2021年6月30日下午3點，A股結束當天的交易的同時，也宣告了上半年行情正式收官。

上半年市場各主要指數(shù)雖然全線收紅，但分化卻較為明顯：上證指數(shù)上漲3.40%、深證成指上漲4.78%、創(chuàng)業(yè)板指上漲17.22%、科創(chuàng)50指數(shù)上漲14.01%。

回顧今年上半年的A股市場表現(xiàn)，總體呈現(xiàn)出一波三折的過程。哪些板塊表現(xiàn)較為突出?哪些個股漲幅實現(xiàn)翻倍?市場資金呈現(xiàn)怎樣的動向?

日均成交額超九千億

今年上半年，A股市場總體處于上漲狀態(tài)，兩市交投較為活躍。

Wind統(tǒng)計數(shù)據顯示，上半年，兩市累計成交額達到107.23萬億元，較2020年上半年的88.57萬億元累計成交額增長21.07%;今年上半年兩市日均成交額為9087.46億元，較2020年同期的7570.25億元日均成交額增長20.04%。

雖然滬深兩市今年上半年的日均成交額超過了九千億元，但與去年下半年相比，仍有所下降。Wind數(shù)據顯示，滬深兩市2020年下半年的日均成交額為9313.90億元。

從各板塊來看，28個申萬一級行業(yè)中，今年上半年日均成交額超百億元的共有24個行業(yè)，其中電子、醫(yī)藥生物、化工、電氣設備、有色金屬、食品飲料6個行業(yè)日均成交額超500億元，分別為918.49億元、829.44億元、685.77億元、618.47億元、598.06億元、575.25億元。

從個股來看，A股千億市值以上的公司今年上半年交投仍較為活躍。截至6月30日，剔除今年新上市的個股，A股千億市值以上的公司有150家，占A股上市公司總數(shù)的3.43%，但今年上半年日均成交額為2719.12億元，占兩市日均成交額的比例為29.92%;而30億市值以下的公司有1026家，占A股上市公司總數(shù)的23.46%，今年以來日均成交額僅為351.15億元，占兩市日均成交額的比例僅僅為3.86%。

這種大市值公司被資金追捧，而“小票”日趨遭到冷遇的兩極分化現(xiàn)象在近幾年愈演愈烈。Wind數(shù)據顯示，2018年至2020年，A股千億市值以上的公司日均成交額分別為552億元、887億元、1867億元，占當年日均成交額的比例分別為13.83%、16%、20.13%;而30億市值以下的公司日均成交額分別為552億元、461億元、573億元，占當年日均成交額的比例分別為13.85%、8.32%、6.18%。

北向資金大幅加倉銀行、周期板塊

作為外資配置中國資產的主要通道，北向資金自開通以來，資金不斷凈流入，規(guī)模迅速擴張，對A股的影響與日俱增。Wind數(shù)顯示，自開通以來至少今年上半年末，北向資金累計凈流入14260.70億元。其中，滬股通凈流入7113.67億元，深股通凈流入7147.03億元。

今年上半年以來，北向資金延續(xù)凈流入態(tài)勢，半年凈流入額達2236.61億元，其中滬股通凈流入925.43億元，深股通凈流入1311.18億元。北向資金今年上半年凈流入額刷新了滬深港通開通以來的同期數(shù)據。2015年上半年至2020年上半年，北向資金凈流入額分別為533.91億元、227.66億元、964.91億元、1601.85億元、963.68億元、1181.51億元。

在行業(yè)配置方面，食品飲料等消費板塊一直是北向資金的偏好的板塊。截至今年上半年末，28個申萬一級行業(yè)中，北向資金持股市值超過千億元的共有9個行業(yè)，其中食品飲料、醫(yī)藥生物、電氣設備、銀行板塊持股市值超過兩千億元，分別為4055億元、3183億元、2571億元、2062億元。

值得注意的是，北向資金上半年大量增持了銀行、新能源個股集中地的電氣設備行業(yè)，以及周期類的化工、鋼鐵、采掘板塊。而北向資金對汽車和通信板塊減持較為嚴重。

從個股來看，截至上半年末，北向資金覆蓋的A股股票達2284只，其中持股市值超過百億元的有50只。在這50只個股中，北向資金增持了35只，其中陽光電源、億緯鋰能、寧德時代、通威股份、隆基股份等新能源板塊個股獲其大量增持，東方財富、興業(yè)銀行、寧波銀行、招商銀行、平安銀行等金融股也是其增持的重點。

