業(yè)績(jī)大幅虧損、高管接連辭職、公司面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，問(wèn)題纏身的熊貓金控試圖變賣子公司求生，然而3月11日晚，熊貓金控宣布，因?yàn)檗k理登記隱瞞被北京市東城區(qū)分局經(jīng)偵支隊(duì)立案情況等，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓被撤銷變更登記。

至此，近三個(gè)月的協(xié)商最終以失敗告終，這也意味著熊貓金控2019年業(yè)績(jī)會(huì)雪上加霜，然而，在12日的二級(jí)市場(chǎng)卻聞聲漲停。曾經(jīng)的“煙花大王”還能在資本市場(chǎng)“綻放”多久?

賣資產(chǎn)計(jì)劃失敗 收購(gòu)方現(xiàn)“熊貓系”背景

2019年12月13日，熊貓金控披露公告稱，公司董事會(huì)已經(jīng)審議通過(guò)了議案，熊貓金控已經(jīng)與磴口縣浩長(zhǎng)咨詢服務(wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱浩長(zhǎng)咨詢)簽署協(xié)議，向其轉(zhuǎn)讓久利信息(原名為“熊貓資本管理有限公司”)100%的股權(quán)。熊貓金控表示，由于標(biāo)的公司目前凈資產(chǎn)為負(fù)，故本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為1元整。

一時(shí)間，1元賣公司的消息成為市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)。天眼查信息顯示，浩長(zhǎng)咨詢成立時(shí)間為2019年11月28日，由自然人劉海全資控股。劉海擔(dān)任33家公司法人，其中包括融信通商務(wù)顧問(wèn)有限公司、北京市熊貓金融信息服務(wù)有限公司旗下多家分公司，目前大多已注銷。

中新經(jīng)緯記者進(jìn)一步查詢發(fā)現(xiàn)，融信通此前為熊貓資本全資子公司，2017年被賣給現(xiàn)股東深圳市森然大實(shí)業(yè)有限公司。熊貓金服2019年7月注銷，目前仍為熊貓資本全資子公司，旗下24家分公司僅兩家仍為開(kāi)業(yè)狀態(tài)。

此外，劉海任法人的萍鄉(xiāng)順澤企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)共有28位自然人股東，其中黃葉璞、楊恒偉、魏玉平等均任職或曾任職“熊貓系”公司。目前楊恒偉還在廣州熊貓互聯(lián)網(wǎng)小貸、西藏熊貓小貸、鄭州市熊貓煙花有限公司任法人、執(zhí)行董事、總經(jīng)理等職位，上述三家公司均為熊貓金控全資子公司。

對(duì)此，上交所質(zhì)疑交易對(duì)手方是否專為收購(gòu)熊貓資本而成立、是否與熊貓金控控股股東、實(shí)控人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系等。熊貓金控對(duì)此回復(fù)稱交易對(duì)手方浩長(zhǎng)咨詢及其股東與上市公司控股股東、實(shí)控人之間沒(méi)有關(guān)聯(lián)關(guān)系，故無(wú)法做出判斷交易對(duì)方是否是專為收購(gòu)熊貓資本而設(shè)立。

在2019年12月25日，熊貓金控回復(fù)上交所問(wèn)詢時(shí)表示，上述股權(quán)已辦理了相應(yīng)的股權(quán)過(guò)戶手續(xù)。2020年3月11日熊貓金控發(fā)布公告稱，磴口縣市場(chǎng)監(jiān)督管理局于2019年12月20日向久利信息出具了《撤銷許可聽(tīng)證告知書》，認(rèn)為其在申請(qǐng)辦理變更登記時(shí)隱瞞其已被北京市東城區(qū)分局經(jīng)偵支隊(duì)立案的情況，從江西遷入內(nèi)蒙古。同時(shí)此次股權(quán)變更的受讓方浩長(zhǎng)咨詢?yōu)樽匀蝗霜?dú)資的一人有限公司，其100%受讓股權(quán)違反了《公司法》相關(guān)規(guī)定，為不符合法定條件的申請(qǐng)人，決定撤銷久利信息于2019年12月12日變更登記的行政許可。

值得一提的是，雖然目前久利信息股東已變回至熊貓金控，但該公司高管早在2019年12月已換人。天眼查顯示，久利信息的執(zhí)行董事和監(jiān)事已分別變更為劉海和劉芳仕，這二人也是此次受讓方浩長(zhǎng)咨詢的執(zhí)行董事和監(jiān)事。

被隱瞞的立案情況

事實(shí)上，熊貓金控此前曾披露過(guò)久利信息旗下的銀湖網(wǎng)被立案調(diào)查的事項(xiàng)。去年10月，熊貓金控公告稱，公司得知銀湖網(wǎng)已被北京市公安局東城分局經(jīng)偵支隊(duì)立案。

公開(kāi)資料顯示，銀湖網(wǎng)成立于2014年4月15日，平臺(tái)正式上線時(shí)間為2014年7月1日，是熊貓資本除去熊貓大數(shù)據(jù)信用管理有限公司、熊貓眾籌科技有限公司以及云南銀湖網(wǎng)絡(luò)科技有限公司外，另一家全資控股公司，注冊(cè)資本為2億元。

熊貓資本稱，除銀湖網(wǎng)絡(luò)科技有限公司外，其他公司沒(méi)有獨(dú)立開(kāi)展業(yè)務(wù)。中新經(jīng)緯記者在銀湖網(wǎng)官方發(fā)現(xiàn)，截至2020年3月12日，銀湖網(wǎng)累計(jì)出借金額約為112億元，注冊(cè)人數(shù)約122萬(wàn)人。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年4月，銀湖網(wǎng)累計(jì)代償金額約為3.78億元。

