本周外匯市場美元貶值事態(tài)為主，一周行情從93.9480點(diǎn)下行至93.6180點(diǎn)，貶值0.35%;最高與最低之間94.1785-93.4950點(diǎn)振幅為0.72%。由此，其它主要貨幣隨從各自特色各不相同，其中英鎊升值對(duì)美元助力明顯，匯率區(qū)間上行1.38美元突出。澳元和新西蘭元升值配合較強(qiáng)，澳元至0.74美元，新西蘭元至0.72美元。日元只是周末升值至113日元，加元維持1.23加元偏高。唯有歐元保持1.16美元基本穩(wěn)定，瑞郎穩(wěn)定0.91瑞郎。我國人民幣突發(fā)再升值并突破6.4元關(guān)口，兩地水平相當(dāng)，開盤在岸偏貶6.43元，離岸偏升6.42元，但收盤兩地為6.38元，在岸6.3850元偏貶略低于離岸6.3820元。

外匯市場目前行情隨緣美元為主，畢竟經(jīng)濟(jì)與政策影響力美元強(qiáng)于所有貨幣，進(jìn)而匯率之間博弈的美元意志依然擺布行情邏輯與導(dǎo)向，未來前景背離經(jīng)濟(jì)面或投機(jī)性較強(qiáng)或是焦灼不定主因與背景。

1、美國貨幣政策預(yù)期提前是操作參數(shù)重點(diǎn)。一周美聯(lián)儲(chǔ)多位官員的講話，包括鮑威爾主席的講話偏向經(jīng)濟(jì)肯定或疫情舒緩以及政策松動(dòng)言論較明顯，進(jìn)而市場預(yù)期加息提前是重點(diǎn)，實(shí)際減債或按部就班推進(jìn)，進(jìn)而美國國債收益率上行突出。其中10年國債收益率已經(jīng)上至1.7%，預(yù)示美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)作緊鑼密鼓布局觀察偏積極。而此時(shí)美元借題發(fā)揮貶值是關(guān)鍵，畢竟要穩(wěn)住加息預(yù)期經(jīng)濟(jì)是關(guān)鍵，而美元貶值對(duì)經(jīng)濟(jì)保駕護(hù)航是非常重要的。美元貨幣的老道就在于對(duì)經(jīng)濟(jì)一直保持關(guān)切與調(diào)整姿態(tài)，主動(dòng)進(jìn)取是目前美國經(jīng)濟(jì)時(shí)效的關(guān)鍵。因此，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策對(duì)標(biāo)經(jīng)濟(jì)是關(guān)鍵，也是實(shí)際舉措的現(xiàn)實(shí)結(jié)果之重點(diǎn)。貨幣與經(jīng)濟(jì)主次邏輯是貨幣保護(hù)經(jīng)濟(jì)的道理是值得關(guān)注的重點(diǎn)。拜登總統(tǒng)自上臺(tái)至今，他一直側(cè)重國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的關(guān)切與事實(shí)，美國經(jīng)濟(jì)至今長盛不衰是有背景與要素支持的才是市場焦點(diǎn)。

2、企業(yè)實(shí)際利潤與業(yè)績現(xiàn)實(shí)凸顯功能效果。本周市場重心是美國上市公司財(cái)報(bào)，最終結(jié)果是各家企業(yè)財(cái)報(bào)利好或超預(yù)期盈利較突出。目前市場已經(jīng)看到的財(cái)報(bào)中84%范圍是盈利或超預(yù)期盈利，甚至企業(yè)利潤增長普遍達(dá)到33.7%，進(jìn)而美股高漲，道指刷新記錄35765.02點(diǎn)高位，標(biāo)普記錄4551.44點(diǎn)高位。一周三大股指上漲為1.08、1.29%和1.64%漲幅，甚至包括航空領(lǐng)域也是盈利模式令人驚訝。其實(shí)美國上市企業(yè)邏輯很清晰，一方面是企業(yè)救助的政府政策得當(dāng)，美聯(lián)儲(chǔ)購債就是幫助企業(yè)流動(dòng)性充足，既使通脹來臨，但企業(yè)資金流和現(xiàn)金流順暢支持經(jīng)濟(jì)循環(huán)或發(fā)展需求，所以美國企業(yè)盈利效果不減。另一方面是美國就業(yè)指標(biāo)，并非申領(lǐng)失業(yè)金或非農(nóng)并不見好，但美國失業(yè)率下降顯著，固定崗位穩(wěn)定與服務(wù)業(yè)流動(dòng)性靈活對(duì)標(biāo)比較之間，美國經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)潛力不減、利潤率上升與用工穩(wěn)定和質(zhì)量有關(guān)，這是美國式輿論故意忽略的嚴(yán)重問題，也是美元貶值的重要依據(jù)。然而，實(shí)際上美國經(jīng)濟(jì)并非輿論偏極化的層面，全面經(jīng)濟(jì)與現(xiàn)實(shí)邏輯需要審慎觀察與比較。

3、國際環(huán)境復(fù)雜因素的多角度層面組合突出。目前市場突出國際石油價(jià)格上漲趨勢，紐約石油期貨價(jià)格已經(jīng)連漲9周，這是1983年4月以來最長周度連漲局面，進(jìn)而也是使得美元貶值有道理的原因選擇。畢竟石油金融化已經(jīng)組合至美元框架重點(diǎn)位置，而美國石油方面的可控已經(jīng)如魚得水相當(dāng)有利，進(jìn)而石油高漲將是全球很多問題關(guān)聯(lián)的重點(diǎn)與組合拳策應(yīng)。而當(dāng)前石油上漲的刺激拉動(dòng)難以避免，工業(yè)特性的生產(chǎn)、消費(fèi)兩大領(lǐng)域牽動(dòng)將難以避免。加之石油更有地緣政治關(guān)聯(lián)特性，國際關(guān)系緊張不良對(duì)石油刺激是必然，也是美國對(duì)外關(guān)系重要的新要素與新框架重點(diǎn)。尤其周末美國政府發(fā)布了2021年美國財(cái)年赤字規(guī)模為歷史二高記錄2.77萬億美元，比較上年3.13萬億是少了，但目前財(cái)赤不良約束救助與發(fā)展經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，美元貶值順理成章。美國矛盾問題既顯示美元威力與信譽(yù)，又預(yù)示美元風(fēng)險(xiǎn)與壓力，兩面性邏輯被嫻熟的美元運(yùn)用的恰到好處、游刃有余。

預(yù)計(jì)下周美元貶值發(fā)揮就是美國財(cái)赤規(guī)模擔(dān)憂的發(fā)酵，但預(yù)計(jì)匯率實(shí)施難度存在，實(shí)際美元或因主要籃子貨幣貶值而不得已升值。畢竟主要籃子貨幣升值增加經(jīng)濟(jì)與政策風(fēng)險(xiǎn)，修復(fù)行情必然不利于美元貶值，但商品資源價(jià)格還有上漲可能，美元抓手寬泛有余，美元不得了的技術(shù)、策略與政策組合需全面觀察與應(yīng)對(duì)。