安徽古井貢酒股份有限公司(以下簡稱“古井貢酒”，000596.SZ)于8月26日發(fā)布了2019年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，古井貢酒上半年總營收、歸母凈利潤和扣非凈利潤均一定幅度增長。

但是本期報(bào)告內(nèi)，古井貢酒銷售費(fèi)用高達(dá)18.40億元，銷售費(fèi)用率30.74%，有媒體統(tǒng)計(jì)，17家上市白酒企業(yè)中，銷售費(fèi)用率超過30%的只有水井坊和古井貢酒兩家，水井坊銷售費(fèi)用率達(dá)到32%，而營收排名第七的古井貢酒銷售費(fèi)用僅次于26.49億元的五糧液和19.87億元的茅臺(tái)排在第三位。

經(jīng)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查詢和測(cè)算發(fā)現(xiàn)，古井貢酒2018年上半年?duì)I收47.83億元，Q2營收22.23億元，今年上半年?duì)I收59.88億元，Q2營收23.20億元，今年Q2營收較去年Q2營收僅多了9640.56萬元。據(jù)廣發(fā)證券稱，今年古井貢酒Q2收入增速放緩,，一方面是因發(fā)貨節(jié)奏所致，公司 今年Q1加大了招商力度,發(fā)貨較多，Q2淡季控量降低渠道庫存，為三季度中秋國慶旺季做準(zhǔn)備;另外, 2018年Q2收入同比大幅增長48.5%，基數(shù)較高。

本期報(bào)告內(nèi)，古井貢酒Q2預(yù)收款項(xiàng)比Q1預(yù)收款項(xiàng)減少5.98億元。2019年預(yù)收款項(xiàng)下降因季節(jié)性因素所致，具體原因報(bào)告并未作出解釋說明，但業(yè)界認(rèn)為，原因應(yīng)為古井貢酒將預(yù)收款項(xiàng)確認(rèn)成了收入所致。

截至2019年上半年末，古井貢酒上半年?duì)I收59.88億元，較去年同期上漲25.19%;歸屬于上市公司股東的凈利潤12.48億元，同比上漲39.88%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤11.66億元，同比上漲33.65%;經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額10.42億元，較去年同期上漲55.73%;總資產(chǎn)125.20億元，較去年同期上漲0.08%。

截至2019年上半年末，古井貢酒營業(yè)成本13.94億元，同比增加33.71%，報(bào)告稱主要原因?yàn)槭杖牒驮铣杀镜仍黾铀?銷售費(fèi)用18.40億元，同比增加15.23%;管理費(fèi)用3.02億元，同比增加10.85%;財(cái)務(wù)費(fèi)用-430.26萬元，同比增加78.79%，其中利息支出本期新增加1417.40萬元，報(bào)告稱本期利息支出為銀行承兌匯票貼現(xiàn)利息，利息收入2046.66萬元，同比減少117.82萬元，報(bào)告稱主要原因?yàn)槠睋?jù)貼現(xiàn)較同期增加所致;經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為10.42億元，同比增加55.73%，主要因?yàn)殇N售回款增加所致。

報(bào)告期內(nèi)，古井貢酒貨幣資金31.79億元，同比增加86.39%，報(bào)告稱主要原因?yàn)殇N售及投資收回的現(xiàn)金增加所致;應(yīng)付票據(jù)4.77億元，同比增加36.54%，報(bào)告稱因簽發(fā)商業(yè)匯票增加所致;預(yù)收款項(xiàng)5.17億元，同比下降55.00%，因季節(jié)性因素所致;其他流動(dòng)負(fù)債4.43億元，同比增加50.15%，主要因未核報(bào)費(fèi)用增加所致。

半年報(bào)顯示，古井貢酒主要行業(yè)業(yè)務(wù)為制造業(yè)，截至2019年上半年末，古井貢酒制造業(yè)實(shí)現(xiàn)營收59.88億元，同比增加25.19%，毛利率76.72%，同比減少1.48%;古井貢酒主要產(chǎn)品為白酒產(chǎn)品，上半年實(shí)現(xiàn)營收58.77億元，同比增加24.85%，毛利率77.46%，同比減少1.07%;上半年國內(nèi)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收59.81億元，同比增加25.21%，毛利率76.74%，同比減少1.48%。

截至2019年上半年末，古井貢酒貨幣資金期末金額共計(jì)31.79億元，同比增加16.76%，占總資產(chǎn)比例的25.39%，應(yīng)收賬款期末金額為3008.67萬元，同比增加0.07%，占總資產(chǎn)比例0.24%;存貨期末金額為24.17億元，同比增加0.22%，占總資產(chǎn)比例19.31%。

截至2019年上半年末，古井貢酒貨幣資金期末金額共計(jì)31.79億元，其中庫存現(xiàn)金期末余額37.41萬元，同比增加2.07萬元;銀行存款期末余額31.65億元，同比增加14.60億元，報(bào)告稱主要系銷售及投資收回的現(xiàn)金增加所致。

