編者按：深圳市乾德電子股份有限公司(以下簡稱“乾德電子”)將于1月28日首發(fā)上會，公司此次擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行不超過4500萬股(不考慮超額配售選擇權(quán))，占發(fā)行后總股本的比例不低于10.00%，保薦機構(gòu)為招商證券股份有限公司。乾德電子此次擬募集資金5.69億元，其中，2.25億元用于(鄭州)年產(chǎn)10億只精密連接器項目，2.42億元用于(啟東)年產(chǎn)10億只精密連接器項目，1.02億元用于研發(fā)中心建設(shè)項目。乾德電子2017年至2019年未進行現(xiàn)金分紅，2020年上半年，乾德電子現(xiàn)金分紅5400.00萬元。

2017年至2020年1-6月，乾德電子營業(yè)收入分別為10.23億元、11.94億元、12.55億元、5.98億元，主營業(yè)務收入分別為10.04億元、11.75億元、12.08億元、5.80億元，銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為10.43億元、10.07億元、11.31億元、5.38億元。

2017年至2020年1-6月，乾德電子主營業(yè)務收現(xiàn)比分別為1.04、0.86、0.94、0.93。

2017年至2020年1-6月，乾德電子凈利潤分別為2513.36萬元、5372.87萬元、1.64億元、1.01億元，歸母凈利潤分別為2513.36萬元、5372.87萬元、1.64億元、1.01億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1.47億元、1.65億元、2.82億元、7733.17萬元。

乾德電子凈利潤暴漲。2018年至2020年1-6月，乾德電子營業(yè)收入增長率分別為16.64%、5.18%、-4.75%，歸母凈利潤增長率分別為113.77%、205.31%、23.24%。

乾德電子預計2020年營業(yè)收入為15.50億元至16.50億元，同比增長23.46%-31.43%;預計歸母凈利潤為3.30億元至3.80億元，同比增長101.17%-131.65%。

據(jù)深交所網(wǎng)站2020年12月2日披露的申請文件審核問詢函的回復(修訂稿)顯示，乾德電子2016營業(yè)收入為9.62億元，歸母凈利潤為7535.79萬元，營業(yè)收入低于2017年和2018年，凈利潤遠高于2017年和2018年。

深交所要求乾德電子披露報告期各期凈利潤增長速度遠高于收入增長速度的原因，結(jié)合2016年收入、凈利潤情況分析并披露2017年和2018年收入高于2016年但凈利潤顯著低于2016年的原因，結(jié)合成本費用變動、截止性測試等分析并披露是否存在報告期各期調(diào)節(jié)利潤的情形。

2017年至2020年1-6月，乾德電子資產(chǎn)總額分別為12.43億元、15.28億元、15.33億元、16.53億元，負債合計分別為4.56億元、6.82億元、5.23億元、5.95億元。

2017年至2020年1-6月，乾德電子資產(chǎn)負債率(合并)分別為36.71%、44.63%、34.11%、36.03%，同期同行業(yè)可比公司均值分別為43.34%、45.92%、49.26%、48.92%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子貨幣資金分別為3145.88萬元、1.03億元、1.00億元、6192.10萬元，占流動資產(chǎn)比例分別為5.05%、14.60%、14.68%、8.54%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子庫存現(xiàn)金分別為0.50萬元、0.80萬元、2.85萬元、10.92萬元，銀行存款分別為2395.20萬元、5686.45萬元、4543.46萬元、2020.14萬元，其他貨幣資金分別為750.18萬元、4572.76萬元、5454.83萬元、4161.03萬元。乾德電子其他貨幣資金均是銀行承兌匯票保證金。

2017年至2020年1-6月，乾德電子存放在境外的款項總額分別為169.32萬元、741.57萬元、2072.95萬元、214.03萬元。

2017年至2020年1-6月，乾德電子短期借款分別為6000.00萬元、1.10億元、5002.06萬元、8707.72萬元，占負債比例分別為13.15%、16.13%、9.56%、14.62%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子應付票據(jù)分別為5600.26萬元、1.17億元、1.60億元、1.24億元，占負債比例分別為12.27%、17.14%、30.65%、20.91%;應付賬款分別為2.73億元、3.91億元、2.36億元、2.96億元，占負債比例分別59.74%、57.29%、45.17%、49.63%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子應收賬款賬面價值分別為2.54億元、2.93億元、2.81億元、3.42億元，占流動資產(chǎn)比例分別為40.77%、41.66%、41.29%、47.13%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子應收賬款賬面余額分別為2.94億元、3.34億元、3.28億元、3.94億元，占營業(yè)收入比例分別為28.74%、28.00%、26.14%、65.90%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子逾期應收賬款分別為7888.15萬元、6685.89萬元、4545.98萬元、4353.08萬元。

2017年至2020年1-6月，乾德電子應收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.58次、3.80次、3.79次、1.66次，同期可比公司均值分別為3.73次、3.71次、3.89次、1.80次。

2017年至2020年1-6月，乾德電子存貨賬面價值分別為2.65億元、2.65億元、2.22億元、2.32億元，占流動資產(chǎn)比例分別為42.46%、37.67%、32.66%、31.95%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.98次、3.03次、2.93次、1.42次，可比公司均值分別為3.86次、3.90次、4.13次、1.72次。

2017年至2020年1-6月，乾德電子綜合毛利率分別為29.89%、29.73%、38.21%、39.87%，同行業(yè)可比公司綜合毛利率均值分別為28.17%、25.02%、23.18%、24.26%。

