生態(tài)環(huán)境上市公司嶺南股份(002717.SZ)獲得國資馳援。

日前，嶺南股份披露易主方案，中山華盈產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“華盈產(chǎn)投”)將通過股份受讓、表決權(quán)委托的方式取得嶺南股份控股權(quán)，同時(shí)全額包攬嶺南股份10億元定增。上述交易全部完成，華盈產(chǎn)投將合計(jì)耗資13.02億元，成為嶺南股份控股股東，其背后的火炬區(qū)管委會(huì)將成為上市公司實(shí)控人。

長江商報(bào)記者注意到，近幾年來隨著外部環(huán)境的變化，不少生態(tài)環(huán)境上市公司經(jīng)營陷入困境。在此背景下，多家公司易主國資，意在借助國資的力量改善經(jīng)營狀況。

嶺南股份也是如此。今年上半年，其營業(yè)收入同比腰斬，凈利潤虧損1.79億元。截至今年6月末，嶺南股份負(fù)債率71.93%，其中有息負(fù)債合計(jì)42.39億元。

而中山國資的資金，將幫助嶺南股份緩解財(cái)務(wù)壓力，打開融資空間。此外，交易各方還承諾，2023年至2025年，上市公司的扣非凈利潤將合計(jì)不低于5億元。

中山國資拿下控制權(quán)后再增資10億

嶺南股份此次易主將分為股份轉(zhuǎn)讓、表決權(quán)委托及定增三個(gè)部分。

具體而言，嶺南股份控股股東、實(shí)控人尹洪衛(wèi)，股東尹志揚(yáng)、秦國權(quán)擬向華盈產(chǎn)投轉(zhuǎn)讓其持有的上市公司8047萬股、337萬股、42萬股股份，分別占公司總股本的4.78%、0.2%、0.02%。華盈產(chǎn)投將合計(jì)受讓嶺南股份8426萬股，約占公司總股本的5%，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股3.59元，轉(zhuǎn)讓價(jià)款約為3.02億元。

同時(shí)，尹洪衛(wèi)將其剩余的2.92億股股份(占公司總股本的17.32%)所對應(yīng)的表決權(quán)委托給華盈產(chǎn)投行使。

本次股份轉(zhuǎn)讓完成及表決權(quán)委托生效后，華盈產(chǎn)投將擁有上市公司3.76億股股份的表決權(quán)，占公司股份總數(shù)的22.32%，實(shí)現(xiàn)對公司的控制。公司的控股股東將由尹洪衛(wèi)變更為華盈產(chǎn)投，公司的實(shí)際控制人將由尹洪衛(wèi)變更為火炬區(qū)管委會(huì)。

此外，為了進(jìn)一步鞏固對上市公司的控制權(quán)，華盈產(chǎn)投還將包攬嶺南股份約10億元規(guī)模的定增。

粗略計(jì)算，若上述事項(xiàng)全部完成，華盈產(chǎn)投將合計(jì)耗資13.02億元。

長江商報(bào)記者注意到，近幾年來嶺南股份所處的生態(tài)環(huán)境行業(yè)發(fā)展壓力加大，特別是疫情之后，不少行業(yè)公司陷入經(jīng)營困境。在此背景下，已有多家生態(tài)環(huán)境上市公司易主國資，意在借助國資的力量改善經(jīng)營狀況。

其中，棕櫚股份、東方園林、文科園林等先后易主河南、北京、佛山等地方國資，節(jié)能鐵漢則易主國務(wù)院國資委。在嶺南股份之前，今年3月，乾景園林也曾計(jì)劃易主海南旅投，但未能成功。

資料顯示，此次將接盤嶺南股份的華盈產(chǎn)投成立于今年9月1日，由中山火炬公有資產(chǎn)經(jīng)營集團(tuán)控制。中山火炬公有資產(chǎn)經(jīng)營集團(tuán)作為中山火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)和國有資產(chǎn)運(yùn)營主體，主要從事土地開發(fā)、租賃及物業(yè)管理、房地產(chǎn)銷售、自來水供應(yīng)等業(yè)務(wù)。

財(cái)務(wù)壓力加大負(fù)債率近72%

對于當(dāng)前的嶺南股份而言，易主國資對其似乎是最好的選擇。

據(jù)了解，嶺南股份前身為嶺南園林，由莞商尹洪衛(wèi)1998年創(chuàng)立，2014年躋身A股市場。2015年，嶺南股份開始轉(zhuǎn)型，通過并購恒潤科技、德馬吉、新港水務(wù)等多家公司，正式涉足文旅業(yè)務(wù)并進(jìn)一步延伸水生態(tài)業(yè)務(wù)。

系列并購大動(dòng)作完成，嶺南股份由單一園林業(yè)務(wù)變?yōu)閳@林+文旅兩大板塊業(yè)務(wù)，盈利能力也得到較快提升。2014年至2018年，嶺南股份的營業(yè)收入和凈利潤分別由10.88億元、1.17億元增長至88.43億元、7.79億元。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)則在2019年。彼時(shí)，由于外部融資趨緊、地方政府債務(wù)調(diào)控、PPP項(xiàng)目規(guī)范等多重因素，生態(tài)環(huán)境行業(yè)受到激烈挑戰(zhàn)。當(dāng)期，嶺南股份的營業(yè)收入和凈利潤同比分別減少10.02%、57.92%至79.57億元、3.28億元。

疫情暴發(fā)后，2020年，嶺南股份的營業(yè)收入同比減少16.41%至66.51億元，凈利潤首次發(fā)生虧損，為-4.6億元。2021年，公司順利扭虧，但凈利潤僅4698.95萬元，遠(yuǎn)不及過往水平。

今年上半年，嶺南股份再次陷入虧損，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.25億元，同比減少55.72%;凈利潤-1.79億元，同比減少589.84%。

長江商報(bào)記者注意到，生態(tài)環(huán)境和文旅行業(yè)都是典型的資金密集型行業(yè)，項(xiàng)目周期長，前期支出規(guī)模較大且與收款時(shí)點(diǎn)存在時(shí)間差，因此項(xiàng)目實(shí)施過程中需要占用企業(yè)大量資金。

隨著近幾年來盈利能力的大幅衰退，嶺南股份的財(cái)務(wù)狀況快速惡化。截至今年6月末，公司總資產(chǎn)176.95億元，負(fù)債率71.93%，貨幣資金和應(yīng)收賬款分別為10.71億元、21.89億元。其債務(wù)中，短期借款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債、長期借款、應(yīng)付債券、其他流動(dòng)負(fù)債等有息負(fù)債分別為14.52億元、7.05億元、12.99億元、6.35億元、1.48億元，合計(jì)為42.39億元。

此次嶺南股份計(jì)劃向華盈產(chǎn)投定增募資10億元，將全部用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，以緩解財(cái)務(wù)壓力。

值得一提的是，為保障上市公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)定性，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中交易各方還設(shè)置了業(yè)績承諾，上市公司2023年至2025年的業(yè)績情況將納入到華盈產(chǎn)投的國資考核體系。即2023年嶺南股份的扣非歸母凈利潤將不低于1億元，2023年至2025年三年累計(jì)扣非歸母凈利潤不低于5億元，且三年間經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)為正。

中山國資入主后，嶺南股份又將有何行動(dòng)改善經(jīng)營狀況，完成業(yè)績承諾?(記者蔡嘉)