濱江集團(tuán)的三季報喜憂參半。

僅看第三季度，濱江集團(tuán)的收入不錯，實現(xiàn)了46.73億元營業(yè)收入，同比增長74.52%。但從1-9月的數(shù)據(jù)來看，濱江集團(tuán)的營收情況卻不甚理想，前九月營收正在下滑，營業(yè)收入為99.39億元，同比減少18.75%。

不同于營收的下滑，濱江集團(tuán)的凈利潤表現(xiàn)可謂搶眼。最新的數(shù)據(jù)顯示，濱江集團(tuán)于今年第三季度錄得2.45億元歸屬于上市公司股東的凈利潤，同比增幅達(dá)到了93.3%。今年1-9月，濱江集團(tuán)歸屬于母公司所有者的凈利潤為8.61億元，同比亦有21.83%的增長。此外，前9月，濱江集團(tuán)銷售費用同比增長233.91%，達(dá)到了3.51億元。

不僅如此，濱江集團(tuán)還發(fā)布了2019年全年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計今年歸屬上市公司股東的凈利潤可以達(dá)到15.82億至19.47億，同比變動為增長30.00%至60.00%。

去年，由于深圳龍華區(qū)安豐工業(yè)區(qū)地塊城市更新改造項目未能推進(jìn)，濱江集團(tuán)做出了退出的決定，直接造成其去年凈利潤減少約5.43億元，最終凈利潤下滑近三成。從濱江集團(tuán)此次交出的成績單來看，其似乎調(diào)整好了步伐。

在第三季度財報中，濱江集團(tuán)對增利不增收的情況作出解釋，稱營收減少是因為本期納入并表范圍的項目結(jié)轉(zhuǎn)收入較上年同期減少;而凈利潤的上升得益于本期對聯(lián)營企業(yè)的投資收益增加，且來自聯(lián)營企業(yè)的投資收益在歸母凈利潤中占比較高。

三季報顯示，過去9個月，濱江集團(tuán)錄得的投資收益約為3.47億元，占整體凈利潤的40%左右。這意味著，合作開發(fā)項目在濱江集團(tuán)占有不小的比例，并且在沖刺千億的過程中，濱江集團(tuán)對合作開發(fā)模式也有著一定的依賴性。

2019年，濱江集團(tuán)對千億志在必得，急速擴張的步調(diào)中，合作開發(fā)仍然是關(guān)鍵詞。據(jù)時代財經(jīng)不完全統(tǒng)計，截至目前，濱江集團(tuán)已獲得至少15宗土地，且絕大多數(shù)土地均位于杭州或浙江省內(nèi)，其中多宗地塊傳出將引入合作方。

7月，濱江集團(tuán)與寧波凱律置業(yè)簽訂合作協(xié)議，雙方將合作開發(fā)浙江永康一宗宅地，各占50%股權(quán)。更早之前的6月27日，濱江集團(tuán)還與牽手碧桂園，雙方將合作開發(fā)溫州濱江商務(wù)區(qū)一地塊，濱江集團(tuán)的股權(quán)占比同樣為50%。此前，濱江集團(tuán)還曾在回復(fù)深交所問詢函中提到，2019年主要竣工項目的權(quán)益比例大部分在30%左右。

成本攀升的大環(huán)境中，合作開發(fā)在房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)司空見慣，有觀點認(rèn)為，盡管合作項目增多會令權(quán)益降低，但從財務(wù)層面來說，也能起到分?jǐn)傦L(fēng)險和壓力的作用。擴張節(jié)奏下，濱江集團(tuán)的債務(wù)狀況確實面臨著一定的壓力，1-9月，濱江集團(tuán)其他流動負(fù)債同比增長82.66%。

另外，到9月底，其一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債由期初的約23.19億元上升至約56.14億元，增幅高達(dá)142.02%。濱江集團(tuán)正在加快回款的速度以保財務(wù)安全，2019年1-9月，濱江集團(tuán)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為61.81億元，同比大增160.07%，其中，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為294.26億元，較上期的147.69億元同比大幅上升。