乾德電子毛利率超同行，且逆勢增長。上述數(shù)據(jù)可見，乾德電子同行業(yè)可比公司毛利率均值在2018年、2019年持續(xù)下降，而乾德電子毛利率僅在2018年微降，2019年大幅增長。

乾德電子2019年、2020年上半年毛利率奪冠同行。2019年、2020年1-6月，乾德電子毛利率分別為38.21%、39.87%，同行業(yè)可比公司立訊精密毛利率分別為19.91%、18.18%，長盈精密毛利率分別為21.39%、25.67%，得潤電子毛利率分別為15.37%、17.38%，徠木股份毛利率分別為32.31%、30.91%，電連技術(shù)毛利率分別為26.90%、29.15%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子連接器業(yè)務毛利率分別為33.18%、32.64%、40.02%、40.70%，同行業(yè)可比公司連接器業(yè)務毛利率均值分別為24.19%、24.65%、26.53%、28.29%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子連接器產(chǎn)品占營業(yè)收入比例分別為84.79%、88.02%、97.02%、99.08%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子向前五名客戶銷售總額分別為5.12億元、6.64億元、7.47億元、3.28億元，占營業(yè)收入的比重分別為50.08%、55.63%、59.52%、54.78%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子向三星銷售金額分別為2.33億元、2.06億元、3.18億元、5048.44萬元，占營業(yè)收入的比重分別為22.77%、17.26%、25.30%、8.44%;向小米銷售金額分別為1.08億元、2.67億元、2.67億元、1.89億元，占營業(yè)收入的比重分別為10.54%、22.40%、21.31%、31.63%。

深交所問詢函要求乾德電子披露對三星的銷售模式與其他客戶是否存在差異，銷售費用中傭金的支付標準、收款方情況，是否存在商業(yè)賄賂情況等問題。

招股書顯示，乾德電子全資子公司啟東乾朔共存在十項金額超過1000元以上的行政處罰。其中，一項環(huán)保行政處罰罰款36.00萬元、三項安全生產(chǎn)處罰合計罰款9.60萬元、六項消防處罰合計罰款9.10萬元。

招股書顯示，乾德電子及全資子公司啟東乾朔共存在三項訴訟事項，其中，兩項訴訟事項均為原告，一項訴訟事項為被告。其中，公司及全資子公司乾德電子于2018年4月20日遭富士康(昆山)電腦接插件有限公司以制造并銷售了侵犯其“卡連接器”專利權(quán)為由起訴。2019年4月3日，國家知識產(chǎn)權(quán)局作出第39618號無效宣告請求審查決定書，宣告該專利權(quán)全部無效。鑒于該案所依據(jù)的專利權(quán)已經(jīng)被宣告全部無效，富士康公司向深圳市中級人民法院申請撤訴，深圳市中級人民法院于2019年5月5日作出準許富士康公司撤回起訴的裁定。

招股書顯示，乾德電子實際控制人之一王佳文、核心技術(shù)人員劉千新、王俊均有富士康任職經(jīng)歷。王佳文曾于2018年4月至2019年5月，在美國富士康科技集團任產(chǎn)品開發(fā)工程師，主要負責產(chǎn)品的設(shè)計、優(yōu)化等工作;乾德電子核心技術(shù)人員劉千新曾于2000年3月至2002年2月，任富頂精密組件(深圳)有限公司工程師，主要負責沖壓模具的設(shè)計、開發(fā)等工作;乾德電子核心技術(shù)人員王俊曾于2006年7月至2010年3月，任富士康電子工業(yè)發(fā)展(昆山)有限公司電鍍開發(fā)工程師，主要負責電鍍工藝的開發(fā)、優(yōu)化等工作。

招股書顯示，乾德電子員工持股平臺富連康達成立于2015年6月29日，其成立時的合伙人包括潘昊、王澗鳴、汪海領(lǐng)、毛海燕、馬廣飛，分別出資2000.00萬元、4500.00萬元、2500.00萬元、995.00萬元、5.00萬元。王澗鳴、馬廣飛為資金來源均為其個人自有資金，汪海領(lǐng)資金來源為王澗鳴的財務資助，毛海燕、潘昊資金來源為王澗鳴的借款。王澗鳴為公司控股股東。

具體來看，王澗鳴向汪海領(lǐng)提供了2500萬元的財務資助，用于汪海領(lǐng)對富連康達的出資;王澗鳴分別向毛海燕、潘昊提供了995萬元、2000萬元的借款用于對富連康達的出資。

此外，2015年6月22日，乾德有限股東會同意新增4000.00萬元乾德有限注冊資本，分別由新股東富連康達認繳2000.00萬元、馬廣飛認繳1000.00萬元、王佳文認繳1000.00萬元。本次增資的價格為5.00元/注冊資本。馬廣飛直接參與乾德有限本次增資的資金來源為王澗鳴的借款，金額為5000萬元。馬廣飛為王澗鳴配偶的弟弟。

且據(jù)招股書說明，上述借款期限為2015年7月起至2025年7月，借款利率為無息。

也就是說，王澗鳴分別向員工毛海燕、潘昊及其配偶的弟弟馬廣飛提供了995萬元、2000萬元、5000萬元的無息借款，分別用于員工持股平臺的出資及對公司增資;除此外，還向一名員工提供2500萬元的財務資助，用于對員工持股平臺的出資。

