本周外匯市場美元指數(shù)基本持平，但區(qū)間價(jià)格上下波動(dòng)反差較大，美指95點(diǎn)突破卓有成效。周一和周五美指收在95點(diǎn)線上，但比較之下美元貶值0.64%，走勢從95.7767點(diǎn)下至95.1606點(diǎn)，而區(qū)間振幅為1.63%，美指從96.2329點(diǎn)至94.6570點(diǎn)上下波動(dòng)。美指貶值最大貢獻(xiàn)度來自歐元，歐元對美元匯率從1.13美元穩(wěn)住1.14美元，美元貶值實(shí)施的側(cè)重是關(guān)鍵。而相比較英鎊只是引領(lǐng)至1.37美元刺激歐元的先行者，隨即周末回到1.36美元。加元也具有輔助作用，伴隨國際石油上漲的1.25加元有利于美元貶值的調(diào)節(jié)。日元保持114日元基本穩(wěn)定，反升116日元貶值的對照是配合美元的重要表現(xiàn)。新西蘭元、澳元與瑞郎基本穩(wěn)定，變化較小。我國人民幣伴隨美元貶值的升值難以避免，更因?yàn)槲覈汗?jié)前的企業(yè)結(jié)匯慣性被對標(biāo)是關(guān)鍵。其中離岸手法詭異多端，波動(dòng)水平處于6.38-6.33元兩極分化，收盤水平周一至周五為6.38元升值至6.34元，進(jìn)而影響在岸人民幣收盤從6.37元升值至6.35元，我國政策主張也具有行為定力與方向。

外匯市場年初局面凸顯美元宗旨與意向，強(qiáng)制性操作手法凸顯貨幣聯(lián)盟與競爭對標(biāo)要素，經(jīng)濟(jì)與政策實(shí)力指引是關(guān)鍵。

1、美股科技類回調(diào)協(xié)同美元貶值。當(dāng)周雖然面臨美國上市財(cái)報(bào)敏感期，企業(yè)增收效益顯著，但期間為促進(jìn)美元貶值，科技股偏動(dòng)蕩下跌為主，進(jìn)而美股一周依然收官下跌了結(jié)，美元資產(chǎn)價(jià)格配合與輔助資金價(jià)格下調(diào)技術(shù)搭配較為清晰。一周道指下跌0.88%，標(biāo)普500指數(shù)下跌0.3%，納指下跌0.28%。雖然周五上市財(cái)報(bào)顯示企業(yè)效果有所不良，如摩根大通第四財(cái)季交易收入雖然下降大于預(yù)期，且商業(yè)貸款和消費(fèi)貸款較上年同期下降，固定收益交易收入下滑16%。但是隨后營收企業(yè)更多優(yōu)良業(yè)績，如花旗集團(tuán)第四財(cái)季營收170億美元，凈盈利32億美元。富國銀行第四財(cái)季總營收同比增長13%，從去年同期的184.89億美元攀升至208.56億美元，凈利潤同比增長86%，從30.91億美元攀升至57.50億美元。貝萊德第四財(cái)季凈利潤增至16.4億美元，合每股10.63美元，上年同期兩者分別為15.5億美元和10.02美元，調(diào)整后的凈利潤從每股10.18美元增至每股10.42美元，高于市場預(yù)估的10.16美元。美股修正行情一直難以正常推進(jìn)，主要就是上市公司效果一直比較穩(wěn)定，這也是經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的重要參數(shù)與信心保障。

2、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期防御升值為主。當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期強(qiáng)化是美元貶值急切的防御性對策。一方面就是美國最新的去年12月的通脹指標(biāo)進(jìn)一步上至7%，為40年最高水平，進(jìn)而美聯(lián)儲(chǔ)加息提前至3月例會(huì)的概率已經(jīng)上至90%，甚至不排除進(jìn)一步提前的可能。尤其新上任的美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德從鴿派轉(zhuǎn)向鷹派德立場令美聯(lián)儲(chǔ)加息板上釘釘，這也是刺激美元貶值德現(xiàn)實(shí)問題與防范重點(diǎn)。另一方面是美國周末發(fā)布德12月零售數(shù)據(jù)下降-1.9%，為去年2月低水平，市場將其比喻為恐慌指標(biāo)，最終美元貶值終止并重回95點(diǎn)凸顯編制的非理性以及情緒化操作的手法。然而，美國零售數(shù)據(jù)自然性是關(guān)鍵，假期因素以及物價(jià)影響或是暫時(shí)因素，零售下降與波動(dòng)并非恐慌，畢竟美國消費(fèi)信心基本穩(wěn)定。其中美國零售聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)是最好驗(yàn)證，即2021年美國假期銷售額·增長14.1%，并達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄德8867億美元，假日在線和其它非實(shí)體店銷售額增長11.3%達(dá)2189億美元，美國消費(fèi)基礎(chǔ)有階段特性，并非是長期指向值得關(guān)注。

3、籃子貨幣配合組合拳刺激推進(jìn)。此次美元貶值的外力具有很大的助推作用，尤其是英鎊和加元功不可沒。英鎊作為美元德同盟，伴之經(jīng)濟(jì)與疫情比歐元區(qū)偏穩(wěn)，進(jìn)而英鎊帶動(dòng)歐元比較突出。同時(shí)歐元區(qū)政策因素的轉(zhuǎn)折也是英鎊回跌與歐元不變德基礎(chǔ)因素。此外就是加元伴隨石油價(jià)格上漲受益，但也是形成美元貶值必要德陪襯，這調(diào)動(dòng)了澳元與紐元德上升局面。一周國際石油價(jià)格上漲態(tài)勢也是助力美元貶值的外圍關(guān)聯(lián)重點(diǎn)，其中包括美國石油供給的減少，石油價(jià)格重上80美元不僅助力美元貶值，也刺激美聯(lián)儲(chǔ)加息，美元應(yīng)對超前性是關(guān)鍵。伴之國際黃金價(jià)格上漲至1830美元邊緣，主要央行加大黃金儲(chǔ)備依舊。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，繆請安全球央行增持黃金數(shù)量超過4500噸，截至2021年9月總持有量比10年前增加15%達(dá)3.6萬噸，這是31年來最高水平，其中波蘭、泰國、印度與巴西央行買黃金較為明顯。黃金價(jià)格是美元指數(shù)的重點(diǎn)參照，美元貶值必然來自黃金邏輯配合也是順勢而為德措施之意。

預(yù)計(jì)美元升值難以避免，美聯(lián)儲(chǔ)加息隨時(shí)有可能出現(xiàn)，2022年外匯市場年初布局將會(huì)對全年走勢至關(guān)重要，市場防范于分析心態(tài)需要注意重點(diǎn)與深入比較邏輯。