2019年12月26日，萬泰生物第三次闖關(guān)IPO終獲成功通過，緊接著不到一周，公司旗下全資子公司萬泰滄海的產(chǎn)品獲國家藥監(jiān)局批準上市，成為首個國產(chǎn)宮頸癌疫苗產(chǎn)品。

在連番喜事之后，萬泰生物仍有多重隱憂：一是銷售費用占營收比重較高，且連續(xù)多年只增不減，引發(fā)了證監(jiān)會發(fā)審委的關(guān)注;二是公司曾涉及多起官員賄賂案，僅報告期內(nèi)就涉及兩起官員賄賂案，同樣引起了發(fā)審委的關(guān)注，并被問詢“是否存在商業(yè)賄賂情形”;三是旗下子公司在執(zhí)法部門的現(xiàn)場檢查中接連被發(fā)現(xiàn)存在多個問題，僅2019年下半年就收到兩張“黃牌”。

連續(xù)三年銷售費用超2.5億元

公開資料顯示，萬泰生物主要從事體外診斷試劑、體外診斷儀器及疫苗產(chǎn)品的自主研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

12月26日，證監(jiān)會官網(wǎng)公告顯示，證監(jiān)會2019年第210次發(fā)審委會議審核通過了北京萬泰生物藥業(yè)股份有限公司(萬泰生物)(首發(fā))申請。但同時，發(fā)審委會議對萬泰生物提出了銷售費用、經(jīng)營業(yè)績等四方面的詢問，并且提到，“報告期內(nèi)發(fā)行人銷售費用在營業(yè)收入中占比較高，其中業(yè)務(wù)費占服務(wù)商服務(wù)的直銷客戶實現(xiàn)收入的比例較高”以及“是否存在商業(yè)賄賂情形”等。

中國網(wǎng)財經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，萬泰生物2016年至2018年連續(xù)三年銷售費用均超2.5億元，其中，“業(yè)務(wù)費”占比均超45%。

招股書顯示，萬泰生物2016年至2018年，實現(xiàn)營收分別為8.44億元、9.5億元、9.83億元，同比增長24%、12.49%、3.49%;凈利潤分別為1.31億元、1.5億元、2.93億元，同比增長23.46%、14.36%、94.79%。值得注意的是，萬泰生物三年間的銷售費用均高于2.5億元。尤其2016年、2017年，其銷售費用超過凈利潤約1億元，分別為2.52億元、2.66億元;銷售費用率分別為29.85%、28.02%。

招股書顯示，與同行業(yè)上市公司相比，萬泰生物銷售費用率高于行業(yè)平均水平。對此，萬泰生物稱，主要由于公司銷售模式與銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不同所致，公司直銷比例普遍高于競爭對手，報告期內(nèi)分別達到46.01%、38.63%和37.73%，直銷導致銷售費用高于經(jīng)銷模式;公司95%以上的銷售收入來自于體外診斷試劑產(chǎn)品的銷售，體外診斷儀器的銷售額較小，而大部分同行業(yè)公司的體外診斷儀器銷售額占總體銷售額的比重均高于萬泰生物，儀器銷售的費用率遠低于試劑，也是公司銷售費用率高于同行業(yè)上市公司的原因之一。

此外，萬泰生物2016年至2018年銷售費用中的業(yè)務(wù)費占比均超45%，其中，2016年、2017年業(yè)務(wù)費占比均超55%，分別為1.49億元、5.35億元，占銷售費用比例59.03%、55.59%。資料顯示，萬泰生物業(yè)務(wù)費主要包括日常增值服務(wù)費、市場服務(wù)費、技術(shù)支持服務(wù)費。

卷入兩起官員受賄案件

萬泰生物此次過會過程中，發(fā)審委針對“是否存在商業(yè)賄賂情形”等問題進行了問詢， 巧合的是，在萬泰生物IPO過會的前一天，有媒體曝出公司曾卷入兩起官員受賄案件，包括原望謨縣人民醫(yī)院檢驗科主任韋其薇受賄案、許昌市中心血站副站長劉洪濤受賄案。