乾德電子員工人數(shù)3連降。2017年至2020年1-6月，乾德電子員工人數(shù)分別為3737人、3575人、2905人、2806人。截至2020年6月30日，乾德電子(含下屬子公司)生產(chǎn)人員人數(shù)為1910人，占員工總?cè)藬?shù)的比例為68.07%;研發(fā)及技術(shù)人員為490人，占員工總?cè)藬?shù)的比例為17.46%;管理人員人數(shù)為267人，占員工總?cè)藬?shù)的比例為9.52%。2017年至2020年1-6月，乾德電子在職研發(fā)及技術(shù)人員數(shù)量分別為604人、600人、520人、490人，占員工總數(shù)比例分別為16.16%、16.78%、17.90%、17.46%。

招股書顯示，乾德電子全資子公司啟東乾朔曾存在股權(quán)代持情況。

啟東乾朔成立于2005年5月8日，為外商獨資企業(yè)，成立時原名為“南通亞歷機電有限公司”，唯一外方股東為勵洋集團。根據(jù)王澗鳴、蘇敬舜陳述，為了及時享受到外商投資企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策及啟東市當?shù)卣猩桃Y的優(yōu)惠政策，經(jīng)王澗鳴、蘇敬舜協(xié)商，2008年5月14日，乾德有限、蘇敬舜分別受讓勵洋集團所持啟東乾朔的62.51%、37.49%的股權(quán)，啟東乾朔由外商獨資企業(yè)變更為中外合資企業(yè)。其中，蘇敬舜所持啟東乾朔的股權(quán)為受王澗鳴委托代為持有。

2015年6月25日，蘇敬舜將所持啟東乾朔的40%股權(quán)參照啟東乾朔2014年12月31日經(jīng)審計的凈資產(chǎn)價格向乾德有限出讓，啟東乾朔自此成為乾德有限的全資子公司。根據(jù)王澗鳴、蘇敬舜陳述，本次轉(zhuǎn)讓系王澗鳴基于啟東乾朔自身經(jīng)營及當時境內(nèi)外商投資企業(yè)的商業(yè)環(huán)境變化考慮，決定將啟東乾朔的外資成分去除。隨著蘇敬舜向乾德有限出讓其所持啟東乾朔全部股權(quán)，啟東乾朔已不存在股權(quán)代持的情況。

中國經(jīng)濟網(wǎng)記者就相關(guān)問題采訪乾德電子，截止發(fā)稿，采訪郵件暫未收到回復。

主營精密連接器研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售

乾德電子是專業(yè)從事精密連接器的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售的高端制造類企業(yè);目前，公司主要產(chǎn)品為精密連接器，研發(fā)生產(chǎn)超過1000種規(guī)格的精密連接器，涵蓋多種類型的手機、電腦等智能通訊終端精密連接器產(chǎn)品。其中最主要的產(chǎn)品包含通訊終端產(chǎn)品的BTB連接器、卡類連接器及I/O連接器。

本次發(fā)行前，乾德電子控股股東為王澗鳴，實際控制人為王澗鳴、馬廣敏和王佳文。其中，王澗鳴直接持有公司56.00%股份，馬廣敏直接持有公司24.00%股份，王佳文直接持有公司5.00%股份，間接持有公司4.97%股份。發(fā)行人實際控制人合計持有乾德電子89.97%的股份。但是，本次發(fā)行后仍可能存在控股股東、實際控制人通過行使表決權(quán)對公司的重大經(jīng)營、人事決策等施加影響，從而使其他股東利益受到損害的可能性。王澗鳴、馬廣敏、王佳文三人均為中國國籍，無境外永久居留權(quán)。

乾德電子此次擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行不超過4500萬股(不考慮超額配售選擇權(quán))，占發(fā)行后總股本的比例不低于10.00%，保薦機構(gòu)為招商證券股份有限公司。乾德電子此次擬募集資金5.69億元，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額，將全部用于投資以下項目：

1.(鄭州)年產(chǎn)10億只精密連接器項目，預計投資額2.25億元，預計投入募集資金2.25億元;2. (啟東)年產(chǎn)10億只精密連接器項目，預計投資額2.42億元，預計投入募集資金2.42億元;3.研發(fā)中心建設(shè)項目，預計投資額1.02億元，預計投入募集資金1.02億元。

乾德電子2017年至2019年未進行現(xiàn)金分紅，2020年上半年，乾德電子現(xiàn)金分紅5400.00萬元。

2020年上半年營業(yè)收入5.98億元 歸母凈利潤1.01億元

2017年至2020年1-6月，乾德電子營業(yè)收入分別為10.23億元、11.94億元、12.55億元、5.98億元，主營業(yè)務收入分別為10.04億元、11.75億元、12.08億元、5.80億元，銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為10.43億元、10.07億元、11.31億元、5.38億元。

2017年至2020年1-6月，乾德電子主營業(yè)務收現(xiàn)比分別為1.04、0.86、0.94、0.93。

2017年至2020年1-6月，乾德電子凈利潤分別為2513.36萬元、5372.87萬元、1.64億元、1.01億元，歸母凈利潤分別為2513.36萬元、5372.87萬元、1.64億元、1.01億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1.47億元、1.65億元、2.82億元、7733.17萬元。

2018年至2020年1-6月，乾德電子營業(yè)收入增長率分別為16.64%、5.18%、-4.75%，歸母凈利潤增長率分別為113.77%、205.31%、23.24%。

