周五(3月18日)亞市盤初，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于1940關(guān)口附近。周四金價小幅反彈，受美元和美債收益率回落的支撐，市場對俄羅斯和烏克蘭和平談判的樂觀預(yù)期降溫，吸引逢低買盤重新入場，也給金價提供支撐，不過美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)靚麗，令多頭仍有所顧忌。

本交易日關(guān)注日本央行利率決議、美國成屋銷售數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲官員講話和俄羅斯烏克蘭地緣局勢相關(guān)消息。投資者需要權(quán)衡美聯(lián)儲加息周期的軌跡與烏克蘭局勢帶來的經(jīng)濟增長風險。

基本面利多

【俄羅斯稱繼續(xù)努力同烏克蘭談判但尚未達成協(xié)議，西方稱仍有很大分歧】

克里姆林宮周四表示，俄羅斯正將“巨大的”精力投入到與烏克蘭可能達成的和平協(xié)議的談判中，但基輔方面沒有這種“熱情”，協(xié)議尚未達成。

俄羅斯總統(tǒng)普京的發(fā)言人佩斯科夫表示，會談仍在繼續(xù)，俄羅斯談判代表已準備好夜以繼日地工作。

佩斯科夫告訴記者，“我們的代表團正在付出巨大的努力，我再次重申，我們的代表團……已經(jīng)準備好夜以繼日地工作，并且已經(jīng)說明了愿意這樣做，但不幸的是，我們沒有看到烏克蘭方面有這樣的熱情。”

烏克蘭表示愿意進行談判，以結(jié)束俄羅斯入侵烏克蘭后長達三周的戰(zhàn)爭，但不會投降或接受俄羅斯的最后通牒。

烏克蘭總統(tǒng)顧問MykhailoPodolyak在推特上說，“談判是復(fù)雜的。雙方立場不同。對我們來說，根本問題是不可侵犯的，”

土耳其總統(tǒng)埃爾多安周四對普京說，他很樂意接待普京和烏克蘭領(lǐng)導(dǎo)人澤連斯基舉行會談。俄羅斯表示，這樣的高級別會談只會在簽署協(xié)議時發(fā)生。

普京說：“在俄羅斯及其未來的原則性問題上——烏克蘭的中立地位、非軍事化和去納粹化——我們一直準備好了，現(xiàn)在也準備好了在會談中討論。”

佩斯科夫說，如果烏克蘭同意并遵守這樣一份文件，那么俄羅斯“可以很快停止正在發(fā)生的事情”。

當被問及《金融時報》一篇關(guān)于烏克蘭和俄羅斯已經(jīng)在一項臨時和平計劃上取得重大進展的報道時，佩斯科夫說:“這是不對的-有一些因素是對的，但總的來說是不對的。”

但西方官員表示，仍然存在重大分歧。

一名不愿透露姓名的官員表示:“雙方都在認真對待，但雙方在這個問題上的立場存在非常、非常大的差距”。

【五角大樓：如果戰(zhàn)爭久拖不決，普京很可能發(fā)出核威脅】

據(jù)美國五角大樓國防情報局的最新評估，如果烏克蘭繼續(xù)堅決抵抗俄羅斯的入侵，隨著常規(guī)軍和武器設(shè)備的消耗，普京可能會向西方威脅動用核武器。

美國國防情報局局長，中將ScottBerrier在其長達67頁的全球威脅摘要中表示，“長期占領(lǐng)烏克蘭部分地區(qū)可能會削弱俄羅斯的兵力并消耗其現(xiàn)代化武庫，而經(jīng)濟制裁可能會使俄羅斯陷入長期的經(jīng)濟蕭條和外交孤立”。?

他在一份面向眾議院軍事委員會的書面聲明中表示，烏克蘭的抵抗和國際社會的經(jīng)濟制裁將威脅到俄羅斯“生產(chǎn)現(xiàn)代化精確制導(dǎo)彈藥的能力”。

Berrier補充說，“隨著這場戰(zhàn)爭及其后果慢慢削弱俄羅斯的常規(guī)軍事力量，俄羅斯可能會越來越依賴通過核威懾向西方發(fā)出信號，向國內(nèi)外公眾展示力量。”

普京此前已經(jīng)宣布，將俄羅斯的核力量置于高度戒備狀態(tài)。

不同于上周多個情報機構(gòu)發(fā)布的在俄羅斯入侵之前的調(diào)查結(jié)果，這次的報告反映了截至周二所掌握的信息。

Berrier說，“由于美國在努力破壞俄羅斯在烏克蘭的目標，再加上他們認為美國是一個國力在衰弱的國家，俄羅斯可能不僅在烏克蘭會采取更激進行動，還會發(fā)展到和西方的廣泛對抗”。

