深耕行業(yè)多年，海星股份(603115.SH)在今年迎來(lái)業(yè)績(jī)大增。

日前，海星股份發(fā)布2021年三季報(bào)，受益于新興市場(chǎng)增量旺盛，公司募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)，2021年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.14億元，同比增長(zhǎng)39.16%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.59億元，同比增長(zhǎng)74.94%;扣非凈利潤(rùn)1.49億元，同比增長(zhǎng)114.77%。其中，前三季度凈利潤(rùn)及扣非凈利潤(rùn)均超過(guò)2020年全年總和，而營(yíng)收接近去年全年水平。

值得一提的是，11月5日，海星股份股價(jià)最高達(dá)29.45元，達(dá)近兩年新高，截至當(dāng)日收盤(pán)，公司股價(jià)報(bào)收26.9元，總市值55.95億元。

前三季度凈利潤(rùn)同比增75%

公開(kāi)資料顯示，海星股份成立于1998年，總部位于江蘇省南通市，經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，如今已經(jīng)成為了鋁電極箔行業(yè)的領(lǐng)頭羊。

一直以來(lái)，海星股份致力于鋁電解電容器用電極箔的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為鋁電解電容器用全系列電極箔，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于節(jié)能照明、消費(fèi)電子、汽車(chē)工業(yè)、通訊電子、工業(yè)機(jī)電、航空航天等各領(lǐng)域所用的鋁電解電容器之中。

2019年，海星股份正式上市，2020年，公司募投項(xiàng)目順利進(jìn)行，運(yùn)行效率提升30%，2020年公司化成箔產(chǎn)銷量超過(guò)2400萬(wàn)m2，同比增長(zhǎng)16.76%，產(chǎn)銷量創(chuàng)歷史新高。

從業(yè)績(jī)上來(lái)看，2016年-2020年，海星股份營(yíng)收提升明顯，分別為7.56億元、9.6億元、10.92億元、10.97億元、12.19億元。

2016年-2018年，凈利潤(rùn)分別為7769萬(wàn)元、9010萬(wàn)元、1.5億元。不過(guò)，受?chē)?guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求低迷，終端客戶對(duì)中國(guó)生產(chǎn)鋁電解電容器的采購(gòu)減少等影響，2019年、2020年凈利潤(rùn)則有所波動(dòng)，分別為1.2億元、1.26億元。

不過(guò)，2021年以來(lái)，受益于鋁電解電容器高容量、低成本，無(wú)論是時(shí)下最熱的新能源賽道亦或是傳統(tǒng)消費(fèi)類、工業(yè)類、醫(yī)療、軍工等行業(yè)，都離不開(kāi)鋁電解電容器，因此，市場(chǎng)需求旺盛，公司經(jīng)營(yíng)向好。

2021年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.14億元，同比增長(zhǎng)39.16%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.59億元，同比增長(zhǎng)74.94%;扣非凈利潤(rùn)1.49億元，同比增長(zhǎng)114.77%。其中，前三季度凈利潤(rùn)及扣非凈利潤(rùn)均超過(guò)2020年全年總和，而營(yíng)收接近去年全年水平，更是創(chuàng)下歷史新高。

前三季毛利率達(dá)26.99%

電極箔是鋁電解電容器的核心原材料，有鋁電解電容器CPU之稱，通常占到鋁電解電容器總成本的30%至60%(隨電容器規(guī)格不同而有差異)，因而鋁電解電容器的市場(chǎng)需求直接決定了電極箔的市場(chǎng)需求。

根據(jù)中國(guó)電子元件行業(yè)協(xié)會(huì)信息中心發(fā)布的《2017年版中國(guó)鋁電解電容器用化成箔市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)研究報(bào)告》顯示，2016年，海星股份在全球化成箔的市場(chǎng)占有率達(dá)到約7%，在鋁電解電容器用電極箔領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)較為明顯。

多年來(lái)，海星股份也不斷強(qiáng)化研發(fā)，鞏固自身優(yōu)勢(shì)。2015年-2021年前三季度，公司分別投入研發(fā)費(fèi)用3615萬(wàn)元、3644萬(wàn)元、4276萬(wàn)元、5075萬(wàn)元、7250萬(wàn)元、7886萬(wàn)元、7331萬(wàn)元，此外上半年共申報(bào)專利28項(xiàng)，其中發(fā)明專利8項(xiàng)。

受益于自主創(chuàng)新水平的不斷提升，海星股份產(chǎn)品覆蓋低壓，中壓、高壓全系列，近年來(lái)還成功研發(fā)的FT系列超高比容低壓電極箔、HD系列強(qiáng)耐水性高壓電極箔、HG系列長(zhǎng)壽命電極箔等新產(chǎn)品。

疊加上游原材料價(jià)格高位震蕩，技術(shù)優(yōu)勢(shì)在公司的盈利能力中得到了體現(xiàn)。2021年前三季度，公司毛利率為26.99%，同比提升3.37個(gè)百分點(diǎn)。

除此之外，海星股份營(yíng)運(yùn)能力也不斷提升，前三季度公司存貨周轉(zhuǎn)率達(dá)為8.34次，同比增長(zhǎng)14.9%，顯著高于同業(yè)平均水平;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為75.63天，而去年同期為86.75天。同時(shí)，公司現(xiàn)金流也表現(xiàn)出色，前三季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流入1.34億元，去年同期2685萬(wàn)元，同比提升近五倍，也顯示出公司回款能力良好。