本周外匯市場美元指數(shù)躍上109點(diǎn)極致發(fā)揮顯著，但美元上升節(jié)制性十分明顯，美元作為依舊具有充足空間與發(fā)揮能力。一周美指從107.3662點(diǎn)上至108.0071點(diǎn)，升值0.59%。其中最值得關(guān)注是周四上竄109.3039點(diǎn)之后快速回落，最終一周收官在108點(diǎn)邊緣的傾向清晰，畢竟一周低點(diǎn)為107.2555點(diǎn)，振幅為1.87%。在美元引領(lǐng)之下，歐元穩(wěn)住1.00美元，英鎊收在1.18美元，瑞郎為0.97瑞郎，日元進(jìn)一步貶值139日元，加元穩(wěn)定1.30加元，澳元升至0.68美元，新西蘭元保持0.61美元。我國人民幣伴隨美元升值進(jìn)一步貶值至6.75元收官，但離岸比較在岸的兩端偏激更明顯，區(qū)間波動(dòng)為6.68-6.76元寬泛波動(dòng)。

當(dāng)前外匯市場技術(shù)擺布難以發(fā)揮是關(guān)鍵，美元策略面臨主觀意愿與周期風(fēng)險(xiǎn)重要時(shí)間，進(jìn)而匯率走勢跨度加大凸顯美元竭力擺布匯率的能量與壓力。

1、經(jīng)濟(jì)面穩(wěn)定是匯率潛在調(diào)節(jié)底氣。一周美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)突出循環(huán)邏輯的自然性以及戰(zhàn)略規(guī)劃的有效性。一方面是美國零售數(shù)據(jù)最新6月指標(biāo)為增長1%，5月上修為下降0.1%，這表明美國經(jīng)濟(jì)比經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期中值水平更加穩(wěn)健，預(yù)期為環(huán)比增長0.9%。報(bào)告顯示，13個(gè)零售類別中有9個(gè)在上個(gè)月出現(xiàn)增長，包括家具店、電子商務(wù)和體育用品商店。美國6月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)環(huán)比增長0.2%，預(yù)期0.70%;出口物價(jià)指數(shù)環(huán)比增長0.7%，預(yù)期1.20%。這預(yù)示美國消費(fèi)穩(wěn)定具有基礎(chǔ)保障，潛在消費(fèi)基礎(chǔ)并未發(fā)生破壞性。另一方面是美國最新通脹數(shù)據(jù)顯示，6月通脹環(huán)比上漲1.3%，同比飆升9.1%創(chuàng)40年來新高，尤其是隨后PPI數(shù)據(jù)進(jìn)一步上至11.3%，高于預(yù)期的10.7%和上月10.8%，但剔除波動(dòng)較大的食品和能源，美國6月核心PPI同比上升8.2%，持平預(yù)期并略低于前值8.3%，核心PPI環(huán)比上升0.4%，低于預(yù)期和前值的0.5%。該指標(biāo)預(yù)示美國通脹或有舒緩，進(jìn)而使美國經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加復(fù)雜，預(yù)計(jì)大宗商品成本難以減輕壓力，通脹壓力仍在加大。盡管輿論渲染美國經(jīng)濟(jì)衰退加大，但實(shí)際美國經(jīng)濟(jì)尚未產(chǎn)生明顯的不良反應(yīng)，進(jìn)而也是貨幣暫時(shí)升值容忍性。

2、政策刺激性是貨幣貶值阻力重點(diǎn)。一周美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期強(qiáng)化或是美元升值的主要推進(jìn)因素，尤其使美國最新通脹數(shù)據(jù)的刺激性為主。目前市場對月底即將召開的美聯(lián)儲(chǔ)例會(huì)加息預(yù)測75點(diǎn)板上釘釘毫無疑義，但同時(shí)也存在加息100點(diǎn)可能。尤其本周加拿大央行超出預(yù)料加息100點(diǎn)或?qū)γ缆?lián)儲(chǔ)加息100點(diǎn)具有參考價(jià)值。然而，目前美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部已然存在分歧，加息堅(jiān)定性與加息幅度徘徊性相交，舉棋不定使基本態(tài)勢。因此，未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對加息抉擇具有很重要的意義。目前美國股市比較支持美聯(lián)儲(chǔ)加息，偏向回調(diào)震蕩局面是美聯(lián)儲(chǔ)加息心理保障因素之重。目前市場正處于美股上市財(cái)報(bào)敏感期，一周美國銀行股為主的財(cái)報(bào)已然偏多營收是主要因素，尤其花旗第二季度營收增長12.4%至196.4億美元，這超市場預(yù)期的177.5億美元，第二季度調(diào)整后每股盈余為2.19美元，也超市場預(yù)期的1.69美元。當(dāng)前美股重新反彈狀態(tài)并未改變，這也是美聯(lián)儲(chǔ)政策參數(shù)的重點(diǎn)。

3、環(huán)境復(fù)雜性是趨勢性側(cè)重關(guān)鍵期。當(dāng)前外部環(huán)境對美元避險(xiǎn)和美聯(lián)儲(chǔ)加息具有雙面效應(yīng)。一方面是外部政局動(dòng)蕩不利明顯，美元避險(xiǎn)加強(qiáng)美元升值推進(jìn)。其中包括英國首相辭職以及意大利總理辭職，盡管雙方都未實(shí)現(xiàn)訴求，表面與未來是否如此仍有待進(jìn)一步跟蹤觀察，但歐洲大陸不穩(wěn)定是歐元貶值與美元升值不得已的對標(biāo)局面。另一方面是國際石油價(jià)格回調(diào)引起猜測凸顯，但預(yù)期上漲依然不變趨勢，商品價(jià)格驅(qū)動(dòng)力的政策末端推擠炒作將是美元因素的重要時(shí)期。尤其全球關(guān)注的俄烏事件依然沒有實(shí)質(zhì)性休止的跡象，反之對俄制裁性恐嚇越來越強(qiáng)化，多重發(fā)散不良因素依然是石油重要的推動(dòng)因素，石油價(jià)格高漲預(yù)期沒有休止，進(jìn)而這也是與美國石油戰(zhàn)略相吻合的對標(biāo)指向，美元貶值空間或存在關(guān)聯(lián)指標(biāo)配稱性配合的空間。當(dāng)前市場貨幣走勢并非是未來趨勢性可能，未來隨機(jī)變數(shù)將是難以預(yù)料的重大風(fēng)險(xiǎn)。因此國際多邊機(jī)構(gòu)預(yù)期全球經(jīng)濟(jì)下降判斷或有進(jìn)一步下調(diào)的可能，環(huán)境因素造成美元走勢難以駕馭的突發(fā)因素將是美元靈活或能力發(fā)揮的重要標(biāo)志與支持，美元因素將是國際環(huán)境保護(hù)與利用雙重角色的體現(xiàn)與核心要素。

預(yù)計(jì)下周美元回調(diào)值得期待，美聯(lián)儲(chǔ)例會(huì)前夕的市場擺布與競爭格外敏感，投機(jī)推波助瀾與輿論隨機(jī)炒作將是市場逆轉(zhuǎn)值得重視的階段重點(diǎn)與趨勢轉(zhuǎn)折焦點(diǎn)。