今日，雙飛股份(300817.SZ)巨量換手，一度打開漲停，盤中再次觸及漲停，該股此前連續(xù)5個交易日漲停。截至今日收盤，雙飛股份報42.60元，漲幅9.99%，成交額3.20億元，換手率36.10%。

2月18日，雙飛股份登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，首次公開發(fā)行股票2106萬股，發(fā)行價格為18.37元/股，保薦機構為光大證券。雙飛股份此次募集資金總額為3.87億元，募集資金凈額為3.36億元，扣除發(fā)行費用后，擬用于投資以下項目：

1.增產(chǎn)1.36億套滑動軸承自動化建設項目，項目投資總額2.50億元，擬用募集資金投入金額1.90億元;2.年產(chǎn)復合材料50萬平方米建設項目，項目投資總額1.36億元，擬用募集資金投入金額1.06億元;3.研發(fā)中心建設項目，項目投資總額4008.00萬元，擬用募集資金投入金額4008.00萬元。

雙飛股份5版招股書兩變募集資金金額。雙飛股份分別于2016年2月2日、2017年3月27日、2018年12月12日、2019年5月30日、2020年2月5日報送招股書。其中，2016年、2017年招股書擬募集資金均為2.05億元，2018年、2019年招股書擬募集資金均為4.26億元，2020年2月5日招股書擬募集資金為3.36億元。

雙飛股份2016年、2017年招股書顯示，公司擬募集資金均為2.05億元，其中，1.29億元用于增產(chǎn)1.25億套滑動軸承自動化建設項目，5793.00萬元用于年產(chǎn)復合材料35萬平方米建設項目，1838.00萬元用于研發(fā)中心建設項目。

雙飛股份2018年、2019年招股書顯示，公司擬募集資金均為4.26億元，其中，2.50億元用于增產(chǎn)1.36億套滑動軸承自動化建設，1.36億元用于年產(chǎn)復合材料50萬平方米建設項目項目，4008.00萬元用于研發(fā)中心建設項目。

雙飛股份此次上市發(fā)行費用為5111.55萬元，其中，光大證券獲得保薦承銷費3559.22萬元，信永中和會計師事務所獲得審計、驗資及評估費用516.98萬元，浙江六和律師事務所獲得律師費622.64萬元。

雙飛股份8年收到的現(xiàn)金不敵營收。2012年至2019年1-6月，雙飛股份實現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.88億元、3.24億元、3.55億元、3.03億元、3.64億元、5.32億元、5.78億元、2.65億元;銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為2.21億元、2.30億元、2.92億元、2.52億元、2.66億元、3.39億元、3.97億元、1.74億元。

2012年至2019年1-6月，雙飛股份實現(xiàn)歸母凈利潤分別為2863.20萬元、2042.57萬元、3731.61萬元、3397.17萬元、4518.28萬元、6887.23萬元、6729.72萬元、3253.37萬元;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為4206.84萬元、3059.73萬元、6962.60萬元、5762.75萬元、4884.47萬元、4785.93萬元、6810.37萬元、2118.74萬元。

2012年至2019年1-6月，雙飛股份應收賬款余額分別為5957.89萬元、6962.21萬元、7421.59萬元、7309.91萬元、8949.68萬元、1.26億元、1.15億元、1.48億元;占營業(yè)收入的比例分別為20.67%、21.49%、20.92%、24.09%、24.57%、23.71%、19.88%、55.88%。

2012年至2019年1-6月，雙飛股份應收賬款賬面價值分別為5548.36萬元、6471.03萬元、6759.01萬元、6604.46萬元、8277.27萬元、1.17億元、1.06億元、1.38億元;占流動資產(chǎn)的比例分別為37.73%、37.38%、39.35%、40.23%、39.20%、41.47%、37.24%、50.36%。

2012年至2019年1-6月，雙飛股份應收賬款周轉率分別為4.66次、5.01次、4.93次、4.12次、4.48次、4.93次、4.80次、2.02次。

2012年至2019年1-6月，雙飛股份存貨賬面價值分別為4224.61萬元、4664.56萬元、4453.43萬元、3874.01萬元、5933.63萬元、7516.53萬元、6922.77萬元、6415.48萬元;占流動資產(chǎn)的比例分別為28.73%、26.94%、25.93%、23.60%、28.10%、26.71%、24.26%、23.48%。

2012年至2019年1-6月，雙飛股份存貨跌價準備分別為139.98萬元、250.61萬元、310.87萬元、381.62萬元、453.17萬元、428.19萬元、639.80萬元、667.12萬元。由此計算，雙飛股份2012年至2019年1-9月存貨余額分別為4364.59萬元、4915.17萬元、4764.30萬元、4255.63萬元、6386.79萬元、7944.72萬元、7562.57萬元、7082.60萬元。

2012年至2019年1-6月，雙飛股份存貨周轉率分別為4.71次、5.01次、4.93次、4.49次、4.38次、4.87次、5.16次、2.52次。

雙飛股份綜合毛利率長期高于行業(yè)均值。2012年至2019年1-9月，雙飛股份綜合毛利率分別為30.68%、28.28%、32.76%、33.20%、36.00%、34.33%、30.86%、30.38%;行業(yè)均值分別為24.76%、20.68%、20.62%、23.48%、26.73%、29.40%、26.18%、25.73%。

