在產(chǎn)能方面，愛(ài)瑪科技撒開(kāi)了腿;在銷量方面，愛(ài)瑪科技又崴了腳。

7月11日晚間，愛(ài)瑪科技(603529.SH)發(fā)布公告顯示，公司擬公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的募集資金總額不超過(guò)20億元，募集資金將用于擴(kuò)產(chǎn)和升級(jí)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。

愛(ài)瑪科技2021年6月上市以后，便不斷擴(kuò)大產(chǎn)能，以滿足公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展和市場(chǎng)拓展的需要。

不過(guò)，長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2021年年報(bào)中，愛(ài)瑪科技“三緘其口”，對(duì)產(chǎn)能等關(guān)鍵數(shù)據(jù)不予披露。

實(shí)際上，2021年，愛(ài)瑪科技產(chǎn)量達(dá)877.52萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約11%;銷量達(dá)867.04萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約9%。而愛(ài)瑪科技集團(tuán)國(guó)內(nèi)事業(yè)部總裁高輝曾表示：“2021年，國(guó)內(nèi)事業(yè)部產(chǎn)銷目標(biāo)必保1600萬(wàn)輛，沖刺1800萬(wàn)輛。”

由此來(lái)看，愛(ài)瑪科技僅完成了“必保”目標(biāo)的54%，“沖刺”目標(biāo)的48%。

需要關(guān)注的是，愛(ài)瑪科技2021年銷售費(fèi)用達(dá)5.51億元，同比增長(zhǎng)38.07%，與換來(lái)的銷量增幅相比差距巨大。

不斷擴(kuò)大產(chǎn)能布局

在擴(kuò)大產(chǎn)能的道路上，愛(ài)瑪科技正在急速狂奔。

7月11日晚間，愛(ài)瑪科技發(fā)布2022年度公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案顯示，本次公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的募集資金總額不超過(guò)人民幣20億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金將投資于麗水愛(ài)瑪車業(yè)科技有限公司新能源智慧出行項(xiàng)目(一期)，項(xiàng)目總投資20億元，擬投入募集資金15億元;投資于愛(ài)瑪科技集團(tuán)股份有限公司營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)升級(jí)項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資5.36億元，擬投入募集資金5億元。

愛(ài)瑪科技成立于1999年，并于2004年步入電動(dòng)兩輪車行業(yè)，是中國(guó)最早的電動(dòng)兩輪車制造商之一。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為電動(dòng)自行車、電動(dòng)輕便摩托車、電動(dòng)摩托車等的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

不過(guò)，在資本市場(chǎng)，愛(ài)瑪科技還是“新人”，公司2021年6月15日登陸A股，上市募集資金18.1億元，主要用于天津愛(ài)瑪電動(dòng)車自行車整車及配件加工制造項(xiàng)目、江蘇愛(ài)瑪塑件噴涂生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目以及公司終端店面營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)升級(jí)項(xiàng)目等。

2021年7月30日，愛(ài)瑪西南制造基地項(xiàng)目簽約儀式在銅梁舉行，愛(ài)瑪科技宣布將投資20億元在銅梁建設(shè)愛(ài)瑪西南制造基地，達(dá)產(chǎn)后可年生產(chǎn)各類電動(dòng)摩托車約300萬(wàn)輛，實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值100億元

彼時(shí)，據(jù)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，該項(xiàng)目一期將在2021年投產(chǎn)，2022年可實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能100萬(wàn)輛。預(yù)計(jì)整個(gè)項(xiàng)目可帶動(dòng)配套企業(yè)形成200億元的新能源短途智慧出行產(chǎn)業(yè)集群。

2021年9月，愛(ài)瑪科技發(fā)布公告稱，擬建設(shè)臺(tái)州智能電動(dòng)車及高速電摩項(xiàng)目，項(xiàng)目計(jì)劃總投資約10億元，其中土地和固定資產(chǎn)投資約7億元，公司擬通過(guò)自有資金、直接或間接融資等方式解決。

2022年7月5日，愛(ài)瑪科技發(fā)布關(guān)于公司擬與貴港市人民政府簽署《投資協(xié)議書(shū)》的公告。

公告顯示，公司擬在貴港市投資建設(shè)愛(ài)瑪智慧出行產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，項(xiàng)目計(jì)劃投資總額約11.5億元人民幣，項(xiàng)目總用地約400畝，項(xiàng)目建設(shè)工期24個(gè)月。

愛(ài)瑪科技表示，該項(xiàng)目將進(jìn)一步完善公司產(chǎn)能布局，滿足公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展和市場(chǎng)拓展的需要，符合公司全體股東的利益。

銷量目標(biāo)無(wú)產(chǎn)能保障

大肆擴(kuò)產(chǎn)之下，愛(ài)瑪科技可以消化嗎?