乾德電子預計2020年營業(yè)收入為15.50億元至16.50億元，同比增長23.46%-31.43%;預計歸母凈利潤為3.30億元至3.80億元，同比增長101.17%-131.65%。

2016年凈利潤遠高于2017年、2018年 被問詢是否調(diào)節(jié)利潤

據(jù)深交所網(wǎng)站2020年12月2日披露的申請文件審核問詢函的回復(修訂稿)顯示，乾德電子2016營業(yè)收入為9.62億元，歸母凈利潤為7535.79萬元，營業(yè)收入低于2017年和2018年，凈利潤遠高于2017年和2018年。

深交所要求乾德電子披露報告期各期凈利潤增長速度遠高于收入增長速度的原因，結(jié)合2016年收入、凈利潤情況分析并披露2017年和2018年收入高于2016年但凈利潤顯著低于2016年的原因，結(jié)合成本費用變動、截止性測試等分析并披露是否存在報告期各期調(diào)節(jié)利潤的情形。

乾德電子回復表示，2018年與2017年相比，營業(yè)收入增長16.64%，凈利潤增長113.77%，凈利潤增速遠高于營業(yè)收入增速，主要系2017年凈利潤基數(shù)較低，凈利潤的變動幅度較營業(yè)收入變動幅度更大。

2019年與2018年相比，營業(yè)收入增長5.18%，凈利潤增長205.31%，凈利潤增速遠高于營業(yè)收入增速，主要系：2018年凈利潤基數(shù)較低，凈利潤的變動幅度較營業(yè)收入變動幅度更大;2019年公司“ 三選三”卡座連接器、BTB連接器、TYPE-C連接器等產(chǎn)品實現(xiàn)突破，銷售額及毛利率的大幅提升導致毛利額及凈利潤增長幅度明顯。

2016年-2018年，營業(yè)收入、銷售費用、研發(fā)費用、資產(chǎn)減值損失等項目的變化，導致營業(yè)收入與凈利潤的變動幅度差異較大。保薦人隨機抽查上述項目各資產(chǎn)負債表日前后發(fā)生額進行截止測試，并檢查相關(guān)原始單據(jù)，未發(fā)現(xiàn)公司存在報告期各期調(diào)節(jié)利潤的情形。

2020年上半年總資產(chǎn)16.53億元 總負債5.95億元

2017年至2020年1-6月，乾德電子資產(chǎn)總額分別為12.43億元、15.28億元、15.33億元、16.53億元，其中，流動資產(chǎn)分別為6.23億元、7.03億元、6.81億元、7.25億元，非流動資產(chǎn)分別為6.20億元、8.26億元、8.52億元、9.28億元。

2017年至2020年1-6月，乾德電子負債合計分別為4.56億元、6.82億元、5.23億元、5.95億元，其中，流動負債分別為4.55億元、6.70億元、5.01億元、5.76億元，非流動負債分別為176.84萬元、1211.65萬元、2175.84萬元、1980.74萬元。

2017年至2020年1-6月，乾德電子資產(chǎn)負債率(合并)分別為36.71%、44.63%、34.11%、36.03%，同期同行業(yè)可比公司均值分別為43.34%、45.92%、49.26%、48.92%。

2020年上半年貨幣資金6192.10萬元

2017年至2020年1-6月，乾德電子貨幣資金分別為3145.88萬元、1.03億元、1.00億元、6192.10萬元，占流動資產(chǎn)比例分別為5.05%、14.60%、14.68%、8.54%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子庫存現(xiàn)金分別為0.50萬元、0.80萬元、2.85萬元、10.92萬元，銀行存款分別為2395.20萬元、5686.45萬元、4543.46萬元、2020.14萬元，其他貨幣資金分別為750.18萬元、4572.76萬元、5454.83萬元、4161.03萬元。乾德電子其他貨幣資金均是銀行承兌匯票保證金。

2017年至2020年1-6月，乾德電子存放在境外的款項總額分別為169.32萬元、741.57萬元、2072.95萬元、214.03萬元。

乾德電子表示，公司境外存放貨幣資金主要是全資子公司香港乾德及美國乾德銀行賬戶的日常營運資金，其中美國乾德無生產(chǎn)及銷售業(yè)務，主要負責發(fā)行人在美國的業(yè)務維護，所需日常資金量較少;香港乾德為發(fā)行人境外銷售平臺，所需日常資金量較大。

2020年上半年短期借款8707.72萬元

2017年至2020年1-6月，乾德電子短期借款分別為6000.00萬元、1.10億元、5002.06萬元、8707.72萬元，占負債比例分別為13.15%、16.13%、9.56%、14.62%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子保證及抵押借款分別為6000.00萬元、1.00億元、5002.06萬元、6206.03萬元。

2020年上半年應付賬款2.96億元

2017年至2020年1-6月，乾德電子應付票據(jù)分別為5600.26萬元、1.17億元、1.60億元、1.24億元，占負債比例分別為12.27%、17.14%、30.65%、20.91%;應付賬款分別為2.73億元、3.91億元、2.36億元、2.96億元，占負債比例分別59.74%、57.29%、45.17%、49.63%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子應付采購款分別為1.64億元、1.74億元、1.13億元、1.27億元，應付設(shè)備款分別為6820.78萬元、1.07億元、5312.03萬元、9345.83萬元，應付工程款分別為2921.92萬元、1.01億元、6162.20萬元、6209.30萬元，應付費用款分別為1130.52萬元、868.31萬元、892.72萬元、1319.65萬元。

