北京時(shí)間周三(17日)，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)公布8月利率決議，宣布將官方現(xiàn)金利率(OCR)上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至3%，這也是連續(xù)第四次加息50基點(diǎn)，利率水平因此升至2015年最高水平。

新西蘭聯(lián)儲(chǔ)決議聲明稱，貨幣條件需要繼續(xù)收緊，直到將通脹率控制在每年1%至3%的目標(biāo)范圍內(nèi)。受此影響，新西蘭元對(duì)美元匯率短線沖高0.4%，新西蘭股市盤中跳水0.3%。

利率峰值預(yù)期上修

盡管最近國(guó)際油價(jià)有所回落，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)依然對(duì)通脹嚴(yán)陣以待。“烏克蘭局勢(shì)將繼續(xù)支撐著大宗商品的價(jià)格，持續(xù)的新冠肺炎疫情挑戰(zhàn)導(dǎo)致的供應(yīng)鏈瓶頸進(jìn)一步加劇了全球生產(chǎn)成本和制約因素。與此同時(shí)，全球增長(zhǎng)前景繼續(xù)疲軟，反映出全球貨幣狀況正在收緊。”聲明稱。

新西蘭是近幾年來(lái)最早退出刺激政策的經(jīng)濟(jì)體之一，該國(guó)現(xiàn)金利率自去年10月0.25%的創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)開始起步，已經(jīng)連續(xù)第七次加息。

最新數(shù)據(jù)顯示，目前新西蘭通貨膨脹率處于30年來(lái)的最高水平，第二季度達(dá)到7.3%。

新西蘭聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)支出目前仍能抵御全球性不利因素。“強(qiáng)勁的就業(yè)水平、持續(xù)的財(cái)政支持、較高的貿(mào)易條件以及穩(wěn)健的家庭資產(chǎn)負(fù)債表支持了支出水平。”

然而，由于近期當(dāng)?shù)丶竟?jié)性疾病和新一輪新冠疫情加劇了嚴(yán)重的勞動(dòng)力短缺，生產(chǎn)力開始受到限制。在這種情況下，隨著支出和投資繼續(xù)超過(guò)供應(yīng)能力，工資壓力也在加劇。新西蘭聯(lián)儲(chǔ)警告稱，國(guó)內(nèi)通脹壓力仍然很高，潛在通脹仍在上升。

對(duì)于后續(xù)政策路徑，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)稱，委員會(huì)討論了更快加息是否可能提高通脹目標(biāo)的可信度，并降低通脹預(yù)期大幅上升的風(fēng)險(xiǎn)。保持近期的緊縮步伐仍是他們履行職責(zé)的最佳手段。預(yù)計(jì)官方現(xiàn)金利率峰值將達(dá)到4.1%，之前預(yù)期為3.95%。

加息路徑存不確定性

決議聲明公布后，市場(chǎng)很快作出了反應(yīng)。新西蘭國(guó)債收益率走高，10年期國(guó)債收益率上升7個(gè)基點(diǎn)至3.46%，兩年期國(guó)債收益率也有所上升。反映利率預(yù)期的兩年期合約上升6個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到3.97%的三周高點(diǎn)。新西蘭元對(duì)美元上漲0.4%至0.6360。

澳新銀行認(rèn)為，最新決議聲明顯示，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)政策評(píng)估的總體基調(diào)是強(qiáng)硬的，通貨膨脹仍然是焦點(diǎn)。

然而政策收緊對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊是潛在風(fēng)險(xiǎn)。高盛認(rèn)為，新西蘭未來(lái)12個(gè)月經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為30%~35%。新西蘭聯(lián)儲(chǔ)政策過(guò)于激進(jìn)，將擠壓房地產(chǎn)市場(chǎng)和消費(fèi)者支出，以至于阻礙了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

西太銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戈登(Michael Gordon)指出，通脹是一個(gè)需要一段時(shí)間解決的問(wèn)題。即使央行沒(méi)有在聲明中重復(fù)其關(guān)于“按進(jìn)度”收緊貨幣條件的措辭，對(duì)通脹的持續(xù)強(qiáng)烈反應(yīng)的必要性也非常明顯。戈登說(shuō)，現(xiàn)在更大的問(wèn)題是新西蘭聯(lián)儲(chǔ)對(duì)未來(lái)道路的信號(hào)，比如何時(shí)看到利率見頂?shù)木€索，以及加息將對(duì)經(jīng)濟(jì)造成多大損害。