2021年1月7日，久祺股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“久祺股份”)首發(fā)申請(qǐng)將上會(huì)。久祺股份主要從事自行車整車及其零部件和相關(guān)衍生產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

久祺股份擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開(kāi)發(fā)行新股不超過(guò)4856.00萬(wàn)股，占發(fā)行后總股數(shù)的比例不低于25%，擬募集資金5.02億元，其中2.54億元用于“年產(chǎn)100萬(wàn)輛成人自行車項(xiàng)目”、1.04億元用于“研發(fā)設(shè)計(jì)中心項(xiàng)目”、4397.98萬(wàn)元用于“供應(yīng)鏈體系升級(jí)項(xiàng)目”、1億元用于“補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目”。本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)是東興證券。

久祺股份營(yíng)收增長(zhǎng)幾乎停滯，但凈利卻狂飆。2018年、2019年，久祺股份營(yíng)收同比增幅分別為3.70%、-1.38%;同期凈利分別同比增長(zhǎng)51.63%、97.57%。

2017年-2019年及2020年1-6月，久祺股份營(yíng)業(yè)收入分別為17.56億元、18.20億元、17.95億元、8.14億元，凈利潤(rùn)分別為3404.37萬(wàn)元、5162.19萬(wàn)元、10198.72萬(wàn)元、6017.60萬(wàn)元。

以上同期，久祺股份銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為16.33億元、17.63億元、18.14億元、8.11億元;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為2933.80萬(wàn)元、663.76萬(wàn)元、3606.34萬(wàn)元、9161.40萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)之間的差異分別為-470.57萬(wàn)元、-4498.43萬(wàn)元、-6592.38萬(wàn)元、3143.80萬(wàn)元。

久祺股份營(yíng)收增長(zhǎng)幾近停滯，但應(yīng)收賬款卻在持續(xù)增長(zhǎng)，這也導(dǎo)致久祺股份應(yīng)收賬款占營(yíng)收的比例在逐年提升。2018年、2019年，久祺股份應(yīng)收賬款增幅分別為18.11%、11.77%。同期公司營(yíng)收增幅分別為3.70%、-1.38%。

2017年-2019年及2020年1-6月，久祺股份應(yīng)收賬款賬面余額分別為2.71億元、3.20億元、3.57億元、3.70億元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為15.42%、17.56%、19.90%、45.47%。

久祺股份員工人數(shù)變動(dòng)大。2018年，久祺股份員工人數(shù)猛增170人;2019年，久祺股份員工人數(shù)暴減196人;2020年上半年，久祺股份員工人數(shù)增加46人。2017年-2019年及2020年1-6月，久祺股份員工人數(shù)分別為656人、826人、630人、676人。

報(bào)告期3年半時(shí)間里，久祺股份研發(fā)費(fèi)用率不到1%，且始終遠(yuǎn)低于同行，而銷售費(fèi)用率始終高于同行。

2017年-2019年及2020年1-6月，久祺股份研發(fā)費(fèi)用合計(jì)分別為725.95萬(wàn)元、1100.31萬(wàn)元、1193.33萬(wàn)元、549.00萬(wàn)元，其中職工薪酬分別為211.84萬(wàn)元、617.28萬(wàn)元、771.02萬(wàn)元、327.72萬(wàn)元，占比分別為29.18%、56.10%、64.61%、59.69%。

各期，久祺股份的研發(fā)費(fèi)用率分別為0.41%、0.60%、0.66%、0.67%;可比公司研發(fā)費(fèi)用率平均值分別為2.04%、2.66%、2.48%、1.95%。

同期，久祺股份銷售費(fèi)用分別為1.10億元、1.20億元、1.47億元、0.70億元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為6.24%、6.60%、8.20%、8.62%;可比公司銷售費(fèi)用率平均值分別為5.98%、5.81%、5.79%、5.36%。

2017年、2018年久祺股份毛利率均低于同行均值，而2019年久祺股份毛利率反超同行均值，今年上半年依然高于同行均值。2017年-2019年及2020年1-6月，久祺股份毛利率分別為10.88%、13.30%、17.31%、19.12%，同行可比公司平均值分別為13.99%、15.57%、15.77%、16.34%。