Berrier補充稱，“盡管烏克蘭的抵抗力度超過預(yù)期，并且俄軍在沖突初期階段損失較大，但莫斯科似乎決心通過使用更多致命手段來推進戰(zhàn)線，直到烏克蘭政府愿意達成有利于莫斯科的條件為止。”

【經(jīng)合組織：烏克蘭危機可能使今年全球經(jīng)濟增長減少1個百分點】

經(jīng)濟合作暨發(fā)展組織(OECD)周四估計，烏克蘭危機可能會使今年全球經(jīng)濟增長減少逾1個百分點，通脹率提高2.5個百分點。OECD并呼吁有針對性地增加政府開支予以應(yīng)對。

OECD表示，該組織成員國有針對性地增加政府開支，增幅達到國內(nèi)生產(chǎn)總值的約0.5%，可以將戰(zhàn)爭對經(jīng)濟的影響減少一半左右，且不會明顯推高通脹。

OECD在分析俄烏戰(zhàn)爭的經(jīng)濟后果時估計，由于歐洲強烈依賴俄羅斯的能源進口，戰(zhàn)爭對歐元區(qū)經(jīng)濟的負面影響可能高達1.4個百分點，而對美國的影響約為0.9個百分點。

俄羅斯和烏克蘭只占全球GDP的2%，卻對能源和大宗商品市場有著巨大的影響，因兩國是各種原材料的主要生產(chǎn)國。

能源和大宗商品價格飆升給已經(jīng)居高不下的通脹增添了新的壓力，OECD表示，各國央行應(yīng)該把重點放在貨幣政策的正常化上，不過經(jīng)濟受戰(zhàn)爭影響最嚴重的國家應(yīng)該放慢步伐。

該組織補充說，央行應(yīng)該做好準備，在出現(xiàn)重大壓力時進行必要干預(yù)，以保持金融市場的運行。

【英國央行的假設(shè)情境中，今年通脹率可能達到兩位數(shù)】

英國央行表示，家庭可能在今年年底前面臨兩位數(shù)的通脹率，這將是1980年代初以來的首次。

根據(jù)英國央行最近一次利率決定會議的紀錄摘要，政策制定者警告稱，如果能源價格保持高位，通脹可能會比早先預(yù)測的7.25%峰值高出“幾個百分點”。

上一次消費者物價指數(shù)通脹率超過10%是在1981年，當時是在撒切爾執(zhí)政期間，利率為12%，經(jīng)濟剛剛擺脫衰退。

英國央行地區(qū)代理機構(gòu)調(diào)查的企業(yè)指出，預(yù)計今年薪資將上漲4%至6%，兩位數(shù)的通脹率將惡化可能已經(jīng)至少是30年來最嚴重的生活成本危機。

英國央行的核心觀點是，通脹將在第二季升至8%左右。但在假設(shè)受監(jiān)管的能源帳單價格上限在10月重設(shè)時“大幅提升”的情況下，消費者價格將再次上漲。英國央行表示，上限可能上調(diào)35%。

彭博經(jīng)濟研究已經(jīng)預(yù)測英國今年通脹可能達到10%。

【美元周四觸及一周低點，投資者評估美聯(lián)儲政策】

美元周四下跌0.36%，一度創(chuàng)一周新低至97.72，收于98關(guān)口附近，美聯(lián)儲周三一如預(yù)期加息后，投資者消化聯(lián)儲的貨幣政策前景。

美聯(lián)儲的貨幣政策轉(zhuǎn)向鷹派，周三宣布加息25個基點，并預(yù)計聯(lián)邦基金利率到2022年底將達到1.75%-2%，明年將達到2.8%，但聯(lián)儲并沒有像一些投資者預(yù)期的那樣，帶來更為鷹派的意外。

加拿大帝國商業(yè)銀行資本市場北美外匯策略主管BipanRai表示：“昨日最強烈的信息是，美聯(lián)儲將加息，主要擔心通脹壓力上升。市場在某種程度上押注，這是美聯(lián)儲現(xiàn)在的觀點，但可能在未來幾個季度發(fā)生變化，而且短期利率市場已經(jīng)在很大程度上消化了美聯(lián)儲今年的行動。其中一些押注正在被撤回，這是美元承壓的原因之一。”

德國商業(yè)銀行分析師表示：“對前幾次加息周期的觀察表明，一旦周期開始，黃金往往會上漲”

HeraeusMetalsManagement駐紐約的交易銷售和營銷主管MiguelPerez-Santalla表示，在美元走軟和烏克蘭局戰(zhàn)爭的背景下，人們已開始大舉買入黃金。

全球最大的黃金交易所交易基金SPDRGoldTrust的持金量已升至2021年3月以來的最高水平，為1070.53噸。

基本面利空

【美國初請失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)52年最低，制造業(yè)產(chǎn)出跳增彰顯經(jīng)濟力道】

