由于交易員們?cè)趪@俄烏沖突和全球央行政策路徑的持續(xù)不確定性中為動(dòng)蕩做好準(zhǔn)備，日元將成為本周的焦點(diǎn)。

事實(shí)證明，在最近的危機(jī)中，日元作為全球避險(xiǎn)貨幣的可靠性有所下降，反而成為投資者對(duì)利率看法的晴雨表。由于美聯(lián)儲(chǔ)暗示將更大幅度、更快地加息，而日本央行繼續(xù)堅(jiān)定地保持相當(dāng)寬松的立場(chǎng)，日元已經(jīng)暴跌。

盡管俄烏沖突所帶來(lái)的影響打擊了全球市場(chǎng)，并打壓了風(fēng)險(xiǎn)偏好，但日元今年以來(lái)仍下跌了近6%，是十國(guó)集團(tuán)中表現(xiàn)最差的，上周更是跌至2015年以來(lái)的最低水平。截至發(fā)稿，美元兌日元匯率為122.28。

瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)近日表示，不排除日元短暫跌破125的可能性，估計(jì)未來(lái)一段時(shí)間將于120至125區(qū)間震蕩。

隨著交易的進(jìn)行，許多資產(chǎn)的波動(dòng)性仍然很高。衡量美國(guó)國(guó)債隱含波動(dòng)率的洲際銀行移動(dòng)指數(shù)(ICE BofA MOVE Index)已從3月初的峰值回落，但明顯高于2021年全年的水平。摩根大通主要發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣隱含波動(dòng)率指數(shù)同樣如此。

相比之下，股市最近表現(xiàn)出了相對(duì)的彈性。根據(jù)芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)(Chicago Board Options Exchange volatility Index)，過(guò)去幾周美國(guó)股市的隱含波動(dòng)率實(shí)際上有所下降。

此外，對(duì)于關(guān)注俄羅斯債券的人士來(lái)說(shuō)，本周將又是關(guān)鍵一周，俄羅斯主權(quán)債務(wù)和多家公司計(jì)劃償還外幣債務(wù)。俄羅斯政府迄今尚未陷入違約境地，但隨著政治和金融形勢(shì)不斷變化，投資者將密切關(guān)注事態(tài)的發(fā)展。