久祺股份收入主要來(lái)源于海外市場(chǎng)。2017年-2019年及2020年1-6月，久祺股份來(lái)自境外的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為16.88億元、17.82億元、17.66億元和7.91億元，占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為96.17%、97.90%、98.50%和97.28%。

據(jù)久祺股份招股書(shū)，發(fā)行人向縉云縣刀浪車業(yè)有限公司采購(gòu)?fù)嚥N往美國(guó)等地，其中部分貨到美國(guó)后受到美國(guó)海關(guān)抽檢，經(jīng)檢測(cè)，該批次童車被認(rèn)為存在鉛超標(biāo)的情形。因此，美國(guó)海關(guān)對(duì)該批貨物的進(jìn)口方即發(fā)行人的客戶進(jìn)行了處罰。

2020年7月1日，美國(guó)海關(guān)作出《請(qǐng)?jiān)笡Q定通知書(shū)》，決定不予減輕對(duì)發(fā)行人客戶的處罰，并要求發(fā)行人客戶于30個(gè)日歷日內(nèi)支付20,793.38美元的罰款。

因發(fā)行人采購(gòu)并銷售給其的產(chǎn)品存在質(zhì)量問(wèn)題，根據(jù)商業(yè)慣例并經(jīng)雙方協(xié)商，發(fā)行人客戶要求發(fā)行人承擔(dān)相應(yīng)的損失金額。2020年7月30日，發(fā)行人通過(guò)報(bào)關(guān)行向美國(guó)海關(guān)支付了20,793.38美元。

根據(jù)美國(guó)海關(guān)2020年1月13日的沒(méi)收通知，當(dāng)事方可以在接到通知之日的30天內(nèi)申請(qǐng)返還沒(méi)收的“禁止的危險(xiǎn)物品”或與美國(guó)海關(guān)進(jìn)行和解，如果當(dāng)事方在30天內(nèi)沒(méi)有任何行動(dòng)，美國(guó)海關(guān)將沒(méi)收這些物品。目前由于當(dāng)事方?jīng)]有在30天內(nèi)采取任何行動(dòng)，美國(guó)海關(guān)已經(jīng)沒(méi)收了這批兒童自行車。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者就相關(guān)問(wèn)題采訪久祺股份，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。

自行車廠商擬創(chuàng)業(yè)板募資

久祺股份主要從事自行車整車及其零部件和相關(guān)衍生產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品包括兒童自行車、成人自行車、助力電動(dòng)自行車等整車及相關(guān)配件產(chǎn)品。

2017年-2019年及2020年1-6月，整車類銷售收入占久祺股份主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為61.49%、60.76%、61.56%、64.65%，配件類收入占比分別為32.15%、29.62%、28.26%、29.81%，其他類收入占比分別為6.36%、9.62%、10.18%、5.54%。

截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，李政、盧志勇、李宇光3人合計(jì)直接和間接持有公司89.08%的股份，為久祺股份的共同控股股東、實(shí)際控制人。李政擔(dān)任祺股份董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，盧志勇?lián)尉渺鞴煞荻录娓笨偨?jīng)理，李宇光擔(dān)任久祺股份擔(dān)任董事兼副總經(jīng)理。3人簡(jiǎn)歷如下：

李政：男，1967年2月生，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)，本科學(xué)歷。1988年9月至1996年12月，歷任杭州小輪車總廠車間主任、銷售科長(zhǎng)、經(jīng)營(yíng)副廠長(zhǎng);2000年10月至2019年5月，于久祺有限擔(dān)任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理;2009年4月至2020年3月，于杭州久趣擔(dān)任執(zhí)行董事;2011年9月至2020年7月，于天津中輪小額貸款有限公司擔(dān)任董事;2017年11月至2020年5月，于久恒能源擔(dān)任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理;2019年2月至2019年11月，于永祥國(guó)際有限公司擔(dān)任董事。1997年8月至今，于上海久期工貿(mào)有限公司擔(dān)任執(zhí)行董事兼總經(jīng)理;2005年12月至今，于德清久勝擔(dān)任董事長(zhǎng);2006年8月至今，于久祺進(jìn)出口擔(dān)任董事長(zhǎng);2008年1月至今，于杭州久祥擔(dān)任董事長(zhǎng);2013年11月至今，于久祺運(yùn)動(dòng)擔(dān)任董事長(zhǎng);2016年7月至今，于久祺控股擔(dān)任董事長(zhǎng);2019年6月至今，于WHIZZLTD擔(dān)任董事。2019年5月至今，于久祺股份擔(dān)任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。

