前次定增落地僅半年，諾德股份(600110.SH)啟動(dòng)新一輪定增，加碼鋰電銅箔主業(yè)。

定增方案顯示，諾德股份將向控股股東邦民控股及其兩家子公司非公開(kāi)發(fā)行股份不超過(guò)3.4億股，募集資金總額不超過(guò)22.882億元，用于兩大電解銅箔工程項(xiàng)目及償債補(bǔ)流。

在本次定增中，諾德股份的發(fā)行價(jià)格為6.73元/股，相較于其披露定增方案當(dāng)日收盤(pán)價(jià)9.68元/股折價(jià)30%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，去年12月諾德股份剛剛完成一筆14.2億元規(guī)模的定增，邦民控股及14家機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu)。今年6月4日，14家機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)的股份解禁上市。

近半年時(shí)間內(nèi)再次啟動(dòng)定增，主要與諾德股份急于擴(kuò)產(chǎn)以及償債壓力相關(guān)。在去年定增完成后，2020年公司資產(chǎn)負(fù)債率由上季度末的70.21%下降至57.43%。截至3月末，公司有息負(fù)債28.38億元，貨幣資金19.78億元，其中很大一部分為前次定增募集資金。

在前次募資中，諾德股份就使用了4.2億元用于償債補(bǔ)流。截至今年5月末，公司前次定增的實(shí)體募投項(xiàng)目“年產(chǎn)15000噸高性能極薄鋰離子電池用電解銅箔工程項(xiàng)目”已投入募集資金2.41億元，投資進(jìn)度為24.6%。

控股股東兩次參與定增持股近30%

6月7日晚間，諾德股份披露定增方案。上市公司擬向控股股東邦民控股及控股股東的全資子公司弘源新材、邦民新材等三名特定對(duì)象，非公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)3.4億股，募集資金總額不超過(guò)22.882億元，用于青海高性能極薄鋰離子電池用電解銅箔工程項(xiàng)目、惠州動(dòng)力電池用電解銅箔工程項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，諾德股份此次定增為針對(duì)公司控股股東方融資的關(guān)聯(lián)交易。在本次發(fā)行前，邦民控股持有上市公司1.78億股，占比12.75%，為上市公司控股股東，弘源新材及邦民新材未持有公司股份。

在本次發(fā)行中，邦民控股、弘源新材及邦民新材計(jì)劃分別認(rèn)購(gòu)4000萬(wàn)股、1.5億股、1.5億股。發(fā)行完成后，邦民控股將直接持有上市公司2.18億股股票，持股比例為12.56%，并通過(guò)弘源新材和邦民新材間接持有上市公司3億股，直接和間接合計(jì)持有公司5.18億股，持股比例提升至29.83%，邦民控股仍為上市公司控股股東，陳立志仍為公司實(shí)際控制人。

由控股股東方包攬定增，諾德股份給出的發(fā)行價(jià)格也較為可觀(guān)。本次定增中，諾德股份的發(fā)行價(jià)格為每股6.73元，相較于其披露定增方案當(dāng)日收盤(pán)價(jià)9.68元/股折價(jià)30%。

值得關(guān)注的是，去年12月，諾德股份才剛剛完成14.2億元規(guī)模的非公開(kāi)發(fā)行，邦民控股也有參與。

回溯公告，去年5月份諾德股份拋出定增方案。12月，前述非公開(kāi)發(fā)行完成，諾德股份共向15名發(fā)行對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行2.47億股，募集資金總額14.2億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額約為14億元。

其中，邦民控股認(rèn)購(gòu)4.26億元，鎖定期為18個(gè)月。A股上市公司南鋼股份、長(zhǎng)江證券、中金公司、財(cái)通基金、德邦證券、泰康人壽旗下產(chǎn)品等均有參與認(rèn)購(gòu)，14名發(fā)行對(duì)象的鎖定期為6個(gè)月。

