11月11日以來，海印股份的股價不斷飆漲，至12月8日，股價已達到3.43元/股，不到一個月的累計漲幅為74%。

引爆股價的是海印股份在接待投資者調研時強調公司產(chǎn)業(yè)轉型，深度參與新能源、光伏等熱門賽道。

實際上，海印股份來自新能源領域的收入占比極低。因此，公司被質疑蹭熱點。

記者發(fā)現(xiàn)，海印股份產(chǎn)業(yè)轉型頻繁，高嶺土、房地產(chǎn)、商業(yè)物業(yè)、商業(yè)百貨、金融、文化娛樂等，以及目前的新能源，公司均有涉足。

非常遺憾的是，不斷推進產(chǎn)業(yè)轉型的海印股份，基本面未得到持續(xù)改善，盈利能力呈現(xiàn)下滑趨勢。2018年至今年前三季度，公司營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)雙雙持續(xù)下降。

再轉型新能源股價起跑被質疑

百般嘗試之后，海印股份再度向新能源領域進發(fā)。只是，這一次能否成功，存在較大的不確定性。

海印股份的本次產(chǎn)業(yè)轉型為市場所熟知，始于股價大幅上漲。

K線圖顯示，今年11月10日，海印股份的收盤價為1.97元/股。11日，股價上漲4.06%，隨之而來的是接連上漲。11月19日，股價迎來第一個漲停，漲幅為10.09%，11月26日，第二個漲停。

從11月11日至12月8日的20個交易日，僅有三個交易日股價有小幅調整，17個交易日表現(xiàn)為上漲。到12月8日，其股價收報3.43元/股，較11月10日的1.97元/股上漲了約74%。

引爆股價大幅上漲的是機構調研。11月以來，公司接受投資者調研3次，多次回復互動易提問。

海印股份披露，為順應新能源行業(yè)發(fā)展形勢，加強對新興行業(yè)布局，公司于2016年成立海印蔚藍并致力于將其打造成新能源本土服務商。目前，海印蔚藍已開展成熟穩(wěn)定的充電樁業(yè)務和物流城配業(yè)務。同時，公司將深度參與新能源、光伏等先導性和支柱性行業(yè)的分工，加速公司轉型升級和戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。

就是因為深度參與新能源、光伏等先導性和支柱性行業(yè)的分工，加速轉型升級，引發(fā)了股價大幅上漲。

股價異常波動，也引起了監(jiān)管部門關注。11月24日，深交所下發(fā)了關注函，要求海印股份進一步說明海印蔚藍充電樁業(yè)務開展情況，對上市公司業(yè)績的影響，是否具備深度參與新能源業(yè)務的能力和資源，以及是否存在迎合市場熱點、影響公司股價等情形。

事實上，雖然早在2016年就已經(jīng)開始布局，但從主營業(yè)務構成來看，所謂的新能源業(yè)務收入并未有反映，意味著，在公司主營業(yè)務收入中，新能源業(yè)務可以忽略不計。

11月27日，海印股份回復了關注函。根據(jù)回復，海印蔚藍為公司的“新能源汽車運營基礎設施平臺”，主要針對共享汽車、網(wǎng)約車、物流車B端運營商等提供汽車租賃、充電等綜合服務。充電樁運營方面，海印蔚藍已在廣州的海印中心、壬豐大廈、中大輕紡交易園等多地建設有12個充電站點。充電樁業(yè)務2020年實現(xiàn)營業(yè)收入32.85萬元。物流城配方面，海印蔚藍通過名下超300臺新能源物流車為易久批、順豐等企業(yè)提供物流城配車輛租賃服務;通過海印蔚藍子公司廣州市通易物流有限公司開展物流配送業(yè)務，物流城配業(yè)務2020年實現(xiàn)營業(yè)收入1259.54萬元。

整體而言，2020年，海印蔚藍整體實現(xiàn)營業(yè)收入1325萬元，占當期營業(yè)收入僅為1.02%，實現(xiàn)凈利潤256萬元，占當期凈利潤的8.03%。今年前三季度，海印蔚藍實現(xiàn)的營業(yè)收入和凈利潤分別為687.16萬元、-13.48萬元，預計對公司2021年度整體業(yè)績影響較小。

可見，海印股份宣稱的深度參與新能源光伏等先導性和支柱性行業(yè)，并未帶來可觀的業(yè)績。然而，卻因為此，公司股價大幅攀升，市值從45.81億元增長至79.76億元，增長了33.95億元。

