上周匯市表現(xiàn)分化，美元繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，連續(xù)五周上漲，但在104關(guān)口上行動(dòng)能放緩，整體維持在該檔下方震蕩。非美貨幣中，風(fēng)險(xiǎn)貨幣跟隨全球股市連續(xù)下跌，其中英鎊跌勢(shì)猛烈，連續(xù)三周大幅走低，累計(jì)跌幅超過(guò)600點(diǎn)，刷新2020年6月以來(lái)低點(diǎn)。紐元連續(xù)6周下跌，下行勢(shì)頭猛烈，刷新2020年5月以來(lái)低點(diǎn)。澳元和加元?jiǎng)t指向今年1月低點(diǎn)附近水平。不過(guò)，美元最大的對(duì)手貨幣在1.0470上方持穩(wěn)收錄十字星，暗示短線有企穩(wěn)甚至修正需求。日元盡管依舊收跌，但未能刷新低點(diǎn)。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的預(yù)期為主線，而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒又進(jìn)一步影響高風(fēng)險(xiǎn)貨幣。

上周美聯(lián)儲(chǔ)利率決議如期加息50個(gè)基點(diǎn)并宣布縮表細(xì)節(jié)，但美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾否認(rèn)了一次性加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性，未來(lái)將需要關(guān)注鮑威爾的觀點(diǎn)能否被市場(chǎng)接受，而本周決定性的因素可能在于美國(guó)CPI數(shù)據(jù)。

目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，由于基數(shù)效應(yīng)影響，北京時(shí)間5月11日周三公布的美國(guó)4月CPI年率將放緩至8.1%，美國(guó)3月CPI年率刷新了40年最高水平8.5%。不過(guò)，美國(guó)3月核心CPI年率從6.4%下降至6%，一度引發(fā)美國(guó)通脹達(dá)到峰值的猜測(cè)。如果此次美國(guó)通脹數(shù)據(jù)如期放緩，盡管要回落到美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%目標(biāo)仍有相當(dāng)一段距離，但對(duì)已經(jīng)高位運(yùn)行的美指，沒(méi)有好消息可能就是壞消息。因?yàn)樯现苊乐敢呀?jīng)出現(xiàn)上行動(dòng)能不足的跡象，一旦市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)一次性加息75個(gè)基點(diǎn)以抑制通脹的預(yù)期降溫，就可能引起美元多頭短線獲利了結(jié)，從而打壓美指下行。反之，一旦美國(guó)通脹放緩的預(yù)期落空，美元將有望站穩(wěn)104上方，獲得進(jìn)一步上行動(dòng)能。

市場(chǎng)情緒方面，當(dāng)前市場(chǎng)更多擔(dān)心美國(guó)不能承受大幅加息而出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩甚至衰退的風(fēng)險(xiǎn)，將重點(diǎn)關(guān)注美股和美債表現(xiàn)。美國(guó)10年期國(guó)債收益率已經(jīng)向上突破3%關(guān)口，被認(rèn)為是“紅線”，如果出現(xiàn)階段性高點(diǎn)，將極大緩解風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的壓力。美國(guó)三大股指中，道指已經(jīng)六連跌，而標(biāo)普500指數(shù)在前低附近收錄十字星，短線可能會(huì)出現(xiàn)一些空頭壓力釋放，如果得到債市配合，風(fēng)險(xiǎn)貨幣的跌勢(shì)也將有望得到減輕。

另外，盡管上周英國(guó)和澳大利亞央行都采取了加息行動(dòng)，歐央行委員也發(fā)表了有關(guān)加息的講話，但美聯(lián)儲(chǔ)加息的激進(jìn)程度明顯領(lǐng)先其他主要央行，這也是其它貨幣忽略本國(guó)加息前景，而受到美元走強(qiáng)壓制的主要原因。本周歐美央行多位官員將發(fā)表講話，如果美聯(lián)儲(chǔ)未能重燃市場(chǎng)對(duì)其更激進(jìn)加息立場(chǎng)的預(yù)期，而歐洲央行繼續(xù)發(fā)表加息言論，歐元和美元的短線走勢(shì)也有望獲得修正。