盧志勇：男，1977年5月生，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)，大專學(xué)歷。1997年9月至2000年8月，于上海久期工貿(mào)有限公司擔(dān)任業(yè)務(wù)員;2000年10月至2019年5月，歷任久祺有限業(yè)務(wù)經(jīng)理、董事;2017年11月至2020年5月，于久恒能源擔(dān)任董事。2003年7月至今，于德清久勝擔(dān)任董事;2006年8月至今，于久祺進(jìn)出口擔(dān)任董事;2008年1月至今，于杭州久祥擔(dān)任董事兼總經(jīng)理;2013年11月至今，于久祺運(yùn)動(dòng)擔(dān)任董事;2016年3月至今，于香港久祥擔(dān)任董事;2016年7月至今，于久祺控股擔(dān)任董事。2019年5月至今，于久祺股份擔(dān)任董事兼副總經(jīng)理。

李宇光：男，1967年12月生，中國(guó)國(guó)籍，擁有澳大利亞永久居留權(quán)，本科學(xué)歷。1991年1月至1995年10月，于杭州卷煙廠擔(dān)任技術(shù)員;1995年12月至1999年10月，于(新加坡)日立化成有限公司擔(dān)任技術(shù)員;1999年11月至2000年9月，于上海久期工貿(mào)有限公司擔(dān)任業(yè)務(wù)員;2000年10月至2019年5月，歷任久祺有限擔(dān)任業(yè)務(wù)經(jīng)理、監(jiān)事;2017年11月至2020年5月，于久恒能源擔(dān)任監(jiān)事。2003年7月至今，于德清久勝擔(dān)任董事兼總經(jīng)理;2008年1月至今，于杭州久祥擔(dān)任董事;2006年8月至今，于久祺進(jìn)出口擔(dān)任董事;2013年11月至今，于久祺運(yùn)動(dòng)擔(dān)任董事;2016年7月至今，于久祺控股擔(dān)任董事;2018年6月至今，于MANNUPTYLTD擔(dān)任董事;2016年3月至今，于香港久祺擔(dān)任董事。2019年5月至今，于久祺股份擔(dān)任董事兼副總經(jīng)理。

久祺股份擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開(kāi)發(fā)行新股不超過(guò)4856.00萬(wàn)股，占發(fā)行后總股數(shù)的比例不低于25%，擬募集資金5.02億元，其中2.54億元用于“年產(chǎn)100萬(wàn)輛成人自行車項(xiàng)目”、1.04億元用于“研發(fā)設(shè)計(jì)中心項(xiàng)目”、4397.98萬(wàn)元用于“供應(yīng)鏈體系升級(jí)項(xiàng)目”、1億元用于“補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目”。本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)是東興證券。

營(yíng)收增長(zhǎng)幾近停滯

久祺股份營(yíng)收增長(zhǎng)幾乎停滯，但凈利卻狂飆。2018年、2019年，久祺股份營(yíng)收增幅分別為3.70%、-1.38%;同期凈利分別增長(zhǎng)51.63%、97.57%。

2017年-2019年及2020年1-6月，久祺股份營(yíng)業(yè)收入分別為17.56億元、18.20億元、17.95億元、8.14億元，凈利潤(rùn)分別為3404.37萬(wàn)元、5162.19萬(wàn)元、10198.72萬(wàn)元、6017.60萬(wàn)元。

以上同期，久祺股份銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為16.33億元、17.63億元、18.14億元、8.11億元;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為2933.80萬(wàn)元、663.76萬(wàn)元、3606.34萬(wàn)元、9161.40萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)之間的差異分別為-470.57萬(wàn)元、-4498.43萬(wàn)元、-6592.38萬(wàn)元、3143.80萬(wàn)元。

久祺股份招股書(shū)稱，2018年、2019年度以及2020年1-6月，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)之間的差異較大，主要系受經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目的影響所致。

2017年至2019年，公司的經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目逐年增加，一方面是由于EXPRESS UNION INTERNATIONAL CO.,LTD.等客戶所在國(guó)外匯額度緊張，付款有所延后，但該客戶2019年末的應(yīng)收賬款期后均已收回;另一方面系公司根據(jù)中國(guó)信保對(duì)部分客戶信保額度的調(diào)整而相應(yīng)提升部分客戶信用額度或延長(zhǎng)信用周期所致。

