高油價問題：4月份，美國CPI增速8.3%，僅比3月份降低0.2百分點，仍處于歷史高位區(qū)間。分類目看，能源類商品的綜合價格增速高達44.7%，其中車用汽油增速43.6%，家庭取暖用汽油增速80.5%，均遠遠高于其它商品價格增速(大都在20%以下)。為應對高通脹，美聯(lián)儲連續(xù)兩次加息，將基準利率從0.25%提高至1% 。加息的直接作用是降低流通中的美元，利用美元的對內(nèi)升值來抑制基本商品的價格過度上漲。對于5%以下的溫和通脹來說，加息能夠起到預期作用。但是，對于高達8.5%的惡性通脹來說，加息的作用杯水車薪。對于高油價所主導的高通脹來說，更是收效甚微。要知道，原油價格的漲跌與OPEC、俄烏沖突密切相關(guān)，與美聯(lián)儲的貨幣政策關(guān)系不大。如果不想方設(shè)法增加原油供應，即便美聯(lián)儲年底前將基準利率推高至2%以上，高通脹的問題依舊不會消失。3月份，WTI期貨價格最高達到130.5美元/桶，僅次于2008年金融危機期間的原油價格。

最新的OPEC+會議決定，維持43萬桶/日的增產(chǎn)規(guī)模，表明其沒有意愿破壞當下的高油價局面。實際上，沙特阿美公司憑借當下的高油價，股票價格屢屢大漲，并在昨日實現(xiàn)2.43萬億美元總市值的規(guī)模，超過蘋果公司成為全球最大規(guī)模的上市公司。俄烏沖突已經(jīng)越來越具備長期拉鋸的特征，短時間內(nèi)戰(zhàn)爭很難結(jié)束。這意味著對俄羅斯的石油禁運還將存在很長時間，歐洲和美國短缺的石油供應，只能通過中東國家來彌補。4月11日，OPEC秘書長明確表態(tài)：“當前由于俄烏沖突而導致的全球石油市場危機不在該組織的掌控之內(nèi)，俄羅斯石油供應損失可能超過700萬桶/日，這將遠超OPEC有能力替代的水平。”OPEC隔岸觀火的意圖非常明顯。

美國頁巖油：4月22日，美國能源部決定出手3000萬桶戰(zhàn)略石油儲備，并在5月和6月再出手5000萬桶戰(zhàn)略石油儲備。對于單日需求量超過1億桶的國際市場來說，美國能源部一個月才5000萬桶的供應不會對油價形成任何沖擊。4月下旬，美國能源信息署發(fā)布報告：美國7個最多產(chǎn)的頁巖盆地的頁巖油產(chǎn)量將在5月增加13.2萬桶/日，至864.9萬桶/日。頁巖油增產(chǎn)確實是重磅消息，因為2014年的高油價就是被頁巖油廠商的增產(chǎn)所結(jié)束的。不過，13.2萬桶的增產(chǎn)，實在看不出美國頁巖油廠商的“誠意”。實際上，殼牌、?？松梨凇⒀┓瘕埖刃袠I(yè)巨頭，在今年一季度像股東派發(fā)了斤百億美元的紅利，這筆錢是“頁巖油增產(chǎn)支出”的兩倍有余。可見，美國的頁巖油廠商與美國政府并不一條心，同OPEC一樣，他們也不想破壞當下的高油價局面。不可否認，美國政府可以發(fā)布行政令讓石油行業(yè)大幅增產(chǎn)，這也是最后的底牌。

疫情：新冠病毒一直在出現(xiàn)變種，如德爾塔、奧米克戎。如果未來出現(xiàn)更具傳染性、更高致死率、更嚴重后遺癥的新冠變種，那么西方國家將不得不重新采取居家令。一旦該情況出現(xiàn)，則原油需求大降，油價自然也會迅速下跌。變種病毒雖然能夠降低油價，但美國政府應該不希望看到這種局面。

▋總結(jié)：ATFX分析師團隊：原油能夠維持住高位震蕩的狀態(tài)，一部分原因是疫情后的需求面復蘇，另一部分原因是產(chǎn)油國刻意為之。美國政府的通過釋放戰(zhàn)略石油儲備不會對高油價形成沖擊，但如果美國頁巖油廠商聯(lián)合增產(chǎn)，則油價大概率將步入下行狀態(tài)。