一個多月之前，通威股份(600438)的一份公告，讓光伏產(chǎn)業(yè)“群魔共舞”般瘋狂。

2月11日，通威股份發(fā)布公告稱，公司擬投資建設(shè)年產(chǎn)30GW高效太陽能(000591)電池及配套項目，項目預(yù)計總投資約200億元。通威股份一位管理人士表示，公司未來將打造高純硅料世界龍頭地位，與第二名拉開差距。

通威股份在劍指全球硅料龍頭的背后，是否像預(yù)想般的光鮮亮麗。仔細(xì)研究發(fā)現(xiàn)，通威股份背后還有許多問題待解。

控股股東質(zhì)押比例較高

根據(jù)通威股份2月25日晚間的公告，公司當(dāng)日收到控股股東通威集團(tuán)通知，其將質(zhì)押給海通證券股份有限公司的1.07億股股份解除質(zhì)押。截至公告披露日，通威集團(tuán)累計質(zhì)押11.45億股股份，合計占公司總股本的29.39%，占其所持公司股份總數(shù)的57.3%。

事實上，去年以來，通威股份的控股股東通威集團(tuán)就在股份不斷的解除質(zhì)押與再質(zhì)押的環(huán)節(jié)中循環(huán)。

通威股份200億擴(kuò)張的背后：控股股東質(zhì)押比例高、短期償債能力或存隱憂，去年四季度對外擔(dān)保近6億

通威股份短期償債能力存隱憂

截至目前，公司還沒有發(fā)布2019年的業(yè)績快報。查看公司2019年三季報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，通威股份流動性負(fù)債高達(dá)171億元。

數(shù)據(jù)顯示，2019年1月至9月，通威股份實現(xiàn)營業(yè)收入280.25億元，同比增長31.03%;實現(xiàn)凈利潤22.43億元，同比增長35.24%。

值得注意的是，財報顯示，截至到2019年前三季度末通威股份流動性負(fù)債總計171.36億元，其中短期借款43.98億元，而公司賬上的現(xiàn)金僅為28億元。

結(jié)合公司的償債能力指標(biāo)數(shù)據(jù)分析，公司的流動比率與速動比率值都在1以下，這樣來看，公司可能面臨一定的短期償債風(fēng)險。

從公司的資本運(yùn)作上來看，似乎也印證了這一點。去年以來，公司幾次使用部分閑置募集資金臨時補(bǔ)充流動資金。

第四季度對外擔(dān)保近6億元

1月9日，通威股份公布了2019年第四季度對外擔(dān)保情況。截止2019年12月31日公司對外擔(dān)保在保合同余額：59,383.59萬元;對外擔(dān)保在保責(zé)任余額：47,303.98萬元。

2019年第四季度對外擔(dān)保在保余額最大的前五位被擔(dān)保人情況：

公開資料顯示，通威股份以農(nóng)業(yè)、新能源為雙主業(yè)，擁有“漁光一體”經(jīng)營模式。在農(nóng)業(yè)方面，通威股份的主營業(yè)務(wù)為研究、生產(chǎn)和銷售水產(chǎn)飼料、畜禽飼料等。