近日，建信人壽披露了今年二季度償付能力報(bào)告。報(bào)告顯示，該公司二季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入76.3億，實(shí)現(xiàn)凈利潤2.15億，結(jié)合一季度償付能力報(bào)告披露的凈利潤1.01億，今年上半年建信人壽合計(jì)盈利2.16億。

而從償付能力來看，雖然滿足監(jiān)管要求，但這已經(jīng)是建信人壽自2018年3季度以來連續(xù)四個(gè)季度出現(xiàn)下滑，截至2019年二季度，建信人壽核心償付能力充足率已由123%降至104%，綜合償付能力充足率也由154%下滑至131%。

一位接近建信人壽人士告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者：“價(jià)值型業(yè)務(wù)做得多了，償付能力自然就會(huì)下來，之前建信人壽公布將增資60億，目前增資手續(xù)正在辦理，辦理結(jié)束，償付能力就會(huì)上去。”

對(duì)于該公司盈利原因，償付能力下滑以及其他問題，本報(bào)記者聯(lián)系建信人壽相關(guān)人士，其告訴本報(bào)記者，由于建設(shè)銀行將于8月29日披露2019年中報(bào)業(yè)績，目前正處在靜默期，不便回答相關(guān)問題。

保費(fèi)下降在預(yù)期之內(nèi)

7月19日，建信人壽在中保協(xié)發(fā)布公告稱，已召開股東大會(huì)審議通過《關(guān)于建信人壽增資實(shí)施方案的議案》，確定增資規(guī)模60億元，增發(fā)股份26.25億股，股份總數(shù)增至71.2億股，注冊資本變更為71.2億元。

其中，股東中國建銀投資有限責(zé)任公司未參與本次增資，持有的股份由5.08%縮減至3.21%。其放棄認(rèn)購的增發(fā)股份由全國社?；鸾邮郑粼鲑Y獲批，全國社?；鸪止杀葘⒂?4.27%增加至16.14%。

實(shí)際上，此次增資早有眉目。今年4月30日，建設(shè)銀行發(fā)布公告稱，擬以自有資金向旗下建信人壽保險(xiǎn)股份有限公司增資30.6億元，增資后，建設(shè)銀行持有建信人壽股權(quán)比例仍保持51%不變。

如此看來，建設(shè)銀行這一公告信息與建信人壽此次增資契合。建設(shè)銀行也坦言，本次對(duì)建信人壽實(shí)施增資，將有助于增強(qiáng)建信人壽的償付能力，提升市場地位和競爭能力，推動(dòng)集團(tuán)普惠金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，更好地滿足日益增長的保險(xiǎn)保障需要。

公開資料顯示，建信人壽的前身是成立于1998年的太平洋安泰人壽保險(xiǎn)， 2011年建行等數(shù)家機(jī)構(gòu)收購太平洋安泰人壽保險(xiǎn)，其中建行以51%的股權(quán)占據(jù)絕對(duì)控股地位，該公司亦由此轉(zhuǎn)身成為國內(nèi)首批銀行系險(xiǎn)企，同時(shí)更名為建信人壽。

作為銀行系保險(xiǎn)公司，銀保渠道是公司天然的主渠道，也是相較于其他保險(xiǎn)公司的優(yōu)勢資源。利用銀行渠道的特有優(yōu)勢，該公司次年保費(fèi)收入得到爆發(fā)性擴(kuò)張。2012年建信人壽實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入58.68億元，這一數(shù)字是2011年的4.6倍。而在此后的2013年到2016年間，該險(xiǎn)企也一直保持增長趨勢，增長幅度分別為19.50%、126.61%、29.19%、124.67%。

但自2017年開始，建信人壽保費(fèi)增長出現(xiàn)疲態(tài)。2017年該公司規(guī)模保費(fèi)為422.70億元，同比下降26.42%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均6.06%的降幅。其中原保險(xiǎn)保費(fèi)收入295.44億元，同比下滑35.94%，在行業(yè)中由2016年的第11名降至第18名。而壽險(xiǎn)整個(gè)行業(yè)該項(xiàng)收入在這一年卻是整體增長，且增幅高達(dá)20.04%。到了2018年，建信人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為249.07億元，同比下降15.7%。

不過，在建信人壽看來，保費(fèi)下降在預(yù)期之內(nèi)。該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人此前對(duì)記者稱：“自2016年起，建信人壽進(jìn)入發(fā)展的第二階段，主推價(jià)值型產(chǎn)品，提升公司價(jià)值。隨著規(guī)模型業(yè)務(wù)向價(jià)值型業(yè)務(wù)的遷移，保費(fèi)規(guī)模往往會(huì)經(jīng)歷短期‘陣痛’。這也是保險(xiǎn)公司制定轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略時(shí)已有預(yù)期的情況。”

