濱江集團在回款率走低的同時，還面臨負債水平升高、杠桿較高等問題。

2018年，濱江集團在房企銷售額中的排名為37名，銷售額為850億元。但其近三年的回款情況卻逐年惡化，2016年至2018年回款率分別為66.24%、32.38%、25.91%，2018年回款率甚至不足30%。

在此之下，濱江集團仍在加杠桿，其2018年資產負債率較2017年上升5.1個百分點至77.9%，但其2018年預收賬款規(guī)模卻與2017年基本持平，為252.5億元，同比下降1.3%。

值得關注的是，濱江集團2018年的資產受限之困開始顯現(xiàn)。雖然從貨幣資金儲備和短期借款及一年內到期流動負債的規(guī)模來看，濱江集團短期償債壓力并不大，但其2018年度受限資產期末賬面價值高達282.06億元，較去年同期大幅上漲1108.69%，總資產受限率達27.06%。

具體受限資產包括貨幣資金1217.5萬元、固定資產963.9萬元、存貨266.3億元、投資性房地產15.2億元、無形資產3133.7萬元，除貨幣資金外的資產受限原因均為“為借款提供抵押擔保”。

值得一提的是，8月6日，濱江集團剛公布了“關于為控股子公司簽署共同承擔債務協(xié)議”的公告，對其控股子公司19億元的債務按50%的控股比例承擔共同還款責任。

高杠桿之下，濱江集團沖擊千億目標的拿地熱情也十分高漲。據記者不完全統(tǒng)計，2019年上半年，濱江集團一次拿下杭州西湖兩宗商地、杭州江干區(qū)彭埠單元商住地、浙江金華婺城區(qū)商地、浙江金華永康宅地、義烏臺州溫嶺市商住地，其中浙江金華永康宅地溢價率高達83.1%。而濱江集團2018年經營現(xiàn)金流轉負，也是因為在擴充突出的過程中支付的土地出讓金及契稅額度顯著增加，從而使“購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金”大幅增加所致。但從濱江集團近三年的回款率來看，其激進擴張土儲規(guī)模后的開發(fā)及去化壓力并不低。

此外，由于濱江集團大本營位于浙江杭州，其項目分部也主要遍布在長三角一帶的熱點城市，受一城一策調控影響較大。公司公告顯示，2018年房地產調控繼續(xù)從緊，堅持房子是用來住的、不是用來炒的政策基調，同時強調因城施策、分類指導，夯實地方主體責任。2018年公司項目所在的杭州、上海、湖州、平湖、義烏、溫州、寧波、溫嶺等區(qū)域市場先高后低，上半年各地市場成交火爆，下半年行情有所回落。

在2019年以來樓市調控政策及房產金融政策雙雙收緊的背景下，濱江集團的業(yè)績是否會因市場波動受到更大的影響仍是未知數(shù)。