2018年至2020年，愛(ài)瑪科技產(chǎn)量分別為455.33萬(wàn)臺(tái)、564.50萬(wàn)臺(tái)、754.07萬(wàn)臺(tái);銷量分別為456.37萬(wàn)臺(tái)、548.80萬(wàn)臺(tái)和757.07萬(wàn)臺(tái);產(chǎn)銷率分別為100.23%、97.22%和100.40%。

同期，愛(ài)瑪科技產(chǎn)能分別為479.87萬(wàn)臺(tái)、592.92萬(wàn)臺(tái)和761.06萬(wàn)臺(tái);產(chǎn)能利用率分別為94.89%、95.21%和99.08%。

2021年年報(bào)顯示，包括電動(dòng)自行車、電動(dòng)兩輪摩托車、電動(dòng)三輪車和自行車在內(nèi)，愛(ài)瑪科技2021年產(chǎn)量達(dá)877.52萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約11%;銷量達(dá)867.04萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約9%。

具體來(lái)看，愛(ài)瑪科技2021年生產(chǎn)電動(dòng)自行車511.29萬(wàn)臺(tái)，銷售501.88萬(wàn)臺(tái);生產(chǎn)電動(dòng)兩輪摩托車333.77萬(wàn)臺(tái)，銷售333.17萬(wàn)臺(tái);生產(chǎn)電動(dòng)三輪車21.19萬(wàn)臺(tái)，銷售20.45萬(wàn)臺(tái);生產(chǎn)自行車11.28萬(wàn)臺(tái)，銷售11.54萬(wàn)臺(tái)。

在2020全球供應(yīng)商大會(huì)上，愛(ài)瑪科技集團(tuán)國(guó)內(nèi)事業(yè)部總裁高輝表示：“2021年，國(guó)內(nèi)事業(yè)部產(chǎn)銷目標(biāo)必保1600萬(wàn)輛，沖刺1800萬(wàn)輛。”

由此來(lái)看，愛(ài)瑪科技僅完成了“必保”目標(biāo)的54%，“沖刺”目標(biāo)的48%。

有意思的是，愛(ài)瑪科技證券事務(wù)代表?xiàng)罘圃诮邮懿稍L時(shí)表示，上市公司提前披露銷售目標(biāo)是違規(guī)的，愛(ài)瑪科技并沒(méi)有披露過(guò)銷售目標(biāo)。

又有報(bào)道顯示，愛(ài)瑪科技董秘辦公室相關(guān)人員稱，2021年未完成產(chǎn)銷目標(biāo)，與愛(ài)瑪實(shí)施的經(jīng)營(yíng)策略有關(guān)。“2021年是我們上市第一年，上市期間我們采取的是穩(wěn)步的經(jīng)營(yíng)策略，渠道擴(kuò)張、產(chǎn)能擴(kuò)張各方面相對(duì)保守。”

一個(gè)壓根不承認(rèn)有產(chǎn)銷目標(biāo)，一個(gè)又借口說(shuō)上市年要保守，這兩個(gè)邏輯均顯得有些站不住腳。

有意思的是，愛(ài)瑪科技在招股書(shū)中較為詳盡地披露了公司產(chǎn)能和產(chǎn)能利用率等信息，但2021年年報(bào)中，公司又“三緘其口”，對(duì)關(guān)鍵數(shù)據(jù)不予披露。

如果按照高輝所說(shuō)的目標(biāo)，愛(ài)瑪科技并沒(méi)有相應(yīng)產(chǎn)能作為保障，即便加班加點(diǎn)，也難以完成1600萬(wàn)輛的目標(biāo)。

需要關(guān)注的是，愛(ài)瑪科技2021年銷售費(fèi)用達(dá)5.51億元，同比增長(zhǎng)38.07%，公司表示主要原因是公司擴(kuò)大銷售團(tuán)隊(duì)及加大營(yíng)銷投入。

但從效果來(lái)看，愛(ài)瑪科技銷售費(fèi)用增長(zhǎng)38.07%，換來(lái)的是銷量?jī)H增長(zhǎng)約9%，兩者極為不匹配。