周二(3月22日)亞洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金震蕩微跌，目前交投于1930美元附近。美聯(lián)儲(chǔ)主席稱必要時(shí)在5月會(huì)議上加息0.5個(gè)百分點(diǎn)，令多頭略微有所顧忌，但因?yàn)闉蹩颂m戰(zhàn)事提振了對(duì)避險(xiǎn)黃金的需求，而且油價(jià)大漲進(jìn)一步提供通脹預(yù)期，仍給給金價(jià)提供支撐，分析師偏向看漲黃金后市。

日內(nèi)關(guān)注俄羅斯和烏克蘭局勢(shì)的進(jìn)一步消息，同時(shí)留意其他美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話。

大宗商品價(jià)格上漲正在幫助支撐黃金作為通脹對(duì)沖工具的吸引力，而俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)加劇了對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求。道明證券大宗商品策略全球主管BartMelek說，通脹預(yù)期在升高，經(jīng)濟(jì)可能會(huì)有所放緩;實(shí)際利率依然寬松，所以對(duì)黃金是個(gè)良好環(huán)境

基本面主要利多

【烏克蘭拒絕俄最后通牒】

烏克蘭表示不會(huì)接受俄羅斯的最后通牒，此前莫斯科要求烏克蘭停止保衛(wèi)被圍困的馬里烏波爾。該市已經(jīng)因俄羅斯的轟炸而變?yōu)橐黄瑥U墟，數(shù)十萬平民被困。

馬里烏波爾已成為俄羅斯襲擊的焦點(diǎn)，但據(jù)報(bào)道，周一對(duì)烏克蘭第二大城市哈爾科夫的襲擊也增加。

沖突已迫使烏4400萬人口中近四分之一的人背井離鄉(xiāng)，德國(guó)預(yù)測(cè)未來幾周這一數(shù)字可能達(dá)到1000萬。

歐洲表示，俄羅斯正在將難民作為一種工具，并準(zhǔn)備在現(xiàn)有制裁的基礎(chǔ)上采取更多行動(dòng)，將俄羅斯孤立于全球金融和貿(mào)易之外。

俄羅斯軍方已要求馬里烏波爾居民在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一凌晨5點(diǎn)前投降。俄軍稱投降的人可以離開，而那些留下來的人將被移交給由莫斯科支持的分裂勢(shì)力控制的法庭。

烏總統(tǒng)澤連斯基的政府回應(yīng)稱，永遠(yuǎn)不會(huì)向最后通牒低頭，并表示首都基輔、馬里烏波爾和哈爾科夫等城市將永遠(yuǎn)反抗俄軍的占領(lǐng)。

烏克蘭副總理IrynaVereshchuk表示，馬里烏波爾“不可能投降”。

【部分歐盟國(guó)家推動(dòng)對(duì)俄羅斯進(jìn)行新制裁】

目前，幾個(gè)歐盟國(guó)家正在推動(dòng)對(duì)俄羅斯的第五輪制裁，但多國(guó)反對(duì)在新一輪制裁措施中加入俄羅斯石油進(jìn)口禁令。

Peskov周一告訴記者，“這個(gè)決定將會(huì)打擊所有人，美國(guó)人不會(huì)損失太多，感覺會(huì)比歐洲人好很多。歐洲人會(huì)很難過。”

但一些國(guó)家仍然反對(duì)將石油納入這些制裁措施。克里姆林宮發(fā)言人DmitryPeskov表示，歐盟若禁止進(jìn)口俄羅斯石油，將對(duì)全球原油市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，而歐洲自己受到的沖擊最大。

歐盟是俄羅斯原油和燃料最大的消費(fèi)者，如果禁令獲得通過，歐盟將加入美國(guó)和英國(guó)的行列。

盡管沒有全歐洲的正式禁令，俄羅斯原油和成品油的傳統(tǒng)買家一直持謹(jǐn)慎態(tài)度，甚至不愿接受該國(guó)的貨物。這種所謂的自我制裁導(dǎo)致了原油價(jià)格的更大波動(dòng)。

德國(guó)總理奧拉夫·朔爾茨的首席發(fā)言人SteffenHebestreit重申，任何針對(duì)俄羅斯石油的制裁措施都將主要取決于德國(guó)。德國(guó)目前依賴從俄羅斯進(jìn)口石油，拒絕實(shí)施禁運(yùn)。

匈牙利也表示反對(duì)，匈牙利外長(zhǎng)PeterSzijjarto在網(wǎng)上新聞發(fā)布會(huì)上說，“制裁能源對(duì)我們來說絕對(duì)是一條紅線，我們不會(huì)支持危及匈牙利能源安全的制裁。”

任何決定都需要得到所有27個(gè)成員國(guó)的一致同意。歐洲領(lǐng)導(dǎo)人將于周四在布魯塞爾開會(huì)，石油禁運(yùn)的想法可能會(huì)有討論。