美國初請失業(yè)金人數(shù)上周有所下降，對勞動力的需求依然強勁，這為3月就業(yè)崗位再度大幅增長打下基礎(chǔ)。

美國勞工部周四公布的周度請領(lǐng)失業(yè)金報告也顯示，初請失業(yè)金人數(shù)在3月初處于52年來最低水平。其他報告也展現(xiàn)了在通脹上升和地緣政治緊張的背景下，美國經(jīng)濟潛在力道強勁的跡象，比如，2月制造業(yè)生產(chǎn)加速，且住房建設(shè)大幅回升。

截至3月12日當周，初請失業(yè)金人數(shù)減少1.5萬人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為21.4萬人。經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測為22萬人。紐約州請領(lǐng)人數(shù)下降1.6006萬人，蓋過了密西根州、加利福尼亞州和俄亥俄州的顯著增長。

初請失業(yè)金人數(shù)已從2020年4月初創(chuàng)紀錄的614.9萬人下降。已經(jīng)持續(xù)三周的俄烏戰(zhàn)爭通過供應(yīng)鏈干擾和創(chuàng)紀錄的汽油價格給美國勞動力市場構(gòu)成風險。企業(yè)對勞動力渴求之際，經(jīng)濟學(xué)家樂觀地認為，勞動力市場和經(jīng)濟會安然度過這場風暴。

【房屋開工創(chuàng)2006年6月來最高】

美國商務(wù)部的一項數(shù)據(jù)為一些列樂觀報告錦上添花，報告顯示，2月房屋開工躍升6.8%，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后折合成年率為176.9萬戶，為2006年6月以來最高水平。

建筑許可下降1.9%，年率為185.9萬戶，但距離1月創(chuàng)下的近16年高位并不太遠，這表明，即使抵押貸款利率上升，房屋嚴重短缺仍將繼續(xù)支撐住宅建設(shè)。

已批準、但尚未開工的房屋達到創(chuàng)紀錄的27.3萬戶，因短缺和高昂的材料價格讓建筑商舉步維艱。

數(shù)據(jù)公布后，亞特蘭大聯(lián)儲主席將美國第一季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比增長年率預(yù)測從1.2%上調(diào)至1.3%。亞特蘭大聯(lián)儲一直在穩(wěn)步上調(diào)預(yù)測，2月底的預(yù)測為萎縮0.5%。去年第四季GDP勁增7.0%。

【美國三大股指均收高逾1%，并錄得2020年11月以來最大三日百分比漲幅】

美國三大股指周四漲幅均超過1%，投資者考慮美聯(lián)儲的加息路徑;在債權(quán)人收到票息支付后，對俄羅斯債務(wù)違約前景的擔憂有所緩解。

這讓投資者放心，俄羅斯至少目前已經(jīng)避免了可能是百年來的首次外債違約。兩名市場消息人士周四表示，這是因為債權(quán)人收到了本周到期的俄羅斯債券的美元票息支付。

標普500指數(shù)、道指和納指錄得2020年11月初以來的最大三日百分比漲幅，因上述消息提振了風險偏好，而市場此時正受益于低吸買盤。標普500指數(shù)也連續(xù)第三天錄得超過1%的漲幅。

WedbushSecurities股票交易董事總經(jīng)理MichaelJames表示，俄羅斯支付債券票息的消息，以及標普和納斯達克等指數(shù)的下行技術(shù)線被自下往上突破，都提振了股市。

他說，“這使投資者的謹慎樂觀情緒有所增強，這與1月初以來我們所經(jīng)歷的嚴重悲觀情緒相比，是一個變化。人們對利率正在上升的事實已經(jīng)越來越坦然。自12月初以來，鮑威爾主席就一直在談?wù)撨@個問題。美聯(lián)儲會議提出的計劃沒有出現(xiàn)重大負面意外，而鮑威爾的評論，讓人們覺得短期內(nèi)情況可能不會再糟了。”

紐約LadenburgThalmann資產(chǎn)管理公司首席執(zhí)行官PhilBlancato稱，美聯(lián)儲的計劃是鴿派的，他還表示，俄烏和談繼續(xù)對市場情緒有幫助。“你今天看到的只是昨天的溢出效應(yīng)。海外沖突有可能得到解決，美聯(lián)儲的積極影響，以及股市處于一個非常公平的入市點，這為增加風險提供了機會。”

整體來看，盡管美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)靚麗，美國股市大漲，令多頭有所顧忌，但地緣局勢前景仍吸引逢低買盤入場，而且美元走弱，通脹預(yù)期居高不下，也有望給金價進一步震蕩反彈提供機會;當然，短線走勢缺乏明確方向，下方關(guān)注布林線中軌1928.38附近支撐，上方關(guān)注前期漲勢38.2%回撤位1959.44附近阻力。

北京時間09:43，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報1939.90美元/盎司。