2018年公司的經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目減少5,195.45萬(wàn)元，主要原因?yàn)楣?017年流動(dòng)資金緊缺，部分應(yīng)付賬款延期支付所致。2019年末公司的經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目減少2,156.62萬(wàn)元，主要系公司2019年流動(dòng)資金較為充裕，貨款及時(shí)予以支付。

2020年1-9月，久祺股份營(yíng)業(yè)收入為13.91億元，同比增長(zhǎng)12.13%;凈利潤(rùn)為9534.46萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)52.14%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.84億元，同比增長(zhǎng)1302.27%。

應(yīng)收賬款增幅遠(yuǎn)超營(yíng)收增幅

久祺股份營(yíng)收增長(zhǎng)幾近停滯，但應(yīng)收賬款卻在持續(xù)增長(zhǎng)，這也導(dǎo)致久祺股份應(yīng)收賬款占營(yíng)收的比例在逐年提升。

2017年-2019年及2020年1-6月，久祺股份應(yīng)收賬款賬面余額分別為2.71億元、3.20億元、3.57億元、3.70億元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為15.42%、17.56%、19.90%、45.47%。

2018年、2019年，久祺股份應(yīng)收賬款增幅分別為18.11%、11.77%。同期公司營(yíng)收增幅分別為3.70%、-1.38%。

各期末，久祺股份逾期一年以上的應(yīng)收賬款分別為91.69萬(wàn)元、878.96萬(wàn)元、1544.59萬(wàn)元、1176.61萬(wàn)元，逾期一年以上的應(yīng)收賬款的占比分別為0.34%、2.75%、4.32%、3.18%。

2017年-2019年及2020年1-6月，久祺股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為6.97、6.59、5.73和2.41，可比公司平均值分別為9.68、8.20、11.06、6.07。

久祺股份招股書(shū)稱，報(bào)告期內(nèi)公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年有所下降，一方面是由于EXPRESS UNION INTERNATIONAL CO.,LTD.等客戶所在國(guó)外匯額度緊張，付款有所延后，但期后信用期外貨款均已收回;另一方面系公司根據(jù)中國(guó)信保對(duì)部分客戶信保額度的調(diào)整而相應(yīng)提升部分客戶信用額度或延長(zhǎng)信用周期所致。報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)上市公司平均值，主要系同行業(yè)上市公司中，中路股份(600818.SH)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高，從公告的數(shù)據(jù)來(lái)看，中路股份(600818.SH)長(zhǎng)賬齡款項(xiàng)較大且2019年存在單項(xiàng)計(jì)提大額壞賬，壞賬計(jì)提比例較高導(dǎo)致應(yīng)收賬款賬面價(jià)值減少;此外，由于受同行業(yè)上市公司信用期、銷售模式等方面差異的影響，各家上市公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存在較大差異，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率處于行業(yè)正常區(qū)間。

2020

2017年-2019年及2020年1-6月各期末，久祺股份存貨賬面價(jià)值分別為4742.14萬(wàn)元、3496.55萬(wàn)元、4358.49萬(wàn)元和7050.10萬(wàn)元，占同期流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為8.41%、6.51%、6.55%和8.95%。

久祺股份存貨的大頭為庫(kù)存商品。各期末，久祺股份庫(kù)存商品賬面價(jià)值分別為2240.92萬(wàn)元、2329.40萬(wàn)元、2535.16萬(wàn)元、3895.90萬(wàn)元。

2017年-2019年及2020年1-6月，久祺股份存貨周轉(zhuǎn)率分別為34.63、38.31、37.78和11.53，可比公司平均值分別為10.97、7.53、9.38、6.34。

久祺股份招股書(shū)表示，公司存貨周轉(zhuǎn)較快，顯著優(yōu)于同行業(yè)上市公司平均水平，具有較強(qiáng)的存貨周轉(zhuǎn)能力，主要原因?yàn)椋汗疽陨a(chǎn)外包模式加強(qiáng)資源整合，外銷產(chǎn)品遵循“以銷定購(gòu)”、“以銷定產(chǎn)”原則，根據(jù)客戶訂單的品種和數(shù)量組織相應(yīng)生產(chǎn)與采購(gòu)，盡量降低存貨庫(kù)存水平。因此，公司存貨余額相對(duì)較低，存貨周轉(zhuǎn)率高于可比上市公司，符合公司的業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)。

