日前，正業(yè)科技(300410.SZ)披露公司即將易主，公司控股股東正業(yè)實(shí)業(yè)擬向由景德鎮(zhèn)國(guó)資控制的合盛投資轉(zhuǎn)讓所持上市公司21.25%股份，并將持有的8.22%股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)全部委托給合盛投資行使。

交易完成后，合盛投資將成為正業(yè)科技的控股股東，景德鎮(zhèn)市國(guó)資委將成為上市公司的實(shí)控人。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，此前因大舉并購(gòu)擴(kuò)張連續(xù)兩年虧損的正業(yè)科技，一直面臨著實(shí)控人徐地華家族高比例質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。在本次交易前，正業(yè)實(shí)業(yè)持股質(zhì)押率高達(dá)99.23%。

在本次收購(gòu)中，合盛投資給出的交易價(jià)格為每股11.32元，相較于公告披露當(dāng)日正業(yè)科技二級(jí)市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)溢價(jià)15%。

同時(shí)，交易雙方作出多項(xiàng)約定。其中在業(yè)績(jī)方面，正業(yè)實(shí)業(yè)承諾上市公司在2021年至2023年實(shí)現(xiàn)累計(jì)凈利潤(rùn)不低于4.5億元，且三年間每年實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)不低于1億元。

昨日，深交所就本次易主向正業(yè)科技發(fā)放關(guān)注函，要求公司對(duì)本次交易作價(jià)的合理性、業(yè)績(jī)承諾的合理性等方面展開(kāi)詳細(xì)問(wèn)詢。

實(shí)控人質(zhì)押率超99%擬出讓控制權(quán)

正業(yè)科技的易主包括股份轉(zhuǎn)讓及表決權(quán)委托。具體來(lái)看，正業(yè)科技的控股股東正業(yè)實(shí)業(yè)擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將其持有的正業(yè)科技7944.22萬(wàn)股無(wú)限售流通股(占公司總股本的21.25%，占公司表決權(quán)股份數(shù)量比例為21.28%)轉(zhuǎn)讓給合盛投資，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股11.32元，股份轉(zhuǎn)讓總價(jià)款約為9億元。

同時(shí)，正業(yè)實(shí)業(yè)擬將其持有的正業(yè)科技3068.3萬(wàn)股(占公司表決權(quán)股份數(shù)量比例為8.22%)于委托期限內(nèi)無(wú)條件、獨(dú)家且不可撤銷地全部委托給合盛投資行使。

據(jù)了解，合盛投資成立于2009年，目前由景德鎮(zhèn)市國(guó)資運(yùn)營(yíng)投資控股集團(tuán)和景德鎮(zhèn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)分別持股70%、30%，前者還是景德鎮(zhèn)市國(guó)資委下屬全資子公司。

若本次交易完成，合盛投資將實(shí)際控制公司表決權(quán)股份數(shù)量1.1億股(占公司表決權(quán)股份數(shù)量比例為29.5%)對(duì)應(yīng)的表決權(quán)，上市公司控股股東將變更為合盛投資，實(shí)際控制人將變更為景德鎮(zhèn)市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。

事實(shí)上，這并非是正業(yè)科技首次籌劃易主國(guó)資。2019年10月，正業(yè)科技曾披露，正業(yè)實(shí)業(yè)與實(shí)控人徐地華與莞發(fā)投資簽約，后者擬通過(guò)受讓正業(yè)實(shí)業(yè)持有的公司股權(quán)、增資正業(yè)實(shí)業(yè)或受讓徐地華及其一致行動(dòng)人持有的正業(yè)實(shí)業(yè)全部或部分股權(quán)等方式，予以流動(dòng)性支持。本次交易完成后，可能導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。

而自2018年11月開(kāi)始，正業(yè)實(shí)業(yè)、徐地華就過(guò)債權(quán)融資的方式合計(jì)獲得莞發(fā)投資及東莞信托提供的4.16億元資金支持，股權(quán)質(zhì)押率一度由94.72%降至73.27%。2019年年初，莞發(fā)投資又出資1394萬(wàn)元增資正業(yè)實(shí)業(yè)。

不過(guò)，在此后的時(shí)間里，正業(yè)科技頻頻傳出控股股東因質(zhì)押違約遭到被動(dòng)減持的消息，公司實(shí)控人徐地華、徐國(guó)鳳更是因涉訴被法院列入失信被執(zhí)行人名單。

目前，正業(yè)實(shí)業(yè)所持正業(yè)科技的股份存在高比例的質(zhì)押和凍結(jié)。公告顯示，在本次交易之前，正業(yè)實(shí)業(yè)直接持有正業(yè)科技1.61億股，其中超1.59億股處于質(zhì)押狀態(tài)且被司法凍結(jié)及輪候凍結(jié)，占其持股總數(shù)的99.23%。

但以公告披露當(dāng)日即6月18日正業(yè)科技收盤(pán)價(jià)9.84元/股計(jì)算，合盛投資受讓正業(yè)科技股份價(jià)格相當(dāng)于溢價(jià)15%。

