近日，陷入資金掣肘的華策影視(300133.SZ)在披露三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的同時(shí)，對(duì)外公告了擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資18億元的消息。

10月13日晚間，華策影視發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，前三季度歸屬凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為500萬(wàn)-3000萬(wàn)元，而上年同期盈利高達(dá)3.56億元，預(yù)計(jì)同比下降98.59%-91.57%。

對(duì)于業(yè)績(jī)大幅滑坡，華策影視解釋稱，報(bào)告期內(nèi)，文化影視行業(yè)仍處于調(diào)整周期，產(chǎn)業(yè)鏈上下游價(jià)格逐步回歸理性，導(dǎo)致公司部分項(xiàng)目出現(xiàn)了前期投入處于相對(duì)高成本階段，播出則處于價(jià)格相對(duì)理性階段的情況，該部分項(xiàng)目的利潤(rùn)空間受到較大影響。

披露三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的同時(shí)，華策影視公告還公告了公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的預(yù)案。

預(yù)案顯示，華策影視擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券總規(guī)模不超過(guò)18億元(含18億元)。其中，12.40億元擬投入影視劇制作項(xiàng)目，另有5.4億元擬用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，0.2億元擬用于IT化改造系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目。

另值得關(guān)注的是，近年來(lái)，華策影視處于高應(yīng)收賬款、高存貨狀態(tài)。2018年年報(bào)顯示，報(bào)告期，其應(yīng)收賬款高達(dá)42.48億元，存貨為22.70億元。今年上半年，公司應(yīng)收賬款34.96億元同比有所下降，但依然占到總資產(chǎn)27.57%，是營(yíng)收的近4倍;存貨則為22.79億元，期內(nèi)增加900.63萬(wàn)元。

同時(shí)，長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，上市9年來(lái)，華策影視的凈利率從2010年的34.13%跌落至2018年的4.31%，資產(chǎn)負(fù)債率卻一路走高，從2010年的1.91%飆升至2018年的45.62%，今年上半年，其資產(chǎn)負(fù)債率略微回落到45.11%，凈利率卻下滑到-6.96%。

負(fù)債率走高的同時(shí)，華策影視短債承壓。截至6月30日，華策影視貨幣資金27.18億元，而短期借款29.5億元，一年內(nèi)到期的內(nèi)非流動(dòng)負(fù)債2020萬(wàn)元;公司短債償還尚存在一定缺口，資金流動(dòng)性承壓。

在此情況下，控股股東多次質(zhì)押股份進(jìn)行融資。10月13日晚，華策影視公告稱，控股股東大策投資4760萬(wàn)股股份解除質(zhì)押。不過(guò)，本次解除質(zhì)押后，大策投資所持有公司股份累計(jì)被質(zhì)押股數(shù)仍為1.92億股，占其持有公司股份總數(shù)的54.55%，占公司總股本的10.95%。