基于此，市場質疑海印股份蹭熱點。

賣子增利難挽業(yè)績雙降之局

海印股份轉型被質疑，是市場基于“狼來了”故事重演判斷的擔憂。

海印股份的前身是茂化永業(yè)，1998年10月28日在深交所主板上市，控股股東為海印集團，其由邵建明、邵建佳、邵建聰三兄弟持股，三人共同為海印股份的實際控制人。

官網(wǎng)顯示，海印集團成立于1991年。上世紀九十年代，海印集團先后開發(fā)了海印布料總匯和海印電器總匯兩家專業(yè)市場，是海印商圈的締造者。此后，通過將現(xiàn)成的商鋪再度包裝出租賺取租金差價的模式，海印集團一步步做大，先后開發(fā)了流行前線、東川名店運動城、中華廣場、海印繽紛廣場等數(shù)十個專業(yè)市場、主題商城，海印集團董事長邵建明更是被稱為“商貿(mào)奇才”、海印集團的發(fā)展模式也被總結為“海印模式”。

2003年是海印集團發(fā)展的轉折點。當年，通過收購茂名永業(yè)26.33%股份，海印集團躍升為其第一大股東，從而成功實現(xiàn)借殼上市。隨后，公司改名為海印股份。

2008年，海印股份向海印集團收購旗下11家公司，次年又向海印集團收購總統(tǒng)數(shù)碼港、海印置業(yè)。由此，海印集團實現(xiàn)整體上市。

海印集團入主后，經(jīng)營業(yè)績明顯改善。2003年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.11億元、凈利潤615.72萬元。到2009年，營業(yè)收入和凈利潤分別達8.51億元、1.44億元，到2012年分別為21.36億元、4.28億元，均創(chuàng)歷史新高。

然而，從2013年開始，其經(jīng)營業(yè)績逐步下滑。也是從2013年開始，海印股份大舉跨界加快轉型步伐。

2013年至2015年，公司收購總統(tǒng)大酒店100%股權及債權、茂名大廈100%股權等加碼地產(chǎn)及商業(yè)服務，與此同時，還收購幻景娛樂、紅太陽演藝、新田漢文化、昆明蘭花、南昌新中原等多家公司，重點布局文化影視娛樂。

海印股份最早轉型始于2008年，公司收購高嶺土和炭黑業(yè)務，因為虧損，2014年11月，又將高嶺土和炭黑等資產(chǎn)剝離。

隨著承載著產(chǎn)業(yè)轉型重任的資產(chǎn)相繼虧損，海印股份也相繼將之剝離。2018年，收購而來的文娛類資產(chǎn)全部被剝離。

海印股份于2014年重點布局的金融產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)也不佳。2014年開始，公司發(fā)起設立海和文娛互聯(lián)股權投資基金和中郵消費金融公司，參股沁樸基金，入股河源農(nóng)商行成為第一大股東，入股廣東商聯(lián)支付與廣州越秀小額貸。至此，公司擁有互聯(lián)網(wǎng)小額貸款、融資租賃、商業(yè)保理等牌照，還推進籌建花城銀行、花城人壽等。

2017年至2020年，公司金融板塊收入連續(xù)四年下滑，從2.17億元降至0.91億元。今年上半年，金融板塊收入為0.37億元，不及去年全年的一半。

目前，海印股份的主營業(yè)務還包括有地產(chǎn)、商業(yè)物業(yè)、百貨、金融等四大板塊。

從經(jīng)營業(yè)績方面看，2018年至2020年，海印股份的營業(yè)收入分別為25.07億元、24.36億元、13.02億元，連續(xù)三年下降;凈利潤1.38億元、1.39億元、0.32億元，扣非凈利潤為1.09億元、0.58億元、0.16億元，均為大幅下降。

今年前三季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為9.56億元，同比下降21.91%，凈利潤、扣非凈利潤分別為0.79億元、0.55億元，同比分別下降44.48%、35.93%。

值得一提的是，海印股份再度賣子。12月7日晚間，海印股份公告稱，為聚焦主業(yè)，優(yōu)化資源配置，公司擬將廣州市番禺區(qū)友利玩具有限公司(簡稱友利玩具)100%股權轉讓給廣州寶享投資，轉讓價格3.2億元。

這是公司于2016年耗資2.90億元收購而來的資產(chǎn)。本次出售，將為海印股份貢獻凈利潤約5141萬元，超過公司2020年度凈利潤的50%。

令人擔憂的是，產(chǎn)業(yè)多元化的海印股份，償債壓力較大。截至今年9月底，公司賬面貨幣資金只有1.37億元，而其債務為49.14億元，其中短期債務為19.61億元。