短短十幾天，昔日A股最強(qiáng)莊股的仁東控股(002647)，被瞬間打回原形。不過，這起莊股風(fēng)波的故事卻遠(yuǎn)沒有結(jié)束。

“最近，因?yàn)槿蕱|控股這檔子事情，好幾個(gè)卷入莊家的配資方負(fù)責(zé)人，陸續(xù)被警方帶走了，今年過年肯定在里面過了。”近日，接近江浙配資源圈人士對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，現(xiàn)在江浙配資圈人人自危，跑得快的已經(jīng)躲到外面(國(guó)外)避風(fēng)去了，這也是為何近期資本市場(chǎng)上，有多家A股上市公司接連崩盤的原因。

耐人尋味的交易

提起連續(xù)14個(gè)跌停的仁東控股，很多人的第一印象可能是尸骨遍野。恐怕很少有人注意到，在這場(chǎng)罕見的殺戮背后，卻有參與者成了贏家，且在崩盤前夕全身而退，拂袖而去。而這位參與者，就是北京海淀科技金融資本控股集團(tuán)股份有限公司(下稱“?？平鸺瘓F(tuán)”)。

細(xì)心的投資者也許可以發(fā)現(xiàn)，從進(jìn)駐仁東控股，到最終全身而退，引爆14個(gè)連續(xù)跌停，?？平鸺瘓F(tuán)扮演的角色十分耐人尋味。

時(shí)間重新回到一年半前，2019年7月30日晚，仁東控股公布易主消息：?？平鸺瘓F(tuán)將通過“受讓表決權(quán)+一致行動(dòng)人”的方式，取得仁東控股28.94%股權(quán)的表決權(quán)，上市公司實(shí)際控制人由霍東變更為北京海淀區(qū)國(guó)資委。

公開資料顯示，?？平鸺瘓F(tuán)設(shè)立于2010年，注冊(cè)資金27.33億元，是北京市海淀區(qū)集債權(quán)、股權(quán)、資管、輔助四大金融服務(wù)平臺(tái)于一體的國(guó)有科技金融服務(wù)集團(tuán)。

實(shí)際上，海科金集團(tuán)入主前，仁東控股在二級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)非常詭異，多個(gè)交易日的日成交額不足500萬(wàn)元，猶如“織布機(jī)”走勢(shì)，莊股操盤的跡象非常明顯。

在這場(chǎng)交易中，?？平鸺瘓F(tuán)并不是免費(fèi)服務(wù)。協(xié)議約定，雙方的這次表決權(quán)托管期限為1年，期限屆滿后，受托方可單方?jīng)Q定延長(zhǎng)托管期限，但延長(zhǎng)時(shí)間不應(yīng)超過1年。年托管費(fèi)應(yīng)為2000萬(wàn)元。

在國(guó)資背景的海金科集團(tuán)托管之下，仁東控股的股價(jià)，從起初16元/股左右一路上漲，最高價(jià)摸高至64.72元/股，漲幅超過4倍。而在今年11月18日?？平鸺瘓F(tuán)宣布離場(chǎng)后不久，“踩踏”的慘劇隨即上演。

“從后續(xù)所發(fā)生的事情來看，仁東集團(tuán)(霍東持股99%)根本就沒有打算賣殼，今年年初，仁東集團(tuán)還想拿下*ST華訊，又怎么會(huì)放棄仁東控股這個(gè)殼呢?”業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析。

2020年1月，*ST華訊發(fā)布公告稱，控股股東華訊科技及公司實(shí)控人吳光勝與仁東集團(tuán)簽署了框架協(xié)議，仁東集團(tuán)擬通過增資華訊科技、受讓華訊科技股權(quán)等方式取得華訊科技不低于51%的股權(quán)，達(dá)到控股地位。12月10日，*ST華訊收到華訊科技的通知，目前，因雙方就協(xié)議中合作事項(xiàng)未能達(dá)成一致意見，雙方的合作協(xié)商已終止。

