周三(6月22日)歐洲時段，現(xiàn)貨黃金逐漸收復(fù)早盤失地并轉(zhuǎn)升，盡管金市整體上繼續(xù)受到美聯(lián)儲大幅加息預(yù)期的限制，但在美聯(lián)儲主席鮑威爾于國會發(fā)表證詞前，市場心態(tài)趨于謹(jǐn)慎。舊金山聯(lián)儲周二發(fā)布的研究顯示，在美國當(dāng)前一輪高通脹中，只有約三分之一是需求驅(qū)動的，這突顯出美聯(lián)儲在遏制通脹方面面臨的困難。

周三(6月22日)歐洲時段，現(xiàn)貨黃金逐漸收復(fù)早盤失地并轉(zhuǎn)升，盡管金市整體上繼續(xù)受到美聯(lián)儲大幅加息預(yù)期的限制，但在美聯(lián)儲主席鮑威爾于國會發(fā)表證詞前，市場心態(tài)趨于謹(jǐn)慎。

北京時間20:20，現(xiàn)貨黃金上漲0.30%至1838.43美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.14%至1841.4美元/盎司;美元指數(shù)上浮0.10%至104.5243。

金價早盤一度跌逾0.5%，市場參與者關(guān)注美聯(lián)儲主席鮑威爾即將在國會發(fā)表的證詞。有調(diào)查顯示，美聯(lián)儲可能會在7月再次加息75個基點(diǎn)，然后在9月加息50個基點(diǎn)，最早要到11月才會回歸常規(guī)的單次會議25個基點(diǎn)加息幅度。

巴爾金：應(yīng)當(dāng)基于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)作出判斷

里士滿聯(lián)儲主席巴爾金周二對美聯(lián)儲的鷹派言論作出補(bǔ)充，稱美聯(lián)儲主席鮑威爾關(guān)于7月份加息50或75個基點(diǎn)的指導(dǎo)是“合理的”，盡管他警告稱過快行動會損害經(jīng)濟(jì)。

美聯(lián)儲在去年還一度認(rèn)為通脹是暫時的。批評人士認(rèn)為，美聯(lián)儲在降低通脹方面行動過于緩慢，為消除飆升的價格壓力需要付出更積極的努力，但那樣做會冷卻需求，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下滑。

早些時候公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月成屋銷售跌至兩年低點(diǎn)，因價格飆升至創(chuàng)紀(jì)錄高位且抵押貸款利率進(jìn)一步上升，將入門級買家趕出市場。

巴爾金重申，美聯(lián)儲將不得不實(shí)施具有限制性的貨幣政策，但同時表示，美聯(lián)儲應(yīng)當(dāng)基于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)作出判斷，指導(dǎo)應(yīng)對“基礎(chǔ)廣泛和持續(xù)”的高通脹。

荷蘭國際集團(tuán)(ING)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，鮑威爾證詞應(yīng)該會導(dǎo)致美國國債收益率曲線在一定程度上趨平，這對美元有利。由于美聯(lián)儲立場強(qiáng)硬，美元指數(shù)將向105.00/50區(qū)域走高。

需求因素只占三分之一

由于美國通脹率超過美聯(lián)儲設(shè)定的2%目標(biāo)的三倍以上，人們越來越擔(dān)心經(jīng)濟(jì)將因此陷入衰退。美聯(lián)儲現(xiàn)在預(yù)測，未來六個月借貸成本將增加一倍以上。

但舊金山聯(lián)儲周二發(fā)布的研究顯示，在美國當(dāng)前一輪高通脹中，只有約三分之一是需求驅(qū)動的，這突顯出美聯(lián)儲在遏制通脹方面面臨的困難。

舊金山聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Adam Hale Shapiro在該行最新一期出版的《經(jīng)濟(jì)信報》中寫道，供應(yīng)問題約占當(dāng)前通脹水平上升的一半，需求原因約占三分之一，其余是模棱兩可的因素。

這一點(diǎn)很重要，因?yàn)轷U威爾上周也承認(rèn)，要實(shí)現(xiàn)在不導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長急劇放緩或失業(yè)率急劇上升的情況下降低處于近40年高位的通脹水平，美聯(lián)儲越來越取決于其無法控制的因素。

之前市場廣泛認(rèn)為，一旦全球經(jīng)濟(jì)從新冠疫情大流行時代的封鎖中重新開放，供應(yīng)鏈問題將迅速解決。但事與愿違，全國性勞動力短缺正迫使公司提高工資以吸引工人，俄羅斯入侵烏克蘭導(dǎo)致能源和食品成本飆升。

OANDA高級分析師Jeffrey Halley表示：“黃金目前滿足于橫向區(qū)間盤整……如果鮑威爾今晚表現(xiàn)得鷹派，隨著收益率再次上升，我們可能會看到美元再次走強(qiáng)，這將推低金價;否則，我預(yù)計市場影響很小。”

美聯(lián)儲面臨壓力

但美元計價的大宗商品除夕夜飆升，全球通脹預(yù)期不斷強(qiáng)化，迫使所有其他經(jīng)濟(jì)體央行追隨美聯(lián)儲腳步。如果當(dāng)前危機(jī)加速全球經(jīng)濟(jì)衰退的到來，美聯(lián)儲可能會面臨巨大的壓力。

Shapiro寫道：“在勞動力短缺、生產(chǎn)限制和運(yùn)輸延誤得到解決之前，通脹壓力不會完全消退。盡管人們普遍預(yù)計今年供應(yīng)中斷將緩解，但這一前景存在高度不確定。”

荷蘭合作銀行高級美國策略師Philip Marey在研報中寫道：“由于美聯(lián)儲仍在低估通脹問題……沒有意識到工資價格螺旋式上升已經(jīng)開始，我們預(yù)計他們將不得不以比現(xiàn)在預(yù)期更快的速度加息，但大幅加息也可能會引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。”

當(dāng)前市場最大的風(fēng)險是，美聯(lián)儲承諾“無條件”打壓通脹，一些原先還擔(dān)心激進(jìn)收水可能引發(fā)失業(yè)率急劇上升的決策者現(xiàn)在也支持這么做，美元面臨持續(xù)上行壓力。

瑞士信貸策略師發(fā)布報告稱，1787美元和1874/79美元將是決定金價下一步走勢的關(guān)鍵水平，“金價依然需要跌破1787美元才能加劇下行勢頭，并令金價再度測試兩年區(qū)間底部1691/77美元。只有跌破該位才會構(gòu)筑一個重要頂部。若升穿1874/79美元，短期風(fēng)險將在寬幅區(qū)間內(nèi)轉(zhuǎn)升，阻力位隨后會在1895美元，然后是1920美元。”

現(xiàn)貨黃金下看1811美元

日線圖上看，金價自1879美元開啟下行((iii))浪走勢，料跌向38.2%目標(biāo)位1798美元。((ii))浪是自1998美元開啟的下行C浪的子浪。小時圖上看，金價自1858美元開啟下行(iii)浪走勢，料下探61.8%目標(biāo)位1811美元。