致力于成為磁性元件及電源解決方案引領(lǐng)者的可立克(002782.SZ)不惜血本，加碼主業(yè)。

6月5日晚間，可立克發(fā)布重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)報(bào)告書(shū)，公司擬出資2228萬(wàn)元收購(gòu)深圳市海光電子有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“海光電子”)10%股權(quán)。本次交易完成后，公司將取得標(biāo)的公司海光電子控制權(quán)。

這是可立克第二次對(duì)海光電子出手。今年初，通過(guò)參與公開(kāi)競(jìng)拍，可立克出資1.86億元取得海光電子54.25%股權(quán)。

成立于1988年的海光電子一直靠自身滾動(dòng)式發(fā)展，2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超過(guò)11億元，不過(guò)，受負(fù)債偏高、原材料漲價(jià)等因素影響，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不理想。但其客戶資源豐富，華為、比亞迪等均為其重要客戶。

可立克的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)也不理想。2021年，受投資浮虧影響，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)“凈利潤(rùn)”)下降逾80%。

對(duì)于本次收購(gòu)，可立克滿懷期待。公司稱(chēng)，上市公司與標(biāo)的公司同屬于磁性元件行業(yè)，收購(gòu)后，通過(guò)協(xié)同整合進(jìn)一步鞏固上市公司在磁性元件領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

逾2億拿下海光電子控制權(quán)

接連出手，可立克拿下海光電子控制權(quán)志在必得。

根據(jù)最新披露，可立克擬以支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)自然人李東海所持有的海光電子10%股權(quán)，交易價(jià)格為2228萬(wàn)元。

這是一次高溢價(jià)交易。截至2021年底，海光電子總資產(chǎn)7.30億元、凈利潤(rùn)2268.53萬(wàn)元。以2021年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，海光電子的股東全部權(quán)益價(jià)值采用收益法評(píng)估，在持續(xù)經(jīng)營(yíng)前提下，海光電子股東全部權(quán)益價(jià)值為17256.97萬(wàn)元，較賬面價(jià)值評(píng)估增值14988.44萬(wàn)元，增值率為660.71%，對(duì)應(yīng)本次交易標(biāo)的資產(chǎn)海光電子10%股權(quán)的評(píng)估值為1725.70萬(wàn)元。

不過(guò)，經(jīng)交易雙方友好協(xié)商，標(biāo)的股權(quán)交易作價(jià)為1955.30萬(wàn)元。據(jù)此計(jì)算，本次交易的溢價(jià)率達(dá)761.92%。此外，可立克受讓交易對(duì)方轉(zhuǎn)讓的基于目標(biāo)股權(quán)應(yīng)收標(biāo)的公司股利的權(quán)益272.70萬(wàn)元，因此，本次交易的交易對(duì)價(jià)為2228萬(wàn)元。

本次交易完成后，可立克將合計(jì)持有海光電子64.25%股權(quán)，其中，海光電子的54.25%股權(quán)也是今年初取得。

去年9月，海光電子原有股東天津光電作出決定，公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓海光電子54.25%股權(quán)，首次掛牌價(jià)格不低于經(jīng)備案的10904.4887萬(wàn)元。

今年1月，可立克通過(guò)參與競(jìng)拍，取得這部分股權(quán)，交易價(jià)格為1.86億元。

那么，本次交易完成后，可立克將合計(jì)耗資約2.08億元。

對(duì)于本次志在必得的交易，可立克十分看好。

據(jù)披露，海光電子成立于1988年，成立至今一直專(zhuān)注于磁性元件產(chǎn)品的研發(fā)、制造及銷(xiāo)售，在技術(shù)經(jīng)驗(yàn)、客戶資源及人才儲(chǔ)備等多個(gè)方面具備豐富積累，是國(guó)內(nèi)知名的磁性元器件生產(chǎn)商和解決方案服務(wù)商，屬于磁性元件領(lǐng)域質(zhì)地優(yōu)良的老牌公司。