退保金增加

建信人壽作為銀行系險(xiǎn)企在享受母行龐大數(shù)量網(wǎng)點(diǎn)引流便利的同時(shí)，也必然沾染渠道單一、產(chǎn)品單一的痛楚。

從保費(fèi)收入的渠道來看，2018年建信人壽原保費(fèi)排名前五的產(chǎn)品中，除金富躍3號(hào)兩全保險(xiǎn)、龍耀一世終身壽險(xiǎn)的保費(fèi)收入同時(shí)依靠銀保、個(gè)險(xiǎn)、高端渠道外，其余3款產(chǎn)品保費(fèi)收入全部來自于銀保渠道。萬能險(xiǎn)保費(fèi)收入方面，排名前3位的產(chǎn)品保費(fèi)收入則全部來自于銀保渠道。

與此同時(shí)，2018年，建信人壽排名前三的3款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品合計(jì)獲得保費(fèi)收入165.36億元，在規(guī)模保費(fèi)中占比近4成。

與大多數(shù)險(xiǎn)企相同，建信人壽同樣面臨退保金增多的問題。2018年，建信人壽退保金為279.35億元，同比增長107.43%。其中，退保金額較大的險(xiǎn)種主要為個(gè)人年金，2018年這一險(xiǎn)種的退保金為198.9億元，在總退保金中的占比超7成。

退保金作為衡量壽險(xiǎn)公司流動(dòng)性的重要指標(biāo)，一直受到保險(xiǎn)公司的關(guān)注。建信人壽在年報(bào)中表示，針對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，公司提前預(yù)判，積極調(diào)撥資金，及時(shí)化解2018年集中退保帶來的流動(dòng)性壓力，未發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)事件。但是，如果退保金持續(xù)上漲，或會(huì)對(duì)建信人壽轉(zhuǎn)型發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

上述接近建信人壽人士表示：“建信人壽去年退保金增加的主要原因是2015年賣的三年期產(chǎn)品比較多，去年到期需要取出。但這些取出的客戶也可能繼續(xù)去購買一些保障型產(chǎn)品或者投資一些其他產(chǎn)品，所以退保金增加并不能體現(xiàn)一個(gè)公司的業(yè)務(wù)是否健康。而從公司的角度，2015年賣產(chǎn)品的時(shí)候，就會(huì)對(duì)未來客戶取出相應(yīng)金額會(huì)有一個(gè)比例的測算，退保的情況都在大部分公司的預(yù)期之內(nèi)，基本不會(huì)在退保上面栽跟頭，因?yàn)槊總€(gè)類型的產(chǎn)品，公司都有歷史經(jīng)驗(yàn)參考數(shù)據(jù)，基本上前期都有準(zhǔn)備。”

至于退保金增加對(duì)流動(dòng)性的影響，該人士表示：“因?yàn)楣驹谫u出產(chǎn)品的時(shí)候，本身投資也配了，準(zhǔn)備金也提了，所以不會(huì)有太大影響。除非是在經(jīng)營當(dāng)中，出現(xiàn)重大業(yè)績波動(dòng)，或者是重大決策失誤，那是會(huì)產(chǎn)生很大壓力，但按照目前保險(xiǎn)公司審慎經(jīng)營的狀態(tài)，大部分公司是不會(huì)因?yàn)橥吮３霈F(xiàn)顯著的現(xiàn)金流壓力。”

事實(shí)上，建信人壽2016年公開表示過要進(jìn)行轉(zhuǎn)型，稱將從主推規(guī)模型產(chǎn)品轉(zhuǎn)為主推價(jià)值型產(chǎn)品,提升公司價(jià)值。但根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)披露數(shù)據(jù)，2017年，建信人壽萬能險(xiǎn)占原保費(fèi)收入比例為30.06%，2018年變?yōu)?0.19%。而且根據(jù)建信人壽2018年年報(bào)中保費(fèi)收入據(jù)前五位的保險(xiǎn)產(chǎn)品經(jīng)營情況顯示，排名前三的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品保費(fèi)收入為165.36億元，占總保費(fèi)收入的比重為66.39%。

上述接近建信人壽人士表示：“轉(zhuǎn)型需要平穩(wěn)過渡，而轉(zhuǎn)型成效一般可以通過觀察該公司ROE水平的變化，今年上半年建信人壽價(jià)值創(chuàng)造能力相比去年有了很大提升，今年上半年的年化ROE達(dá)到9%，之前只有3%到5%。”