2019

久祺股份員工人數(shù)變動(dòng)大。2018年，久祺股份員工人數(shù)猛增170人;2019年，久祺股份員工人數(shù)暴減196人;2020年上半年，久祺股份員工人數(shù)增加46人。2017年-2019年及2020年1-6月，久祺股份員工人數(shù)分別為656人、826人、630人、676人。

據(jù)久祺股份招股書(shū)，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人員工人數(shù)波動(dòng)較大主要系下屬子公司杭州久趣逐步調(diào)整國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)銷售戰(zhàn)略以致國(guó)內(nèi)線下銷售人員數(shù)量減少較多以及下屬子公司德清久勝生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)優(yōu)化調(diào)整過(guò)程中人員變動(dòng)較大的綜合因素所致。

截至2020年6月末，久祺股份676名員工中，生產(chǎn)人員為369人，占比54.59%;銷售人員為150人，占比22.19%;設(shè)計(jì)研發(fā)人員63人，占比9.32%;管理人員45人，占比6.66%;財(cái)務(wù)人員17人，占比2.51%;其他人員32人，占比4.73%。

此外，2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，久祺股份的子公司德清久勝勞務(wù)派遣人數(shù)占總?cè)藬?shù)的比例分別為29.45%、6.22%、7.46%和7.62%，存在勞務(wù)派遣用工人數(shù)超過(guò)用工總量的10%的情況。經(jīng)過(guò)整改，德清久勝已規(guī)范勞務(wù)派遣用工行為，目前公司及子公司的勞務(wù)派遣人數(shù)占比均低于10%，且該等勞務(wù)派遣人員所擔(dān)任崗位為臨時(shí)性、輔助性或替代性的崗位，符合勞務(wù)派遣相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。

3

報(bào)告期3年半時(shí)間里，久祺股份研發(fā)費(fèi)用率不到1%，且始終遠(yuǎn)低于同行，而銷售費(fèi)用率始終高于同行。

2017年-2019年及2020年1-6月，久祺股份研發(fā)費(fèi)用合計(jì)分別為725.95萬(wàn)元、1100.31萬(wàn)元、1193.33萬(wàn)元、549.00萬(wàn)元，其中職工薪酬分別為211.84萬(wàn)元、617.28萬(wàn)元、771.02萬(wàn)元、327.72萬(wàn)元，占比分別為29.18%、56.10%、64.61%、59.69%。

各期，久祺股份的研發(fā)費(fèi)用率分別為0.41%、0.60%、0.66%、0.67%;可比公司研發(fā)費(fèi)用率平均值分別為2.04%、2.66%、2.48%、1.95%。

同期，久祺股份銷售費(fèi)用分別為1.10億元、1.20億元、1.47億元、0.70億元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為6.24%、6.60%、8.20%、8.62%;可比公司銷售費(fèi)用率平均值分別為5.98%、5.81%、5.79%、5.36%。

久祺股份招股書(shū)稱，報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用率低于同行業(yè)上市公司的平均水平，主要系中路股份的研發(fā)費(fèi)用率高于上述同行業(yè)公司所致，中路股份的研發(fā)項(xiàng)目還包括高空風(fēng)能發(fā)電核心技術(shù)、靹米皮產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝技術(shù)等，因而不具備可比性;同時(shí)，公司采取外包生產(chǎn)直接采購(gòu)的業(yè)務(wù)模式，研發(fā)所需的直接材料和研發(fā)設(shè)備投入相對(duì)較少，因此，研發(fā)費(fèi)用率低于同行業(yè)上市公司。公司正不斷加大研發(fā)設(shè)計(jì)的投入以提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，研發(fā)費(fèi)用率逐年上升。報(bào)告期內(nèi)，公司的銷售費(fèi)用率與同行業(yè)上市公司相比不存在顯著差異。

3

久祺股份主要為海外客戶提供自行車及相關(guān)配套產(chǎn)品，收入主要來(lái)源于海外市場(chǎng)。2017年-2019年及2020年1-6月，久祺股份來(lái)自境外的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為16.88億元、17.82億元、17.66億元和7.91億元，占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為96.17%、97.90%、98.50%和97.28%，占比較高，且在未來(lái)對(duì)海外市場(chǎng)的依存度依然較高。

