“從這一刻開始我不再是董事長，我是創(chuàng)始人”，在京東方2019年的一場短暫的媒體見面會上，62歲的王東升宣布正式不再擔任董事長，將手中的接力棒交與了并肩作戰(zhàn)20多年的陳炎順。

曾經，王東升帶著京東方從國內一家籍籍無名的電子管廠變成“面板之王”，改寫全球顯示產業(yè)格局。陳炎順上任后，在眾人注目中正帶領公司全面轉型物聯網，尋找更多的變現途徑。

如果王東升時期的京東方是在打天下，奠定江湖地位，那么繼任的陳炎順就應該是做創(chuàng)收，爭取產業(yè)附加值，將蛋糕做大。

近日，京東方發(fā)布了一份異常爭氣的的財報數據：2021年全年，京東方利潤總額為 347億元，較上年同期增長468.79%。這份數據不僅刷新了公司記錄，而且去年單年的歸母凈利潤基本相當于其2013年至2020年期間的歸母凈利潤之和。

這份成績單似乎顯示著陳炎順繼位后的有力措施。要知道，曾經的京東方因為巨額的投入在財務上嚴重依賴國家補貼和外部融資，并獲得了“虧損大戶”、“吞金獸”的稱號。如今這份亮眼的財報，是否能代表京東方走出陰霾？

最強財年的喜與憂

陳炎順繼任董事長三年，迎來了京東方近十年來最強財年。

根據京東方近日公布的2021年業(yè)績快報顯示，報告期內，公司實現營業(yè)總收入約2194億元，較上年同期增長61.89%；京東方利潤總額為 347億元，較上年同期增長468.79%。

前年，京東方歸母凈利潤達到50.36億元，而2021年一季度就盈利51.82億元。也就是說，去年一季度賺了前年一年的錢。

其實去年對京東方來說也是一個關鍵節(jié)點，京東方在這一年扭轉了過去十個季度連續(xù)同比下滑的趨勢，而且是去年利潤的四倍，也是過去7年之和。

歡呼之際，快報也解釋了業(yè)績增長的主要原因，主要在四個方面：

首先是行業(yè)變化影響。2021年，半導體顯示行業(yè)在上半年延續(xù)了史上最長的景氣周期；三季度以來，隨著需求端出現調整，行業(yè)產品價格出現結構性回調，全年行業(yè)整體景氣度較去年相對較高。經營業(yè)績同比大幅提升。

在LCD 方面，面對產品價格結構性調整，京東方積極調整產品組合，仍保持較好的盈利水平。在柔性 OLED 方面，出貨量快速提升，業(yè)務發(fā)展取得重要突破，2021 年 12 月單月出貨量首次突破千萬級。最后是“屏之物聯”戰(zhàn)略得到深化。

京東方脫胎于一家電子管廠。1992年，該廠連續(xù)虧損7年，35歲的王東升臨危受命，擔任該廠廠長；1993年，王東升帶領員工自籌650萬元種子基金進行股份制改造，創(chuàng)立京東方，王東升擔任董事長兼CEO，開啟市場化、國際化、專業(yè)化的發(fā)展之路；1997年，公司在深圳B股上市，用時五年實現涅槃重生。2003年，京東方收購韓國現代集團從事液晶顯示器業(yè)務至今。目前其已在多個細分市場保持全球領先，首次躋身Brand Finance全球品牌價值500強。

當前的京東方已經構建了以顯示事業(yè)為核心，MLED、傳感器及解決方案、智慧系統(tǒng)創(chuàng)新、智慧醫(yī)工等事業(yè)融合發(fā)展的 "1+4+N" 事業(yè)群，還向智慧車聯、智慧零售、智慧金融、工業(yè)互聯網、智慧園區(qū)、數字藝術等各個物聯網細分領域拓展。

其中，顯示事業(yè)是其核心。2021年上半年，該業(yè)務貢獻了97.57%的收入和95.16%的利潤。

這份亮眼的財報，蘋果公司在其中功不可沒。

2020年末，京東方成功進入蘋果供應鏈，向蘋果公司提供OLED 屏幕面板，應用于iPhone13系列機型。京東方在供貨的產能方面大約是在1500萬塊以上，占蘋果使用總量的10%左右。

為了接下蘋果公司的訂單，京東方在2021年將旗下的B7、B12、B11工廠進行改造，專為蘋果生產OLED 屏幕面板。

另有數據顯示，預計京東方2022年會向蘋果供貨5000萬塊OLED 屏幕，和韓國LG公司的7000萬塊OLED 屏幕已經拉近了距離。

不過，成為比重日益增長的“果鏈”，也藏有隱憂。如若將自身出貨量高度依靠蘋果，這樣的境況或難持久。

以曾經的知名的果鏈“歐菲光”為例，去年3月，歐菲光突然被蘋果通知終止合作，取而代之的是與聞泰科技在半個月之后簽署合作協(xié)議。這一事件說明，成為果鏈就可能要隨時承擔著流失蘋果訂單，財務將受巨大打擊的風險。

因此，除了蘋果外，京東方也需要其他產品線上獲得有力支撐點。當前京東方更為詳細的財報未出。

“虧損大戶”與“吞金獸”

京東方的國際地位在日益加強。

根據市場研究機構Omdia數據，2020年三星顯示器公司在中小尺寸 OLED 市場的份額最大，占據市場份額的73.1%，其次是LG Display占據12.3%和京東方占比為8.7%。

Omdia預測，2022年三星顯示器公司的市場份額將小幅下降至65%，但京東方的份額將超過10%，有望超越LG來到全球第二的位置。

但吊詭的是，盡管國際份額不斷攀升，又迎來了最強財年，京東方的股價似乎也沒有應聲大漲，反而是持續(xù)回落，已經從至高點每股7.5元下滑至4.36元。

來源：券商