業(yè)績大幅虧損、高管接連辭職、公司面臨退市風(fēng)險，問題纏身的熊貓金控試圖變賣子公司求生，然而3月11日晚，熊貓金控宣布，因?yàn)檗k理登記隱瞞被北京市東城區(qū)分局經(jīng)偵支隊(duì)立案情況等，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓被撤銷變更登記。

至此，近三個月的協(xié)商最終以失敗告終，這也意味著熊貓金控2019年業(yè)績會雪上加霜，然而，在12日的二級市場卻聞聲漲停。曾經(jīng)的“煙花大王”還能在資本市場“綻放”多久?

賣資產(chǎn)計劃失敗 收購方現(xiàn)“熊貓系”背景

2019年12月13日，熊貓金控披露公告稱，公司董事會已經(jīng)審議通過了議案，熊貓金控已經(jīng)與磴口縣浩長咨詢服務(wù)有限公司(以下簡稱浩長咨詢)簽署協(xié)議，向其轉(zhuǎn)讓久利信息(原名為“熊貓資本管理有限公司”)100%的股權(quán)。熊貓金控表示，由于標(biāo)的公司目前凈資產(chǎn)為負(fù)，故本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格為1元整。

一時間，1元賣公司的消息成為市場的關(guān)注點(diǎn)。天眼查信息顯示，浩長咨詢成立時間為2019年11月28日，由自然人劉海全資控股。劉海擔(dān)任33家公司法人，其中包括融信通商務(wù)顧問有限公司、北京市熊貓金融信息服務(wù)有限公司旗下多家分公司，目前大多已注銷。

中新經(jīng)緯記者進(jìn)一步查詢發(fā)現(xiàn)，融信通此前為熊貓資本全資子公司，2017年被賣給現(xiàn)股東深圳市森然大實(shí)業(yè)有限公司。熊貓金服2019年7月注銷，目前仍為熊貓資本全資子公司，旗下24家分公司僅兩家仍為開業(yè)狀態(tài)。

此外，劉海任法人的萍鄉(xiāng)順澤企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)共有28位自然人股東，其中黃葉璞、楊恒偉、魏玉平等均任職或曾任職“熊貓系”公司。目前楊恒偉還在廣州熊貓互聯(lián)網(wǎng)小貸、西藏熊貓小貸、鄭州市熊貓煙花有限公司任法人、執(zhí)行董事、總經(jīng)理等職位，上述三家公司均為熊貓金控全資子公司。

對此，上交所質(zhì)疑交易對手方是否專為收購熊貓資本而成立、是否與熊貓金控控股股東、實(shí)控人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系等。熊貓金控對此回復(fù)稱交易對手方浩長咨詢及其股東與上市公司控股股東、實(shí)控人之間沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系，故無法做出判斷交易對方是否是專為收購熊貓資本而設(shè)立。

在2019年12月25日，熊貓金控回復(fù)上交所問詢時表示，上述股權(quán)已辦理了相應(yīng)的股權(quán)過戶手續(xù)。2020年3月11日熊貓金控發(fā)布公告稱，磴口縣市場監(jiān)督管理局于2019年12月20日向久利信息出具了《撤銷許可聽證告知書》，認(rèn)為其在申請辦理變更登記時隱瞞其已被北京市東城區(qū)分局經(jīng)偵支隊(duì)立案的情況，從江西遷入內(nèi)蒙古。同時此次股權(quán)變更的受讓方浩長咨詢?yōu)樽匀蝗霜?dú)資的一人有限公司，其100%受讓股權(quán)違反了《公司法》相關(guān)規(guī)定，為不符合法定條件的申請人，決定撤銷久利信息于2019年12月12日變更登記的行政許可。

值得一提的是，雖然目前久利信息股東已變回至熊貓金控，但該公司高管早在2019年12月已換人。天眼查顯示，久利信息的執(zhí)行董事和監(jiān)事已分別變更為劉海和劉芳仕，這二人也是此次受讓方浩長咨詢的執(zhí)行董事和監(jiān)事。

被隱瞞的立案情況

事實(shí)上，熊貓金控此前曾披露過久利信息旗下的銀湖網(wǎng)被立案調(diào)查的事項(xiàng)。去年10月，熊貓金控公告稱，公司得知銀湖網(wǎng)已被北京市公安局東城分局經(jīng)偵支隊(duì)立案。

公開資料顯示，銀湖網(wǎng)成立于2014年4月15日，平臺正式上線時間為2014年7月1日，是熊貓資本除去熊貓大數(shù)據(jù)信用管理有限公司、熊貓眾籌科技有限公司以及云南銀湖網(wǎng)絡(luò)科技有限公司外，另一家全資控股公司，注冊資本為2億元。

熊貓資本稱，除銀湖網(wǎng)絡(luò)科技有限公司外，其他公司沒有獨(dú)立開展業(yè)務(wù)。中新經(jīng)緯記者在銀湖網(wǎng)官方發(fā)現(xiàn)，截至2020年3月12日，銀湖網(wǎng)累計出借金額約為112億元，注冊人數(shù)約122萬人。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年4月，銀湖網(wǎng)累計代償金額約為3.78億元。

