，參與個人養(yǎng)老金運行的金融機構和金融產(chǎn)品由相關金融監(jiān)管部門確定，個人養(yǎng)老金制度選擇部分城市先試行1年，再逐步推開。

“重大改革在推出前通常會經(jīng)歷充分試點后再擴大覆蓋面，個人養(yǎng)老金大概率也不會例外。”王好認為，試點可能會優(yōu)先選擇多家大中型銀行作為首批試點準入機構，主要原因在于上述機構信用級別高、規(guī)模大、品牌佳、業(yè)務覆蓋范圍廣。而這些金融機構一旦入圍試點單位，大概率會采取改良加創(chuàng)新的方案對自身金融產(chǎn)品系列進行升級。

中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英則表示，之前已經(jīng)有養(yǎng)老產(chǎn)品運行經(jīng)驗的機構可能會率先入圍個人養(yǎng)老金的運行，而在個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的設計和投向方面，會更強調風險的控制和收益的穩(wěn)健性。

目前銀行在養(yǎng)老領域發(fā)展比較顯著的為養(yǎng)老理財產(chǎn)品，北京商報記者4月21日從部分理財子公司處獲悉，已有理財子公司業(yè)務部門正在研究個人養(yǎng)老金政策。

融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平認為，《意見》從大方向上確定了個人養(yǎng)老金投資模式，但是產(chǎn)品如何投資和設計、老百姓(603883)如何投資等方面還沒有明確規(guī)定，后續(xù)或有更細化的相關政策出臺。相對來看，個人養(yǎng)老金投資的養(yǎng)老功能更強，養(yǎng)老理財的投資功能更強，兩者之間沖突性不大，如果養(yǎng)老理財產(chǎn)品需要承擔個人養(yǎng)老金投資的部分工作，在產(chǎn)品設計和投向方面或作出調整，會更注重產(chǎn)品的長期性和穩(wěn)定性。