1月15日當(dāng)周美元指數(shù)震蕩回落，美元指數(shù)下跌56點(diǎn)，跌幅0.59%。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本周發(fā)表相對鴿派言論，為加息降溫，同時(shí)美國通脹持續(xù)攀升，這些都給美元帶來壓力。

周六(1月15日)當(dāng)周美元指數(shù)震蕩回落，美元指數(shù)下跌56點(diǎn)，跌幅0.59%。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本周發(fā)表相對鴿派言論，為加息降溫，同時(shí)美國通脹持續(xù)攀升，這些都給美元帶來壓力。

其他非美方面，主要貨幣呈現(xiàn)不同程度的上漲。分析師預(yù)期歐洲經(jīng)濟(jì)增速或?qū)⒊^美元，支持了歐元;而英鎊收到加息預(yù)期，和防疫政策放寬的樂觀情緒的支持。下周市場又會(huì)迎來一系列重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，同時(shí)投資者還要關(guān)注疫情、美聯(lián)儲(chǔ)升息前景等重要焦點(diǎn)事件。接下來，我們具體看一下幾個(gè)主要貨幣對的當(dāng)周走勢。

美元指數(shù)本周震蕩回落，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本周發(fā)表鴿派言論，同時(shí)美國通脹飆升經(jīng)濟(jì)前景蒙陰均施壓美元

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本周發(fā)表鴿派言論施壓美元。本周美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的證詞暗示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)將使政策正?；形淳涂s減其近九萬億美元資產(chǎn)負(fù)債表做出決定，同時(shí)鮑威爾也未如一些鷹派官員一樣釋放出急于在3月加息的信號(hào)。

此前外界認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的舉措比預(yù)期更激進(jìn)。此前公布的美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議記錄顯示，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要提前升息和縮減總資產(chǎn)持有規(guī)模，以抗擊持續(xù)高漲的通脹。目前，聯(lián)邦利率期貨市場的數(shù)據(jù)顯示，交易員們普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在今年3月的議息會(huì)議上就將加息，同時(shí)全年有望加息3-4次。

鮑威爾本周二在長達(dá)兩個(gè)半小時(shí)的提名確認(rèn)聽證會(huì)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)正邁向開始從接近零水平提高利率及縮減龐大的8.8萬億美元資產(chǎn)負(fù)債表的路程。如果美聯(lián)儲(chǔ)看到通脹持續(xù)的時(shí)間比預(yù)期的要長，那么將不得不隨著時(shí)間的推移進(jìn)一步上調(diào)利率。

鮑威爾指出，高通脹是阻礙充分就業(yè)的嚴(yán)重威脅，預(yù)計(jì)通脹壓力將持續(xù)到2022年年中，如果通脹持續(xù)時(shí)間更長，這意味著更根深蒂固的風(fēng)險(xiǎn)，我們的政策將作出回應(yīng)，且美聯(lián)儲(chǔ)愿意靈活地調(diào)整政策。如果我們未來不得不進(jìn)行更多次加息，我們會(huì)這么做，我們將使用工具來控制通脹。

顯然，鮑威爾的言論相比于他的一些鷹派同僚們要更為謹(jǐn)慎，部分美聯(lián)儲(chǔ)官員此前已公開呼吁在3月會(huì)議上開始加息。而盡管鮑威爾在最新證詞演講中對于加息和縮表話題均蜻蜓點(diǎn)水般地有所提及，但其根本未流露出任何明確的時(shí)間表，甚至也沒有表達(dá)出任何急于這么做的傾向。

美國通脹飆升經(jīng)濟(jì)前景蒙陰施壓美元。本周公布的重磅數(shù)據(jù)顯示，美國2021年12月美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲7%，創(chuàng)近40年來新高。美媒稱，這凸顯出美國供應(yīng)鏈及通貨膨脹問題的嚴(yán)峻，物價(jià)飛漲導(dǎo)致美國家庭財(cái)務(wù)壓力劇增，重挫民眾對經(jīng)濟(jì)的信心，并給美國經(jīng)濟(jì)的前景蒙上了不確定性的陰影。

綜合報(bào)道稱，美國勞工部12日公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年12月美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲0.5%，同比上漲7%，創(chuàng)1982年6月以來最大同比漲幅，這對美政府及經(jīng)濟(jì)政策制定者來說都是令人不安的。

