時(shí)至今日，歐元兌美元匯率徘徊在略高于1.05美元的水平，從去年6月的約1.22美元下跌，近一年的穩(wěn)步下跌。摩根大通私人銀行外匯策略全球主管Sam Zief周三表示，要達(dá)到平價(jià)，就需要下調(diào)歐元區(qū)相對(duì)于美國(guó)的增長(zhǎng)預(yù)期，類似于我們?cè)诙砹_斯入侵烏克蘭后的情況。”

歐元兌美元20年來(lái)首次接近平價(jià)，但匯市策略師對(duì)歐元能否達(dá)到平價(jià)，以及這對(duì)投資者和經(jīng)濟(jì)意味著什么存在分歧。

目前歐元兌美元匯率在1.05美元附近徘徊，從去年6月的1.22美元左右下跌，近一年的穩(wěn)步下跌。本周早些時(shí)候，歐元跌至略高于1.03美元的水平。

由于市場(chǎng)對(duì)俄羅斯在烏克蘭的戰(zhàn)爭(zhēng)、通脹飆升、供應(yīng)鏈問(wèn)題、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和貨幣政策收緊的擔(dān)憂，促使投資者轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)，美元受到風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒的推動(dòng)而走強(qiáng)。

兩種貨幣之間的差距縮小，也是由各國(guó)央行在貨幣政策上的分歧推動(dòng)的。美聯(lián)儲(chǔ)本月早些時(shí)候?qū)⒒鶞?zhǔn)借款利率上調(diào)了0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是它在2022年的第二次加息，因?yàn)樗Ｍ刂铺幱?0年高點(diǎn)的通脹。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周二表示，美聯(lián)儲(chǔ)將毫不猶豫地繼續(xù)加息，直到通脹降至可控水平，并重申了將通脹降至更接近2%目標(biāo)的承諾。

與美聯(lián)儲(chǔ)和英國(guó)央行形成鮮明對(duì)比的是，歐洲央行尚未加息，盡管歐元區(qū)的通脹率達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。不過(guò)，它已暗示將結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，政策制定者最近的語(yǔ)氣也更為強(qiáng)硬。

歐洲央行政策制定者Francois Villeroy de Galhau周一表示，歐元過(guò)度疲軟威脅到歐元區(qū)的價(jià)格穩(wěn)定，增加以美元計(jì)價(jià)的進(jìn)口商品和大宗商品的成本，并進(jìn)一步加劇已將歐元區(qū)通脹推至紀(jì)錄高位的價(jià)格壓力。

摩根大通私人銀行外匯策略全球主管Sam Zief周三表示，要達(dá)到平價(jià)，就需要下調(diào)歐元區(qū)相對(duì)于美國(guó)的增長(zhǎng)預(yù)期，類似于我們?cè)诙砹_斯入侵烏克蘭后的情況。

他說(shuō)：“可能嗎?當(dāng)然，但這肯定不是我們的基本情況，即便如此，歐元平價(jià)似乎也會(huì)成為最糟糕的情況。”他表示，兩到三年的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)——歐洲央行可能會(huì)避開負(fù)利率區(qū)域，歐元區(qū)固定收益資金流出減少——意味著目前歐元看起來(lái)便宜得令人難以置信。他說(shuō)："我認(rèn)為不會(huì)有很多客戶在兩到三年后回顧時(shí)認(rèn)為在1.05美元以下買入歐元是個(gè)壞主意。”

他指出，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)的加息周期和未來(lái)兩年的量化緊縮政策已經(jīng)反映在美元中。BMO 資本市場(chǎng)外匯策略歐洲主管Stephen Gallo也認(rèn)同這一觀點(diǎn)。

Gallo認(rèn)為，不僅僅是美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行之間的重大政策分歧前景會(huì)影響歐元兌美元。他說(shuō)："這也是歐元核心收支流動(dòng)平衡的演變，以及更多負(fù)面能源供應(yīng)沖擊的前景，這些因素也在拖累歐元走低。根據(jù)我們跟蹤的數(shù)據(jù)，我們沒(méi)有看到杠桿基金大量增持歐元兌美元空頭頭寸的跡象，這讓我們相信歐元疲軟是因?yàn)闈撛诤诵牧鲃?dòng)惡化。”

他表示，歐元兌美元匯率達(dá)到平價(jià)，將需要?dú)W洲央行在整個(gè)夏季保持政策惰性，即利率保持不變，同時(shí)德國(guó)全面禁止從俄羅斯進(jìn)口化石燃料，這將導(dǎo)致能源配給。他說(shuō)："如果歐洲央行面臨德國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升和物價(jià)進(jìn)一步大幅上漲(即可怕的經(jīng)濟(jì)停滯)這兩種最糟糕的情況，那么歐洲央行政策繼續(xù)保持惰性也就不足為奇了。“

他說(shuō)：“對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)，我相信美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)被歐元兌美元轉(zhuǎn)移到0.98 - 1.02范圍所警醒，美元對(duì)于歐元的這種強(qiáng)勢(shì)程度，我可以看到歐元兌美元進(jìn)入這一區(qū)間，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)暫停或減緩其緊縮行動(dòng)。”

北京時(shí)間5月20日11:22 歐元兌美元 報(bào) 1.0559