頗受關(guān)注的是，海光電子與華為合作時(shí)間超過(guò)20年，并成為其磁性元件的主要供應(yīng)商。同時(shí)，其還是陽(yáng)光電源、錦浪科技、比亞迪、威邁斯、工業(yè)富聯(lián)、特來(lái)電、英搏爾等知名企業(yè)的重要供應(yīng)商。

技術(shù)方面，海光電子專(zhuān)注于磁性元件領(lǐng)域研發(fā)超過(guò)30年，在研發(fā)人才、專(zhuān)利技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)積累等方面有深厚的積淀。其核心技術(shù)人員已在公司就職多年，積累了豐富的工藝技術(shù)經(jīng)驗(yàn)。

可立克稱(chēng)，控股海光電子后，公司與海光電子之間可實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)和客戶協(xié)同、采購(gòu)協(xié)同、技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。此外，公司還可以借助上市平臺(tái)融資，有效緩解海光電子資金短缺問(wèn)題。

上市7年盈利5億分紅3.26億

急于收購(gòu)海光電子，除了加碼主業(yè)的迫切心情外，也與可立克自身市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)有關(guān)。

2021年，可立克實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.49億元，同比增長(zhǎng)28.83%，凈利潤(rùn)為0.26億元，同比下降87.25%。

今年1月底，可立克發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告時(shí)稱(chēng)，預(yù)計(jì)2021年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)區(qū)間為0.80億元至1億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)“扣非凈利潤(rùn)”)區(qū)間為5000萬(wàn)元-7000萬(wàn)元。然而，今年4月13日晚間，公司對(duì)預(yù)告業(yè)績(jī)進(jìn)行修正，盈利數(shù)下調(diào)至2200萬(wàn)元-3200萬(wàn)元，同比下降幅度為89.32%-84.47%。

公司解釋稱(chēng)，公司持有中車(chē)時(shí)代電動(dòng)汽車(chē)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中車(chē)電動(dòng)”)8.89%股份，公司將其作為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。經(jīng)評(píng)估師的初步評(píng)估，公允價(jià)值有所下降，增加公允價(jià)值變動(dòng)損失約6000萬(wàn)元。

其實(shí)，2015年上市以來(lái)，可立克的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)整體上并不亮麗。2015年至2021年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為0.57億元、0.59億元、0.57億元、0.85億元、0.22億元、2.06億元、0.26億元。同期，其營(yíng)業(yè)收入從7.44億元增長(zhǎng)至16.49億元，翻了一倍多。

從上市以來(lái)的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)看，除了2020年表現(xiàn)出色外，可立克其余年度缺乏亮色。那么，2020年為何突然異軍突起，2021年又迅速滑落?主要是投資收益影響。

2020年，公司取得投資凈收益0.63億元、公允價(jià)值變動(dòng)凈收益0.47億元，兩項(xiàng)合計(jì)增加凈利潤(rùn)1.09億元，再加上管理費(fèi)用等減少，使得當(dāng)年凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。

今年一季度，可立克仍然沒(méi)有出色表現(xiàn)。其實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為4.65億元、0.21億元，同比變動(dòng)幅度為39.13%、8.04%。

整體上，2015年至2021年的7年，可立克凈利潤(rùn)合計(jì)數(shù)為5.13億元。

雖然盈利能力不強(qiáng)，可立克分紅卻很慷慨。上市以來(lái)，公司累計(jì)派發(fā)的紅利為3.26億元(含2021年度將派發(fā)數(shù))，分紅率達(dá)63.55%。

備受關(guān)注的是，本次收購(gòu)海光電子，至少是在短期內(nèi)，可立克的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將承壓。

2020年、2021年，海光電子實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為9.59億元、11.20億元，凈利潤(rùn)為187.77萬(wàn)元、-692.71萬(wàn)元，2021年出現(xiàn)虧損。

此外，海光電子應(yīng)付賬款高達(dá)5.01億元，占其負(fù)債總額的66.53%。因此，收購(gòu)之后，可立克需要融資向海光電子輸血，或?qū)⒓觿∽陨碡?cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。(記者明鴻澤)