“前些年P(guān)2P行業(yè)盛行時(shí)，很多P2P平臺(tái)為了給自己添金，紛紛拉攏國(guó)企、上市公司來背書。”上述業(yè)內(nèi)人士稱，雖然?？平鸺瘓F(tuán)沒有帶來實(shí)質(zhì)性的業(yè)務(wù)合作或資金資源，但有了國(guó)資背景的?？平鸺瘓F(tuán)的托管，在一定程度上為仁東控股股價(jià)“炒作”提供了契機(jī)。

從紓困者到掮客

官網(wǎng)顯示，?？平鸺瘓F(tuán)是北京市首家面向科技型中小微企業(yè)的綜合性金融服務(wù)平臺(tái)。天眼查顯示，該公司人員規(guī)模小于50人，參保人數(shù)為29人。

為了一睹?？平鸺瘓F(tuán)真容，證券時(shí)報(bào)特派記者來到位于北京西四環(huán)的新奧特科技大廈——?？平鸺瘓F(tuán)辦公所在地。

不同于其他寫字樓聚集地區(qū)的繁華與熱鬧，新奧特科技大廈略顯孤單，周邊看不到其他寫字樓，正門對(duì)著一條不寬的小路，讓人感覺周圍非常安靜。這種安靜感一直延續(xù)到記者進(jìn)入新奧特科技大廈的大廳，除了偶爾有裝修師傅路過，只有大廳里喜慶的標(biāo)語(yǔ)及相關(guān)人員的照片顯示著寫字樓的人氣。

沒有過多停留，記者乘電梯來到?？平鸺瘓F(tuán)所在的五樓。電梯門一打開，僅幾米遠(yuǎn)的海科金前臺(tái)映入眼簾。還沒來得及打量周圍的環(huán)境，敏銳的前臺(tái)工作人員就開始詢問記者來意，并告知只有提前預(yù)約才能幫忙聯(lián)系，否則不能進(jìn)去。記者想再了解其他信息，均以“不知道”回應(yīng)。

與前臺(tái)工作人員交涉無果后，記者在大廈一樓遇到了一位下樓的中年男子。記者試著詢問對(duì)方是否在這里工作，得到肯定答復(fù)后，他向記者簡(jiǎn)單介紹了?？平鸬那闆r，并指了指大樓另一側(cè)說：“那邊那家典當(dāng)行也是?？平鸬?。”

當(dāng)記者詢問近期是否有投資者到?？平痿[事的情況時(shí)?上述中年男子想了想說道，“哪家公司沒點(diǎn)問題呀，不影響你上班不就行了么!”

實(shí)際上，海科金集團(tuán)在資本市場(chǎng)的第一次亮相，是以紓困者姿態(tài)入主了另一家上市公司，金一文化。

2018年7月，?？平鸺瘓F(tuán)以1元的價(jià)格，接手原控股股東碧空龍翔控股權(quán)，從而間接持有上市公司17.9%的股份。后來通過司法拍賣、認(rèn)購(gòu)增發(fā)股份等方式，由海科金子公司海鑫資產(chǎn)為主體，控制了金一文化29.98%股份。隨后，海科金集團(tuán)將海鑫資產(chǎn)100%股權(quán)委托給了海淀區(qū)國(guó)資委旗下的海商建進(jìn)行管理。調(diào)整后，金一文化的實(shí)控人雖未發(fā)生變化，但?？平鸺瘓F(tuán)實(shí)際上退出了對(duì)上市公司的管理。

讓渡金一文化控制權(quán)，又撤身仁東控股，?？平鸺瘓F(tuán)似乎選擇了從資本市場(chǎng)淡出。

?？平鸺瘓F(tuán)曾承諾，在托管期內(nèi)完成為仁東控股提供的直接/間接資金支持，原則上不超過50億元。

上述承諾兌現(xiàn)了了多少?仁東控股曾公告表示，2019年11月、2020年4月向?？平鸺瘓F(tuán)申請(qǐng)借款10億元、20億元，但在此后回復(fù)深交所問詢函是，仁東控股表示截至2020年11月25日，公司累計(jì)向?？平鸺瘓F(tuán)借款余額僅為1.45億元，具體為2020年2月、2020年5月，公司分別向?？平鸺瘓F(tuán)發(fā)生借款5000萬(wàn)元、9500萬(wàn)元。根據(jù)相關(guān)借款協(xié)議約定，上述借款期限為2年。

