周三(5月25日)亞市盤初，美元指數(shù)現(xiàn)報(bào)101.76，周二觸及近一個(gè)月最低至101.6428，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)5月企業(yè)活動(dòng)放緩，價(jià)格上漲冷卻了對(duì)服務(wù)的需求，疫情封控和烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致的新一輪供應(yīng)限制阻礙了工廠生產(chǎn)，標(biāo)普全球表示，其追蹤制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的美國(guó)綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)產(chǎn)出指標(biāo)的初值顯示，增長(zhǎng)速度為四個(gè)月來(lái)最慢;市場(chǎng)靜待晚間美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議記錄。

此前歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示，歐元區(qū)利率可能在第三季末達(dá)到正值，這給歐元帶去提振。拉加德的發(fā)言暗示歐洲央行存款利率將至少上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，并引發(fā)了人們對(duì)今年夏天該央行將進(jìn)一步加息的臆測(cè)。加息旨在對(duì)抗烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致的能源價(jià)格上漲以及新冠大流行后公共部門大規(guī)模刺激推動(dòng)的通脹急升。

歐元兌美元上漲0.4%，至1.0747美元。在過(guò)去的七個(gè)交易日中，歐元累計(jì)反彈3.7%，MonexUSA負(fù)責(zé)交易和交易的副總裁JohnDoyle在談到歐洲央行時(shí)表示：“與美聯(lián)儲(chǔ)相比，他們有點(diǎn)晚了。但如果你將看到他們?cè)噲D趕上緊縮周期，那么令美元受益的美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行之間的差距就收緊一點(diǎn)，這就是為什么你看到歐元從多年低位有所回升。”

BDSwiss投資研究主管MarshallGittler表示，在美國(guó)，美聯(lián)儲(chǔ)可預(yù)見(jiàn)的貨幣政策收緊的大部分預(yù)期可能已經(jīng)被消化。這種預(yù)期的差異可能會(huì)推動(dòng)歐元兌美元在未來(lái)幾個(gè)交易日進(jìn)一步走高，因?yàn)槭袌?chǎng)最近才開(kāi)始重估這種差異。”

英鎊兌美元下跌0.39%，稍早公布的一項(xiàng)企業(yè)調(diào)查顯示，英國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能本月放緩的程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)預(yù)期，在通脹壓力升高之際，加劇了經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。紐元兌美元下跌0.09%，新西蘭今日將公布政策決定，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將把指標(biāo)利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將上調(diào)官方現(xiàn)金利率(OCR)50個(gè)基點(diǎn)至2.00%，市場(chǎng)隔夜指數(shù)掉期已完全消化了這一加息幅度。新西蘭聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)四次加息，上月更是超市場(chǎng)預(yù)期加息50個(gè)基點(diǎn)。決議需關(guān)注新西蘭聯(lián)儲(chǔ)有關(guān)未來(lái)OCR的措辭，以及是否會(huì)在加息周期中維持加息50個(gè)基點(diǎn)的激進(jìn)步伐，這將提振紐元。若新西蘭聯(lián)儲(chǔ)透露出放緩緊縮政策步伐，則對(duì)紐元構(gòu)成壓力。

新西蘭ASB銀行預(yù)計(jì)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將再加息50個(gè)基點(diǎn)，官方現(xiàn)金利率(OCR)上調(diào)至2%。市場(chǎng)幾乎完全消化50個(gè)基點(diǎn)的加息預(yù)期，但對(duì)未來(lái)利率路徑和前瞻性指引分歧較大。預(yù)料新西蘭聯(lián)儲(chǔ)會(huì)承認(rèn)經(jīng)濟(jì)面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為通脹仍是首要任務(wù)。預(yù)期7月決議會(huì)采取更謹(jǐn)慎、更依賴數(shù)據(jù)的方法，加息速度恢復(fù)到25個(gè)基點(diǎn)的常規(guī)水平。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

摩根士丹利：月末倉(cāng)位再平衡模式有利于美元反彈

摩根士丹利外匯分析師JohnKalamaras、JamesLord和MatthewHornbach使用衡量股市絕對(duì)表現(xiàn)的模型來(lái)生成月末匯率信號(hào)。大多數(shù)本地股市5月走弱，暗示美元應(yīng)該會(huì)在最后一周走強(qiáng)。該模型預(yù)計(jì)美元在2022年5月跑贏：我們的信號(hào)顯示美元在這個(gè)月末兌多數(shù)G10貨幣應(yīng)該走強(qiáng)，英鎊、日元和挪威克朗除外。美元與美國(guó)股市的相關(guān)性最近一直為負(fù)，因此流入美國(guó)股票的再平衡資金流可能會(huì)意外導(dǎo)致美元下跌。有利的月末倉(cāng)位再平衡資金流可能幫助美元在5月最后一周上漲。

美銀美林：美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨衰退或滯脹風(fēng)險(xiǎn)建議賣出10年期并持有30年期TIPS

美聯(lián)儲(chǔ)加息有令經(jīng)濟(jì)陷入衰退或滯脹的風(fēng)險(xiǎn)，因此建議賣出10年期通脹保值債券(TIPS)，并持有更長(zhǎng)期的TIPS。外界越來(lái)越擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)一段時(shí)間的增長(zhǎng)疲軟和通脹高企，預(yù)計(jì)將導(dǎo)致盈虧平衡通脹率走高，實(shí)際利率走低，尤其是長(zhǎng)期利率走低。隨著增速的放緩，失業(yè)率的走高，美聯(lián)儲(chǔ)完全可以停止收緊政策，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在2023年5月停止收緊政策，第二季度核心個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)料錄得3.4%，到明年年底經(jīng)濟(jì)增速將放緩至0.4%。

美國(guó)銀行：消費(fèi)者在通貨膨脹面前表現(xiàn)頑強(qiáng)

美國(guó)銀行首席執(zhí)行官BrianMoynihan表示，美國(guó)的消費(fèi)者在通貨膨脹面前表現(xiàn)頑強(qiáng)，增加了支出，還清了信用卡。Moynihan周二在瑞士達(dá)沃斯的世界經(jīng)濟(jì)論壇期間接受彭博電視采訪稱，消費(fèi)者的賬戶余額比疫情前高出“數(shù)倍”。

Moynihan說(shuō)，在5月前兩周，消費(fèi)支出比去年增加10%，高于通脹效應(yīng)帶來(lái)的影響。他表示，預(yù)計(jì)消費(fèi)支出不會(huì)很快放緩。Moynihan在當(dāng)天早些時(shí)候的講話中談到了圍繞ESG評(píng)級(jí)和監(jiān)管的辯論，暗示埃隆·馬斯克等人對(duì)評(píng)分方法的憤怒并非完全沒(méi)道理。

此前，這家總部位于北卡羅來(lái)納州夏洛特的銀行表示，本周將把最低時(shí)薪提高至22美元，朝著到2025年達(dá)到25美元的目標(biāo)又邁進(jìn)了一步，因?yàn)樵趧趧?dòng)力市場(chǎng)緊張的情況下，雇主提高了薪酬和福利。

策略師：預(yù)計(jì)日本央行將很快被迫在收益率曲線控制方面采取行動(dòng)

Jefferies策略師BradBechtel：客戶對(duì)美元兌日元的態(tài)度明顯發(fā)生了轉(zhuǎn)變，許多人現(xiàn)在預(yù)計(jì)日本央行將很快被迫在收益率曲線控制方面采取行動(dòng)，這將阻止該貨幣對(duì)進(jìn)一步上漲。很多之前預(yù)計(jì)匯率將上漲至140或150的投資者的心態(tài)發(fā)生了變化。