此前，政策制定者們用了數(shù)月時(shí)間等待通脹消退，希望供應(yīng)鏈問題能有所緩解，希望企業(yè)能滿足日益增長的消費(fèi)需求。然而，現(xiàn)實(shí)是一波未平一波又起的新冠疫情導(dǎo)致工廠停工，航運(yùn)公司難以處理大量積壓的貨物。

數(shù)據(jù)顯示，價(jià)格上漲的范疇已經(jīng)超出了常受疫情影響的幾個(gè)品類。房租繼續(xù)穩(wěn)步上漲，勞動(dòng)力成本更高。與此同時(shí)，許多餐館通過漲價(jià)的方式將不斷增加的勞動(dòng)力和食品成本轉(zhuǎn)嫁給顧客，餐廳的飯菜就更貴了，有從業(yè)者表示，這是我們近年來看到的最嚴(yán)峻的通脹環(huán)境。

控制通脹主要是美聯(lián)儲(chǔ)的工作，而物價(jià)飛漲則是美政府的政治負(fù)擔(dān)，一些議員指責(zé)民主黨2021年的貨幣政策過度寬松推升了物價(jià)，近期的民調(diào)也可以反映出民眾的不滿情緒。根據(jù)消費(fèi)者調(diào)查，隨著高通脹的持續(xù)，許多美國人對經(jīng)濟(jì)的信心受到打擊。

美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書顯示美國經(jīng)濟(jì)增長溫和。北京時(shí)間周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布了由堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)編制的最新經(jīng)濟(jì)展望調(diào)查褐皮書，顯示去年末美國經(jīng)濟(jì)仍在穩(wěn)步增長，但持續(xù)受到供應(yīng)鏈中斷和勞動(dòng)力短缺的制約。數(shù)據(jù)采集自12個(gè)地方聯(lián)儲(chǔ)，截止日期為今年1月3日。

褐皮書稱，美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在去年末數(shù)周內(nèi)溫和擴(kuò)張。從各地區(qū)企業(yè)合約簽訂情況看，持續(xù)的供應(yīng)鏈瓶頸和勞動(dòng)力短缺問題對增長構(gòu)成挑戰(zhàn)。盡管增長步伐溫和，但企業(yè)對原材料和投入品的需求以及對工人的需求仍然很高。

分行業(yè)看，在奧密克戎變體迅速傳播之前，消費(fèi)者支出繼續(xù)以穩(wěn)定的速度增長。但隨著最近幾周新病例數(shù)量的增加，大多數(shù)地區(qū)都注意到休閑旅行、酒店入住率和餐廳客流量突然回落。制造業(yè)在全美范圍內(nèi)繼續(xù)擴(kuò)張，但增長速度存在一些地區(qū)差異。交通運(yùn)輸業(yè)持續(xù)回暖，農(nóng)業(yè)部門收入增加，但部分地區(qū)種植環(huán)境受到干旱氣候影響。

調(diào)查顯示，受訪者總體上樂觀情緒仍然很高，但一些地區(qū)引用了企業(yè)的報(bào)告稱對未來幾個(gè)月的增長預(yù)期在過去幾周有所降溫。

勞動(dòng)力市場的緊張狀況推動(dòng)了美國全國范圍內(nèi)工資的強(qiáng)勁增長，一些地區(qū)在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)了與非工資福利相關(guān)的勞動(dòng)力成本的額外增長。許多地區(qū)的報(bào)告指出低技能工人的工資增長特別強(qiáng)勁，各行業(yè)、各工人群體和各地區(qū)的報(bào)酬增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歷史平均水平。除薪資增長外，多數(shù)地區(qū)雇主對工作需求進(jìn)行了調(diào)整，比如適應(yīng)兼職工作或調(diào)整資格要求等，以吸引更多的勞動(dòng)力并保留現(xiàn)有員工。

多數(shù)地方聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告本地區(qū)物價(jià)繼續(xù)穩(wěn)步上漲的情況，但也有部分聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告指出物價(jià)上漲比此前數(shù)月經(jīng)歷的強(qiáng)勁速度稍有減緩。