截至2019年上半年末，流動(dòng)負(fù)債共計(jì)37.92億元，同比減少5.09億元;預(yù)付款項(xiàng)期末金額1.30億元，同比減少5266.96萬元，其中主要為1年以內(nèi)和1至2年賬齡的賬款，1年以內(nèi)賬款1.25億元，占比96.48%，同比減少5681.09萬元，1至2年賬款457.69萬元，占比3.52%，同比增加443.14萬元。

截至2019年上半年末，古井貢酒應(yīng)付票據(jù)為4.77億元，同比增加1.27億元，其中銀行承兌匯票4.29億元，同比增加1.08億元;商業(yè)承兌匯票4788.12萬元，同比增加1923.23萬元。應(yīng)付賬款3.38億元，同比減少1.47億元;賬齡超過1年的重要應(yīng)付賬款1714.93萬元，全部為工程尾款。

截至2019年上半年末，古井貢酒一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債3億元，同比無變化。公司本期報(bào)告內(nèi)暫無短期借款及長期借款。

應(yīng)收賬款和壞賬準(zhǔn)備方面，古井貢酒應(yīng)收賬款賬面期末余額3081.15萬元，賬面價(jià)值3008.67萬元，壞賬準(zhǔn)備72.48萬元，計(jì)提比例為2.35%;期初賬面余額3039.74萬元，賬面價(jià)值2974.81萬元，壞賬準(zhǔn)備64.93萬元，計(jì)提比例為2.14%，壞賬準(zhǔn)備金額較去年同期增加7.55萬元。本期計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金額7.55萬元。

截至2019年上半年末，古井貢酒存貨賬面余額24.39億元，賬面價(jià)值24.17億元，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備2200.22萬元;期初賬面余額24.24億元，賬面價(jià)值24.07億元，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備1703.42萬元。

古井貢酒本期存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額增加了496.80萬元，計(jì)提594.52萬元，產(chǎn)成品轉(zhuǎn)回或轉(zhuǎn)銷97.73萬元。

截至2019年上半年末，古井貢酒資產(chǎn)減值損失共計(jì)-642.18萬元，同比減少524.99萬元，其中壞賬損失47.66萬元，同比減少58.22萬元，存貨跌價(jià)損失594.52萬元，同比增加466.77萬元。

截至2019年上半年末，古井貢酒應(yīng)付職工薪酬4.57億元，同比增加1.46億元，其中短期薪酬期末余額3.10億元，同比減少1.46億元;支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金10.06億元，同比增加2.29億元。

截止報(bào)告期末，古井貢酒前十大股東中只有安徽古井集團(tuán)有限責(zé)任公司存在股權(quán)質(zhì)押情況，質(zhì)押共計(jì)1.14億股。報(bào)告期內(nèi)，古井貢酒沒有進(jìn)行股本增發(fā)，總股本至2019年6月30日為止沒有變化，古井貢酒也未有半年度派發(fā)現(xiàn)金紅利，送紅股，以公積金轉(zhuǎn)增股本的計(jì)劃。

截至2019年6月30日，古井貢酒的主要股東(前十大股東)中，與2018年12月31日相比，有4家股東選擇增持，有2家股東進(jìn)行了減持，有4家股東持股不變。

安徽古井集團(tuán)有限責(zé)任公司為第一大股東，持股2.71億股，持股比例53.89%;GAOLING FUNDL.P.由第三大股東升為第二大股東，持股1244.64萬股，持股比例2.47%;中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司由原第七大股東變?yōu)榈诎舜蠊蓶|，持股數(shù)量654.36萬股，持股比例由1.3%;GREENWOODS CHINA ALPHA MASTER FUND由原第八大股東變?yōu)榈诰糯蠊蓶|，持股數(shù)565.72萬股，持股比例1.12%。

CHINA INT"L CAPITAL CORP HONG KONG SECURITIES LTD為第四大股東降為第五大股東，持股數(shù)量由799.04萬股增持到871.46萬股，增持134.17萬股，持股比例由1.59%變?yōu)?.73%;中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司-易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票型證券投資基金由原第五大股東升為第三大股東，持股數(shù)量由748.53萬股增持到1083.83萬股，增持335.3萬股，持股比例由1.49%變?yōu)?.15%;香港中央結(jié)算有限公司由原第十大股東升為第四大股東，持股數(shù)由412.90萬股增持到881.67萬股，增持468.77萬股，持股比例由0.82%變?yōu)?.75%;中國工商銀行股份有限公司-景順長城新興成長混合型證券投資基金增持為第十大股東，增持477.45萬股，持股比例0.95%。

NORGES BANK由原第二大股東降為第六大股東，持股數(shù)量由1297.56萬股減持為802.74萬股，減持494.82萬股，持股比例由2.58%變?yōu)?.59%;UBS(LUX)EQUITY FUND-CHINA OPPORTUNITY(USD)由原第六大股東變?yōu)榈谄叽蠊蓶|，持股數(shù)量由709.64萬股減持到706.89萬股，減持2.75萬股，持股比例由1.41%變?yōu)?.4%。

原第九大股東UBS(LUX)EQUITY FUND-GREATER CHINA(USD)持股454.13萬股，持股比例0.9%，已不再是前十大股東。