實體黃金消費加速反彈

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近日，世界黃金協(xié)會發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2022年年度全球黃金需求(不含場外交易)同比增長18%至4741噸，升至近11年來新高，其中第四季度1337噸的黃金需求也創(chuàng)下新高。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，各國央行的大力度購金和持續(xù)走強的個人黃金投資需求是主要的驅(qū)動因素。

在投資需求層面，報告顯示，2022年全球黃金投資需求(不含場外交易)較上年增長10%，其主要驅(qū)動因素包括兩個方面：一是黃金ETF的流出明顯放緩，二是金條與金幣投資需求保持強勢。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，從數(shù)據(jù)上看，黃金需求強勁增長主要源于各國央行和其他機構(gòu)的需求增加，以及去年黃金投資需求的改善，抵消了金飾和科技制造業(yè)需求放緩的影響。

值得關(guān)注的是，報告顯示，2022年，全球央行年度購金需求達到1136噸，較上年的450噸翻了一番還多，創(chuàng)下55年來新高。僅2022年四季度全球央行就購金417噸，下半年的購金總量也超過800噸。

對于去年各國央行對黃金需求的提升，周茂華認為，央行主要是為了優(yōu)化自身官方儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，促進儲備資產(chǎn)多元化，增強儲備資產(chǎn)抵御全球金融市場波動能力和資產(chǎn)穩(wěn)定性?！艾F(xiàn)階段從全球環(huán)境來看，美聯(lián)儲加息接近尾聲，美元前景偏弱，全球政經(jīng)局勢不確定性仍較高，在一定程度上還會提升黃金的吸引力?！?/p>

從消費需求上看，報告顯示，2022年全球金飾需求稍顯疲軟，下降3%至2086噸。這主要是因為疫情反復(fù)等因素限制了這一年的消費，中國全年金飾需求也下降了15%。

世界黃金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新表示，以中國為例，2022年第四季度中國金飾需求總計127噸，同比減少28%，創(chuàng)下2009年以來最低的四季度需求。其主要原因是在2022年12月初，新冠感染人數(shù)的激增，令經(jīng)濟活動詿似詡涫艿較災(zāi)跋歟平鶼巖慘虼順醒埂�

新冠疫情的反復(fù)不僅令金飾消費受挫，也嚴重影響了金條和金幣的銷售。報告顯示，2022年四季度金條和金幣需求總量為61噸，同比下降20%。2022年，中國金條和金幣需求共計218噸，相比2021年減少了24%，比10年平均水平低18%。

展望2023年，國內(nèi)金飾需求和黃金實物投資需求有望加速反彈。“首先，中國經(jīng)濟預(yù)計將加快復(fù)蘇，中國家庭的可支配收入水平有可能隨之提升；其次，商業(yè)銀行在實物黃金銷售上的持續(xù)關(guān)注，也將為需求的提振提供支撐，特別是在疫情防控政策優(yōu)化之后；最后，在儲蓄意愿再創(chuàng)新高的當下，作為有效且穩(wěn)定的價值儲存手段，黃金將很可能繼續(xù)吸引大量投資者?！蓖趿⑿抡f。

菜百股份高級黃金投資分析師李洋表示，2023年的黃金消費需求大概率將保持在高位。一方面，隨著疫情防控政策的優(yōu)化，金飾消費將加速復(fù)蘇，從剛剛過去的春節(jié)假期就可以看到，金飾消費較前年同期和去年同期均有明顯提升；另一方面，今年美聯(lián)儲有望放緩加息幅度，無疑將為貴金屬的上漲創(chuàng)造條件，投資者在金價上漲的預(yù)期下，將進一步加大對于黃金的購買需求。

“2023年全球的黃金需求還要從地緣政治、通脹和貨幣政策等因素的發(fā)展變化來綜合判斷?！敝苊A指出，比如在中國經(jīng)濟的復(fù)蘇和國內(nèi)金飾需求的改善、全球復(fù)雜政經(jīng)局勢及海外通脹維持高位的情況下，仍會帶動對黃金的需求；但黃金價格一旦大幅上漲，全球經(jīng)濟前景趨緩及歐美利率有望維持高點，又可能拖累黃金實物與投資需求，央行整體購金也會有所放緩。

馬春陽