時至今日，歐元兌美元匯率徘徊在略高于1.05美元的水平，從去年6月的約1.22美元下跌，近一年的穩(wěn)步下跌。摩根大通私人銀行外匯策略全球主管Sam Zief周三表示，要達(dá)到平價，就需要下調(diào)歐元區(qū)相對于美國的增長預(yù)期，類似于我們在俄羅斯入侵烏克蘭后的情況。”

歐元兌美元20年來首次接近平價，但匯市策略師對歐元能否達(dá)到平價，以及這對投資者和經(jīng)濟(jì)意味著什么存在分歧。

目前歐元兌美元匯率在1.05美元附近徘徊，從去年6月的1.22美元左右下跌，近一年的穩(wěn)步下跌。本周早些時候，歐元跌至略高于1.03美元的水平。

由于市場對俄羅斯在烏克蘭的戰(zhàn)爭、通脹飆升、供應(yīng)鏈問題、經(jīng)濟(jì)增長放緩和貨幣政策收緊的擔(dān)憂，促使投資者轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)，美元受到風(fēng)險厭惡情緒的推動而走強(qiáng)。

兩種貨幣之間的差距縮小，也是由各國央行在貨幣政策上的分歧推動的。美聯(lián)儲本月早些時候?qū)⒒鶞?zhǔn)借款利率上調(diào)了0.5個百分點(diǎn)，這是它在2022年的第二次加息，因?yàn)樗Ｍ刂铺幱?0年高點(diǎn)的通脹。美聯(lián)儲主席鮑威爾周二表示，美聯(lián)儲將毫不猶豫地繼續(xù)加息，直到通脹降至可控水平，并重申了將通脹降至更接近2%目標(biāo)的承諾。

與美聯(lián)儲和英國央行形成鮮明對比的是，歐洲央行尚未加息，盡管歐元區(qū)的通脹率達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。不過，它已暗示將結(jié)束資產(chǎn)購買計劃，政策制定者最近的語氣也更為強(qiáng)硬。

歐洲央行政策制定者Francois Villeroy de Galhau周一表示，歐元過度疲軟威脅到歐元區(qū)的價格穩(wěn)定，增加以美元計價的進(jìn)口商品和大宗商品的成本，并進(jìn)一步加劇已將歐元區(qū)通脹推至紀(jì)錄高位的價格壓力。

摩根大通私人銀行外匯策略全球主管Sam Zief周三表示，要達(dá)到平價，就需要下調(diào)歐元區(qū)相對于美國的增長預(yù)期，類似于我們在俄羅斯入侵烏克蘭后的情況。

他說：“可能嗎?當(dāng)然，但這肯定不是我們的基本情況，即便如此，歐元平價似乎也會成為最糟糕的情況。”他表示，兩到三年的風(fēng)險回報——歐洲央行可能會避開負(fù)利率區(qū)域，歐元區(qū)固定收益資金流出減少——意味著目前歐元看起來便宜得令人難以置信。他說："我認(rèn)為不會有很多客戶在兩到三年后回顧時認(rèn)為在1.05美元以下買入歐元是個壞主意。”

他指出，美聯(lián)儲激進(jìn)的加息周期和未來兩年的量化緊縮政策已經(jīng)反映在美元中。BMO 資本市場外匯策略歐洲主管Stephen Gallo也認(rèn)同這一觀點(diǎn)。

Gallo認(rèn)為，不僅僅是美聯(lián)儲和歐洲央行之間的重大政策分歧前景會影響歐元兌美元。他說："這也是歐元核心收支流動平衡的演變，以及更多負(fù)面能源供應(yīng)沖擊的前景，這些因素也在拖累歐元走低。根據(jù)我們跟蹤的數(shù)據(jù)，我們沒有看到杠桿基金大量增持歐元兌美元空頭頭寸的跡象，這讓我們相信歐元疲軟是因?yàn)闈撛诤诵牧鲃訍夯?rdquo;

他表示，歐元兌美元匯率達(dá)到平價，將需要?dú)W洲央行在整個夏季保持政策惰性，即利率保持不變，同時德國全面禁止從俄羅斯進(jìn)口化石燃料，這將導(dǎo)致能源配給。他說："如果歐洲央行面臨德國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險上升和物價進(jìn)一步大幅上漲(即可怕的經(jīng)濟(jì)停滯)這兩種最糟糕的情況，那么歐洲央行政策繼續(xù)保持惰性也就不足為奇了。“

他說：“對于美聯(lián)儲，我相信美聯(lián)儲會被歐元兌美元轉(zhuǎn)移到0.98 - 1.02范圍所警醒，美元對于歐元的這種強(qiáng)勢程度，我可以看到歐元兌美元進(jìn)入這一區(qū)間，導(dǎo)致美聯(lián)儲暫?；驕p緩其緊縮行動。”

北京時間5月20日11:22 歐元兌美元 報 1.0559