近日，深圳翰宇藥業(yè)股份有限公司(300199.SZ，以下簡(jiǎn)稱“翰宇藥業(yè)”)發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案，募集資金總額不超過(guò)9.52億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行貸款。

翰宇藥業(yè)不久前發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2019年公司面臨虧損進(jìn)一步擴(kuò)大的局面。

除了盈利不甚樂(lè)觀，過(guò)去的2019年實(shí)屬翰宇藥業(yè)的“多事之秋”。在深圳市市場(chǎng)稽查局因公司生產(chǎn)的“注射用生長(zhǎng)抑素”相關(guān)項(xiàng)目檢測(cè)不合格，對(duì)其作出行政處罰近千萬(wàn)元后，翰宇藥業(yè)又因?qū)ι鲜鍪马?xiàng)披露滯后收到深交所監(jiān)管函;2019年9月，因業(yè)績(jī)前后披露差異較大且盈虧性質(zhì)發(fā)生變化，翰宇藥業(yè)及董事長(zhǎng)曾少貴等時(shí)任高管受到深交所通報(bào)批評(píng)。

上海某券商一位保薦代表人認(rèn)為，屢遭監(jiān)管關(guān)注對(duì)翰宇藥業(yè)此次定增事項(xiàng)存在一定影響，會(huì)成為審核關(guān)注的重點(diǎn)。

對(duì)此，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者聯(lián)系并致函翰宇藥業(yè)，截至發(fā)稿，對(duì)方未予以回應(yīng)。

違規(guī)頻發(fā)

翰宇藥業(yè)表示，“本次非公開發(fā)行募集資金使用符合法律法規(guī)的規(guī)定”“本次非公開發(fā)行的發(fā)行人治理規(guī)范、內(nèi)控完善”。

翰宇藥業(yè)披露的定增預(yù)案顯示，本次非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)17690萬(wàn)股，募集資金總額不超過(guò)9.52億元，其中8億元將用于償還銀行貸款，剩余部分用于補(bǔ)充流動(dòng)資金;發(fā)行對(duì)象分別是鵬達(dá)資本、思量資管、和正投資和君鼎興富。

發(fā)行完成后，曾少貴、副董事長(zhǎng)曾少?gòu)?qiáng)及董事曾少彬三位自然人將持有公司34.86%股份，仍為實(shí)際控制人。

記者留意到，在預(yù)案“本次募集資金的可行性”一欄，翰宇藥業(yè)表示，“本次非公開發(fā)行募集資金使用符合法律法規(guī)的規(guī)定”“本次非公開發(fā)行的發(fā)行人治理規(guī)范、內(nèi)控完善”。

而在公司《關(guān)于最近五年的接受監(jiān)管措施或處罰及整改情況的公告》中提及，2019年9月18日，翰宇藥業(yè)因業(yè)績(jī)預(yù)告披露的預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)與年度報(bào)告經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)存在較大差異，且盈虧性質(zhì)發(fā)生變化，違反了《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則(2018年11月修訂)》相關(guān)規(guī)定，深交所對(duì)公司、曾少貴、時(shí)任總裁袁建成(已于2019年8月26日離職)、財(cái)務(wù)總監(jiān)魏紅給予通報(bào)批評(píng)的處分。

記者翻閱翰宇藥業(yè)彼時(shí)披露的關(guān)于2018年業(yè)績(jī)的三次報(bào)告發(fā)現(xiàn)，公司在業(yè)績(jī)預(yù)告中稱2018年將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約2.6億～3.2億元;在業(yè)績(jī)快報(bào)中稱2018年公司虧損3.13億元;而在2018年財(cái)報(bào)中，翰宇藥業(yè)稱當(dāng)年實(shí)際虧損3.4億元。

對(duì)此，翰宇藥業(yè)在2018年的業(yè)績(jī)快報(bào)中表示，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)范圍存在差異的主要原因是完成對(duì)子公司甘肅成紀(jì)生物藥業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“成紀(jì)藥業(yè)”)商譽(yù)的減值測(cè)試后，預(yù)計(jì)對(duì)這部分商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)等將受到一定影響。