合盛投資在此情況下溢價(jià)接盤(pán)，受到了監(jiān)管部門(mén)的關(guān)注。在關(guān)注函中，深交所要求正業(yè)科技說(shuō)明股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格的確定依據(jù)，并結(jié)合上市公司基本面情況說(shuō)明本次交易作價(jià)的合理性。正業(yè)實(shí)業(yè)解除質(zhì)押、凍結(jié)的具體安排，本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓是否存在法律障礙，是否違反相關(guān)股份限售及承諾的情形。

承諾三年賺4.5億且扣非不低于3億

溢價(jià)入主，景德鎮(zhèn)國(guó)資也對(duì)正業(yè)科技提出了多項(xiàng)要求。如在上市公司控制權(quán)變更后，正業(yè)實(shí)業(yè)為徐地華、徐國(guó)鳳在上市公司服務(wù)10年作出保證。

在業(yè)績(jī)考核上，本次交易完成后，正業(yè)實(shí)業(yè)承諾上市公司2021年至2023年實(shí)現(xiàn)累計(jì)凈利潤(rùn)不低于4.5億元，且三年間每年實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)不低于1億元。三年承諾期滿，如上市公司三年累計(jì)凈利潤(rùn)低于4.5億元，或三年累計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)低于3億元的，則應(yīng)當(dāng)按照與凈利潤(rùn)或扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)差額(以孰高為準(zhǔn))乘以21.25%，由正業(yè)實(shí)業(yè)以現(xiàn)金或等值上市公司股票向合盛投資進(jìn)行補(bǔ)償。

同時(shí)，雙方約定，上市公司2021年凈利潤(rùn)不能為負(fù)數(shù)，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低為準(zhǔn)。

從正業(yè)科技近幾年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，由于前期耗巨資并購(gòu)的標(biāo)的業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，商譽(yù)、應(yīng)收賬款、存貨等資產(chǎn)減值損失成為了正業(yè)科技的業(yè)績(jī)拖累。2019年和2020年，正業(yè)科技已連續(xù)兩年凈利潤(rùn)虧損，分別為-9.25億元、-3.13億元。

今年以來(lái)，正業(yè)科技的盈利能力已有明顯回升。一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.12億元，同比增長(zhǎng)41.79%，凈利潤(rùn)和扣非后凈利潤(rùn)1.29億元、0.279億元，同比增長(zhǎng)485.26%、65.8%，均實(shí)現(xiàn)盈利。

此前，正業(yè)科技曾表示，公司聚焦“工業(yè)檢測(cè)智能裝備”發(fā)展戰(zhàn)略，堅(jiān)持“光學(xué)檢測(cè)和自動(dòng)化控制技術(shù)”為核心，深耕“PCB、鋰電、平板顯示”等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng);同時(shí)，公司通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新，持續(xù)推進(jìn)降本增效管理措施，降低運(yùn)營(yíng)成本，努力提高發(fā)展質(zhì)量，管理效益有效提升。

對(duì)此，深交所要求正業(yè)科技結(jié)合本次交易后公司的控制權(quán)、經(jīng)營(yíng)管理權(quán)歸屬情況等說(shuō)明正業(yè)實(shí)業(yè)作出業(yè)績(jī)承諾的合理性，結(jié)合公司近三年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)說(shuō)明上述業(yè)績(jī)承諾是否合理、謹(jǐn)慎、客觀，是否存在影響上市公司獨(dú)立性的事項(xiàng)，是否存在重大不確定性。

此外，表決權(quán)委托協(xié)議中也約定，表決權(quán)委托期限為股份過(guò)戶登記至合盛投資名下之日起至滿6年，若上市公司2021-2023年三年累計(jì)凈利潤(rùn)低于4.5億元，或三年累計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)低于3億元的，則委托期限自動(dòng)延長(zhǎng)至滿10年。

如果因正業(yè)實(shí)業(yè)的原因?qū)е卤頉Q權(quán)委托權(quán)利的授予或行使無(wú)法實(shí)現(xiàn)，且使合盛投資喪失對(duì)上市公司控制權(quán)的，則視為正業(yè)實(shí)業(yè)重大違約，合盛投資有權(quán)單方面解除協(xié)議，且正業(yè)實(shí)業(yè)應(yīng)向合盛投資賠償因此而導(dǎo)致的全部損失。

但在正業(yè)實(shí)業(yè)、實(shí)控人股權(quán)悉數(shù)質(zhì)押，且涉及訴訟及股份被司法凍結(jié)的情況下，上述表決權(quán)委托是否存在無(wú)法履約的風(fēng)險(xiǎn)也成為監(jiān)管部門(mén)關(guān)注的焦點(diǎn)。

而合盛投資則作出承諾，在本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，其作為正業(yè)科技的控股股東，應(yīng)保持正業(yè)科技現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)至2023年12月31日前不發(fā)生重大變化，保證正業(yè)科技發(fā)展戰(zhàn)略的穩(wěn)定性和延續(xù)性。