排隊(duì)四年之久，江蘇大豐農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司(下稱(chēng)“大豐農(nóng)商行”)IPO未能如愿過(guò)會(huì)。近日證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露，大豐農(nóng)商行(首發(fā))未通過(guò)，是當(dāng)日3家上會(huì)的擬IPO企業(yè)中，唯一一家遭到否決的企業(yè)。值得注意的是，這也是A股中首家IPO被證監(jiān)會(huì)發(fā)審委否決的銀行。

近年來(lái)，在銀行上市過(guò)程中，有主動(dòng)撤回IPO申請(qǐng)而終止上市的，也有在上會(huì)前夜被取消審核的，但被證監(jiān)會(huì)發(fā)審委在會(huì)上否決，這尚屬首例。根據(jù)公告，發(fā)審委會(huì)議主要詢(xún)問(wèn)了大豐農(nóng)商行三方面問(wèn)題，包括作為區(qū)域性農(nóng)商行的競(jìng)爭(zhēng)力、資產(chǎn)質(zhì)量、相關(guān)內(nèi)控措施的有效性以及與江蘇省農(nóng)村信用社(下稱(chēng)“江蘇省聯(lián)社”)的關(guān)系等。

這側(cè)面也反映了中小銀行上市之路并不容易，近年來(lái)，銀行上市節(jié)奏放緩。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前A股仍有10家銀行正在排隊(duì)“候場(chǎng)”。接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，銀行上市難易與自身資質(zhì)、宏觀環(huán)境都有關(guān)，預(yù)計(jì)股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰、內(nèi)部治理完善、經(jīng)營(yíng)相對(duì)穩(wěn)健的中小銀行上市較為順利。

三方面問(wèn)題受關(guān)注

4月14日，第十八屆發(fā)審委2022年第43次會(huì)議審核結(jié)果公告顯示，大豐農(nóng)商行首發(fā)上會(huì)被否，這是今年深市主板首家被否企業(yè)。

公開(kāi)信息顯示，大豐農(nóng)商行于2011年11月26日掛牌成立，隨后在2017年11月遞交了IPO申請(qǐng)，擬在深圳證券交易所上市;半年過(guò)后，該行于2018年5月完成證監(jiān)會(huì)反饋問(wèn)詢(xún)、更新招股說(shuō)明書(shū)，之后便進(jìn)入了IPO在會(huì)排隊(duì)狀態(tài)。

如今，時(shí)隔四年左右，大豐農(nóng)商行IPO終于上會(huì)，但較為意外的是，成為了A股首家被發(fā)審委否決的銀行。而若大豐農(nóng)商行能順利上市，其將成為江蘇省內(nèi)第10家上市銀行，同時(shí)也是第7家上市農(nóng)商行。

在公布的審核結(jié)果公告中，證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部主要從三方面對(duì)大豐農(nóng)商行提出了10條問(wèn)題，涉及作為區(qū)域性農(nóng)商行的競(jìng)爭(zhēng)力、資產(chǎn)質(zhì)量、相關(guān)內(nèi)控措施的有效性以及與江蘇省聯(lián)社的關(guān)系等。

具體來(lái)看，在關(guān)于區(qū)域性農(nóng)商行的競(jìng)爭(zhēng)力方面，由于大豐農(nóng)商行為區(qū)域性農(nóng)商行，客戶(hù)主要集中于鹽城市大豐區(qū)。發(fā)審委要求該行結(jié)合農(nóng)商行跨區(qū)展業(yè)的監(jiān)管政策、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，說(shuō)明是否具有較為全面的競(jìng)爭(zhēng)力，該行為提升核心競(jìng)爭(zhēng)力采取的措施及其有效性;結(jié)合凈利差和凈利息收益率低于同行業(yè)可比公司平均水平，說(shuō)明在我國(guó)利率持續(xù)下行的趨勢(shì)下，如何保持持續(xù)盈利能力;結(jié)合經(jīng)營(yíng)區(qū)域、資金實(shí)力、科技投入等因素，說(shuō)明提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力采取的措施及有效性，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素是否充分披露。