市場對美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的前景仍然有較高期待。高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈祖斯(Jan Hatzius)在一份研究報(bào)告中稱，隨著美國就業(yè)市場正在快速恢復(fù)，并且美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議紀(jì)要中發(fā)出了鷹派信號(hào)，暗示貨幣政策可能會(huì)加速正?；?。他預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)今年可能會(huì)四次加息，并可能在7月份開始縮表。

哈祖斯說，因此，我們將縮表時(shí)間預(yù)測從12月提前到7月，甚至可能更早舉行。在通脹可能仍遠(yuǎn)高于目標(biāo)水平的情況下，我們不再認(rèn)為開始縮表將會(huì)取代季度性加息。我們繼續(xù)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在3月、6月和9月加息，現(xiàn)在還在12月增加了一次加息的預(yù)期。

高盛預(yù)計(jì)，最終聯(lián)邦基金利率將達(dá)到2.5%-2.75%，這一預(yù)期與此前一致。哈祖斯寫道：即使是四次加息，我們對2022年基金利率的預(yù)期也只是略高于市場定價(jià)，但在隨后的幾年里，這一差距將顯著擴(kuò)大。

歐元兌美元本周震蕩攀升，主要受益于美元走軟，而市場分析預(yù)期歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速超過美國也支持歐元

市場分析預(yù)期歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速超過美國支持歐元。高盛分析師預(yù)計(jì)，今明兩年歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長速度將快于美國，主要原因是政府政策的不同。

該行預(yù)計(jì)，擁有19個(gè)成員國的歐元區(qū)今年將以4.4%的速度增長，而美國的增長率為3.5%。展望2023年，高盛預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將增長2.5%，也超過美國的2.2%。

高盛首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sven Jari Stehn表示，盡管短期內(nèi)歐洲的形勢“具有挑戰(zhàn)性”，但該地區(qū)仍“有更大的增長空間”。他說，支持歐洲經(jīng)濟(jì)增長的主要因素有兩個(gè)。

就近期新冠疫情限制措施對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的影響而言，他表示：與去年相比，此次打擊更可控。到目前為止，盡管在2021年底發(fā)現(xiàn)了新的奧密克戎變種，但歐洲國家尚未開始實(shí)施廣泛的封鎖規(guī)定。這避免了2022年疫情頭幾周出現(xiàn)的更嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)沖擊。

此外，Stehn表示，歐洲財(cái)政政策今年可能仍將保持寬松，這與一些分析師對美國的預(yù)期形成鮮明對比。

歐元區(qū)各國政府預(yù)計(jì)將在未來幾年投入大量資金，此前它們在2020年同意從市場融資7500億歐元。這些資金從2021年底開始向很多歐盟國家發(fā)放，如果實(shí)施關(guān)鍵改革，這些資金將在2022年全年繼續(xù)發(fā)放。

而在大西洋(600558)彼岸，有人懷疑美國總統(tǒng)拜登的“重建美好”計(jì)劃能否成為現(xiàn)實(shí)。這項(xiàng)立法可能意味著1.8萬億美元的投資，但國會(huì)議員們的分歧對整個(gè)計(jì)劃構(gòu)成了威脅。高盛分析師周一在一份報(bào)告中稱：在去年年底有關(guān)重建更美好法案的談判陷入僵局后，財(cái)政立法的前景尤其不明朗。

歐元區(qū)通脹有所回升，歐洲央行內(nèi)部仍然維穩(wěn)政策保持觀望。歐元區(qū)12月通脹繼續(xù)上漲，連續(xù)兩個(gè)月創(chuàng)造了歷史紀(jì)錄。而與此同時(shí)，德國的通脹率卻半年來首次回落。

這些數(shù)據(jù)對歐元區(qū)的通脹前景傳遞出了不確定的信號(hào)。一方面，歐元區(qū)通脹率仍在繼續(xù)上漲，意大利、西班牙等規(guī)模較大的經(jīng)濟(jì)體通脹率大幅提升。另一方面，歐元區(qū)最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體德國和法國的通脹卻出現(xiàn)了達(dá)到高峰乃至開始回落的跡象。再加上德國新任央行行長本周正式就職，歐洲央行近期相對寬松的貨幣政策就走上了風(fēng)口浪尖。