雙飛股份2017年3月27日、2018年12月12日兩版招股書中，2016年多項財務數(shù)據(jù)打架。

2017年招股書中2016年營業(yè)收入為36460.09萬元，2018年招股書中為36426.38萬元，相差33.71萬元;2017年招股書中2016年營業(yè)利潤為5188.12萬元，2018年招股書中為4947.12萬元，相差241萬元;2017年招股書中2016年利潤總額為5466.45萬元，2018年招股書中為5247.27萬元，相差219.18萬元;2017年招股書中2016年歸母凈利潤、扣非凈利潤均為4733.07萬元，2018年招股書中均為4518.28萬元，相差214.79萬元。

除業(yè)績數(shù)據(jù)外，雙飛股份對客戶銷售額、銷售費用中的職工薪酬數(shù)據(jù)也出現(xiàn)差異。

2017年招股書中，公司對前五名客戶銷售額為7222.71萬元，而2018年招股書中該數(shù)據(jù)為7311.46萬元，相差88.75萬元。

2017年招股書，銷售費用中2015年、2016年職工薪酬分別為913.92萬元、1253.94萬元;2018年招股書中分別為867.35萬元、1202.19萬元，分別相差46.57萬元、51.75萬元。

雙飛股份曾于2017年10月18日上會被否，證監(jiān)會該次發(fā)審委會議審核結果顯示，雙飛股份存在遺漏關聯(lián)方和多項關聯(lián)交易披露、會計核算的不規(guī)范等情形。要求公司說明重要供應商超盛五金、康強貿(mào)易與發(fā)行人的關系，發(fā)行人實際控制人向超盛五金提供借款的商業(yè)實質(zhì)及合理性，兩家供應商與發(fā)行人的采購業(yè)務價格是否公允等問題。

2019年11月7日，雙飛股份再次上會，首發(fā)申請獲通過。但證監(jiān)會此次發(fā)審委會議審核結果仍對雙飛股份關聯(lián)交易提出了問詢。審核結果指出，公司與超盛五金存在購銷交易，超盛五金控股股東與發(fā)行人實際控制人為表親關系。要求公司說明與超盛五金持續(xù)發(fā)生交易且交易金額較大的原因及必要性;公司從超盛五金采購銅套的單價與同期從其他非關聯(lián)方供應商采購同類產(chǎn)品單價是否存在顯著差異及原因，超盛五金是否存在為發(fā)行人分擔成本、費用等利益輸送情形等問題。

招股書顯示，雙飛股份供應商超盛五金實際控制人姚雨明與公司實際控制人周引春為表親關系。超盛五金成立于2009年6月23日，注冊資本280萬元。超盛五金股東姚雨明出資額為252.00萬元，持股比例90.00%;戴亞華出資額為28.00萬元，持股比例為10.00%。

超盛五金一直名列雙飛股份前五名供應商名單中。2012年至2019年1-6月，向超盛五金采購額分別為1139.40萬元、1189.36萬元、1132.33萬元、1118.95萬元、1605.18萬元、1987.06萬元、2341.95萬元、1660.41萬元;占當期采購總額比例分別為7.73%、6.98%、6.82%、8.99%、9.84%、7.55%、8.07%、12.56%。

值得注意的是，雙飛股份向超盛五金采購額占超盛五金營業(yè)收入比例長年過半。2016年至2019年1-6月，超盛五金營業(yè)收入分別為3073.38萬元、3978.61萬元、3892.73萬元、2300.60萬元;雙飛股份向超盛五金采購額占超盛五金營業(yè)收入比重分別為52.23%、49.94%、60.16%、72.17%。

招股書顯示，雙飛股份上市前的簡稱為雙飛軸承，其曾多次登環(huán)保黑名單。據(jù)浙江環(huán)保新聞網(wǎng)2014年4月19日報道，嘉善縣環(huán)保部門查實：雙飛軸承長期將一廠房2樓車間以租賃的方式把使用權轉手于嘉善縣干窯軸承協(xié)會，從事電鍍生產(chǎn)加工。而雙飛軸承主要從事無油潤滑軸承類產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售，生產(chǎn)經(jīng)營項目中并不包括電鍍工藝這一項。投訴人表示，嘉善縣干窯軸承協(xié)會的會長即為浙江雙飛軸承有限公司的法人代表。針對雙飛軸承的違法行為，嘉善縣環(huán)保局于2014年3月4日對其開具行政處罰決定書：責令企業(yè)立即停止電鍍車間生產(chǎn)，直至通過環(huán)評審批，并處罰款人民幣12萬元。

2015年，雙飛軸承因違反規(guī)定設置排污口再吃罰單。2015年1月6日下午，嘉興市環(huán)境保護局對雙飛軸承進行執(zhí)法檢查，雙飛軸承正在生產(chǎn)，檢查時發(fā)現(xiàn)污水處理設施斜流式沉淀池底部有一根污水管直接通向入網(wǎng)口，污水管中間有一個閥門，檢查時處于開啟狀態(tài)，但是斜流式沉淀池中沒有污水。氣浮池底部有四根污水管與斜流式沉淀池底部污水管連通，每根污水管均有閥門，打開閥門則氣浮池污水可通過該管道不經(jīng)后續(xù)處理直接排至入網(wǎng)窨井。嘉興市環(huán)境保護局于2015年3月11日作出嘉環(huán)罰告[2015]7號《行政處罰決定書》，并罰款人民幣3.15萬元。