北京時間12月16日20:45，歐洲央行將宣布利率決議。經(jīng)濟學家預(yù)測，歐洲央行可能換個方式QE，明年退出緊急抗疫購債計劃(PEPP)，擴大常規(guī)購債計劃(APP)。此外，歐洲央行還可能上調(diào)通脹預(yù)期，暗示通脹需要更長時間回落，同時下調(diào)明年的經(jīng)濟增長預(yù)期。

經(jīng)濟學家預(yù)測歐銀取消緊急抗疫購債計劃，加大常規(guī)購債計劃

市場的一個焦點是，歐洲央行將如何在3月底結(jié)束PEPP后，形成一個更靈活、可能規(guī)模更大的APP， 同時又不會引發(fā)重大市場波動，并保持有利的金融條件。市場預(yù)計歐洲央行將強調(diào)靈活性的必要性。

一項針對經(jīng)濟學家進行的調(diào)查，歐洲央行將尋求緩沖明年退出緊急抗疫購債計劃(PEPP)的情況，以免通脹前景走強導致2023年結(jié)束所有量化寬松政策。調(diào)查顯示，預(yù)計決策者本周將決定于明年3月份停止1.85萬億歐元(合2.1萬億美元)的PEPP，暫時加快其常規(guī)購債計劃(APP)的步伐，以減輕影響。此外，將近一半的受訪者預(yù)計明年將出現(xiàn)10多年來的首次加息(下圖藍色柱)。

Natixis的歐洲央行觀察家DirkSchumacher稱，期待著有關(guān)PEPP將于明年3月結(jié)束的公告，并期待歐洲央行釋放一個明確的信號，即APP將以更靈活的方式使用。

牛津經(jīng)濟研究院(OxfordEconomics)分析師OliverRakau表示：“歐洲央行將需要承認，當前的高通脹和近期的上行風險證明，有理由取消部分歐洲央行的緊急政策支持。但同樣，委員會的鴿派核心將希望避免過早收緊政策。”

經(jīng)濟學家表示，根據(jù)疫情應(yīng)對計劃，明年2月份采購規(guī)模應(yīng)放緩至每月500億歐元;11月和10月的購買規(guī)模約為680億歐元。

歐洲央行明年料擴大債券購買，隨后在2023年結(jié)束，下圖中的藍色柱代表預(yù)測的每月資產(chǎn)購買規(guī)模

受訪者預(yù)計，目前每月200億歐元的定期債券購買規(guī)模將在明年第二季度增加一倍，并在10月前逐漸恢復(fù)到目前的規(guī)模。然后，從2023年7月開始為期三個月削減購買至完全結(jié)束。

經(jīng)濟學家DavidPowell和MaevaCousin表示，歐洲央行本周可能不會公布APP的確切購買金額和(或)持續(xù)時間，而是更傾向于對擴大購買規(guī)模做出更模糊的承諾。隨著更多關(guān)于奧密克戎變異病株的信息出爐，歐洲央行將在新的一年對擴大購買規(guī)模進行評估。

意大利聯(lián)合圣保羅銀行經(jīng)濟學家LucaMezzomo表示：“從PEPP的退出可能不會完全到位，也就是說，2022年3月31日結(jié)束凈購買仍將取決于明年初疫情情況。如果有必要，之后可能會恢復(fù)凈購買。”

歐銀或上調(diào)通脹預(yù)期

本周的另一大焦點是歐洲央行對歐元區(qū)通脹和經(jīng)濟增長的預(yù)測，這將顯示歐洲央行能否在中期達到2%的通脹目標，而這正是歐洲央行最終的主要任務(wù)。

因為今年11月通脹率達4.9%，歐元區(qū)面臨高通脹考驗，但歐洲央行行長拉加德認為這一趨勢是暫時的，但目前仍不清楚要多快通脹率才能回落到歐洲央行2%的目標下方。

經(jīng)濟學家們表示，歐洲央行將上調(diào)通脹預(yù)期，同時預(yù)計明年的經(jīng)濟增長前景將被下調(diào)。9月份，歐洲央行預(yù)計，2022年通脹率將降至1.7%，2023年降至1.5%。

至于歐洲央行對歐元區(qū)通脹和經(jīng)濟增長的預(yù)測，經(jīng)濟學家的預(yù)測如下，其中紅色柱代表下調(diào)，藍色柱代表維持不變，黃色柱代表上調(diào)

BantleonBankAG的JoergAngele表示：“歐洲央行將繼續(xù)強調(diào)，通脹飆升是暫時的。然而，其將承認，通脹需要更長的時間才能再次回落，因此，2022年的通脹率將遠高于9月份的預(yù)測。”

匯通網(wǎng)提醒，綜合以上消息可以看到，經(jīng)濟學家預(yù)測歐洲央行本周可能宣布換個方式QE。在變異病株蔓延的情況下，歐洲央行恐將承認通脹需要更長時間回落，并下調(diào)歐元區(qū)經(jīng)濟增長預(yù)測，這些都將令歐元兌美元承壓，經(jīng)歷低位盤整后恐再次下行。

北京時間12月16日9:55，歐元兌美元報1.1287/89。