乾德電子表示，2018年12月31日，公司應付賬款為3.91億元，較上年末的2.73億元增長43.31%，主要原因是公司2018年加大了啟東乾朔連接器相關(guān)設(shè)備的投資及河南乾德的在建工程投資，使得應付設(shè)備款及工程款增長較快。

2020年1-6月，公司應付賬款為2.96億元，較上年末的2.36億元增長了25.09%，主要原因是公司2020年1-6月啟東乾朔采購了連接器相關(guān)設(shè)備，使得應付設(shè)備款增長較快。

2020年上半年應收賬款余額3.94億元

2017年至2020年1-6月，乾德電子應收賬款賬面價值分別為2.54億元、2.93億元、2.81億元、3.42億元，占流動資產(chǎn)比例分別為40.77%、41.66%、41.29%、47.13%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子應收賬款賬面余額分別為2.94億元、3.34億元、3.28億元、3.94億元，占營業(yè)收入比例分別為28.74%、28.00%、26.14%、65.90%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子逾期應收賬款分別為7888.15萬元、6685.89萬元、4545.98萬元、4353.08萬元。

2017年至2020年1-6月，乾德電子應收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.58次、3.80次、3.79次、1.66次，同期可比公司均值分別為3.73次、3.71次、3.89次、1.80次。

2020年上半年存貨余額2.57億元

2017年至2020年1-6月，乾德電子存貨賬面價值分別為2.65億元、2.65億元、2.22億元、2.32億元，占流動資產(chǎn)比例分別為42.46%、37.67%、32.66%、31.95%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子存貨賬面余額分別為2.74億元、2.79億元、2.50億元、2.57億元，其中，原材料分別為7926.55萬元、6986.32萬元、4434.23萬元、6315.88萬元，在產(chǎn)品分別為2445.17萬元、1639.95萬元、2122.30萬元、1985.20萬元，半成品分別為5250.58萬元、5545.61萬元、5297.86萬元、6133.89萬元，庫存商品分別為5770.50萬元、8542.93萬元、7564.35萬元、7306.24萬元，發(fā)出商品分別為5669.13萬元、4587.27萬元、5326.98萬元、3697.62萬元，委托加工物資分別為356.73萬元、596.74萬元、256.38萬元、244.59萬元。

2017年至2020年1-6月，乾德電子存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.98次、3.03次、2.93次、1.42次，可比公司均值分別為3.86次、3.90次、4.13次、1.72次。

2020年上半年綜合毛利率39.87%

2017年至2020年1-6月，乾德電子綜合毛利率分別為29.89%、29.73%、38.21%、39.87%，同行業(yè)可比公司綜合毛利率均值分別為28.17%、25.02%、23.18%、24.26%。

2019年、2020年1-6月，乾德電子綜合毛利率超同行業(yè)可比公司。立訊精密2019年、2020年1-6月毛利率分別為19.91%、18.18%，長盈精密毛利率分別為21.39%、25.67%，得潤電子毛利率分別為15.37%、17.38%，徠木股份毛利率分別為32.31%、30.91%，電連技術(shù)毛利率分別為26.90%、29.15%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子連接器業(yè)務毛利率分別為33.18%、32.64%、40.02%、40.70%，同行業(yè)可比公司連接器業(yè)務毛利率均值分別為24.19%、24.65%、26.53%、28.29%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子連接器產(chǎn)品占營業(yè)收入比例分別為84.79%、88.02%、97.02%、99.08%。

向前五名客戶銷售收入占比超50% 深交所問詢是否存商業(yè)賄賂

2017年至2020年1-6月，乾德電子向前五名客戶銷售總額分別為5.12億元、6.64億元、7.47億元、3.28億元，占營業(yè)收入的比重分別為50.08%、55.63%、59.52%、54.78%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子向三星銷售金額分別為2.33億元、2.06億元、3.18億元、5048.44萬元，占營業(yè)收入的比重分別為22.77%、17.26%、25.30%、8.44%;向小米銷售金額分別為1.08億元、2.67億元、2.67億元、1.89億元，占營業(yè)收入的比重分別為10.54%、22.40%、21.31%、31.63%。

乾德電子表示，隨著公司與核心客戶的合作加深，公司客戶集中度呈上升趨勢。此外，2020年上半年三星越南及印度工廠受新冠疫情影響將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至中國的聞泰及華勤等ODM 廠商及三星新款旗艦手機取消了防水型耳機連接器的配置，預計2020年全年公司對三星的收入下滑較大。

除三星的上述業(yè)務模式變化外，公司其他主要客戶的業(yè)務模式未發(fā)生變化。未來若公司主要客戶的業(yè)務模式或生產(chǎn)經(jīng)營狀況發(fā)生不利的變化，也將會導致公司主要客戶的收入下滑，從而引起公司當期收入和利潤的波動。

深交所問詢函要求乾德電子披露對三星的銷售模式與其他客戶是否存在差異，銷售費用中傭金的支付標準、收款方情況，是否存在商業(yè)賄賂情況等問題。

乾德電子回復表示，在三星等韓國業(yè)務中存在業(yè)務顧問的主要原因是，中國與韓國之間的文化及語言差異較大，發(fā)行人在韓國也沒有專門的常設(shè)機構(gòu)，為了更好的拓展、維護發(fā)行人在韓國的業(yè)務，使用韓籍業(yè)務顧問可以協(xié)助發(fā)行人加強與韓國客戶溝通并更好的服務韓國客戶，發(fā)行人按照約定支付一定的傭金給業(yè)務顧問，具有商業(yè)合理性。公司傭金情況符合行業(yè)操作慣例，不涉及商業(yè)賄賂。