與美國和英國的央行不同，歐洲央行去年在面對高通脹時(shí)一直采取暫不緊縮的政策，堅(jiān)持認(rèn)為當(dāng)前的通脹是由疫情期間臨時(shí)性的因素引起，未來將很快回落。直到去年12月，歐洲央行才決定縮減緊急抗疫購債計(jì)劃(PEPP)，使其在明年3月結(jié)束。但歐洲央行同時(shí)卻大幅擴(kuò)張了常規(guī)的資產(chǎn)購買計(jì)劃(APP)的規(guī)模，以期實(shí)現(xiàn)貨幣政策的“平穩(wěn)過渡”。

隨著德國央行新任行長約阿希姆?納格爾周二正式就職，歐洲央行內(nèi)部關(guān)于緊縮問題的爭論也愈演愈烈。上一任德國央行行長魏德曼是歐洲央行里著名的鷹派。歐洲央行管理委員會(huì)的25名成員中僅有5人給12月的政策決定投下了反對票，魏德曼就是其中之一。他在任十年期間呼吁歐洲央行緊縮無果，最終在任期還剩5年時(shí)就于去年年底辭職。

而納格爾的就職演講表明，他很可能與魏德曼一樣同屬貨幣政策鷹派，繼續(xù)與歐洲央行內(nèi)部占主導(dǎo)地位的鴿派抗?fàn)?。納格爾強(qiáng)調(diào)，自己在央行行長任上將延續(xù)前任魏德曼的政策風(fēng)格，并警告稱高通脹給窮人帶來的損失最大。

歐洲央行行長拉加德也出席了納格爾周二的就職儀式并發(fā)表講話，但她并未直接提及歐洲央行內(nèi)外關(guān)于緊縮與否的爭議，也未強(qiáng)調(diào)自己此前所持的相對寬松的立場。她只表示歐元區(qū)擔(dān)心價(jià)格上漲的民眾可以信賴歐洲央行。

拉加德說，我們知道很多人十分關(guān)心價(jià)格上漲，我們對此也嚴(yán)肅對待。人們可以相信我們對價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)的堅(jiān)定支持，這對于錨定通脹預(yù)期和提振貨幣信心都十分關(guān)鍵。

英鎊兌美元本周維持震蕩攀升，主要受益于美元走軟，而英國央行2月加息預(yù)期和英國國內(nèi)防疫政策放松也支持英鎊

市場對英國央行2月加息的預(yù)期升溫支持英鎊。有市場分析指出，英國央行2月份加息的可能性正在上升。通貨膨脹率將達(dá)到高于先前預(yù)期的峰值，而奧密克戎的損害可能比過去的影響更低，持續(xù)時(shí)間更短。我們認(rèn)為2月份采取行動(dòng)的可能性約為50：50，盡管政策制定者將等到5月才能全面評(píng)估奧密克戎的打擊。

分析稱，英國央行是否會(huì)在2月初再次加息?市場認(rèn)為答案是肯定的。我們認(rèn)為委員會(huì)將等到五月，盡管二月份的會(huì)議看起來比幾周前要快50：50得多。部分原因是，看起來奧密克戎的經(jīng)濟(jì)影響既不是巨大的，也不是持久的。

上個(gè)月的加息決定。由于奧密克戎的浪潮在倫敦的影響。表明委員會(huì)與美聯(lián)儲(chǔ)一樣，越來越重視奧密克戎。在沒有更嚴(yán)格的限制的情況下，很大程度上可能取決于病例和住院人數(shù)在2月3日會(huì)議之前是否在全國范圍內(nèi)達(dá)到頂峰。

也許更重要的是，通脹顯然將達(dá)到峰值，遠(yuǎn)高于幾個(gè)月前央行的預(yù)期。我們預(yù)計(jì)4月份將達(dá)到約6.5%的高點(diǎn)，并預(yù)計(jì)2022年底整體CPI將接近4%。

英格蘭央行行長安德魯?貝利和其他鷹派委員會(huì)成員此前曾對整體通脹上升以及可能影響預(yù)期和未來通脹率發(fā)出警告。消費(fèi)者通脹預(yù)期的一些指標(biāo)已經(jīng)上升，盡管在實(shí)踐中這些指標(biāo)傾向于跟蹤當(dāng)前的CPI利率。我們不太相信，孤立地提高英國通脹率將推動(dòng)鷹派英國央行成員所擔(dān)心的工資/價(jià)格螺旋。