其實(shí)，熊貓金控出事已早有征兆。2018年8月底，熊貓金控實(shí)控人、董事長趙偉平就在直播中承認(rèn)，公司旗下互金平臺熊貓金庫及銀湖網(wǎng)出現(xiàn)了擠兌以及逾期問題，預(yù)計會在兩年內(nèi)完成兌付。隨后，證監(jiān)會直指公司存在信披違規(guī)的問題，要求補(bǔ)充披露銀湖網(wǎng)、熊貓金庫的相關(guān)情況。

雖然董事長趙偉平曾多次表示愿意為出借用戶“兜底”，但在2019年3月11日，他也收到中國證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》，因涉嫌泄露內(nèi)幕信息而被立案調(diào)查。

從“煙花大王”到“網(wǎng)貸大佬”

公開資料顯示，熊貓金控于2001年上市，上市時叫瀏陽花炮，后更名熊貓煙花，當(dāng)時主營業(yè)務(wù)為花炮的生產(chǎn)和銷售。2008年北京奧運(yùn)會開幕式的“大腳印”、2010年上海世博會上的“火樹銀花”以及廣州亞運(yùn)會開、閉幕式上的特型煙花演出，都出自于熊貓煙花。

但隨著人們環(huán)保意識逐漸增強(qiáng)，各地“禁止燃放煙花爆竹”等政策相繼出臺，這導(dǎo)致了熊貓煙花的銷量和業(yè)績受挫。

2015年，在主業(yè)發(fā)展不振的情況下，熊貓煙花開始通過投資設(shè)立銀湖網(wǎng)、廣東熊貓鎮(zhèn)等公司，進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，并更名為熊貓金控。趙偉平曾公開表示“互聯(lián)網(wǎng)金融是未來最看好的行業(yè)。”

主業(yè)轉(zhuǎn)型為互聯(lián)網(wǎng)金融后，控股兩家P2P平臺的熊貓金控迎來了業(yè)績高點(diǎn)，財報數(shù)據(jù)顯示，2015年公司實(shí)現(xiàn)營收2.96億元，同比增長58.7%;凈利潤為1992.36萬元，同比增長59.29%?？鄯莾衾麧櫈?58.13萬元，同比增長112.75%。

在業(yè)績漂亮的同時，股價也從2013年的最低點(diǎn)6.67元/股漲到2015年最高的58元/股，巔峰之時市值超90億元。

隨著P2P網(wǎng)貸行業(yè)危機(jī)嚴(yán)重，“爆雷”事件頻發(fā)，對熊貓金控業(yè)務(wù)影響逐漸加大，其競爭優(yōu)勢減弱。為降低經(jīng)營風(fēng)險，熊貓金控已相繼剝離P2P、小貸等互金業(yè)務(wù)。

2018年熊貓金控營業(yè)收入2.83億元，同比下降17.43%;歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損5504萬元，同比下降374.41%。2020年1月23日，熊貓金控發(fā)布2019年業(yè)績預(yù)告，繼2018年度公司虧損5503.86萬元后，預(yù)計2019年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤進(jìn)一步虧損5000萬元至7500萬元。熊貓金控表示“業(yè)績預(yù)虧的主要原因是受主營業(yè)務(wù)影響，一是2019年互聯(lián)網(wǎng)金融借貸平臺行業(yè)環(huán)境持續(xù)惡化，公司互聯(lián)網(wǎng)金融借貸平臺業(yè)務(wù)大幅度下降，導(dǎo)致公司經(jīng)營情況進(jìn)一步惡化。二是受互聯(lián)網(wǎng)金融借貸平臺行業(yè)危機(jī)影響，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)不良率出現(xiàn)反彈，公司基于謹(jǐn)慎性原則對相關(guān)應(yīng)收債權(quán)進(jìn)行減值測試后計提了大額壞賬準(zhǔn)備。”

再加上此次“賣子”失敗，熊貓金控稱，該筆交易最終不能實(shí)施完成，公司2019年度凈利潤將增加虧損445.62萬元。2020年，熊貓金控連“吃”兩份退市風(fēng)險警示，稱如果2019年公司凈利潤仍為負(fù)值，公司將被冠以“*ST”字樣。

在業(yè)績虧損背景下，2月5日，轉(zhuǎn)型后的熊貓金控股價報出了7.9元/股的新低價，截至3月11日收報8.47元/股。但在12日，股價卻低開高走，午盤后直奔漲停，截至收盤報收9.32元/股，漲幅10.04%。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍在接受中新經(jīng)緯客戶端采訪時表示，業(yè)績爆雷的公司存在各種問題，有些投資者存在短期投機(jī)心理，想通過炒作低價股來盈利，這樣一來風(fēng)險很大。投資者還是要堅持價值投資，做好公司的股東，杜絕炒作心理，不要參與投資業(yè)績爆雷的公司。