全資子公司背10項金額超1000元處罰

招股書顯示，乾德電子全資子公司啟東乾朔共存在十項金額超過1000元以上的行政處罰。其中，一項環(huán)保行政處罰36.00萬元、三項安全生產(chǎn)處罰合計9.60萬元、六項消防處罰9.10萬元。

一項環(huán)保處罰：

2018年8月9日，啟東市環(huán)境保護局因啟東乾朔廢氣治理設(shè)施運行不正常，向啟東乾朔下發(fā)了“啟環(huán)罰字[2018]75號”《行政處罰決定書》，依據(jù)《中華人民共和國大氣污染防治法》第九十九條第一款第三項，對啟東乾朔處以36.00萬元的罰款。

三項安全生產(chǎn)處罰：

2017年7月19日，啟東市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局因啟東乾朔未按規(guī)定上報事故隱患排查治理統(tǒng)計分析表，向啟東乾朔下發(fā)了“啟安監(jiān)管罰字[2017]第(238)號”《行政處罰決定書》，根據(jù)《安全生產(chǎn)事故隱患排查治理暫行規(guī)定》第二十六條第一款第(二)項的規(guī)定，對啟東乾朔處以3.00萬元的罰款。

2018年5月25日，南通市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局因啟東乾朔未按照規(guī)定組織職業(yè)健康檢查、未按照規(guī)定進行應急預案修訂并重新備案，向啟東乾朔下發(fā)了“(通)安監(jiān)罰告[2018]5045號”及“(通)安監(jiān)罰告[2018]5046號”《行政處罰告知書》，根據(jù)《中華人民共和國職業(yè)病防治法》第七十一條第(四)項和《生產(chǎn)安全事故應急預案管理辦法》第四十五條第(五)項的規(guī)定，分別對啟東乾朔處以5.00萬元和1.60萬元的罰款。

六項消防處罰：

2017年6月4日，啟東乾朔4號電鍍車間發(fā)生火災，但未造成人員傷亡。

2017年6月至2017年7月期間，啟東市公安消防大隊以啟東乾朔消防控制室值班制度落實不到位、廠區(qū)內(nèi)自動噴水滅火系統(tǒng)和火災自動報警系統(tǒng)未保持完好有效、員工食堂竣工驗收未申報消防備案、在消防車道上堆放雜物造成消防車道堵塞等原因分別向啟東乾朔下發(fā)了《當場處罰決定書》(編號：20170002)及“啟公(消)行罰決字[2017]0052號”、“啟公(消)行罰決字[2017]0053號”、“啟公(消)行罰決字[2017]0054號”、“啟公(消)行罰決字[2017]0068號”及“啟公(消)行罰決字[2017]0069號”《行政處罰決定書》，根據(jù)《中華人民共和國消防法》第六十條第一款第一項、第五十八條第二款、第六十條第一款第五項、第六十條第一款第七項、第五十八條第一款第(四)項以及《江蘇省消防條例》第五十五條第二款、第六十三條的相關(guān)規(guī)定，對啟東乾朔處以合計9.10萬元的罰款。

招股書顯示，啟東乾朔4號電鍍車間發(fā)生火災的原因系在4號電鍍車間維修保養(yǎng)機臺時，啟東乾朔的操作員工違規(guī)操作，未及時將加熱棒放入電鍍槽內(nèi)而是直接放在機臺上，從而引發(fā)了火災。

曾遭富士康公司訴侵權(quán)

招股書顯示，乾德電子及全資子公司啟東乾朔共存在三項訴訟事項，其中，兩項訴訟事項均為原告，一項訴訟事項為被告。

富士康(昆山)電腦插接件有限公司訴乾德電子及啟東乾朔專利侵權(quán)案：

2018年4月20日，富士康(昆山)電腦接插件有限公司(下稱“富士康公司”)認為發(fā)行人及其附屬公司啟東乾朔制造并銷售了侵犯其“卡連接器”專利權(quán)(專利號為ZL201410812950.4，以下簡稱“涉案專利”)的產(chǎn)品，并以此為由向深圳市中級人民法院提起訴訟，要求發(fā)行人及其附屬公司啟東乾朔停止侵權(quán)行為、銷毀制造侵權(quán)產(chǎn)品的模具及庫存侵權(quán)產(chǎn)品、賠償經(jīng)濟損失約100萬元等。

發(fā)行人接到訴訟通知后，積極采取應對措施，于2018年8月1日向國家知識產(chǎn)權(quán)局就涉案專利提出專利無效宣告請求。2019年4月3日，國家知識產(chǎn)權(quán)局作出第39618號無效宣告請求審查決定書，宣告該專利權(quán)全部無效。

鑒于該案所依據(jù)的專利權(quán)已經(jīng)被宣告全部無效，富士康公司向深圳市中級人民法院申請撤訴，深圳市中級人民法院于2019年5月5日作出準許富士康公司撤回起訴的裁定。