其實(shí)，熊貓金控出事已早有征兆。2018年8月底，熊貓金控實(shí)控人、董事長(zhǎng)趙偉平就在直播中承認(rèn)，公司旗下互金平臺(tái)熊貓金庫(kù)及銀湖網(wǎng)出現(xiàn)了擠兌以及逾期問(wèn)題，預(yù)計(jì)會(huì)在兩年內(nèi)完成兌付。隨后，證監(jiān)會(huì)直指公司存在信披違規(guī)的問(wèn)題，要求補(bǔ)充披露銀湖網(wǎng)、熊貓金庫(kù)的相關(guān)情況。

雖然董事長(zhǎng)趙偉平曾多次表示愿意為出借用戶“兜底”，但在2019年3月11日，他也收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的《調(diào)查通知書》，因涉嫌泄露內(nèi)幕信息而被立案調(diào)查。

從“煙花大王”到“網(wǎng)貸大佬”

公開(kāi)資料顯示，熊貓金控于2001年上市，上市時(shí)叫瀏陽(yáng)花炮，后更名熊貓煙花，當(dāng)時(shí)主營(yíng)業(yè)務(wù)為花炮的生產(chǎn)和銷售。2008年北京奧運(yùn)會(huì)開(kāi)幕式的“大腳印”、2010年上海世博會(huì)上的“火樹(shù)銀花”以及廣州亞運(yùn)會(huì)開(kāi)、閉幕式上的特型煙花演出，都出自于熊貓煙花。

但隨著人們環(huán)保意識(shí)逐漸增強(qiáng)，各地“禁止燃放煙花爆竹”等政策相繼出臺(tái)，這導(dǎo)致了熊貓煙花的銷量和業(yè)績(jī)受挫。

2015年，在主業(yè)發(fā)展不振的情況下，熊貓煙花開(kāi)始通過(guò)投資設(shè)立銀湖網(wǎng)、廣東熊貓鎮(zhèn)等公司，進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，并更名為熊貓金控。趙偉平曾公開(kāi)表示“互聯(lián)網(wǎng)金融是未來(lái)最看好的行業(yè)。”

主業(yè)轉(zhuǎn)型為互聯(lián)網(wǎng)金融后，控股兩家P2P平臺(tái)的熊貓金控迎來(lái)了業(yè)績(jī)高點(diǎn)，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2015年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.96億元，同比增長(zhǎng)58.7%;凈利潤(rùn)為1992.36萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)59.29%?？鄯莾衾麧?rùn)為758.13萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)112.75%。

在業(yè)績(jī)漂亮的同時(shí)，股價(jià)也從2013年的最低點(diǎn)6.67元/股漲到2015年最高的58元/股，巔峰之時(shí)市值超90億元。

隨著P2P網(wǎng)貸行業(yè)危機(jī)嚴(yán)重，“爆雷”事件頻發(fā)，對(duì)熊貓金控業(yè)務(wù)影響逐漸加大，其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)減弱。為降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，熊貓金控已相繼剝離P2P、小貸等互金業(yè)務(wù)。

2018年熊貓金控營(yíng)業(yè)收入2.83億元，同比下降17.43%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損5504萬(wàn)元，同比下降374.41%。2020年1月23日，熊貓金控發(fā)布2019年業(yè)績(jī)預(yù)告，繼2018年度公司虧損5503.86萬(wàn)元后，預(yù)計(jì)2019年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)進(jìn)一步虧損5000萬(wàn)元至7500萬(wàn)元。熊貓金控表示“業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因是受主營(yíng)業(yè)務(wù)影響，一是2019年互聯(lián)網(wǎng)金融借貸平臺(tái)行業(yè)環(huán)境持續(xù)惡化，公司互聯(lián)網(wǎng)金融借貸平臺(tái)業(yè)務(wù)大幅度下降，導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)一步惡化。二是受互聯(lián)網(wǎng)金融借貸平臺(tái)行業(yè)危機(jī)影響，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)不良率出現(xiàn)反彈，公司基于謹(jǐn)慎性原則對(duì)相關(guān)應(yīng)收債權(quán)進(jìn)行減值測(cè)試后計(jì)提了大額壞賬準(zhǔn)備。”

再加上此次“賣子”失敗，熊貓金控稱，該筆交易最終不能實(shí)施完成，公司2019年度凈利潤(rùn)將增加虧損445.62萬(wàn)元。2020年，熊貓金控連“吃”兩份退市風(fēng)險(xiǎn)警示，稱如果2019年公司凈利潤(rùn)仍為負(fù)值，公司將被冠以“*ST”字樣。

在業(yè)績(jī)虧損背景下，2月5日，轉(zhuǎn)型后的熊貓金控股價(jià)報(bào)出了7.9元/股的新低價(jià)，截至3月11日收?qǐng)?bào)8.47元/股。但在12日，股價(jià)卻低開(kāi)高走，午盤后直奔漲停，截至收盤報(bào)收9.32元/股，漲幅10.04%。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮苤行陆?jīng)緯客戶端采訪時(shí)表示，業(yè)績(jī)爆雷的公司存在各種問(wèn)題，有些投資者存在短期投機(jī)心理，想通過(guò)炒作低價(jià)股來(lái)盈利，這樣一來(lái)風(fēng)險(xiǎn)很大。投資者還是要堅(jiān)持價(jià)值投資，做好公司的股東，杜絕炒作心理，不要參與投資業(yè)績(jī)爆雷的公司。