而貴州茅臺、五糧液、海天味業(yè)、伊利股份等消費股，恒瑞醫(yī)藥、藥明康德、愛爾眼科、泰格醫(yī)藥等醫(yī)藥生物股，以及三一重工、濰柴動力、比亞迪等均在其減持名單中。

超百股股價翻倍

上半年的A股市場表現(xiàn)總體呈現(xiàn)出一波三折的過程。2021年春節(jié)，宏觀流動性趨緊引發(fā)了市場的回調。在春節(jié)之后，大宗商品價格的上行帶來市場的反彈，2020年受到追捧的核心資產與有色、化工、煤炭、鋼鐵等周期板塊呈現(xiàn)出冰火兩重天的巨大差異。美國經濟持續(xù)復蘇，美債利率從1.5%持續(xù)上升到1.75%加劇了這種行情的分化。隨著4月大宗商品價格見頂，流動性收緊的壓力緩解，新冠疫苗在全球范圍內的普及，生物制品、白酒等核心資產再度回歸，回到了前期市場的高點。6月份以來，雖然市場交投較為活躍，但熱點較為分散。

總體來看，28個申萬一級行業(yè)中，有19個行業(yè)上半年實現(xiàn)上漲，其中漲幅超過20%的分別為電氣設備、鋼鐵、化工行業(yè)，而國防軍工、非銀金融、家用電器三個行業(yè)上半年跌幅超過10%。

在市場整體實現(xiàn)上漲的大環(huán)境下，有超過百只股票半年時間股價翻倍。Wind數(shù)據顯示，剔除今年上市的新股，共有119只股票上半年股價翻倍，其中*ST眾泰股價暴漲428.15%，居于首位。其次是科創(chuàng)板的明微電子，上半年漲幅達419.50%。熱景生物、錦泓集團、森特股份、潤和軟件等17只個股上半年股價漲幅也超2倍。

在大批個股翻倍的同時，也有不少股票跌勢兇猛。Wind數(shù)據顯示，上半年有404只股票跌幅超過20%，其中16只股票股價腰斬，且多為退市或瀕臨退市的個股。斯太退、北訊退、退市鵬起居跌幅榜前三，上半年跌幅均已經超過70%。

近年來，千億市值以上的各行業(yè)龍頭股格外受到投資者關注。Wind數(shù)據顯示，150只超千億市值的個股中，約6成上半年實現(xiàn)上漲，其中科沃斯、中遠?？?、東方盛虹、愛美客、康希諾5只漲幅翻倍;而中公教育、雙匯發(fā)展、恒瑞醫(yī)藥、美的集團、中信建投等跌幅居前。

值得一提的是，相比去年千億市值以上的“白龍馬”個股的獨領風騷，今年上半年，成長屬性較強的百億至千億市值區(qū)間的中市值個股整體漲勢較為喜人。

Wind數(shù)據顯示，上述150只千億市值股的平均漲幅為13.04%，500億元至1000億元市值的個股平均漲幅為16.85%，100億元至500億元市值的個股平均漲幅為18.23%，50億元至100億元市值的個股平均漲幅為8.65%，而50億元市值以下的個股平均漲幅僅為1.48%。

成長板塊也成為眾多券商下半年偏向的板塊。其中，平安證券建議下半年布局成長風格的結構性機遇，關注新能源汽車、新能源、半導體、化工新材料、生物醫(yī)藥等高景氣產業(yè)。以經濟轉型為主線，關注高景氣產業(yè)鏈上投資機會由龍頭向更多企業(yè)的擴散。

認為下半年偏向成長風格的不止平安證券一家。中信證券認為，A股下半年盈利有韌性但結構分化明顯，周期弱化，成長占優(yōu);中信建投也給出了類似的觀點，認為成長股在經濟下行的環(huán)境中將表現(xiàn)更優(yōu);中金公司認為中國股市整體表現(xiàn)可能偏中性、聚焦優(yōu)質成長。