中國裁判文書網(wǎng)披露的判決書顯示，2007后至2017年期間，韋其薇利用其擔任望謨縣人民醫(yī)院檢驗科主任的職務(wù)便利，在檢驗科采購檢驗試劑方面為醫(yī)療用品供應(yīng)商楊某謀取利益，以收受現(xiàn)金及現(xiàn)金存款到銀行卡等方式多次收受楊某人民幣36.5925萬元。而認定上述事實經(jīng)庭審舉證質(zhì)證的證據(jù)，涉及北京萬泰生物藥業(yè)股份有限公司報賬發(fā)票及憑證、公司營業(yè)執(zhí)照及掛靠說明、銀行流水清單、現(xiàn)金存款憑證、賬戶交易明細等。

此外，2013年1月至2016年10月期間，劉洪濤利用其擔任許昌市中心血站副站長的職務(wù)便利，分四次共非法收受商丘華杰醫(yī)藥有限公司業(yè)務(wù)經(jīng)理李某向其行賄的40000元，為商丘華杰醫(yī)藥有限公司在許昌市中心血站的供貨、貨款撥付等方面提供幫助。判決書在列舉該案證據(jù)時，提及了許昌市中心血站與北京萬泰生物藥業(yè)股份有限公司簽訂的合同書。

但是，萬泰生物在招股說明書中披露的“報告期內(nèi)的違法違規(guī)行為情況”并未提及涉嫌受賄案事件。對此，中國網(wǎng)財經(jīng)記者就相關(guān)問題致電萬泰生物，對方工作人員表示，會將問題反饋給領(lǐng)導，截至發(fā)稿，尚未收到任何回復。

生產(chǎn)內(nèi)控“失控” 半年內(nèi)兩遭執(zhí)法部門“黃牌”

曾在招股書中標榜“建立了健全的質(zhì)量管理體系，在供應(yīng)商資質(zhì)管理、原材料采購、生產(chǎn)加工、產(chǎn)品試制、售后服務(wù)等環(huán)節(jié)制訂了嚴格的質(zhì)量管理規(guī)范”的萬泰生物，其旗下兩家子公司卻在半年內(nèi)，在執(zhí)法部門的現(xiàn)場檢查中接連被發(fā)現(xiàn)存在多個問題。

據(jù)福建省食品藥品監(jiān)督管理局于2019年7月29日發(fā)布的《關(guān)于"施愛德(廈門)醫(yī)療器材有限公司"等醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)"雙隨機一公開"檢查結(jié)果公示》中，萬泰生物全資子公司廈門萬泰凱瑞生物技術(shù)有限公司被現(xiàn)場檢查出9項問題。

(截圖來自福建省食品藥品監(jiān)督管理局官網(wǎng))

針對現(xiàn)場檢查中發(fā)現(xiàn)的問題，福建省藥品監(jiān)督管理局廈門稽查辦督促萬泰凱瑞限期整改，必要時跟蹤復查，并要求萬泰凱瑞評估產(chǎn)品安全風險，對有可能導致安全隱患的，應(yīng)按照《醫(yī)療器械召回管理辦法》的規(guī)定召回相關(guān)產(chǎn)品。萬泰凱瑞完成整改后，廈門稽查辦應(yīng)將相關(guān)情況通報省局醫(yī)療器械處。

此外，萬泰生物的另一家控股子公司廈門優(yōu)邁科醫(yī)學儀器有限公司(下稱：優(yōu)邁科)也在執(zhí)法部門的抽檢中被發(fā)現(xiàn)存在問題。

據(jù)福建省食品藥品監(jiān)督管理局2019年12月4日發(fā)布的《關(guān)于"福安市格新醫(yī)療器械有限公司"等醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)"雙隨機一公開"檢查結(jié)果公示》中，優(yōu)邁科被現(xiàn)場檢查出兩項問題。

(截圖來自福建省食品藥品監(jiān)督管理局官網(wǎng))