北京時間3月4日21:30，美國勞工部將公布2月非農(nóng)報告。目前市場對本次非農(nóng)報告有著不錯的預期。本次數(shù)據(jù)的幾項前瞻指標都表現(xiàn)不錯，尤其是小非農(nóng)ADP就業(yè)數(shù)據(jù)錄得大幅度增長。

市場對本次非農(nóng)數(shù)據(jù)的關注還在于3月中旬美聯(lián)儲即將迎來新一輪加息。如果就業(yè)數(shù)據(jù)意外不佳，加之地緣問題沖突加劇，可能會影響美聯(lián)儲的加息路徑。

美國2月季調后非農(nóng)就業(yè)人口報告定于北京時間周五(3月4日)21:30公布，市場預期本次就業(yè)人口料將增加40.3萬人，前值為增加46.7萬人;失業(yè)率預期值為3.9%，前值為4.0%。整體來看，數(shù)據(jù)料利多美元，利空黃金，投資者需做好心理準備。

26家大型投行預測顯示，主要投行對2月非農(nóng)就業(yè)人口的增幅預期差距較大，具體而言，美國2月季調后非農(nóng)就業(yè)人口增幅料介于25萬-73萬，失業(yè)率料介于3.7%-4.0%，平均時薪年率增幅料介于5.7%-5.9%。

1月非農(nóng)回顧：表現(xiàn)相當亮眼

美國勞工部當?shù)貢r間2月4日公布數(shù)據(jù)顯示，美國1月非農(nóng)就業(yè)新增46.7萬人，為自去年10月以來最大增幅，遠優(yōu)于市場普遍預期的15萬人。非農(nóng)數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場對美聯(lián)儲最早或于今年3月加息的預期持續(xù)升溫。一些經(jīng)濟學家表示，加息幅度或有高于往常的可能性。

據(jù)美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，美國1月非農(nóng)就業(yè)總人數(shù)增加46.7萬人;其中，休閑和酒店業(yè)當月新增就業(yè)崗位15.1萬、專業(yè)和商業(yè)服務業(yè)新增8.6萬、零售業(yè)新增6.1萬、運輸和倉儲業(yè)新增5.4萬，為推動就業(yè)人數(shù)整體增長的主要行業(yè)。

從其他分項指標來看，美國1月非農(nóng)失業(yè)率小幅微升至4.0%，為2021年6月以來首次回升。前值為3.9%。

美聯(lián)儲與市場重點關注的勞動參與率指標則由前月的61.9%小幅升至62.2%，高于市場普遍預期。雖仍低于疫情前63.4%的水平，但與美國新冠疫情暴發(fā)以來的低點60.2%相較，已有顯著改善。

對此，美國勞工部部長沃爾什發(fā)表聲明稱，隨著勞動參與率的回升、長期失業(yè)率的持續(xù)下降，美國民眾正在重返勞動力市場。

相關分析指出，數(shù)據(jù)表明美國勞動力市場仍較為強勁，就業(yè)復蘇似乎步入正軌。這份就業(yè)報告幾乎在所有方面都超過了預期。勞動力市場復蘇的步伐輕松地沖破了1月奧密克戎疫情帶來的種種阻礙。

26家投行前瞻2月非農(nóng)

周四(3月3日)包括摩根士丹利(Morgan Stanley)在內的26家大型投行發(fā)表了對此次數(shù)據(jù)的前瞻，具體如下。

26家大型投行預測顯示，主要投行對2月非農(nóng)就業(yè)人口的增幅預期差距較大，具體而言，美國2月季調后非農(nóng)就業(yè)人口增幅料介于25萬-73萬，失業(yè)率料介于3.7%-4.0%，平均時薪年率增幅料介于5.7%-5.9%。

2月非農(nóng)料與1月相當。據(jù)預測，2月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加40.3萬，與上個月大致相當。預計這將使失業(yè)率下降1個百分點，達到3.9%。

2月非農(nóng)能否繼續(xù)穩(wěn)固?(留意工資增長，目前對美聯(lián)儲來說這是最重要的變量)

當然，市場最關注的指標是工資增長，按年度計算，工資增長預計將略有加快。美聯(lián)儲將工資增長視為通脹壓力的早期指標，因此它對貨幣政策至關重要。

至于可能出現(xiàn)的意外情況，迄今為止公布的多數(shù)就業(yè)市場指標都指向了一份可靠的報告。本月Markit綜合PMI顯示，美國企業(yè)的就業(yè)水平以自5月份以來的最強勁速度增長，而在進行就業(yè)調查的當周，申請失業(yè)救濟人數(shù)有所下降。

綜合以上消息可以看出，2月非農(nóng)有望延續(xù)穩(wěn)固態(tài)勢。烏克蘭局勢持續(xù)緊張，由于目前對避險資產(chǎn)的需求較大，美元的升勢可能會繼續(xù)。

幾大前瞻指標看非農(nóng)

