投資觀點(diǎn)

1、資金面方面，近期央行公開市場操作以小幅凈回籠為主，資金面維持偏寬松格局，表明金融機(jī)構(gòu)去杠桿已經(jīng)初見成效。

2、債券市場方面，近期債市以震蕩格局為主，短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較有韌性、信用債違約風(fēng)險加大以及美債收益率上行抑制了債券收益率下行。

3、銀行理財方面，由于資管新規(guī)嚴(yán)格限制了期限錯配，使得短期理財產(chǎn)品在資產(chǎn)配置方面將會受到很大障礙，未來理財規(guī)?？赡軙霈F(xiàn)萎縮，建議在保本理財退出市場前抓緊配置。

1、規(guī)模前20位貨幣基金收益率：上周（5月7日-5月11日），平均7日年化收益率持續(xù)下行17.95BP，目前4.06%。

2、互金產(chǎn)品利率：上周（5月7日-5月11日），主要互金平臺產(chǎn)品種類較上周有小幅增加，蘇寧金融理財產(chǎn)品較為豐富，其中60天、270天、365天產(chǎn)品處于優(yōu)勢地位，收益率分別達(dá)4.98%、5.33%、6.20%。

3、銀行理財產(chǎn)品收益率：上上周（4月29日-5月6日），銀行理財產(chǎn)品收益率整體呈漲跌互現(xiàn)趨勢，1個月期產(chǎn)品收益率較前一周上行4.9BP至4.70%，12個月期產(chǎn)品下行5.2BP至4.93%。

4、信托產(chǎn)品收益率：上周（5月7日-5月11日），信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模較前一周有所增加，發(fā)行產(chǎn)品平均年限1.58年，平均年收益率7.87%，平均期限減少0.05年，平均年收益率下行7BP。

5、公開市場操作：上周（5月7日-5月11日），央行公開市場凈回籠1400億元（考慮MLF操作），資金面偏松。

6、同業(yè)拆借及債券回購利率：上周（5月7日-5月11日），資金面繼續(xù)維持偏寬松狀態(tài)，短期資金利率繼續(xù)下行，銀行間7天質(zhì)押回購利率下行6.53BP至2.80%。

7、長期國債利率：上周（5月7日-5月11日），國債收益率曲線繼續(xù)震蕩，進(jìn)出口數(shù)據(jù)超過預(yù)期、美債收益率上行、違約風(fēng)險蔓延等使得債市小幅回調(diào)，其中5年期國債收益率上行13BP至3.38%。

8、中票利率：上周（5月7日-5月11日），中票利率上行，5年期AAA中票利率上行8BP至4.90%。

9、人民幣匯率：上周（5月7日-5月11日），受美國4月通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期影響，美元指數(shù)先漲后跌，全周維持在92.58，人民幣兌美元中間價維持在6.35。

10、黃金原油價格：上周（5月7日-5月11日），受美元指數(shù)回落影響，黃金現(xiàn)貨價格上漲14.95美元至1324.35美元/盎司；受美國退出伊核協(xié)議影響，布倫特原油價格上漲2.25美元至77.12美元/桶。