國家知識產(chǎn)權(quán)局網(wǎng)站顯示，訴訟有關(guān)的專利名稱為“卡連接器”，專利號為ZL201410812950.4，專利權(quán)人為富士康公司，取得方式為原始取得。由于富士康公司認為發(fā)行人及啟東乾朔生產(chǎn)的卡連接器產(chǎn)品使用了“卡連接器”的專利技術(shù)，侵犯了富士康公司的專利權(quán)，故向深圳市中級人民法院提起訴訟。在富士康公司撤訴前后，發(fā)行人除依正常的訴訟程序與富士康公司進行溝通外，未與其進行其他協(xié)商。

乾德電子訴銳嘉科集團有限公司的買賣合同糾紛案：

銳嘉科原為發(fā)行人的客戶，自2009年起，銳嘉科主要向發(fā)行人采購連接器、喇叭、聽筒等相關(guān)產(chǎn)品。自2018年5月起，銳嘉科出現(xiàn)逾期支付貨款的情形。2019年6月29日，發(fā)行人因銳嘉科拖欠貨款向深圳市南山區(qū)人民法院提起訴訟，要求銳嘉科支付貨款233.53萬元及遲延付款違約金(暫計5.84萬元)。2019年9月20日，深圳市南山區(qū)人民法院作出“(2019)粵0305民初17138號”《民事裁定書》，將本案被移送至上海市青浦區(qū)人民法院審理。經(jīng)發(fā)行人與銳嘉科友好協(xié)商，雙方自愿達成和解。2020年5月6日，上海市青浦區(qū)人民法院就本案作出“(2020)滬0118民初448號”《民事調(diào)解書》，銳嘉科向發(fā)行人支付貨款225.74萬元。截至本招股說明書簽署日，銳嘉科已向發(fā)行人支付上述全部貨款，該案履行完畢。

乾德電子訴重慶東方絲路技術(shù)有限公司的買賣合同糾紛案：

重慶東方絲路技術(shù)有限公司(以下簡稱“東方絲路”)原為發(fā)行人的客戶，2017年至2018年期間，東方絲路與發(fā)行人簽訂了多份采購訂單，向發(fā)行人采購連接器，尚有部分貨款未及時支付。2019年10月17日，發(fā)行人因東方絲路拖欠貨款向深圳市南山區(qū)人民法院起訴訟，要求東方絲路支付剩余貨款107.37萬元及逾期付款的利息(暫計9.86萬元)。2020年9月15日，深圳市南山區(qū)人民法院就本案作出“(2020)粵0305民初1096號”《民事判決書》，判決被告東方絲路應向原告乾德電子支付貨款107.37萬元及逾期付款利息(截至2019年8月19日利息為7.88萬元，2019年8月20日之后的利息以107.37萬元為基數(shù)按全國銀行間同業(yè)拆借中心公布的貸款市場報價利率計算至貨款清償之日止)。截至本招股說明書簽署日，該案尚未執(zhí)行完畢。

實控人之一王佳文曾任美國富士康科技集團產(chǎn)品開發(fā)工程師

招股書顯示，乾德電子實際控制人之一王佳文、核心技術(shù)人員劉千新、王俊均有富士康任職經(jīng)歷。

根據(jù)王佳文、劉千新及王俊提供的簡歷并經(jīng)其確認，乾德電子實際控制人之一王佳文曾于2018年4月至2019年5月，在美國富士康科技集團任產(chǎn)品開發(fā)工程師，主要負責產(chǎn)品的設(shè)計、優(yōu)化等工作;乾德電子核心技術(shù)人員劉千新曾于2000年3月至2002年2月，任富頂精密組件(深圳)有限公司(富士康科技集團下屬子公司，為方便表述，以下將美國富士康科技集團、富士康科技集團及其附屬公司合稱為“富士康集團”)工程師，主要負責沖壓模具的設(shè)計、開發(fā)等工作;乾德電子核心技術(shù)人員王俊曾于2006年7月至2010年3月，任富士康電子工業(yè)發(fā)展(昆山)有限公司電鍍開發(fā)工程師，主要負責電鍍工藝的開發(fā)、優(yōu)化等工作。

除此之外，乾德電子實際控制人、股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員及核心技術(shù)人員均不涉及富士康集團的工作經(jīng)歷。經(jīng)王佳文、劉千新、王俊確認，雖然三人均曾在富士康集團任職，但其主要工作均與涉案專利無關(guān)，不存在對涉案專利的侵權(quán)行為。

綜上，涉案專利不屬于卡連接器生產(chǎn)過程中的核心技術(shù)，亦不涉及乾德電子的核心技術(shù)，對乾德電子生產(chǎn)經(jīng)營的重要性程度較低，報告期內(nèi)乾德電子涉案專利相關(guān)的產(chǎn)品銷售收入占乾德電子當期營業(yè)收入比例較小。因此，該專利權(quán)糾紛不會影響乾德電子的持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營，不會對本次發(fā)行上市構(gòu)成實質(zhì)性障礙。

控股股東、實控人之一王澗鳴財務資助一名員工2500萬元

招股書顯示，乾德電子員工持股平臺富連康達成立于2015年6月29日，其成立時的合伙人包括潘昊、王澗鳴、汪海領(lǐng)、毛海燕、馬廣飛，分別出資2000.00萬元、4500.00萬元、2500.00萬元、995.00萬元、5.00萬元。

上述出資情況中，王澗鳴、馬廣飛為資金來源均為其個人自有資金，汪海領(lǐng)資金來源為王澗鳴的財務資助，毛海燕、潘昊資金來源為王澗鳴的借款。王澗鳴為公司控股股東。