不過，細(xì)究上述借款可以發(fā)現(xiàn)，?？平鸺瘓F(tuán)對(duì)仁東控股的上述貸款，更像是一場(chǎng)交易。

2019年初，仁東控股曾參與?？萍技瘓F(tuán)增資項(xiàng)目，以1.5億元認(rèn)購(gòu)海科金8264.46萬(wàn)股，持股占比3.0236%。2020年海科金集團(tuán)通過興業(yè)銀行北京分行委托發(fā)放貸款1.45億元的交換條件，便是仁東控股將所持?？萍技瘓F(tuán)股份全數(shù)質(zhì)押給海科金集團(tuán)子公司北京海淀科技企業(yè)融資擔(dān)保有限公司作為擔(dān)保。

換而言之，?？平鸺瘓F(tuán)實(shí)際上是零成本入主仁東控股一年，每年還收取2000萬(wàn)元托管費(fèi)。換來的是，仁東控股崩盤前匪夷所思4倍上漲。而在海科金集團(tuán)宣布離場(chǎng)后不久，“踩踏”的慘劇隨即上演。

多位資本玩家齊聚

事出反常必有妖。仁東控股上演的這場(chǎng)殺戮，也許早在數(shù)年前就開始籌劃。

霍東與?？平鸺瘓F(tuán)的交集，至少可以追溯到2年前。公告顯示，2018年12月，仁東控股擬以自有資金和自籌資金不超過1.5億元資金參與投資“北京海淀科技金融資本控股集團(tuán)股份有限公司增資項(xiàng)目”。

2019年5月，?？平鸺瘓F(tuán)完成了這次增資。不過，在?？平鸺瘓F(tuán)的這次增資過程中，霍東和仁東控股并不孤獨(dú)。

根據(jù)海金科的股權(quán)變化路徑，2019年5月14日，一同參與的“小伙伴”還包括：天夏智慧城市科技股份有限公司、東方網(wǎng)力科技股份有限公司、大查柜(上海)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、大文中清大文旅發(fā)展有限公司、深圳東方創(chuàng)業(yè)投資有限公司、炫蹤網(wǎng)絡(luò)股份有限公司、中潤(rùn)聯(lián)華國(guó)際投資(北京)有限公司、坤鼎投資管理集團(tuán)股份有限公司，持股比例分別為7.06%、6.05%、3.67%、3.02%、3.02%、2.38%、2.02和1.01%。

在這次擴(kuò)編中，以新面孔出現(xiàn)的天夏智慧(現(xiàn)名*ST天夏)、東方網(wǎng)力(現(xiàn)名ST網(wǎng)力)、炫蹤網(wǎng)絡(luò)、大查柜等公司，看上去不簡(jiǎn)單。

*ST天夏前董事長(zhǎng)夏建統(tǒng)，近年來接連在A股市場(chǎng)上演資本游戲。2014年，夏建統(tǒng)“入主”索芙特(現(xiàn)名：*ST天夏);2015年，夏建統(tǒng)聯(lián)合其他股東等方式成功入主蓮花味精(現(xiàn)名：蓮花健康);2016年，夏建統(tǒng)又將遠(yuǎn)程電纜(現(xiàn)名：ST遠(yuǎn)程)收入囊中。

市場(chǎng)原本以為，這位哈佛天才少年的入主，可以扭轉(zhuǎn)*ST天夏、蓮花健康、ST遠(yuǎn)程的命運(yùn)。殊不知，在操盤上述公司期間，夏建統(tǒng)劣跡斑斑，染指的企業(yè)雞毛一地，北京三中院曾一度重金懸賞30萬(wàn)尋人。

