美國考慮對(duì)俄羅斯鋁征收200%關(guān)稅，將如何影響市場(chǎng)

據(jù)美國官員透露，美國正考慮對(duì)俄制鋁材征收200%的關(guān)稅，以加大對(duì)俄羅斯的壓力。不過，目前美國政府尚未宣布最終決定。

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俄羅斯是世界第二大鋁金屬生產(chǎn)國，約占全球產(chǎn)量的6%，2022年產(chǎn)量約為7000萬噸。消息公布后，倫敦金屬交易所鋁價(jià)上漲了0.6%，但在當(dāng)天收盤時(shí)仍然走低。截至第一財(cái)經(jīng)記者發(fā)稿時(shí)，報(bào)每噸2569.50美元，下跌1.82%。

投資銀行荷蘭國際集團(tuán)(ING)大宗商品策略主管帕特森(Warren Patterson)表示，美國不是俄鋁的重要買家，如美國對(duì)俄鋁征收關(guān)稅，可能對(duì)全球市場(chǎng)的影響有限。但如美國要走制裁路線，將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生更嚴(yán)重的影響。

目前尚不清楚拜登政府將依據(jù)什么對(duì)俄鋁征收關(guān)稅。美國商務(wù)部對(duì)反傾銷和反補(bǔ)貼稅有管轄權(quán)，但下最終決定前需要調(diào)查，這通常需要幾個(gè)月時(shí)間。

投資咨詢公司BCA Research地緣政治首席策略師格特金(Matt Gertken)對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者稱，隨著2024年選舉周期的到來，美國總統(tǒng)拜登在經(jīng)濟(jì)和年齡等諸多弱勢(shì)條件下將繼續(xù)推行鷹派外交政策，并可能加強(qiáng)鷹派程度。因此，可以判斷出2023年美國對(duì)俄羅斯的態(tài)度仍然是相當(dāng)鷹派，甚至激進(jìn)的。

影響有多大

這并非美國政府第一次瞄準(zhǔn)俄鋁。2022年10月，拜登政府據(jù)稱考慮禁止從俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司(Rusal)進(jìn)口俄鋁。

ING大宗商品策略師曼蒂(Ewa Manthey)稱，如果美國制裁Rusal，可能會(huì)對(duì)全球鋁供應(yīng)鏈產(chǎn)生影響。“Rusal不僅是原鋁的主要生產(chǎn)商，它還嵌入了制造金屬、鋁土礦和氧化鋁所需的全球供應(yīng)鏈中?！彼Q，美國財(cái)政部2018年對(duì)Rusal實(shí)施制裁時(shí)，幾內(nèi)亞和牙買加的生意受到影響，歐洲的工廠也陷入了麻煩。

相比之下，對(duì)俄鋁施加關(guān)稅的影響可能沒有那么嚴(yán)重。美國鋁業(yè)協(xié)會(huì)表示，它將支持“美國政府及其北約盟國認(rèn)為必要的任何及所有努力”。該協(xié)會(huì)解釋，自2018年的制裁以來，美國國內(nèi)行業(yè)已經(jīng)在努力減少俄羅斯鋁進(jìn)口。俄羅斯占美國原鋁供應(yīng)的分量，從2016/2017年的近15%降至目前的5%左右。

美國商務(wù)部數(shù)據(jù)也顯示，美國對(duì)俄鋁的依賴度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于五年前。2021年，美國從俄羅斯進(jìn)口了約19.2萬噸原鋁，占當(dāng)年進(jìn)口總量364萬噸的5%多一點(diǎn)。雖然俄羅斯是美國第三大原鋁進(jìn)口國，但從該地的進(jìn)口量遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于從加拿大和阿聯(lián)酋運(yùn)來的254萬噸和35.4萬噸。

自俄烏沖突爆發(fā)以來，一些美國鋁業(yè)公司已宣布采取行動(dòng)，減少或停止與俄羅斯公司的業(yè)務(wù)關(guān)系，包括美國鋁業(yè)公司(Alcoa)和輕質(zhì)金屬加工制造商Arconic等。俄羅斯鋁業(yè)的美國分公司也于去年4月從其母公司中分離出來。

另據(jù)美媒分析，200%的關(guān)稅通常是美國商務(wù)部對(duì)傾銷進(jìn)行調(diào)查后，針對(duì)特定公司征收的。這種公司往往在美國以低于成本的價(jià)格銷售商品，或通過大量補(bǔ)貼搶占美國國內(nèi)市場(chǎng)份額。

美國原鋁缺口

2022年，鋁價(jià)下跌了約15%。倫敦金屬交易所3個(gè)月期的鋁價(jià)在2022年3月一度達(dá)到每噸4073美元以上的紀(jì)錄，但從那時(shí)起就急劇下降。

同時(shí)，美國鋁市場(chǎng)庫存量也在下降。根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局(USGS)的月度調(diào)查，美國在倫敦金屬交易所批準(zhǔn)的倉庫中的原鋁庫存(包括非配額庫存)從2021年11月底的65217噸降至2022年11月底的9103噸，減少86%。

但即使買家有資金重新補(bǔ)充庫存，生產(chǎn)供應(yīng)量也跟不上。USGS最新數(shù)據(jù)顯示，2022年11月美國國內(nèi)原鋁產(chǎn)量為6.2萬噸，比2021年11月減少17%，比2020年11月減少15% 。美國原鋁生產(chǎn)商世紀(jì)鋁業(yè)發(fā)布的去年第三季度財(cái)報(bào)估計(jì)，2022年美國的原鋁缺口為420萬噸。美國商務(wù)部的初步數(shù)據(jù)也顯示，美國在2022年估計(jì)進(jìn)口378萬噸原鋁，已是自2019年以來的最高進(jìn)口量。

面對(duì)飆升的能源成本，一些歐洲和美國的鋁冶煉廠不得不縮減生產(chǎn)。荷蘭、羅馬尼亞、法國、黑山、斯洛伐克和德國的冶煉廠都不同程度減產(chǎn)。美國鋁業(yè)公司在美國有三個(gè)鋁冶煉廠，但只有兩個(gè)在運(yùn)營，并關(guān)閉了其在西班牙的鋁冶煉廠。由于電力成本急劇上升，美國世紀(jì)鋁業(yè)公司已宣布從去年8月起關(guān)閉其霍斯維爾冶煉廠9至12個(gè)月，并裁減600多名工人。

美媒稱，在關(guān)稅增加的情況下，這理論上會(huì)導(dǎo)致美國生產(chǎn)商在美國國內(nèi)投資生產(chǎn)和制造。但這似乎并沒有發(fā)生在美國本土的鋁業(yè)生產(chǎn)中，因?yàn)橄掠蔚墓靖鼉A向于選擇全球供應(yīng)鏈中價(jià)格較低的供應(yīng)商。