周四(3月1日)，日本央行審議員片岡剛士發(fā)出警告，稱該央行不要過早地退出超寬松貨幣政策，并呼吁繼續(xù)加強大規(guī)模刺激計劃。

片岡的觀點

消除公眾對通縮將持續(xù)存在的看法至關重要，這里他所指的政策協(xié)調是寬松的貨幣政策和財政刺激政策。

他表示，日本央行和政府之間的政策協(xié)調對于

加大刺激政策的力度以實現通脹目標。

自去年7月加入日本央行理事會以來，片岡剛士一直是日本央行穩(wěn)定貨幣政策決定的唯一反對者，而且還呼吁日本央行

日本央行應購買日本國債，以降低日本10年期以上國債收益率，而日債收益率的進一步降低將有助于投資。

片岡剛士還表示，

他說：“我們可以通過提高通脹預期來兌現日本央行對實現物價目標的承諾。”

他表示，因為當前通貨膨脹率遠低于2%，日本央行如果考慮追隨美國和歐洲同行收回刺激措施顯得為時過早。

片岡剛士說：“我認為，日本在退出超寬松的貨幣政策之前還有很長的路要走。目前通脹的改善是不夠的，如果在沒有進行深入的思考后就貿然改變貨幣政策，日本可能會陷入通貨緊縮的風險當中。”

日本央行的兩難困境

片岡剛士的評論實際上與日本央行其他許多理事都相悖，他們都表示，現在在進一步實施寬松政策的成本不斷增加，因此日本央行的下一步應該是減少刺激政策。在他們看來，在歐美盛行減少刺激和日本經濟也在逐漸恢復的情況下，日本央行堅持寬松風險成本只會更高，比如造成經濟過熱。

同樣是在今天，日本央行行長黑田東彥告訴議會，通脹預期已經“有所提高”，暗示希望繼續(xù)促進經濟的復蘇以推高通脹，這實際上就是支持實施繼續(xù)寬松政策。而且他承認，現在日本的工資和物價增長仍然令人失望，反應了害怕日本發(fā)生通貨緊縮的心理，這更加表明當前的寬松政策將延續(xù)。

雖然片岡剛士不太可能獲得足夠的票數來影響日本央行的決定，但是他的觀點反映了日本央行現在面臨的兩難困境，即一方面通脹目標未實現要求政策繼續(xù)寬松，另外一方面日本經濟已經得到恢復加之歐美都在收緊政策，繼續(xù)寬松可能會帶來大風險。

不久，隨著“再通脹學派”經濟學家若田部昌澄(MasazumiWakatabe)的加入，片岡剛士的發(fā)聲將會更加有力，因為這位未來的日本央行副行長也是維持寬松政策的支持者。

日本央行當前的短期利率為-0.1%，10年期國債收益率為0%。