盡管如此，由于就業(yè)市場看起來也相當(dāng)緊張，央行將進(jìn)一步加息。更高的通脹峰值意味著政策制定者可能更傾向于在2月份再次采取行動(dòng)。

投資服務(wù)集團(tuán)BDSwiss分析師Marshall Gittler表示，英國市場本由于年底假期而趨于平淡，但繼12月加息后，市場普遍預(yù)期英國央行將在2022年進(jìn)一步加息，這提振了英鎊。上周，市場對英國央行的加息預(yù)期一直在緩慢上升。與此同時(shí)，人們樂觀地認(rèn)為，奧密克戎變異株不會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的疾病，也不需要實(shí)施嚴(yán)格的限制措施，因此，盡管病例數(shù)量不斷上升，但與奧密克戎變異株相關(guān)的死亡病例在英國相對較低。

英國疫情的擔(dān)憂緩和，英國月底全面解除防疫限制支持英鎊。英國官方最新數(shù)據(jù)顯示，公療系統(tǒng)NHS能夠有效應(yīng)對本輪奧密克戎疫情，英政府將于1月26日全面解除去年底為了應(yīng)對奧密克戎變株疫情的限制措施。

專門研究流行病和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之間聯(lián)系的學(xué)者表示，鮑里斯以最小的防疫限制“硬闖”奧密克戎疫情的決定，對英國經(jīng)濟(jì)來說可能是一個(gè)正確的決定。他們認(rèn)為，奧密克戎變株在12月和1月期間可能只對經(jīng)濟(jì)造成了適度的沖擊。

過去一周，英格蘭所有地區(qū)和所有年齡組的新冠病例數(shù)都有所下降。本周一，英國報(bào)告了142,224個(gè)病例，比上周一報(bào)告的157,758個(gè)病例減少了10%。

目前英格蘭實(shí)行的防疫B計(jì)劃包括盡量居家辦公、在公共交通和公共場所佩戴口罩、參加大規(guī)?；顒?dòng)時(shí)需要出示疫苗接種證明。威爾士、蘇格蘭和北愛爾蘭在采取了類似措施的基礎(chǔ)上，還對室內(nèi)社交活動(dòng)和大型集會(huì)進(jìn)行了限制。

住房大臣Michael Gove表示，英國必須學(xué)會(huì)與新冠病毒共存，并承認(rèn)在政府內(nèi)部倡導(dǎo)進(jìn)一步限制是錯(cuò)誤的。

一位政府內(nèi)部人士表示，樂觀情緒正在增長，防疫措施將在兩個(gè)多星期后結(jié)束。內(nèi)閣收到了數(shù)據(jù)，一切似乎都在朝著正確的方向發(fā)展。

另一位接近這一進(jìn)程的官員稱，人們將1月26日視為放松防疫的一個(gè)時(shí)間點(diǎn)，而不是維持現(xiàn)狀或加強(qiáng)防疫。"該消息人士補(bǔ)充說，政府正在按照結(jié)束防疫措施的基礎(chǔ)上進(jìn)行工作。

蘇格蘭解除戶外大型活動(dòng)限制。蘇格蘭第一大臣Nicola Sturgeon宣布，從1月17日起，針對包括足球比賽和音樂會(huì)在內(nèi)的大型戶外活動(dòng)不超過500人的限制將被取消。

取消戶外活動(dòng)的人數(shù)上限將允許球迷在下周回歸蘇格蘭超級(jí)聯(lián)賽的比賽現(xiàn)場，而在Murrayfield舉行的Six Nations橄欖球比賽也將在下個(gè)月繼續(xù)進(jìn)行，并有全部觀眾參與。

但針對室內(nèi)活動(dòng)和場所的防疫限制仍將保持至1月24日。Nicola Sturgeon稱希望屆時(shí)可以取消這些限制。

專門研究流行病和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之間聯(lián)系的學(xué)者表示，鮑里斯以最小的防疫限制“硬闖”奧密克戎疫情的決定，對英國經(jīng)濟(jì)來說可能是一個(gè)正確的決定。他們認(rèn)為，奧密克戎變株在12月和1月期間可能只對經(jīng)濟(jì)造成了適度的沖擊。

獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家、英國央行前官員Tony Yates表示，與其說是判斷，不如說是運(yùn)氣，奧密克戎疫情看來無需實(shí)施更嚴(yán)格的措施，可能就會(huì)過去。

隨著越來越多證據(jù)表明，在大量接種疫苗的社會(huì)中，奧密克戎變株對健康的影響沒有想象中那么嚴(yán)重，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，目前的疫情只不過是英國經(jīng)濟(jì)的一個(gè)小插曲。

澳元兌美元本周震蕩小幅攀升，主要受益于美元走軟，同時(shí)大宗商品價(jià)格走高也支持澳元

澳洲聯(lián)儲(chǔ)對經(jīng)濟(jì)前景表示樂觀。澳洲聯(lián)儲(chǔ)樂觀地認(rèn)為，奧密克戎變種的推廣不會(huì)破壞正在進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。如果經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)保持樂觀，澳洲聯(lián)儲(chǔ)可以選擇提前結(jié)束量化寬松。

當(dāng)前仍致力于將利率維持在0.1%的超低水平，但考慮到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，正在考慮何時(shí)結(jié)束每周40億澳元(28.4億美元)的債券購買計(jì)劃。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)在2月份的下一次會(huì)議上考慮的方案包括將債券購買行動(dòng)延長至5月份，金額不變或減少，或在2月份完全結(jié)束債券購買。這一決定將取決于經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，特別是就業(yè)、通貨膨脹和支出方面的數(shù)據(jù)。

澳洲國民銀行(NAB)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)主管Tapas Strickland說：我們認(rèn)為澳洲聯(lián)儲(chǔ)將再次對經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)感到驚訝。澳大利亞國家銀行認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)將在2月結(jié)束量化寬松，因?yàn)槭I(yè)率已降至4.6%，并且美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備在3月結(jié)束量化寬松。

澳新銀行料澳洲聯(lián)儲(chǔ)將于2月結(jié)束QE。該行認(rèn)為，澳洲聯(lián)儲(chǔ)中期經(jīng)濟(jì)前景的改善，以及美聯(lián)儲(chǔ)更加強(qiáng)硬的立場，將使澳洲聯(lián)儲(chǔ)在2月結(jié)束量化寬松。澳洲聯(lián)儲(chǔ)將每周購買債券視為額外支持，這一事實(shí)對這一決定至關(guān)重要。我們認(rèn)為，由于奧密克戎毒株疫情為前景帶來風(fēng)險(xiǎn)，澳洲聯(lián)儲(chǔ)將推遲幾個(gè)月決定是否啟動(dòng)量化緊縮，即是否對到期債券的收益進(jìn)行再投資。

雖面對奧密克戎疫情，交易員仍預(yù)計(jì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)2022年會(huì)加息。盡管疫情惡化，但澳大利亞的利率交易員仍然對經(jīng)濟(jì)前景保持樂觀。他們?nèi)匝鹤闹蘼?lián)儲(chǔ)將在今年啟動(dòng)緊縮周期，未來六個(gè)月會(huì)至少加息一次。

新冠變異毒株奧密克戎導(dǎo)致感染病例創(chuàng)紀(jì)錄增加，已在沖擊消費(fèi)者支出，并促使經(jīng)濟(jì)學(xué)家對經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期進(jìn)行了一系列下調(diào)。澳洲聯(lián)儲(chǔ)將于2月1日進(jìn)行今年的首次政策會(huì)議，此前該行多次重申將把基準(zhǔn)利率維持在紀(jì)錄低點(diǎn)0.1%，直至通脹率持續(xù)保持在2-3%目標(biāo)區(qū)間內(nèi)，而央行預(yù)計(jì)要到2023年末才能實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

大宗商品上漲也提振澳元。大宗商品價(jià)格不斷上漲進(jìn)一步提振澳元，美元走軟加上供應(yīng)中斷，將銅和鎳推高至10年來的高點(diǎn)，而石油和鐵礦石延續(xù)了近期的漲勢。

不過，能源指數(shù)較11月下跌0.4%，為4月份以來首次月度下跌，原因是汽油價(jià)格下跌。食品價(jià)格上漲0.5%。截至去年11月，澳大利亞的貿(mào)易順差為1120億澳元(815.7億美元)，與美國創(chuàng)紀(jì)錄的貿(mào)易逆差形成鮮明對比