在經(jīng)營(yíng)情況、資產(chǎn)質(zhì)量方面，發(fā)審委要求該行結(jié)合報(bào)告期發(fā)行人主要經(jīng)營(yíng)地的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、新冠疫情影響等外部因素，說(shuō)明對(duì)發(fā)行人資產(chǎn)質(zhì)量的影響情況;結(jié)合發(fā)行人各類(lèi)貸款遷徙情況，說(shuō)明五級(jí)分類(lèi)的執(zhí)行程序及相關(guān)內(nèi)控措施的有效性，貸款減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分;說(shuō)明部分集團(tuán)客戶(hù)貸款余額超過(guò)授信總額的原因，相關(guān)內(nèi)控制度是否有效執(zhí)行;說(shuō)明個(gè)人儲(chǔ)蓄存款攬儲(chǔ)是否合法合規(guī)，定期儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)是否可持續(xù)。

另外，由于大豐農(nóng)商行接受江蘇省聯(lián)社監(jiān)管，且核心系統(tǒng)由江蘇省聯(lián)社開(kāi)發(fā)建設(shè)和運(yùn)維管理。發(fā)審委要求其說(shuō)明與江蘇省聯(lián)社的關(guān)系，以及省聯(lián)社對(duì)發(fā)行人董事會(huì)成員構(gòu)成、高管任命、日常監(jiān)管、運(yùn)營(yíng)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、重要信息系統(tǒng)開(kāi)發(fā)建設(shè)和運(yùn)維管理等職責(zé)和管理情況，是否影響發(fā)行人的獨(dú)立性和信息披露的公平性。

同時(shí)，要求說(shuō)明報(bào)告期發(fā)行人與江蘇省聯(lián)社之間的投資及其他資金往來(lái)情況，債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是否存在管理費(fèi)分?jǐn)偟那樾?報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人關(guān)聯(lián)交易的決策程序、定價(jià)機(jī)制以及披露情況，是否涉及關(guān)聯(lián)方資金占用情形，發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)是否對(duì)關(guān)聯(lián)方存在重大依賴(lài)。

監(jiān)管的這一擔(dān)憂并非無(wú)跡可循。作為江蘇省聯(lián)社監(jiān)管的機(jī)構(gòu)，大豐農(nóng)商行與其關(guān)系較為緊密。據(jù)該行IPO招股書(shū)披露，其核心業(yè)務(wù)、內(nèi)部總賬、信貸管理、財(cái)務(wù)管理、國(guó)際業(yè)務(wù)、網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行等核心信息系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)建設(shè)和部署運(yùn)維皆由江蘇省聯(lián)社統(tǒng)一負(fù)責(zé)。

招股說(shuō)明書(shū)信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)一節(jié)中也提及，如果江蘇省聯(lián)社對(duì)其創(chuàng)新業(yè)務(wù)需求支持力度不夠、響應(yīng)不夠及時(shí)，則可能會(huì)對(duì)其業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展形成制約，信息安全造成不利影響。另外，記者還注意到，大豐農(nóng)商行副行長(zhǎng)、董事會(huì)秘書(shū)羅海娟曾于2017年在江蘇省聯(lián)社黨委組織部掛職。

中小行面臨上市難

作為一家區(qū)域性銀行，大豐農(nóng)商行規(guī)模較小，注冊(cè)資本僅為7.48億元，但經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)連年向好。2019年至2021年度，大豐農(nóng)商行的營(yíng)業(yè)總收入分別為12.1億元、12.6億元、13.3億元，凈利潤(rùn)分別為5.09億元、5.1億元和5.73億元。