久祺股份招股書(shū)稱，如果國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)大幅波動(dòng)，特別是歐洲、美洲國(guó)家的政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)形勢(shì)等發(fā)生重大不利變化，或與我國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、外交合作關(guān)系發(fā)生不利變化，將對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

2019

2017年、2018年久祺股份毛利率均低于同行均值，而2019年久祺股份毛利率反超同行均值，今年上半年依然高于同行均值。

2017年-2019年及2020年1-6月，久祺股份毛利率分別為10.88%、13.30%、17.31%、19.12%，同行可比公司平均值分別為13.99%、15.57%、15.77%、16.34%。

久祺股份招股書(shū)稱，發(fā)行人毛利率的增長(zhǎng)幅度高于同行業(yè)，主要系：①由于新增A客戶的玩具類訂單所致，該類產(chǎn)品2019年實(shí)現(xiàn)收入8,847.39萬(wàn)元，毛利率為48.85%，使得2019年度的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率有所上升;②報(bào)告期內(nèi)，電商平臺(tái)的銷售占比分別為0.13%、0.46%、2.64%和7.27%，電商平臺(tái)的銷售毛利率相對(duì)較高，電商平臺(tái)的銷售規(guī)模逐年提高導(dǎo)致發(fā)行人的毛利率的增長(zhǎng)幅度高于同行業(yè)。扣除A客戶和電商銷售的影響，發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為10.85%、13.07%、14.04%和14.77%，與上海鳳凰、中路股份、美利達(dá)的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率平均水平(報(bào)告期內(nèi)分別為11.98%、13.85%、13.85%、14.56%)基本一致，與同行業(yè)可比公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率變動(dòng)趨勢(shì)亦基本保持一致。

總資產(chǎn)

2017年-2019年及2020年1-6月各期末，久祺股份資產(chǎn)合計(jì)分別為6.67億元、6.37億元、7.59億元和8.78億元，其中流動(dòng)資產(chǎn)分別為5.64億元、5.37億元、6.65億元、7.88億元，占比分別為84.45%、84.36%、87.66%和89.70%。

各期末，久祺股份貨幣資金分別為1.64億元、0.83億元、2.06億元、2.49億元，其中銀行存款分別為1.33億元、0.56億元、1.75億元、2.16億元。

2019年末和2020年6月末，公司交易性金融資產(chǎn)余額為3878.32萬(wàn)元和6670.00萬(wàn)元，主要為公司購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品。

久祺股份非流動(dòng)資產(chǎn)的大頭為固定資產(chǎn)，各期固定資產(chǎn)金額分別為9382.48萬(wàn)元、8331.77萬(wàn)元、7840.45萬(wàn)元、7522.97萬(wàn)元。固定資產(chǎn)中主要為房屋及建筑物，各期房屋及建筑物賬面價(jià)值分別為6298.37萬(wàn)元、5537.31萬(wàn)元、5206.83萬(wàn)元、5039.33萬(wàn)元。

此外，2018年、2019年、2020年1-6月，公司投資性房地產(chǎn)分別為539.64萬(wàn)元、491.40萬(wàn)元、467.28萬(wàn)元。

2017年-2019年及2020年1-6月各期末，久祺股份負(fù)債合計(jì)分別為5.21億元、4.66億元、4.20億元、5.29億元。其中流動(dòng)負(fù)債合計(jì)分別為5.21億元、4.66億元、4.19億元、5.27億元，占比分別為100.00%、99.98%、99.80%、99.65%。

久祺股份流動(dòng)負(fù)責(zé)的大頭為應(yīng)付賬款，各期公司應(yīng)付賬款分別為2.92億元、2.60億元、1.91億元、2.65億元，占比分別為55.96%、55.82%、45.64%、50.29%。

截至2020年6月末，久祺股份無(wú)短期借款、無(wú)長(zhǎng)期借款，無(wú)有息負(fù)債。

截至2020年9月30日，久祺股份資產(chǎn)合計(jì)9.75億元，同比增長(zhǎng)28.51%;負(fù)債合計(jì)5.95億元，同比增長(zhǎng)41.55%;所有者權(quán)益合計(jì)3.81億元，同比增長(zhǎng)12.33%。