OANDA資深市場(chǎng)分析師CraigErlam表示:“烏克蘭局勢(shì)的進(jìn)一步升級(jí)，將推動(dòng)大量避險(xiǎn)資金轉(zhuǎn)向黃金，如果制裁引發(fā)大宗商品價(jià)格再度飆升，甚至?xí)l(fā)通脹對(duì)沖行動(dòng)。”

【惠譽(yù)下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期】

惠譽(yù)將2022年世界GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)0.7個(gè)百分點(diǎn)，至3.5%，因通脹挑戰(zhàn)加劇，且俄羅斯入侵烏克蘭威脅全球能源供應(yīng)。

惠譽(yù)說，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)下調(diào)1.5個(gè)百分點(diǎn)，至3.0%;美國(guó)增速預(yù)測(cè)下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)，至3.5%，2023年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)，至2.8%，反映了能源價(jià)格上漲和美國(guó)加息步伐快于此前預(yù)期的拖累。

【摩根士丹利：美股強(qiáng)勢(shì)是兇險(xiǎn)的熊市反彈，投資者宜趁機(jī)賣出】

華爾街聲音最響亮的一位空頭表示，最近美國(guó)股市的反彈是賣出并采取更具防御性姿態(tài)的好機(jī)會(huì)。

“上周無非是一次兇險(xiǎn)的熊市反彈，”摩根士丹利首席美國(guó)股票策略師MichaelWilson在一份報(bào)告中寫道。“雖然它或許還沒有完全結(jié)束，但這是一個(gè)逢高賣出的機(jī)會(huì)。”

在Wilson做出這個(gè)悲觀展望之前，標(biāo)普500指數(shù)上周反彈了6.2%，創(chuàng)下2020年11月以來的最大單周漲幅，盡管美聯(lián)儲(chǔ)提高了利率并確認(rèn)了其鷹派轉(zhuǎn)向，而且俄羅斯與烏克蘭的戰(zhàn)爭(zhēng)還在肆虐。不過，標(biāo)普500指數(shù)在2021年迭創(chuàng)新高之后，今年仍下跌逾6%。

Wilson和他的同事在報(bào)告中寫道，美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于周期末尾的擴(kuò)張階段，投資者應(yīng)該利用股市表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的機(jī)會(huì)來更防御性地配置頭寸。他們將公用事業(yè)股的評(píng)級(jí)上調(diào)至超配，并表示：“熊市中的上漲最兇險(xiǎn)。”

與此同時(shí)，摩根士丹利的歐洲股票團(tuán)隊(duì)將今年歐洲股市的盈利增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從同比增長(zhǎng)10%下調(diào)至僅3%。“我們?nèi)匀徽J(rèn)為MSCI歐洲指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)目前沒有吸引力，”以GrahamSecker為首的策略師稱。

基本面主要利空

【鮑威爾稱美聯(lián)儲(chǔ)須“迅速”行動(dòng)，必要時(shí)會(huì)激進(jìn)加息】

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周一表示，美聯(lián)儲(chǔ)必須“迅速”采取行動(dòng)，遏制過高的通脹。他補(bǔ)充稱，如有必要，美聯(lián)儲(chǔ)的升息幅度會(huì)大于通常水平。

鮑威爾的發(fā)言推動(dòng)金融市場(chǎng)紛紛重新消化美聯(lián)儲(chǔ)在今年余下的一次或多次會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性。鮑威爾暗示，美聯(lián)儲(chǔ)面臨緊迫的通脹挑戰(zhàn)，而一周前還沒有這么明顯，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)宣布了三年來的首次加息。

鮑威爾在為全美商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)(NABE)會(huì)議準(zhǔn)備的講話中表示，“勞動(dòng)力市場(chǎng)非常強(qiáng)勁，而通脹過高。顯然有必要迅速采取行動(dòng)，將貨幣政策立場(chǎng)恢復(fù)到更中性的水平，然后如果有必要，就需要轉(zhuǎn)向更具限制性的水平，以恢復(fù)物價(jià)穩(wěn)定。”

而且他補(bǔ)充說，“如果我們認(rèn)為在一次或多次會(huì)議上采取更激進(jìn)的行動(dòng)是合適的，將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)以上，我們就會(huì)這么做。”

鮑威爾發(fā)言后，美國(guó)股市下跌，交易員目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在5月和6月的兩次會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性都超過50%，此前市場(chǎng)已經(jīng)已經(jīng)押注今年剩下的六次會(huì)議上至少每次加息25個(gè)基點(diǎn)。

這將使此前兩年都處于近零水平的短期政策利率在年底前升至2.25%-2.5%，高于美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者上周才作出的1.9%的預(yù)期。大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者認(rèn)為“中性”水平介于2.25%-2.5%之間。

