A股房企、建筑業(yè)公司股價持續(xù)低迷，中國電建(601669.SH)卻突然崛起，三天漲超20%。

中國電建集團旗下的上市平臺，主要從事工程承包與勘測設(shè)計、房地產(chǎn)開發(fā)及電力投資與運營三大板塊業(yè)務(wù)。在近一年時間內(nèi)，公司股價在4元/股左右徘徊。

是什么激發(fā)了中國電建股價突然異動?

8月3日晚，中國電建發(fā)布公告稱，近期，部分市場研究報告涉及公司新增光伏風(fēng)電裝機量相關(guān)內(nèi)容。對此，公司稱僅為投資目標，具有重大不確定性。

中國電建的經(jīng)營業(yè)績總體上較為穩(wěn)健。2008年至2020年，公司營業(yè)收入實現(xiàn)了連續(xù)13年增長，2020年的營業(yè)收入首次突破4000億元。2020年當(dāng)年，公司新簽合同732.60億元，同比增長31.5%。

中國電建財務(wù)較為健康。截至2020年底，公司資產(chǎn)負債率為74.74%，剔除超千億合同負債后，其資產(chǎn)負債率為70.68%，低于這個鐵建、中國中鐵等同行也可比上市公司。

股價異動連續(xù)三天大漲

中國電建股價突然異動，引發(fā)廣泛關(guān)注。

K線圖顯示，去年7月20日至今年7月19日的一年時間，中國電建的股價長期橫盤，小幅波動，最高4.45元/股，最低3.27元/股。

今年7月9日，公司股價最低為3.82元/股，從7月12日開始，股價有啟動跡象，當(dāng)日上漲2.33%，7月21日，股價為3.98元/股，7月23日，股價大漲6.90%，股價達到4.34元/股。7月26日，再度大漲5.07%，股價收報4.56元/股。

隨后的三個交易日，公司股價出現(xiàn)調(diào)整。7月30日，股價突然異軍突起。當(dāng)日早盤，股價小幅低開，開盤后迅速拉升，9時56分漲至4.83元/股，漲幅為9.03%，10時零5分漲停。歷經(jīng)半小時多空博弈，10時53分強勢封住漲停，直至下午收盤，股價為4.87元/股。

8月2日，早盤，股價高開高走，高位震蕩，午后13時32分，股價突然被巨量封住漲停。

8月3日，又一次高開高走，盤中幾次漲停。午后開盤時被賣盤資金砸開，隨后小幅震蕩，至下午收盤，股價為5.76元/股，漲幅為7.46%。

至此，7月30日至8月3日的三個交易日，中國電建的累計漲幅達30.02%。如果以7月21日收盤價3.98元/股為基數(shù)，至8月3日，股價累計漲幅為44.72%。

同期，A股房地產(chǎn)開發(fā)板塊，萬科A、保利地產(chǎn)等跌跌不休，在土木建筑行業(yè)，中國鐵建、中國交建、中國建筑在近幾個交易日也均有所積極表現(xiàn)，但遠沒有中國電建突出。

8月3日晚間，中國電建發(fā)布股票交易異常波動公告，針對股票交易異常波動情況，公司對有關(guān)事項進行了核查，并發(fā)函向控股股東中國電建集團核實，結(jié)論是，公司生產(chǎn)經(jīng)營秩序正常，日常經(jīng)營情況未發(fā)生重大變化，公司及控股股東團均不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息，包括但不限于涉及公司的資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)剝離、股權(quán)激勵、重大業(yè)務(wù)合作、引進戰(zhàn)略投資者等重大事項。

在公告中，中國電建稱，近期關(guān)注到部分市場研究報告關(guān)于公司“十四五”新增光伏風(fēng)電裝機量相關(guān)內(nèi)容。公司將按照2020年年度報告披露內(nèi)容，繼續(xù)穩(wěn)步推進以風(fēng)電、太陽能光伏發(fā)電、水電等清潔能源為核心的電力投資與運營業(yè)務(wù)。新增光伏風(fēng)電裝機量僅為公司“十四五”投資目標，最終能否實現(xiàn)具有重大不確定性，相關(guān)市場研究報告僅代表證券公司觀點。

按照中國電建的說法，公司經(jīng)營一切正常，沒有影響股價波動的應(yīng)披露而未披露的消息。股價異常波動，可能是市場研究報告所涉及公司新增光伏風(fēng)電裝機量相關(guān)內(nèi)容導(dǎo)致。

近一年來，光伏發(fā)電成為市場熱點，相關(guān)公司股價大幅上漲。

上市10年累盈近600億

新增光伏風(fēng)電裝機量只是目標，尚未實現(xiàn)，股價就提前飛升。出現(xiàn)這一狀況的背后，是市場對中國電建的信任。

中國電建于2011年10月18日登陸A股市場，上市之后，公司經(jīng)營業(yè)績保持了穩(wěn)步增長。

上市首年，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)36.19億元，2015年超過50億元，2016年超過60億元，2017年至2020年這四年，凈利潤均超過70億元。上市10年，公司實現(xiàn)的凈利潤累計數(shù)接近600億元。

與凈利潤相比，中國電建的營業(yè)收入表現(xiàn)更為出色。2011年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1134.71億元，同比增長11.80%，2012年至2020年，公司營業(yè)收入同比增速保持在10%至20%之間，2020年，營業(yè)收入達到4019.55億元，較2011年的1134.71億元增加2884.84億元。

實際上，上市之前，公司的營業(yè)收入也為穩(wěn)步增長。2008年至2010年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為607.95億元、755.40億元、1014.94億元，同比增長20.10%、24.25%、34.36%。同期，公司凈利潤為12.66億元、22.90億元、29.11億元，與營業(yè)收入基本相匹配。

目前，中國電建的主營業(yè)務(wù)主要有三大板塊，即工程承包與勘測設(shè)計、電力投資與運營、房地產(chǎn)開發(fā)。從2020年主營業(yè)務(wù)營收構(gòu)成來看，工程承包與勘測設(shè)計業(yè)務(wù)貢獻了超過80%的營業(yè)收入。房地產(chǎn)開發(fā)對營業(yè)收入的貢獻排在第二，與電力投資與運營業(yè)務(wù)一起合計貢獻超過10%的營業(yè)收入。

據(jù)披露，公司上述三大板塊業(yè)務(wù)均保持了穩(wěn)步增長勢頭，均具有較強的市場競爭力。

身處資金密集型領(lǐng)域，中國電建保持了較為穩(wěn)健的財務(wù)風(fēng)格。截至2020年底，公司賬面貨幣資金824.42億元，短期借款156.37億元、一年內(nèi)到期的非流動負債258.84億元、短期應(yīng)付債券52.90億元、長期借款2404.52億元、應(yīng)付債券162.53億元，長短期債務(wù)合計為3035.16億元，其中，短期債務(wù)為468.11億元。盡管公司債務(wù)總額超過3000億元，但短期債務(wù)只有468.11億元，現(xiàn)有貨幣資金足以覆蓋短期債務(wù)。

隨著規(guī)模擴大，中國電建的資產(chǎn)、債務(wù)總額隨之增加。2019年底，公司債務(wù)總額為2970.51億元，2020年較2019年增加64.65億元。但是，公司2020年的債務(wù)結(jié)構(gòu)更為優(yōu)化，短期債務(wù)較2019年的513.60億元減少45.49億元。