(相關(guān)資料圖)

上周市場表現(xiàn)：上周醫(yī)藥生物板塊收益率為-1.48%，板塊相對滬深300 收益率為+1.91%，在31 個一級子行業(yè)指數(shù)中漲跌幅排名第4。6個子板塊中，醫(yī)藥商業(yè)板塊周漲幅最大，漲幅0.14%（相對滬深300收益率為+3.53%）；跌幅最大的為醫(yī)療器械，跌幅為-3.25%（相對滬深300 收益率為+0.14%）。

周觀點：上周醫(yī)藥商業(yè)表現(xiàn)相對突出，市場認為醫(yī)療反腐下SPD 因幫助醫(yī)院減少成本，醫(yī)療反腐下有望加快滲透率，未來醫(yī)藥商業(yè)相關(guān)企業(yè)可能受益，我們認為國內(nèi)藥品批發(fā)配送集中度相對較高，器械領(lǐng)域有望受益于集采及醫(yī)療反腐加快行業(yè)集中度提升，醫(yī)藥商業(yè)平臺企業(yè)市場份額有望提升。

重大政策：1）國家衛(wèi)健委發(fā)布10 項2023-2025 年基層醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)便民惠民服務(wù)舉措；2）國家衛(wèi)健委發(fā)布《縣級綜合醫(yī)院設(shè)備配置標準》，規(guī)定了不超過1500 床位規(guī)模的縣級綜合醫(yī)院萬元及以上設(shè)備配置的基本原則，并根據(jù)醫(yī)院規(guī)模提出設(shè)備配置的品目和數(shù)量；3）廣東省醫(yī)療保障局發(fā)布《關(guān)于做好第六批國家組織藥品集中帶量采購（胰島素專項）中選結(jié)果第二采購年續(xù)簽工作的通知》。

重點關(guān)注：①醫(yī)療器械建議關(guān)注：威高骨科、三友醫(yī)療、大博醫(yī)療、微創(chuàng)系、樂普系；國產(chǎn)化率低的微電生理、惠泰醫(yī)療、微創(chuàng)腦科學(xué)、開立醫(yī)療、澳華內(nèi)鏡；海外出口占比較大的祥生醫(yī)療、采納股份等。

②中藥建議關(guān)注：華潤三九、昆藥集團、東阿阿膠、壽仙谷等。③醫(yī)療消費建議關(guān)注：固生堂、普瑞眼科、海吉亞醫(yī)療、新里程、愛爾眼科、華廈眼科、何氏眼科、通策醫(yī)療、瑞爾集團。④CXO 建議關(guān)注：藥明康德、康龍化成、凱萊英、泰格醫(yī)藥、普蕊斯、百誠醫(yī)藥、陽光諾和等。⑤生物類似藥賽道建議關(guān)注：百奧泰、甘李藥業(yè)、復(fù)宏漢霖、邁威生物；⑥醫(yī)藥商業(yè)：板塊受益于器械領(lǐng)域行業(yè)集中度提升加速，建議關(guān)注九州通、國藥控股。

風(fēng)險因素：改革進度不及預(yù)期；銷售不及預(yù)期；臨床數(shù)據(jù)不及預(yù)期；集采降價幅度高于預(yù)期；市場競爭加劇。