根據(jù)王澗鳴、馬廣飛提供的銀行流水并經(jīng)王澗鳴、馬廣飛確認，王澗鳴及馬廣飛本次對富連康達出資的資金來源均為其個人自有資金。

根據(jù)王澗鳴、汪海領(lǐng)提供的銀行流水以及王澗鳴、汪海領(lǐng)雙方確認，考慮到汪海領(lǐng)為發(fā)行人多年的員工，為發(fā)行人的經(jīng)營發(fā)展做出了突出貢獻，王澗鳴向汪海領(lǐng)提供了2500萬元的財務資助，用于汪海領(lǐng)對富連康達的出資。因此，汪海領(lǐng)本次對向富連康達出資的資金來源為王澗鳴的財務資助。

根據(jù)毛海燕、潘昊與王澗鳴簽訂的借款合同，毛海燕、王澗鳴提供的個人銀行流水，以及王澗鳴、毛海燕、潘昊確認，考慮到毛海燕、潘昊均為發(fā)行人多年的員工，為發(fā)行人的經(jīng)營發(fā)展做出了較大貢獻，王澗鳴分別向毛海燕、潘昊提供了995萬元、2000萬元的借款。因此，毛海燕、潘昊本次對向富連康達出資的資金來源為王澗鳴的借款。

控股股東、實控人之一王澗鳴無息借款近8000萬元給家屬及員工

上述信息可見，乾德電子控股股東王澗鳴分別向毛海燕、潘昊提供了995萬元、2000萬元的借款，除此之外，王澗鳴還曾向馬廣飛提供5000萬元銀行借款，用于馬廣飛直接參與乾德有限增資。

招股書顯示，2015年6月22日，乾德有限股東會作出決議，同意將乾德有限注冊資本由16000.00萬元增加至20000.00萬元，新增4000.00萬元注冊資本中，分別由新股東富連康達認繳2000.00萬元、馬廣飛認繳1000.00萬元、王佳文認繳1000.00萬元。本次增資的價格為5.00元/注冊資本。

根據(jù)馬廣飛與王澗鳴簽訂的借款合同，馬廣飛、王澗鳴提供的個人銀行流水，以及馬廣飛、王澗鳴確認，考慮到馬廣飛為王澗鳴配偶的弟弟，且馬廣飛為發(fā)行人多年的員工，為發(fā)行人的經(jīng)營發(fā)展做出了較大貢獻，王澗鳴向馬廣飛提供了5000萬元的借款。因此，馬廣飛直接參與乾德有限本次增資的資金來源為王澗鳴的借款。

根據(jù)馬廣飛、潘昊、毛海燕與王澗鳴簽訂的借款合同，王澗鳴、馬廣飛、潘昊、毛海燕提供的個人銀行流水，以及王澗鳴、馬廣飛、潘昊、毛海燕確認，考慮到馬廣飛、潘昊、毛海燕均為公司多年的員工，為公司的經(jīng)營發(fā)展做出了較大貢獻，其中馬廣飛為王澗鳴配偶的弟弟，因此，為解決上述個人直接或間接對乾德有限增資的資金問題，王澗鳴向馬廣飛、潘昊、毛海燕提供了借款。

員工人數(shù)年年減

2017年至2020年1-6月，乾德電子員工人數(shù)分別為3737人、3575人、2905人、2806人。

截至2020年6月30日，乾德電子(含下屬子公司)生產(chǎn)人員人數(shù)為1910人，占員工總?cè)藬?shù)的比例為68.07%;研發(fā)及技術(shù)人員為490人，占員工總?cè)藬?shù)的比例為17.46%;管理人員人數(shù)為267人，占員工總?cè)藬?shù)的比例為9.52%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子在職研發(fā)及技術(shù)人員數(shù)量分別為604人、600人、520人、490人，占員工總數(shù)比例分別為16.16%、16.78%、17.90%、17.46%。

全資子公司啟東乾朔曾存在股權(quán)代持

招股書顯示，啟東乾朔成立于2005年5月8日，為外商獨資企業(yè)，成立時原名為“南通亞歷機電有限公司”，唯一外方股東為勵洋集團。

根據(jù)王澗鳴、蘇敬舜陳述，為了及時享受到外商投資企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策及啟東市當?shù)卣猩桃Y的優(yōu)惠政策，經(jīng)王澗鳴、蘇敬舜協(xié)商，2008年5月14日，乾德有限、蘇敬舜分別受讓勵洋集團所持啟東乾朔的62.51%、37.49%的股權(quán)，啟東乾朔由外商獨資企業(yè)變更為中外合資企業(yè)。其中，蘇敬舜所持啟東乾朔的股權(quán)為受王澗鳴委托代為持有。

2015年6月25日，蘇敬舜將所持啟東乾朔的40%股權(quán)參照啟東乾朔2014年12月31日經(jīng)審計的凈資產(chǎn)價格向乾德有限出讓，啟東乾朔自此成為乾德有限的全資子公司。根據(jù)王澗鳴、蘇敬舜陳述，本次轉(zhuǎn)讓系王澗鳴基于啟東乾朔自身經(jīng)營及當時境內(nèi)外商投資企業(yè)的商業(yè)環(huán)境變化考慮，決定將啟東乾朔的外資成分去除。

綜上，啟東乾朔在上述蘇敬舜持股期間，曾存在股權(quán)代持的情況，隨著蘇敬舜向乾德有限出讓其所持啟東乾朔全部股權(quán)，啟東乾朔已不存在股權(quán)代持的情況。