荷蘭國際集團(tuán)(ING)將美元的反應(yīng)描述為“對7%的美國CPI漲幅的普遍反應(yīng)略有不同尋常”。但美元已經(jīng)計(jì)入了美國利率的走勢，而美元貶值是對全球增長投下的信任票，大宗商品價(jià)格的反彈表明了這一點(diǎn)。

CBA預(yù)測美元今年將走弱，因?yàn)槊涝姆粗芷谪?span id="ptpdqvo" class="keyword">幣地位意味著，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美元將貶值。作為一個(gè)安全的避風(fēng)港，它的走勢并不一定與美聯(lián)儲(chǔ)的利率軌跡完全一致。CBA預(yù)計(jì)年底澳元兌美元將達(dá)到80美分。

美元兌日元本周震蕩回落，受累于美元走軟，目前市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向下周日本央行決議是否轉(zhuǎn)鷹

日本央行周二公布的一項(xiàng)季度調(diào)查顯示，日本家庭普遍預(yù)計(jì)明年通脹率將達(dá)到5%，該數(shù)據(jù)為自2008年12月以來的最高預(yù)測水平。他們還預(yù)計(jì)未來五年物價(jià)平均每年上漲3%，這是日本央行官員在引導(dǎo)貨幣政策時(shí)密切關(guān)注的時(shí)間跨度。

盡管調(diào)查結(jié)果偏離了核心通脹率遠(yuǎn)低于1%的現(xiàn)實(shí)，但這些數(shù)據(jù)也顯示，席卷全球的價(jià)格上漲浪潮也在沖擊常年無“通脹之憂”的日本，盡管只是以稍微溫和的形式。

這些預(yù)期還強(qiáng)調(diào)了這樣一種風(fēng)險(xiǎn)，即在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要消費(fèi)者支出之際，對物價(jià)上漲的擔(dān)憂可能會(huì)打擊消費(fèi)者信心。但目前看來，這似乎不太可能發(fā)生。

周三的一項(xiàng)調(diào)查顯示，日本制造商對1月份業(yè)務(wù)狀況的樂觀看法減弱;日本央行行長黑田東彥則強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)正處于復(fù)蘇的軌道上，同時(shí)伴隨通脹的上升。

日本央行的調(diào)查還顯示，隨著經(jīng)濟(jì)從新冠疫情中逐漸復(fù)蘇，日本家庭對經(jīng)濟(jì)前景的悲觀程度達(dá)到了2013年以來的最低水平。

另外分析師也預(yù)計(jì)，隨著產(chǎn)出和消費(fèi)的回升，10-12月和本季度的增長將有反彈，盡管最近奧密克戎的感染數(shù)字飆升令前景蒙陰。

投資者需要密切關(guān)注日本央行下周會(huì)否轉(zhuǎn)鷹。隨著原材料成本上升的影響滲透到消費(fèi)領(lǐng)域，預(yù)計(jì)日本央行下周將上調(diào)其物價(jià)預(yù)測，但會(huì)強(qiáng)調(diào)在通脹率遠(yuǎn)低于2%目標(biāo)的情況下保持貨幣政策超級(jí)寬松的決心。

央行行長黑田東彥可能會(huì)強(qiáng)調(diào)，日本的貨幣環(huán)境將保持超寬松，即便美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)明確今年將多次加息。這將繼續(xù)令日元處于被動(dòng)的局面，各大機(jī)構(gòu)均預(yù)測日元在2022年將迎來大跌。

日本家庭通脹預(yù)期躍升至13年來最高水平，這在一定程度上表明，盡管目前總體物價(jià)漲幅仍遠(yuǎn)低于日本央行的目標(biāo)，但昂貴的能源價(jià)格正在影響市場情緒。

據(jù)知情人士透露，日本央行可能會(huì)在下周的政策會(huì)議上討論是否可能放棄長期以來認(rèn)為價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)主要是下行的觀點(diǎn)。該行將于1月17日至18日召開會(huì)議。

鑒于日本央行認(rèn)為，在該行可預(yù)測的時(shí)間范圍內(nèi)，物價(jià)漲幅不會(huì)持續(xù)達(dá)到2%的目標(biāo)，分析人士普遍預(yù)計(jì)日本央行在可預(yù)見的未來仍將堅(jiān)持其刺激計(jì)劃。