再有，2019年4月，翰宇藥業(yè)生產(chǎn)的藥品“注射用生長(zhǎng)抑素”的“含量測(cè)定”項(xiàng)目不符合《中國(guó)藥典》的標(biāo)準(zhǔn)要求，含量被檢出超出上限，被深圳市市場(chǎng)稽查局沒(méi)收召回封存的該批號(hào)產(chǎn)品，并沒(méi)收所得約496萬(wàn)元、罰款約504萬(wàn)元。事件過(guò)后，翰宇藥業(yè)又因?qū)κ艿叫姓幜P的消息披露滯后收到深交所監(jiān)管函。

記者查閱《上市公司證券發(fā)行管理辦法》第三十九條規(guī)定得知，上市公司若存在所列舉七種情形之一的，不得非公開發(fā)行股票，其中第(七)項(xiàng)為“嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的其他情形”。

不過(guò)，翰宇藥業(yè)對(duì)此定增給予了厚望，并認(rèn)為完成后公司資金實(shí)力將得到增強(qiáng)，能為公司的持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展提供有力的資金保障;此外，能逐步提升公司的盈利能力、增強(qiáng)公司的償債能力以及增加未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。

募投“黑洞”

就翰宇藥業(yè)本身的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)而言，其在2018～2019年已出現(xiàn)連續(xù)虧損，資產(chǎn)負(fù)債率也在2019年第三季度末達(dá)到近10年來(lái)新高。

事實(shí)上，翰宇藥業(yè)在2016年10月曾為布局互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療完成過(guò)一次定增。在將擬募集資金從19.1億元下調(diào)至16.6億元后，因3名原定定增對(duì)象放棄認(rèn)購(gòu)，翰宇藥業(yè)最終僅募集資金凈額6.45億元。其中擬對(duì)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)升級(jí)項(xiàng)目投資6280萬(wàn)元。

記者查閱年報(bào)發(fā)現(xiàn)，上述營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)升級(jí)項(xiàng)目在2017年末的投資進(jìn)度為78.21%，2018年末和2019上半年末均為83.48%，陷入停滯狀態(tài)，也未產(chǎn)生任何效益。與之形成對(duì)比的是，翰宇藥業(yè)在2016年底就已完成對(duì)補(bǔ)充流動(dòng)資金投資的99.61%。

而翰宇藥業(yè)原本預(yù)期通過(guò)大力推廣“無(wú)創(chuàng)連續(xù)血糖監(jiān)測(cè)手環(huán)”的使用，使其可以通過(guò)移動(dòng)終端的醫(yī)療數(shù)據(jù)導(dǎo)入，打造“互聯(lián)網(wǎng)+慢病管理平臺(tái)”入口的計(jì)劃也隨著手環(huán)遲遲未得到歐盟CE認(rèn)證和國(guó)內(nèi)開發(fā)認(rèn)證落空。

此外，翰宇藥業(yè)在2015年為收購(gòu)成紀(jì)藥業(yè)發(fā)行一次定增，最終募集資金凈額為4.09億元。結(jié)果除了2014年外，成紀(jì)藥業(yè)在2015～2017年均沒(méi)有完成業(yè)績(jī)承諾，總體完成比例為86.98%。

更值得一提的是，翰宇藥業(yè)在2011年IPO時(shí)募集到資金凈額7.15億元，計(jì)劃對(duì)多肽藥物生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目投入2.83億元，并且在2013年4月，翰宇藥業(yè)將IPO所募集的超募資金對(duì)其追加2.05億元投資，調(diào)整后的投資總額為4.88億元。

在追加投資的可行性研究報(bào)告中，翰宇藥業(yè)表示，根據(jù)追加投資后的投資規(guī)模和未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境假設(shè)，預(yù)計(jì)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后的年銷售收入約5.90億元，利潤(rùn)總額2.19億元，投資回收期6.99年，稅后利潤(rùn)1.64億元。

2019年半年報(bào)顯示，多肽藥物生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目于2013年12月31日達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)。截至2019年上半年末，項(xiàng)目累計(jì)投入5.02億元，投資進(jìn)度102.93%，累計(jì)實(shí)現(xiàn)效益5676萬(wàn)元。

不過(guò)，2016～2018年財(cái)報(bào)顯示，多肽藥物生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目在這三年均沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效益。2016年該項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)480萬(wàn)元的收益，2017年則虧損2150萬(wàn)元，2018年虧損更是擴(kuò)大至1.2億元。

