借助對(duì)外并購(gòu)，雅創(chuàng)電子(301099.SZ)繼續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張。

5月16日晚間，雅創(chuàng)電子披露收購(gòu)方案，公司擬以現(xiàn)金2.4億元收購(gòu)深圳歐創(chuàng)芯半導(dǎo)體有限公司(以下簡(jiǎn)稱“歐創(chuàng)芯”)60%股權(quán)。

資料顯示，歐創(chuàng)芯主要從事模擬數(shù)字集成電路設(shè)計(jì)研發(fā)、專用芯片(ASIC)定制設(shè)計(jì)服務(wù)，雅創(chuàng)電子將借助本次收購(gòu)快速拓展汽車電源管理IC市場(chǎng)的布局。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，這也是雅創(chuàng)電子上市近半年來(lái)第二次籌劃對(duì)外收購(gòu)。今年年初，公司以1.17億元取得聚焦被動(dòng)元器件市場(chǎng)的深圳市怡海能達(dá)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“怡海能達(dá)”)55%股權(quán)。兩筆交易完成，雅創(chuàng)電子將合計(jì)耗資3.57億元。

值得一提的是，2021年11月，雅創(chuàng)電子登陸創(chuàng)業(yè)板上市。上市首年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.18億元，同比增長(zhǎng)29.16%;凈利潤(rùn)9240.66萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)55.16%。

今年一季度，隨著怡海能達(dá)并表完成，雅創(chuàng)電子實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.6億元，同比增長(zhǎng)52.97%;凈利潤(rùn)3261.23萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)253.32%。

溢價(jià)791%收購(gòu)歐創(chuàng)芯

資料顯示，此次雅創(chuàng)電子計(jì)劃收購(gòu)的歐創(chuàng)芯成立于2014年，是一家模擬芯片研發(fā)商，專注于模擬集成電路設(shè)計(jì)、研發(fā)及服務(wù)，提供中低壓LED驅(qū)動(dòng)、電源管理、通訊和物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的集成電路設(shè)計(jì)及配套方案服務(wù)。

據(jù)公司介紹，歐創(chuàng)芯的設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)以Fabless模式進(jìn)行，即公司委托加工廠對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行加工，銷售全部通過(guò)代理商完成，目前合作的代理商累積達(dá)三十多家。目前，歐創(chuàng)芯的產(chǎn)品主要分為集成電路芯片-LED驅(qū)動(dòng)、集成電路芯片-DCDC電源管理、集成電路芯片-MCU，主要應(yīng)用于汽車車燈后裝市場(chǎng)、電動(dòng)車市場(chǎng)、家具照明市場(chǎng)等領(lǐng)域。

在雅創(chuàng)電子看來(lái)，此次收購(gòu)與公司致力于成為國(guó)內(nèi)知名領(lǐng)先的汽車電源管理IC設(shè)計(jì)廠商的發(fā)展戰(zhàn)略相契合。本次交易不僅能夠幫助公司進(jìn)一步完善研發(fā)團(tuán)隊(duì)的布局，還能夠快速提升公司在汽車電源管理IC市場(chǎng)的影響力，并實(shí)現(xiàn)公司與歐創(chuàng)芯的供應(yīng)鏈資源共享，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，有助于優(yōu)化晶圓加工、封裝、測(cè)試等環(huán)節(jié)，降低成本，穩(wěn)定供應(yīng)渠道。

當(dāng)前，歐創(chuàng)芯也具備較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)實(shí)力。2021年和2022年前3月，歐創(chuàng)芯分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9268.08萬(wàn)元、1669.24萬(wàn)元，凈利潤(rùn)2224.8萬(wàn)元、509.17萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1117.3萬(wàn)元、-148.18萬(wàn)元。

收益法評(píng)估下，截至2021年末，歐創(chuàng)芯股東全部權(quán)益價(jià)值為4.06億元，增值額3.6億元，增值率791.06%。

同時(shí)，交易對(duì)手方作出業(yè)績(jī)承諾，即歐創(chuàng)芯2022年至2024年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)數(shù)分別不低于2700萬(wàn)元、3000萬(wàn)元、3300萬(wàn)元，合計(jì)不低于9000萬(wàn)元。

值得關(guān)注的是，高溢價(jià)收購(gòu)意味著交易完成后，雅創(chuàng)電子賬面將新增商譽(yù)。如果歐創(chuàng)芯未來(lái)業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，雅創(chuàng)電子則將面臨著商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。

一季度怡海能達(dá)并表推動(dòng)業(yè)績(jī)大增

盡管上市僅半年時(shí)間，雅創(chuàng)電子頻頻進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張，對(duì)于歐創(chuàng)芯的收購(gòu)已經(jīng)是雅創(chuàng)電子上市后第二筆對(duì)外并購(gòu)。

今年1月9日，彼時(shí)上市還不到兩個(gè)月的雅創(chuàng)電子就曾拋出首筆對(duì)外收購(gòu)方案，公司擬以增資及收購(gòu)的方式，合計(jì)作價(jià)1.17億元取得聚焦被動(dòng)元器件市場(chǎng)的怡海能達(dá)55%股權(quán)。

收益法評(píng)估下，截至2021年11月30日，怡海能達(dá)股東全部權(quán)益價(jià)值為2.02億元，增值額1.58億元，增值率362.16%。

此筆交易在今年2月完成工商變更。對(duì)于怡海能達(dá)剩余股權(quán)的收購(gòu)，交易各方也達(dá)成了初步意向。如果怡海能達(dá)最終完成業(yè)績(jī)承諾，即2022年至2024年累計(jì)凈利潤(rùn)超過(guò)6400萬(wàn)元，雅創(chuàng)電子將收購(gòu)交易對(duì)手方持有的怡海能達(dá)剩余45%股權(quán)，并按照怡海能達(dá)2022年至2024年三年平均凈利潤(rùn)的10倍作為怡海能達(dá)100%股權(quán)價(jià)值的計(jì)算依據(jù)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，與雅創(chuàng)電子相同，怡海能達(dá)同樣屬于電子元器件行業(yè)，是國(guó)內(nèi)知名的電子元器件授權(quán)分銷商。完成對(duì)怡海能達(dá)的收購(gòu)，雅創(chuàng)電子將與怡海能達(dá)進(jìn)行資源優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，以進(jìn)一步擴(kuò)大公司汽車電子業(yè)務(wù)領(lǐng)域被動(dòng)元器件的市場(chǎng)份額。

此次交易同樣設(shè)置業(yè)績(jī)承諾，即2022年至2024年怡海能達(dá)實(shí)現(xiàn)的實(shí)際凈利潤(rùn)分別不低于2000萬(wàn)元、2150萬(wàn)元、2250萬(wàn)元，累計(jì)不低于6400萬(wàn)元。

隨著今年年內(nèi)歐創(chuàng)芯并表，兩家公司順利完成業(yè)績(jī)承諾，將對(duì)雅創(chuàng)電子的盈利能力起到增益作用。

數(shù)據(jù)顯示，上市首年即2011年，雅創(chuàng)電子實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.18億元，同比增長(zhǎng)29.16%;凈利潤(rùn)9240.66萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)55.16%。

今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.6億元，同比增長(zhǎng)52.97%;凈利潤(rùn)3261.23萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)253.32%。其中，怡海能達(dá)也為公司業(yè)績(jī)作出了一定貢獻(xiàn)。(記者蔡嘉)