該行2021年年報(bào)顯示，截至去年末，資產(chǎn)總額為539.75億元，同比微增1.98%;負(fù)債總計(jì)489.65億元，同比微增1.09%。另外，和江蘇本土上市農(nóng)商行相比，大豐農(nóng)商行2021年的營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速明顯超過(guò)紫金銀行(601860)。

在監(jiān)管關(guān)注的資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至去年末，大豐農(nóng)商行的不良貸款余額為3.81億元，不良率為1.07%，較上年下降0.03個(gè)百分點(diǎn);撥備覆蓋率為331.40%，比年初上升5.93個(gè)百分點(diǎn)。資本充足率則由年初的15.08%下降0.33個(gè)百分點(diǎn)至14.75%;一級(jí)資本充足率與核心一級(jí)資本充足率均為13.6%，較年初下降0.34個(gè)百分點(diǎn)。

實(shí)際上，大豐農(nóng)商行并不是年內(nèi)首家上市失敗的銀行。在今年2月，證監(jiān)會(huì)披露的滬市主板申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票企業(yè)基本信息情況表顯示，已收到廈門(mén)農(nóng)商銀行撤回申請(qǐng)。這意味著，排隊(duì)四年之久的廈門(mén)農(nóng)商行IPO計(jì)劃按下了暫停鍵。

和大豐農(nóng)商行不同的是，廈門(mén)農(nóng)商行是主動(dòng)撤回了IPO申請(qǐng)。對(duì)此，廈門(mén)農(nóng)商行方面回應(yīng)稱(chēng)，此次調(diào)整上市計(jì)劃是基于股權(quán)優(yōu)化目的，意在利用調(diào)整期著力梳理并優(yōu)化股權(quán)，為下一步穩(wěn)健發(fā)展和再次申請(qǐng)上市筑牢基礎(chǔ)。

廈門(mén)農(nóng)商行這種撤回A股上市申請(qǐng)的情況并非孤例，記者注意到，自2017年來(lái)，包括盛京銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行、威海市商業(yè)銀行、廣州農(nóng)商行等多家銀行均曾撤回了A股上市申請(qǐng)。從撤回緣由看，主要涉及股權(quán)問(wèn)題、公司內(nèi)部戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整等。

這側(cè)面也反映了中小銀行上市之路并不容易。A股市場(chǎng)中，不乏銀行排隊(duì)多年仍上市未果的情況。光大銀行(601818)分析師周茂華曾對(duì)記者表示，銀行上市本身很復(fù)雜，涉及內(nèi)容、環(huán)節(jié)多。國(guó)內(nèi)部分中小銀行需要完成改制重組、后續(xù)上市輔導(dǎo)、申報(bào)等，且申請(qǐng)銀行數(shù)量眾多，平均時(shí)長(zhǎng)要兩年半左右。“再考慮到部分中小銀行在申請(qǐng)排隊(duì)期間，內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理等方面需要進(jìn)一步完善;財(cái)務(wù)指標(biāo)不達(dá)標(biāo)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不夠穩(wěn)定等都會(huì)影響上市受理進(jìn)度。”

今年以來(lái)，除蘭州銀行順利上市外，其他排隊(duì)銀行還未有新的進(jìn)展。不過(guò)，記者注意到，重慶三峽銀行、廣東南海農(nóng)村商業(yè)銀行排隊(duì)狀態(tài)均已回歸“預(yù)先披露更新”，這意味著，證監(jiān)會(huì)已恢復(fù)其A股發(fā)行審查。

整體來(lái)看，據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前A股有10家銀行在排隊(duì)等候IPO，其中，湖州銀行、亳州藥都農(nóng)商行、江蘇海安農(nóng)商行、江蘇昆山農(nóng)商行擬闖關(guān)上交所主板IPO;廣州銀行、東莞銀行、重慶三峽銀行、安徽馬鞍山農(nóng)商行、廣東南海農(nóng)商行、廣東順德農(nóng)商行擬申請(qǐng)?jiān)谏罱凰靼迳鲜小?/p>