近

最近3年，久祺股份決議分紅合計(jì)1.26億元。

2018年6月，經(jīng)久祺有限2017年股東會(huì)決議審議通過(guò)，向全體股東分配現(xiàn)金股利共計(jì)3,748.41萬(wàn)元。

2018年11月，經(jīng)久祺有限股東會(huì)審議通過(guò)，將資本公積6,790.66萬(wàn)元、未分配利潤(rùn)987.11萬(wàn)元轉(zhuǎn)增實(shí)收資本，轉(zhuǎn)增后實(shí)收資本為10,000萬(wàn)元。

2019年9月，經(jīng)公司股東大會(huì)審議通過(guò)，以公司股本10,000萬(wàn)股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)3.80元人民幣現(xiàn)金股利(稅前)，共計(jì)分配股利3,800.00萬(wàn)元。

2020年5月，經(jīng)公司股東大會(huì)審議通過(guò)，以公司股本14,568萬(wàn)股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)3.50元人民幣現(xiàn)金股利(稅前)，共計(jì)分配股利5,098.80萬(wàn)元。

2020

據(jù)久祺股份招股書(shū)，發(fā)行人向縉云縣刀浪車業(yè)有限公司采購(gòu)?fù)嚥N往美國(guó)等地，其中部分貨到美國(guó)后受到美國(guó)海關(guān)抽檢，經(jīng)檢測(cè)，該批次童車被認(rèn)為存在鉛超標(biāo)的情形。因此，美國(guó)海關(guān)對(duì)該批貨物的進(jìn)口方即發(fā)行人的客戶進(jìn)行了處罰。

2020年7月1日，美國(guó)海關(guān)作出《請(qǐng)?jiān)笡Q定通知書(shū)》，決定不予減輕對(duì)發(fā)行人客戶的處罰，并要求發(fā)行人客戶于30個(gè)日歷日內(nèi)支付20,793.38美元的罰款。

因發(fā)行人采購(gòu)并銷售給其的產(chǎn)品存在質(zhì)量問(wèn)題，根據(jù)商業(yè)慣例并經(jīng)雙方協(xié)商，發(fā)行人客戶要求發(fā)行人承擔(dān)相應(yīng)的損失金額。2020年7月30日，發(fā)行人通過(guò)報(bào)關(guān)行向美國(guó)海關(guān)支付了20,793.38美元。

根據(jù)美國(guó)海關(guān)2020年1月13日的沒(méi)收通知，當(dāng)事方可以在接到通知之日的30天內(nèi)申請(qǐng)返還沒(méi)收的“禁止的危險(xiǎn)物品”或與美國(guó)海關(guān)進(jìn)行和解，如果當(dāng)事方在30天內(nèi)沒(méi)有任何行動(dòng)，美國(guó)海關(guān)將沒(méi)收這些物品。目前由于當(dāng)事方?jīng)]有在30天內(nèi)采取任何行動(dòng)，美國(guó)海關(guān)已經(jīng)沒(méi)收了這批兒童自行車。

久祺股份招股書(shū)稱，根據(jù)發(fā)行人與供應(yīng)商縉云縣刀浪車業(yè)有限公司簽訂的采購(gòu)合同，因產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題對(duì)發(fā)行人造成的所有損失，由供應(yīng)商縉云縣刀浪車業(yè)有限公司承擔(dān)，發(fā)行人擬據(jù)此對(duì)其進(jìn)行追償“鉛超標(biāo)”事件造成的全部損失。因此，“鉛超標(biāo)”事件不會(huì)對(duì)發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大不利影響，不會(huì)對(duì)本次發(fā)行上市構(gòu)成重大不利影響。

2

報(bào)告期內(nèi)，久祺股份存在2起海關(guān)處罰。

寧波北侖海關(guān)處罰。根據(jù)2017年8月28日寧波北侖海關(guān)出具的甬北關(guān)現(xiàn)簡(jiǎn)違字[2017]0529號(hào)《行政處罰決定書(shū)》，2017年8月21日，久祺股份的全資控股子公司杭州久祥委托寧波吉波國(guó)際貨運(yùn)代理有限公司向海關(guān)申報(bào)出口的貨物中第十八項(xiàng)貨物割草機(jī)配件(刀片)申報(bào)稅則號(hào)列與實(shí)際不符，影響國(guó)家出口退稅管理，涉案案值為人民幣4.16萬(wàn)元，違反了《中華人民共和國(guó)海關(guān)法》第二十四條第一款之規(guī)定，構(gòu)成同法第八十六條第(三)項(xiàng)之違法行為，根據(jù)《中華人民共和國(guó)行政處罰法》第二十七條第一款第(四)項(xiàng)及《中華人民共和國(guó)海關(guān)行政處罰實(shí)施條例》第十五條第(五)項(xiàng)的規(guī)定，決定對(duì)杭州久祥罰款人民幣4100元。