2019年12月，ST網(wǎng)力前實(shí)控人劉光均收到北京證監(jiān)局《行政監(jiān)管措施決定書》，涉及違規(guī)擔(dān)保，資金占用等諸多問題，涉及金額共計(jì)14.5億元。四川國(guó)資入主后，ST網(wǎng)力“天雷”不斷，當(dāng)年虧損高達(dá)31.9億元。

另外，炫蹤網(wǎng)絡(luò)、大查柜的實(shí)控人是李化亮、李化雷兩兄弟。其中，李化亮為上市公司眾應(yīng)互聯(lián)的實(shí)控人。2019年，眾應(yīng)互聯(lián)因商譽(yù)爆雷巨虧逾13億元;今年，“蹭”完數(shù)字貨幣概念的眾應(yīng)互聯(lián)，又把目光轉(zhuǎn)向了“網(wǎng)紅直播”市場(chǎng)，但依舊沒能扭轉(zhuǎn)資金困境，近日公告顯示，公司發(fā)行的定向融資工具系列產(chǎn)品已出現(xiàn)逾期。

天眼查顯示，自稱互聯(lián)網(wǎng)財(cái)稅服務(wù)平臺(tái)的大查柜，如今是最高人民法院所公示的失信企業(yè)。2020年10月以來，大查柜被浦東新區(qū)人民法院先后10余次下發(fā)執(zhí)行案件，但全部未履行。

岌岌可危的商譽(yù)劫

仁東控股股價(jià)的“崩盤”，但更深層次的原因直指資金鏈危機(jī)。

進(jìn)入2020年，仁東控股的業(yè)績(jī)一路下滑。三季度公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)89.77%，凈利潤(rùn)卻同比下跌144.50%，虧損2192.3萬(wàn)元，同比下降144.5%。而今年以來，公司整體毛利率也開始大幅下滑，從去年的25.59%降至9.11%。

截至三季度末，仁東控股流動(dòng)負(fù)債為23億元，金融機(jī)構(gòu)借款本息6.41億元，經(jīng)營(yíng)性負(fù)債3.32億元，其他流動(dòng)負(fù)債13.27億元;公司賬面上貨幣資金雖有13.65億元，但受限的資金為13.14億元，占比高達(dá)96%。

與此同時(shí)，仁東控股還面臨著商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。仁東控股三季報(bào)顯示，截至三季度末公司商譽(yù)約9.99億元。而同期公司凈資產(chǎn)為9.66億元，也就是說，截至三季度末，仁東控股商譽(yù)占凈資產(chǎn)比例為103.40%。

在A股公司中，關(guān)于商譽(yù)減值的“雷”從未間斷，既有通過計(jì)提大額商譽(yù)減值準(zhǔn)備進(jìn)行財(cái)務(wù)大洗澡者，又有所收購(gòu)資產(chǎn)的業(yè)績(jī)承諾未達(dá)標(biāo)但因各種緣故未進(jìn)行商譽(yù)減值準(zhǔn)備計(jì)提或者計(jì)提不充分者。股價(jià)崩盤后的仁東控股，將不得不面對(duì)高達(dá)近10億元的商譽(yù)雷。

仁東控股的商譽(yù)，主要來自第三方支付牌照合利寶，這還是德御系操盤時(shí)埋下的雷。

2016年，德御系接棒戚建萍家族，上市公司開始向金融科技轉(zhuǎn)型，并出資15.5億元分步收購(gòu)了第三方支付公司廣東合利金融科技服務(wù)有限公司。值得注意的是，在這筆收購(gòu)中，其中14億元支付給了自然人張軍紅，且對(duì)方并未做出業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾。

在國(guó)資海金科集團(tuán)主政期間，山西潞城農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司因15億資管計(jì)劃違約，曾將仁東控股作為連帶擔(dān)保責(zé)任方，與“德御系”旗下的天津和柚技術(shù)有限公司一并告上法庭。

這筆15億元的借款由“德御系”于2018年以信托的方式從潞城農(nóng)商行借出，2019年3月到期。此時(shí)，霍東已然從“德御系”手中接過了仁東控股，但一直未被潞城農(nóng)商行告上法庭。?？平鸾庸苋蕱|控股后，15億元資管違約案才姍姍來遲。