鮑威爾周一還重申，美聯(lián)儲(chǔ)可能在5月開始削減其龐大的資產(chǎn)負(fù)債表，這一過程或?qū)⒘?span id="xfdz5xd" class="keyword">金融狀況進(jìn)一步收緊。

馬薩諸塞州財(cái)富管理公司KeatorGroup執(zhí)行合伙人MatthewKeator表示，“今天消息的大部分內(nèi)容都是上周鮑威爾曾經(jīng)說過的，不同之處在于，對(duì)于是否加息50個(gè)基點(diǎn)可能是一個(gè)宜早而不宜遲的行動(dòng)路線提出了一些質(zhì)疑。”

交易商認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在5月份的下次政策會(huì)議上將短期利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)的幾率升至60.7%，F(xiàn)EDWATCH高于鮑威爾講話內(nèi)容公布前的52%。

Keator補(bǔ)充道，“一些聯(lián)儲(chǔ)官員一直主張將一些加息行動(dòng)放在前期進(jìn)行，行動(dòng)宜早不宜遲，但我認(rèn)為，市場(chǎng)不應(yīng)預(yù)期從現(xiàn)在到年底會(huì)進(jìn)行一系列50個(gè)基點(diǎn)的加息。”

一般情況下，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫時(shí)，金價(jià)會(huì)受到一下壓制，因?yàn)?span id="5pv3jxh" class="keyword">投資者擔(dān)心利率上升會(huì)增加持有黃金的機(jī)會(huì)成本。

【美聯(lián)儲(chǔ)博斯蒂克料今年升息六次明年兩次，擔(dān)心戰(zhàn)爭(zhēng)影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)】

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克周一表示，他預(yù)測(cè)今年總計(jì)加息六次，2023年升息兩次，少于多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員的預(yù)測(cè)，博斯蒂克也擔(dān)心俄羅斯入侵烏克蘭對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。

“對(duì)我而言，控制住高通脹率是2022年的首要關(guān)注，”博斯蒂克在預(yù)備向全美商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)(NABE)發(fā)表的演講中指出，并稱解決勞動(dòng)力供需之間的明顯不平衡問題至關(guān)重要。

但他補(bǔ)充稱，“不確定性水平上升在我的腦海中揮之不去，這削弱了我的信心，使我不再認(rèn)為目前采取極端激進(jìn)的利率政策是合適的。”

他后來對(duì)記者表示，如果數(shù)據(jù)顯示確實(shí)需要進(jìn)一步加息，或需要更大幅度地加息，他將樂于支持這樣做，他“沒有承諾，沒有鎖定任何事情”。

不過他預(yù)計(jì)，盡管通脹到年底仍將在4.1%的過高水平，但隨著疫情緩解，供應(yīng)鏈問題將得以解決，工人將重返勞動(dòng)力市場(chǎng)，“我們可以找到一個(gè)平衡，我們不必主動(dòng)通過我們的政策讓經(jīng)濟(jì)放緩。”

上周，美聯(lián)儲(chǔ)自2018年以來首次加息，將利率從接近于零的水平上調(diào)，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者預(yù)計(jì)，到今年年底，利率至少將升至1.9%，相當(dāng)于在今年剩下的六次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上，每次都加息25個(gè)基點(diǎn)，明年預(yù)計(jì)還會(huì)再加息四次

【美元周一上漲，此前鮑威爾講話為更激進(jìn)貨幣政策路徑開啟大門】

美元指數(shù)周一上漲0.25%至98.49，此前美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表講話，為美聯(lián)儲(chǔ)采取更激進(jìn)的貨幣政策路徑打開了大門。

富國(guó)銀行投資研究所高級(jí)全球市場(chǎng)策略師SameerSamana表示，“他一遍又一遍地說著同樣的話，那就是我們必須把通脹降下來，不管要付出什么代價(jià)，這就是我們要做的事。不幸的是，市場(chǎng)還在固守過去的常規(guī)，即他們每次只會(huì)升息25個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)正在重寫劇本——我們可能不得不每次會(huì)議都升息，我們的升息幅度可能不得不超過25個(gè)基點(diǎn)，我們可能不得不升息和量化緊縮同步進(jìn)行。”

整體來看，雖然美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾等官員的講話偏向鷹派，而且更多美聯(lián)儲(chǔ)官員將繼續(xù)發(fā)表鷹派講話，但這些基本上不會(huì)令市場(chǎng)感到意外，但地緣局勢(shì)緊張和通脹預(yù)期居高不下，仍有望給金價(jià)提供進(jìn)一步上漲動(dòng)能。

CabotWealthManagement的首席投資官RobLutts表示，“金價(jià)的下一個(gè)起點(diǎn)將是每盎司1900美元。”

北京時(shí)間08:58，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)1930.76美元/盎司。