今年6月4日，前述定增中14名發(fā)行對(duì)象認(rèn)購(gòu)的1.73億股鎖定期屆滿(mǎn)后上市流通，占上市公司總股本的12.37%。

值得一提的是，在前次發(fā)行中，諾德股份的發(fā)行價(jià)格為每股5.75元。截至6月8日收盤(pán)，諾德股份報(bào)10.1元/股，以除權(quán)后的股權(quán)來(lái)計(jì)算，邦民控股前次認(rèn)購(gòu)部分目前已經(jīng)浮盈3.2億元。

業(yè)績(jī)高增但利息費(fèi)用占利潤(rùn)超七成

定增融資馬不停蹄，這與諾德股份想要借鋰電池市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇，擴(kuò)產(chǎn)鋰電池所需鋰電銅箔不無(wú)關(guān)系。

據(jù)了解，諾德股份主要從事電解銅箔的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，多年以來(lái)一直是國(guó)內(nèi)銅箔行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。公司所產(chǎn)的銅箔產(chǎn)品主要為動(dòng)力鋰電池用銅箔，最終應(yīng)用于新能源汽車(chē)、3C數(shù)碼、儲(chǔ)能系統(tǒng)等終端產(chǎn)品，其中新能源汽車(chē)為當(dāng)前規(guī)模最大的應(yīng)用領(lǐng)域，公司客戶(hù)包括寧德時(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科等動(dòng)力電池企業(yè)。

但從業(yè)績(jī)來(lái)看，諾德股份的業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻并不穩(wěn)定。2017年至2020年，諾德股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.38億元、23.21億元、21.5億元、21.55億元，凈利潤(rùn)1.9億元、9721.66萬(wàn)元、-1.22億元、538.54萬(wàn)元。

雖然2020年公司凈利潤(rùn)已經(jīng)回正，但扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-5051.26萬(wàn)元，已經(jīng)連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損。

隨著新能源動(dòng)力電池客戶(hù)訂單需求大幅增加，同時(shí)疫情對(duì)業(yè)務(wù)負(fù)面影響的逐步消退，今年一季度諾德股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.89億元，同比增長(zhǎng)155.46%，凈利潤(rùn)6539.58萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)803.3%，扣非后凈利潤(rùn)6100.54萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)640.81%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，諾德股份所處的電解銅箔行業(yè)屬于資本密集型行業(yè)，一直以來(lái)諾德股份的資產(chǎn)負(fù)債率處于較高水平，公司想要擴(kuò)產(chǎn)，所面臨的資金壓力也不小。

在去年12月定增完成后，2020年末諾德股份的資產(chǎn)負(fù)債率由上季度末的70.21%下降至57.43%，今年3月末維持在57.44%。

較高的資產(chǎn)負(fù)債率也導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)費(fèi)用較高。截至今年3月末，諾德股份負(fù)債總額46.99億元，其中短期借款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期借款分別為18.61億元、2.81億元、6.96億元，有息負(fù)債合計(jì)為28.38億元。期末公司貨幣資金19.78億元，其中很大一份為前次定增募集資金。

即使今年一季度公司盈利能力大幅提升，但報(bào)告期內(nèi)，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用5970.69萬(wàn)元，其中利息費(fèi)用5118.24萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30.65%，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例接近71%，這就意味著較高的負(fù)債水平在一定程度上侵蝕了公司的利潤(rùn)空間。

為了緩解資金壓力，在前次募資使用4.2億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款的情況下，諾德股份計(jì)劃在新一輪的定增中，使用不超過(guò)5.38億元繼續(xù)用于償債補(bǔ)流。

而在上一輪定增完成后，除了償債補(bǔ)流這一募投項(xiàng)目完成之外，諾德股份主要的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目尚處于前期建設(shè)階段。截至今年5月末，公司前次定增中的“年產(chǎn)15000噸高性能極薄鋰離子電池用電解銅箔工程項(xiàng)目”承諾投入募集資金9.8億元，實(shí)際投資2.41億元，投資進(jìn)度為24.6%，該項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期為2022年6月。補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款項(xiàng)目已經(jīng)完成。