實(shí)際上，就翰宇藥業(yè)本身的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)而言，其在2018～2019年已出現(xiàn)連續(xù)虧損，資產(chǎn)負(fù)債率也在2019年第三季度末達(dá)到近10年來(lái)新高。

連虧兩年

事實(shí)上，在結(jié)束業(yè)績(jī)承諾期后，成紀(jì)藥業(yè)的凈利潤(rùn)出現(xiàn)驟降，翰宇藥業(yè)在2018年對(duì)其計(jì)提5.29億元商譽(yù)減值。

翰宇藥業(yè)從事多肽藥物研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主營(yíng)產(chǎn)品為制劑，主要為多肽注射劑(屬輔助用藥)。2015年，公司完成對(duì)成紀(jì)藥業(yè)的并購(gòu)，主營(yíng)業(yè)務(wù)由“醫(yī)藥”延伸至“醫(yī)藥+醫(yī)療器械”，尋求在產(chǎn)業(yè)鏈上的協(xié)同發(fā)展。

事實(shí)上，在結(jié)束業(yè)績(jī)承諾期后，成紀(jì)藥業(yè)的凈利潤(rùn)出現(xiàn)驟降，翰宇藥業(yè)在2018年對(duì)其計(jì)提5.29億元商譽(yù)減值(剩余商譽(yù)為3.44億元)，也挫傷了該年自身的凈利潤(rùn)，公司開始由盈轉(zhuǎn)虧，經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額同比下跌近80%，2019年三季度末更是下滑至-1.5億元。

2019年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，翰宇藥業(yè)營(yíng)業(yè)總收入為6.15億元，較上年同期下滑51.34%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額-8.8億元，較上年同期下降175.03%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-8.72億元，較上年同期下降155.91%。

翰宇藥業(yè)表示，在嚴(yán)格醫(yī)?？刭M(fèi)制度下，隨著輔助用藥限制、二次議價(jià)、醫(yī)保支付方式改革等相關(guān)措施緊密推行，2019年公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受影響較為明顯，銷售收入同比下降，海外市場(chǎng)需求則出現(xiàn)放緩。

與此同時(shí)，為了優(yōu)化在研品種結(jié)構(gòu)，翰宇藥業(yè)決定終止部分在研項(xiàng)目，該部分前期資本化支出轉(zhuǎn)為費(fèi)用化支出，對(duì)公司2019年凈利潤(rùn)產(chǎn)生影響。不過(guò)，翰宇藥業(yè)并未詳細(xì)說(shuō)明終止哪些在研項(xiàng)目，也未提及這一部分支出的具體數(shù)額。

另外，對(duì)成紀(jì)藥業(yè)形成的商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備也將拖累翰宇藥業(yè)2019年的業(yè)績(jī)，翰宇藥業(yè)初步測(cè)算計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備3.44億元。

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的持續(xù)下滑使翰宇藥業(yè)瀕臨退市，公司不得不在其他方面做出抉擇。

2019年底，翰宇藥業(yè)擬終止全資香港子公司(香港翰宇)溴麥角環(huán)肽項(xiàng)目的投資。溴麥角環(huán)肽是2009年5月獲得美國(guó)FDA批準(zhǔn)的速釋口服II型糖尿病治療藥物，隨著近年市場(chǎng)的發(fā)展，糖尿病治療藥物品種得到極大拓展，市場(chǎng)逐漸向GLP-1、DPP-4等主要治療藥物方向傾斜，這部分品種的市場(chǎng)份額逐年增大。

翰宇藥業(yè)稱，鑒于溴麥角環(huán)肽項(xiàng)目后期還需投入大量資金，根據(jù)現(xiàn)行市場(chǎng)研判，繼續(xù)投資的投入產(chǎn)出比已不符合公司利益預(yù)期。為有效利用公司資金，控制研發(fā)成本，故擬終止該項(xiàng)目。截至2019年11月30日，溴麥角環(huán)肽項(xiàng)目的累計(jì)投入金額為5991萬(wàn)元。

另一方面，翰宇藥業(yè)決定終止未完成的股份回購(gòu)計(jì)劃，目的為“保證公司產(chǎn)業(yè)投入資金、把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇”。