天津新港海關(guān)處罰。根據(jù)2017年9月13日天津新港海關(guān)出具的津新關(guān)緝(壹)決字[2017]0101號(hào)《行政處罰決定書(shū)》，2015年8月至2016年9月，杭州久祥存在申報(bào)出口商品編碼不符、申報(bào)商品數(shù)量與實(shí)際數(shù)量不符的情形。根據(jù)《中華人民共和國(guó)海關(guān)法》第六十八條第三項(xiàng)，《中華人民共和國(guó)海關(guān)行政處罰實(shí)施條例》第十五條第一項(xiàng)、第五項(xiàng)、第十六條，《中華人民共和國(guó)行政處罰法》第二十七條第一款第四項(xiàng)，決定對(duì)杭州久祥罰款人民幣15000元。

2

截至2020年6月30日，久祺股份存在尚未了結(jié)的訴訟2起。

1、2020年3月10日，Everard Hayley Skelton及其配偶Tyler Skelton以Everard Hayley Skelton因于喬治亞州科布縣的坎伯蘭COSTCO購(gòu)物中心購(gòu)買的Boss.three Ladies自行車的前擋泥板螺絲損壞而在騎行時(shí)摔傷為由，作為原告向喬治亞州北區(qū)美國(guó)地方法院提起訴訟，訴請(qǐng)?jiān)撟孕熊嚨闹圃臁⒎咒N、銷售商ACTION TRADERS有限責(zé)任公司、INFINITY CYCLE WORKS有限責(zé)任公司、天津金輪信德車業(yè)有限公司、公司、COSTCO倉(cāng)儲(chǔ)公司賠償其因此受到的損失并承擔(dān)該案訴訟費(fèi)用。

2020年8月20日，公司收到杭州市上城區(qū)人民法院轉(zhuǎn)送達(dá)的喬治亞州北區(qū)美國(guó)地方法院發(fā)出的民事訴訟傳票及原告Everard Hayley Skelton及其配偶Tyler Skelton提交的起訴狀。公司作為該輛自行車的境內(nèi)銷售商被作為共同被告提起訴訟，原告訴訟請(qǐng)求如下：(1)該程序和傳票按照法律規(guī)定發(fā)出，要求被告出庭并答復(fù)訴狀;(2)按法律規(guī)定向被告送達(dá);(3)本法庭就一般損害賠償和特殊損害賠償做出有利于原告、不利于被告的裁決，數(shù)額經(jīng)審判證明;(4)這一訴訟的所有費(fèi)用都要向被告征稅;(5)原告享有法院認(rèn)為公正和適當(dāng)?shù)钠渌斑M(jìn)一步救助。

2、杭州騎唄科技有限公司因資不抵債、不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，向杭州市上城區(qū)人民法院提出破產(chǎn)清算申請(qǐng)。2020年4月28日，杭州市中級(jí)人民法院作出裁定，指令上城區(qū)人民法院立案受理杭州騎唄科技有限公司破產(chǎn)清算一案。同時(shí)，指定浙江浙聯(lián)律師事務(wù)所擔(dān)任杭州騎唄科技有限公司破產(chǎn)管理人。2020年8月，久祺股份的全資控股子公司杭州久趣向破產(chǎn)管理人進(jìn)行了債權(quán)申報(bào)，申報(bào)債權(quán)金額7,503,452.99元(其中，債權(quán)本金7,117,675.00元，違約金385,777.99元)，前述債權(quán)的認(rèn)定金額為7,427,293.86元，債權(quán)類型系普通債權(quán)——供應(yīng)商債權(quán)，公司對(duì)杭州騎唄科技有限公司的債權(quán)本金，已全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，杭州騎唄科技有限公司尚在破產(chǎn)清算中。