【2月ADP就業(yè)崗位超出預期】

美國2月ADP就業(yè)人數(shù)增加47.5萬人，預估為增加38.8萬人，前值為減少30.1萬人。

ADP報告數(shù)據(jù)顯示，2月金融服務業(yè)就業(yè)人數(shù)增加1.1萬人，上月為減少0.9萬人。2月專業(yè)/商業(yè)服務就業(yè)人數(shù)增加7.2萬人，上月為減少0.3萬人。2月貿易/運輸/公用事業(yè)就業(yè)人數(shù)增加9.8萬人，上月為減少6.2萬人。2月制造業(yè)就業(yè)人數(shù)增加3.0萬人，上月為減少2.1萬人。2月建筑業(yè)就業(yè)人數(shù)增加2.6萬人，上月為減少1.0萬人。

ADP首席經(jīng)濟學家Nela Richardson表示，招聘仍然強勁，但也受到疫情后勞動力供應減少的限制。上個月，大公司們稱已經(jīng)做好了與更高的工資和福利進行競爭的準備，并發(fā)布了自疫情復蘇初期以來最強勁的數(shù)據(jù)。小公司在吸引有限的合格員工所需的工資和福利方面仍處于劣勢。

【美國ISM制造業(yè)指數(shù)超出預期】

周二公布的美國2月ISM制造業(yè)PMI錄得58.6，高于市場預期58，前值為57.6.

評論稱，2月份制造業(yè)經(jīng)濟活動有所增長，整體經(jīng)濟連續(xù)第21個月實現(xiàn)增長。需求擴大，新訂單指數(shù)上升，積壓訂單指數(shù)也升至歷史高位。但美國制造業(yè)仍然處于需求驅動、供應鏈受限的環(huán)境中，奧密克戎毒株仍對2月的制造業(yè)活動造成影響。不過有跡象顯示，經(jīng)濟有望在3月份復蘇。

【美國上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)表現(xiàn)良好】

隨著新冠確診病例數(shù)減少和限制措施放松，美國當周初請失業(yè)金人數(shù)下降幅度超過預期，降至今年年初以來的最低水平。美國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日當周，當周初請失業(yè)金人數(shù)減少1.8萬人至21.5萬，最新數(shù)據(jù)低于經(jīng)濟學家普遍預計的22.5萬份申請。

截至2月19日當周，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)為148萬人，變化不大，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)四周移動均值降至154萬人，為1970年以來最低水平。

初請失業(yè)金人數(shù)的下降與就業(yè)市場復蘇的步伐幾乎一致，隨著政府放松對新冠疫情的限制措施，更多美國人可能重返工作崗位，分析人士稱這一趨勢應該會繼續(xù)下去。

該數(shù)據(jù)發(fā)布時間先于政府月度就業(yè)報告，目前市場預計美國2月份新增就業(yè)崗位約41.5萬。據(jù)ADP研究機構周三發(fā)布的就業(yè)數(shù)據(jù)，美國公司上個月增加了47.5萬個工作崗位，超過市場預期。

各方觀點

美聯(lián)儲主席鮑威爾在本周國會作證發(fā)表的觀點：對于當前美國勞動力市場和通脹的形勢，鮑威爾指出，目前勞動力市場供應極度緊張，雇主面臨招人難的問題，而員工辭職跳槽使薪資增速達到數(shù)年來高位。我們知道，要想支持強大的勞動力市場，我們所能做的最好的事就是促進經(jīng)濟長期增長，而這只有在價格穩(wěn)定環(huán)境下才可能實現(xiàn)。

鮑威爾表示，美聯(lián)儲正在密切關注俄烏是否會進一步推高物價的跡象。如果瓶頸得到緩解，更多工人重返勞動力市場，美聯(lián)儲就不必那么大幅度地加息。不過他同時也指出，如果就業(yè)市場足夠強勁，經(jīng)濟應該能夠承受利率上升。

鮑威爾指出，他希望經(jīng)濟能夠放緩到足以減緩不斷上漲的價格和工資，而不會像上世紀70年代那樣出現(xiàn)衰退或高通脹時期，也就是實現(xiàn)所謂的經(jīng)濟軟著陸。“我認為我們實現(xiàn)軟著陸的可能性更大。

財經(jīng)網(wǎng)站Fxstreet分析師Joseph Trevisani認為，2月非農(nóng)料增加43.8萬;

3月2日，財經(jīng)網(wǎng)站Fxstreet分析師Joseph Trevisani撰文稱，美國2月非農(nóng)預計將增加43.8萬人，失業(yè)率將從4%下降到3.9%，不充分就業(yè)率將從7.1%上升到7.2%。他還表示，脆弱的市場擔心美國經(jīng)濟增長放緩或就業(yè)增長放緩;然而，2月份的就業(yè)數(shù)據(jù)幾乎不能說明烏克蘭戰(zhàn)爭可能帶來的經(jīng)濟變化 。